Informe Diario 9 de Marzo de 2018

9  de Marzo de 2018

 

GLOBAL: . Futuros positivos luego de datos de empleo muy por arriba del esperado, salarios algo menores .  Próxima reunión Trump-Kim, EE.UU. fijó aranceles de un 25% a la importación de acero y del 10% a la de aluminio, de los que en principio quedarán excluidos México y Canadá. Pero podría exceptuar a otros países de la medida. Eso beneficiaría a las exportaciones argentinas. 

 

ARGENTINA El dólar minorista cerró prácticamente estable, después que el BCRA interviniera en el mercado cambiario con la venta de  USD 123 M para contener su precio.  Apertura $20.20/20.70  Las Lebac que operan en el mercado secundario al 258 días a 25% anual.  Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 92 M y terminaron ubicándose en USD 62.518 M.

 

TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE (TGNO4) reportó una ganancia de ARS 841,6 M en el ejercicio fiscal 2017, que se compara con la pérdida neta de –ARS 258,8 M del mismo período del año pasado. En el 4ºT17 la compañía eléctrica ganó ARS 239 M vs. ARS 17,7 M del 4ºT16.

 

TRANSENER (TRAN) reportó una ganancia en 2017 de ARS 2.375 M (ARS 2.282 M atribuible a los accionistas), que se compara con la pérdida neta de 2016 de –ARS 51,1 M. En el 4ºT17 la empresa obtuvo un beneficio de ARS 937,8 M (ARS 896 M atribuible a los accionistas), frente a la ganancia del mismo período de 2016 de ARS 501,8 M.

 

PAMPA ENERGÍA (PAMP) ganó en el ejercicio de 2017 ARS 4.606 M (atribuible a los accionistas) vs. la pérdida neta de 2016 de –ARS 10,9 M. En el 4ºT17 PAMP obtuvo un beneficio de ARS 1.512 M vs. ARS 982 M del mismo período del año pasado.

 

Además, el holding recomprará hasta 3,5 millones de sus propias acciones, según una presentación ante el regulador del mercado local. Pampa destinará ARS 150 M (USD 7,5 M) para adquirir el equivalente al 0,19% de todas las acciones en circulación y nunca poseerá más del 10% de las 1.800 millones de acciones emitidas. La empresa no pagará más de ARS 60 por acción en la BCBA y limitará su compra de ADRs en Nueva York a USD 70 por acción. 

 

GENNEIA ganó en el ejercicio 2017 ARS 641 M, METROVIAS obtuvo un beneficio en 2017 de ARS 28,4 M y GAS NATURAL BAN (GBAN) tuvo un resultado positivo de ARS 543 M en todo el año pasado.

GRUPO FINANCIERO VALORES (VALO) ganó en el ejercicio 2017 ARS 539,6 M, que se compara con la utilidad de ARS 949,5 M del ejercicio 2016. El menor beneficio se debió a que el Mercado de Valores escindió determinados activos para continuar su actividad como ByMA. En el 4ºT17 la empresa tuvo una utilidad de ARS 103,1 M vs. los ARS 164,9 M correspondientes al 4ºT16.

 

HAVANNA HOLDING (HAVA) ganó en el período 2017 ARS 99,7 M que se compara con la utilidad de ARS 77,4 M del ejercicio 2016. En el 4ºT17 la empresa tuvo un beneficio de ARS 39,4 M vs. ARS 40,4 M del mismo período del año pasado.

 

BANCO HIPOTECARIO (BHIP)  someterá a votación durante la junta de accionistas de abril, una propuesta para ofrecer sus acciones en una bolsa de valores en el extranjero, de acuerdo con un comunicado. Banco Hipotecario emitirá 900 millones de nuevas acciones clase A, B, C y D para ofrecer a inversores extranjeros.

 

El mercado accionario local volvió a cerrar con selectividad y bajo volumen, aunque el mismo fue superior respecto al día previo. Así  el índice Merval ganó apenas 0,2% y se ubicó en las 32.822,60 unidades.

 

 

Estados Unidos

 

Los futuros de EE.UU. operaban neutros a la espera de los datos oficiales de empleo, mientras los mercados reaccionan también a la noticia de la reunión entre Trump y Kim.

 

Ayer por la tarde, el presidente Trump oficializó la implementación de aranceles a la importación de acero (25%) y aluminio (10%) exceptuando a Canadá y México. Sin embargo, dejó la posibilidad que cada país negocie la posibilidad de ser exento de esta medida, que entrará en vigencia en 15 días.

 

Por otro lado, Trump aceptó la invitación del líder norcoreano Kim Jong-un para discutir la desnuclearización del país. Este sería el acontecimiento más significativo en años de negociaciones y sería la primera vez que un presidente norteamericano se reúne con su par norcoreano.

 

Hoy se espera un leve incremento de los puestos de trabajo creados durante el mes de febrero respecto a enero. La tasa de desempleo caería a 4%, mientras que los salarios mostrarían una leve desaceleración respecto al mes anterior.

