Informe Diario 7 de Marzo de 2018

7  de Marzo de 2018

 

GLOBAL: Mercados reaccionan negativamente a la salida del principal asesor económico de Trump.

ARGENTINA Los soberanos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), volvieron a mostrarse al alza, en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se mantuvo relativamente estable en la zona de los 2,88%.  De esta manera, se alejan en parte de los valores mínimos registrados a comienzo del mes de marzo.

 

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en baja producto de la renuncia de Gary Cohn, principal asesor económico de Trump, retomando los temores de los inversores por los efectos de los aranceles a los metales industriales.

Ayer por la tarde, Cohn (ex presidente de Goldman Sachs y defensor del libre comercio) presentó su renuncia debido a diferencias respecto a la aplicación de las tarifas a las importaciones de acero y aluminio. El índice VIX subía esta mañana a 19,88 puntos.

Ayer se registró un fuerte retroceso de los pedidos de fábricas y de las órdenes de bienes durables de enero, en línea con lo esperado.

Hoy la firma ADP dará a conocer la cantidad de puestos de trabajo creados en febrero, que mostraría una disminución respecto a enero. La balanza comercial de enero arrojaría un leve incremento del déficit comercial respecto al período anterior. También la Fed publicará su Libro Beige.

Dollar Tree (DLTR), Abercrombie & Fitch (ANF), Momo (MOMO) y Costco (COST) publicarán sus balances trimestrales.

 

Europa

Las principales bolsas europeas caen al recrudecer las dudas sobre una guerra comercial tras la salida de Gary Cohn.

El dato final del PIB de la Eurozona del 4ºT17 no mostró cambios respecto al dato anterior.

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas terminaron en terreno negativo, tras la noticia de la renuncia del principal asesor económico de Trump.

En Japón, el dato preliminar del índice líder CI de enero mostró una caída mayor a la esperada respecto al dato anterior.

Hoy se espera que el saldo comercial de Japón sufra una reversión del superávit y pase a déficit. La revisión final del PIB del 4ºT17 mostraría una aceleración respecto al dato anterior.

América Latina

BRASIL: La producción industrial disminuyó 2,4% en enero en comparación a diciembre del año pasado, poniendo fin a cuatro meses consecutivos de crecimiento, según informó el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). Este es el peor resultado desde febrero de 2016, cuando la producción industrial se había contraído 2,5%.

BRASIL: La Asociación Nacional de Fabricantes de Automóviles (ANFAVEA) reveló que la producción automotriz bajó 2,1% y las ventas del sector cayeron 13,4% en febrero respecto al mes anterior. En la comparación interanual, la producción automotriz creció 6,2% y las ventas se incrementaron 15,7%. En total se fabricaron casi 214.000 autos y camionetas en febrero, mientras que las ventas sumaron unos 157.000 vehículos.

PERÚ: El Ministerio de Energía y Minas aumentó su estimación de gastos de proyectos para los próximos 10 años en 14% a USD 58.000 M, de los cuales el 30% se gastaría en los próximos cuatro años. Además, se prevé un aumento del 30% en la producción de cobre a 3 millones de toneladas métricas para 2021.

COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) informó que en febrero la inflación fue de 0,71% en febrero, mostrando una desaceleración respecto al mes anterior. La cifra fue menor al 0,76% esperado por el mercado y considerando el acumulado de los últimos 12 meses, el indicador se ubicó dentro del rango meta oficial de entre 2% y 4% con un valor de 3,37%.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían luego que la renuncia de Cohn en el gabinete de Trump incrementara la demanda de activos de cobertura. Surgen dudas respecto al futuro desempeño económico producto de la posible aplicación de aranceles al acero y aluminio. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8580%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos se mostraban estables con leve sesgo negativo. El desarrollo de los eventos políticos en Washington determinará la futura demanda de activos europeos

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía -0,17%, por debajo de los 90 puntos, mientras continúan las tensiones políticas en EE.UU. a causa de las posibles medidas proteccionistas. Los mercados descuentan que Trump busca reducir el déficit comercial, lo que presiona a la divisa estadounidense a la baja.

El euro subía +0,26% como contrapartida de la caída del dólar. Además, crecen los rumores en torno a un posible recorte del sesgo expansivo del BCE, lo que daría soporte a la cotización.

El yen cotizaba en alza (+0,5%) ante el aumento de la aversión al riesgo de los inversores, después de la renuncia del colaborador económico de Trump, Gary Cohn. Se esperan novedades respecto a la reglamentación final de los aranceles a los metales industriales en EE.UU.

Commodities

El petróleo WTI caía -0,69% luego que la salida de un asesor de Trump avivara los temores respecto al futuro ritmo de la economía global y, en consecuencia, a la demanda de crudo. Esto presionó a la baja al precio.

El oro mostraba una leve toma de ganancias de -0,09% tras el impulso comprador de ayer. Los inversores buscan cobertura ante la depreciación del dólar, tal como pretende el gobierno de EE.UU. para reducir el déficit comercial.

La soja operaba en baja (-0,26%) continuando con la toma de ganancias de ayer, cotizando en USD/tn 393,85, tras el rally alcista de las últimas semanas. El trigo operaba en USD/tn 185,08 y el maíz en USD/tn 152,76.

 

CORPORATIVAS

URBAN OUTFITTERS (URBN): La compañía reportó ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del mercado. Sin embargo, informó un margen bruto inferior al pronosticado, mostrando una importante reducción debido a los gastos de entrega y logística por su política comercial de entregas garantizadas y penetración de los envíos internacionales. La acción cayó 5% en el after-market.