 

Las principales bolsas europeas caen levemente mientras los inversores reaccionan a la reglamentación de aranceles al acero y aluminio por parte de EE.UU.

 

 

CORPORATIVAS

 

COSTCO (COST): Reportó ganancias que se ubicaron por debajo de las expectativas del mercado, mientras que experimentó un fuerte crecimiento en las ventas de tiendas similares. Costco también anunció que re invertiría una porción de las ganancias extraordinarias de la reforma tributaria en beneficios para los empleados.

 

NETFLIX (NFLX): GBH Insights describió a la empresa como “una máquina de crecimiento que no muestra señales de desaceleración”. GBH elevó su precio objetivo de las acciones USD 375, 17% por encima del cierre del miércoles de USD 321,16.

 

Europa

El BCE mantuvo sin cambios su tasa de referencia de política monetaria, continuando con su programa de compra de activos hasta septiembre, debido a que la inflación sigue siendo moderada. Posteriormente, Draghi comentó que la sólida recuperación económica en la Región respalda la decisión de ir reduciendo la flexibilización monetaria, pero que mantendría los estímulos si las condiciones económicas empeoran.

 

La balanza comercial de Alemania sufrió una leve caída, mientras que la del Reino Unido profundizó su déficit. La producción industrial de Alemania y Francia sufrieron una desaceleración en enero, mientras que la del Reino Unido mostró una mejora.

 

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas terminaron en terreno positivo, tras la noticia que Kim Jong-un se reunirá con Trump en mayo para discutir sobre el programa de armas nucleares del régimen norcoreano.

 

La inflación de China mostró una fuerte aceleración respecto al mes anterior. El BoJ mantuvo sin cambios su tasa de referencia.

 

 

América Latina

 

MÉXICO: El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reveló que la inflación en febrero fue de 5,34% interanual, mostrando una desaceleración mayor a la esperada respecto al mes anterior. Esto se debe a una disminución en los precios de los productos agropecuarios, reforzando la tendencia bajista que comenzó en enero.

 

CHILE: Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), los precios al consumidor registraron una variación nula en febrero, cuando se esperaba un alza de 0,2%. La cifra obtenida contrasta con el alto registro de enero, debido a los efectos de la fortaleza del peso chileno y a un retroceso en alimentos y bebidas, pese al gradual repunte de la economía local.

 

BOLIVIA: El Instituto Nacional de Estadística (INE) reveló que la inflación de febrero fue de 0,32%, acumulando en lo que va del año un alza de 0,62% principalmente por los mayores valores de la carne de pollo y productos de papelería.

 

PERÚ: La Asociación de Exportadores (ADEX) comentó que las agroexportaciones no tradicionales llegaron a 99 países en enero de este año, y sumaron un valor de USD 580,9 millones, mostrando un incremento de 25,4% respecto al mismo mes del año anterior y superando los 91 destinos de enero. EE.UU. y los países bajos son los principales países compradores.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían levemente, mientras los mercados aguardan por los datos de nóminas no agrícolas en EE.UU. Además, la reglamentación de los aranceles al aluminio y acero permitirán negociaciones bilaterales con EE.UU., lo que impulsa a los rendimientos de los Treasuries. El retorno a 10 años se encontraba en 2,8818%.

 

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. Los comentarios dovish del BCE sustentados en la débil inflación presionaron a los rendimientos a la baja.

 

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar se mostraba estable tras las subas de ayer. El anuncio de una histórica reunión entre Kim Jong-un y Donald Trump impulsaron la demanda de activos en dólares.

 

El euro caía -0,15%, continuando con las pérdidas de ayer. Draghi no dio indicios sobre un futuro recorte de estímulos en el corto plazo porque la inflación sigue siendo moderada, a pesar de un mayor crecimiento económico.

 

El yen operaba en baja (-0,51%). El BoJ ratificó su política dovish, dado que la inflación todavía no alcanzó la meta del 2%. Además, las expectativas en torno a una reunión entre Corea del Norte y EE.UU. debilita la demanda de activos de cobertura.

 

 

Commodities

 

El petróleo WTI mostró un rebote técnico (+0,82%) tras dos ruedas de bajas las baja de ayer, impulsado también por el optimismo sobre una reunión planificada entre Kim Jong-un y el presidente Trump. Sin embargo, la cotización del crudo continúa limitada por el crecimiento de la producción de EE.UU., próxima a los niveles de Rusia.

 

El oro operaba en baja (-0,1%), presionado por la mejora en la cotización del dólar. La reducción de las tensiones entre Corea del Norte y EE.UU., y las expectativas positivas en torno a las nóminas no agrícolas presionan a la demanda de activos seguros.

 

La soja caía (-0,89%) por tercera jornada consecutiva, cotizando en USD/tn 387,42, por lo que finalizaría con la primera caída semanal luego de tres semanas de subas. El maíz operaba en USD/tn 154,63 y el trigo en                     USD/tn 181,77.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Bonos en dólares mostraron un rebote

 

Los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) el jueves se mostraron en alza (mayormente los de larga duration), en un contexto en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. continuó sosteniéndose estable en 2,88%.

 

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo a 407 puntos básicos.

 

Los soberanos se vieron favorecidos, después que Trump formalizara ayer los nuevos aranceles al acero y aluminio, dejando afuera a México y Canadá, prometiendo exceptuar otros países. Esto último podría beneficiar a las exportaciones de Argentina.

 

Los títulos públicos en dólares que cotizan en la BCBA en pesos, también subieron a pesar de la baja del tipo de cambio mayorista.

 

RENTA VARIABLE: Empresas energéticas reportaron positivos balances anuales

 

El mercado accionario local volvió a cerrar con selectividad y bajo volumen, aunque el mismo fue superior respecto al día previo. Los inversores no sólo estuvieron pendientes al contexto externo, sino al doméstico, en el que la atención se centró en parte a balances de empresas correspondientes a 2017.

 

En este marco, el índice Merval ganó apenas 0,2% y se ubicó en las 32.822,60 unidades.

 

El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 650,1 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 11 M.

 

Las acciones que mejor performance mostraron el jueves fueron las de: Grupo Concesionario del Oeste (OEST), Telecom Argentina (TECO2), Edenor (EDN), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Tenaris (TS), entre otras.

 

En tanto, se destacaron a la baja: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Grupo Supervielle (SUPV), Holcim (JMIN) y Banco Hipotecario (BHIP), entre las más importantes.

 

Las empresas de energía continuaron siendo favorecidas por los aumentos de tarifas, dejando atrás resultados negativos.

 

Transportadora De Gas del Norte (TGNO4) reportó una ganancia de ARS 841,6 M en el ejercicio fiscal 2017, que se compara con la pérdida neta de –ARS 258,8 M del mismo período del año pasado. En el 4ºT17 la compañía eléctrica ganó ARS 239 M vs. ARS 17,7 M del 4ºT16.

 

Transener (TRAN) reportó una ganancia en 2017 de ARS 2.375 M (ARS 2.282 M atribuible a los accionistas), que se compara con la pérdida neta de 2016 de –ARS 51,1 M. En el 4ºT17 la empresa obtuvo un beneficio de ARS 937,8 M (ARS 896 M atribuible a los accionistas), frente a la ganancia del mismo período de 2016 de ARS 501,8 M.

 

Pampa Energía (PAMP) ganó en el ejercicio de 2017 ARS 4.606 M (atribuible a los accionistas) vs. la pérdida neta de 2016 de –ARS 10,9 M. En el 4ºT17 PAMP obtuvo un beneficio de ARS 1.512 M vs. ARS 982 M del mismo período del año pasado. Además, anunció la recompra de hasta 3,5 millones de sus propias acciones, según una presentación ante el regulador del mercado local. La empresa no pagará más de ARS 60 por acción en la BCBA y limitará su compra de ADRs en Nueva York a USD 70 por acción.

 

Por otro lado, Grupo Financiero Valores (VALO) ganó en el ejercicio 2017 ARS 539,6 M, que se compara con la utilidad de ARS 949,5 M del ejercicio 2016. El menor beneficio se debió a que el Mercado de Valores escindió determinados activos para continuar su actividad como ByMA. En el 4ºT17 la empresa tuvo una utilidad de ARS 103,1 M vs. los ARS 164,9 M correspondientes al 4ºT16.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Baja la presión fiscal por primera vez en 15 años (IARAF)

Según un estudio del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), la presión tributaria del gobierno bajó por primera vez en 15 años. En 2016 y 2017 cayó 1,4 y 2 puntos porcentuales desde el máximo de 26,3% del PIB de 2015, el último año de la gestión anterior.

 

YPF invertirá en Vaca Muerta USD 1.100 M

YPF desarrollará este año 20 proyectos de pozos pilotos en los bloques que opera en Vaca Muerta, con una inversión estimada de USD 1.100 M, que le permitirán incrementar la producción de recursos no convencionales e impulsar la participación de proveedores locales.

 

Bajan hasta 6% en dólares los precios de los autos

Los autos más demandados bajaron de precio en dólares entre 2% y 6% por el salto cambiario, teniendo en cuenta las listas que se están conociendo en los primeros días del mes de marzo.

 

Lanzan una nueva línea de garantías para PyMES

La sociedad de garantías recíprocas Garantizar, lanzará una línea de Garantías Express que permitirá a las empresas PyMES obtener avales de hasta ARS 3 M en 72 horas para acceder a créditos.

 

Tipo de cambio

Frente a una importante demanda por parte de inversores, el dólar minorista cerró prácticamente estable a ARS 20,69 vendedor, después que el BCRA interviniera en el mercado cambiario con la venta de  USD 123 M para contener su precio. En el segmento mayorista, el tipo de cambio cayó cuatro centavos a ARS 20,39 (para la punta vendedora), tras la intervención del Central. Esta semana el BCRA intervino en el mercado vendiendo un total de USD 173 