CITIGROUP (C): El diario Financial Times publicó que la compañía está trabajando junto a Zurich Insurance y Depository Trust & Clearing para desarrollar una serie de normas y estándares de ciberseguridad para empresas tecnológicas.

AUTODESK (ADSK): La empresa publicó beneficios e ingresos mayores a lo esperado, pero reveló un débil pronóstico de ventas para el 1ºT18. La acción subía 6,9% en el pre-market.

FIAT CHRYSLER (FCAU): La acción caía 2% esta mañana, luego que la empresa anunció que retirará más de 3.000 vehículos Jeep Grand Cherokee y Chrysler 300 vendidos en Rusia entre septiembre de 2010 y julio de 2017.

ROLLS ROYCE (RICEY): La empresa reportó una ganancia mayor a la esperada para el año fiscal 2017, anunciando que se encuentra en camino de alcanzar sus objetivos financieros para el 2020. Sus acciones subían esta mañana 11%.

INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA (IDCBY): Sus acciones finalizaron con un alza de 1,4% luego que Reuters revelara que los reguladores tenían la intención de reducir la proporción de fondos requeridos para cubrir la deuda incobrable.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Bonos en dólares volvieron a subir en el exterior

Los soberanos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), volvieron a mostrarse al alza, en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se mantuvo relativamente estable en la zona de los 2,88%. Esta mañana el retorno caía a 2,858%.

De esta manera, los títulos locales se alejan en parte de los valores mínimos registrados a comienzo del mes de marzo.

En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se sostuvo en 409 puntos básicos.

En la BCBA, los principales bonos en dólares terminaron el martes con mayoría de alzas, después de la suba que mostró el dólar mayorista.

Según datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), el mercado local ha emitido bonos casi exclusivamente para el sector financiero. Desde 2016, un promedio de 75,3% de todos los bonos corporativos emitidos a nivel local provienen de bancos y servicios financieros. En lo que va del año 2018, las empresas argentinas han colocado deuda por ARS 23.500 M en el mercado local con ARS 20.300 M (86%) viniendo del sector financiero.

Tarjeta Naranja anunció que pronto colocará bonos en el mercado local por hasta ARS 2.000 M. Las Obligaciones Negociables Clase XL tendrán un vencimiento inferior a 5 años. Tarjeta Naranja también aprobó la ampliación de su Programa Global de ONs desde los actuales USD 650 M a USD 1.000 M.

RENTA VARIABLE: El Merval registró su mejor performance diaria en casi tres semanas con un alza de 2,2%

El principal índice accionario local se manifestó al alza por segunda rueda consecutiva, ganando ayer 2,2% respecto al lunes y marcando su mejor performance diaria en casi tres semanas. El Merval subió gracias al alza de Endesa Costanera (CECO2), y a las acciones del sector siderúrgico, que fueron favorecidas después que Trump diera señales de posibles negociaciones respecto a los aranceles al acero y aluminio, al comentar que México y Canadá podrían estar exentas, en caso de acordar un mejor y justo acuerdo del Tratado de Libre Comercio de América del Norte.

Así es como el índice Merval cerró en las 32.864,98 unidades, muy cerca del máximo intradiario de 32.911 puntos.

El volumen continuó siendo bajo respecto a semanas atrás donde se registraban valores por encima de los ARS 1.000 M. Ayer se operaron en acciones en la BCBA ARS 723,6 M.

Las acciones que tuvieron una mejor performance el martes fueron las de: Endesa Costanera (CECO2), Aluar (ALUA), Siderar (ERAR), Mirgor (MIRG) y Sociedad Comercial del Plata (COME), entre las más importantes. Sin embargo cayeron: San Miguel (SAMI), Autopistas del Sol (AUSO), Holcim (JMIN), Cresud (CRES) y Transener (TRAN).

Molinos Río de la Plata (MOLI) reportó en el ejercicio 2017 una pérdida neta de -ARS 187,3 M (atribuible a los accionistas de la empresa), que se compara con la utilidad neta del ejercicio 2016 de ARS 879,7 M. En el 4ºT17 MOLI perdió -ARS 178,4 M, en comparación al beneficio del mismo período del año anterior de ARS 108,3 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Argentina reduciría el déficit fiscal en los próximos años (FMI)

El FMI estima que el gobierno argentino podría reducir el déficit fiscal en los próximos años, frenándose en 2020, aunque con vistas a que vuelva a aumentar en 2022 a 5,3%.

Plazos fijos mostraron una rentabilidad negativa en enero y febrero

Los depósitos a plazo fijo de hasta ARS 100.000 a un período de entre 30 y 44 días, tuvieron una rentabilidad negativa de 1% en el primer bimestre de 2018. La suba del dólar y los débiles datos de inflación de enero y febrero fueron los principales drivers.

Ventas de cemento crecieron 14,2% YoY en febrero (AFCP)

Las ventas de cemento aumentaron en febrero 14,2% interanual, debido al crecimiento de la obra pública y la construcción privada, según informó la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP).

Tipo de cambio

El dólar minorista ayer subió nueve centavos y se ubicó en los ARS 20,61 (para la punta vendedora), en un contexto en el que el BCRA no tuvo intervención cambiaria. El tipo de cambio mayorista se movió en línea con el minorista, también subiendo nueve centavos y cerró en ARS 20,355, registrando un nuevo valor máximo histórico. El dólar implícito terminó ubicándose en ARS 20,33, 10 centavos menos respecto al día anterior.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales se incrementaron USD 747 M y finalizaron en USD 62.454 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA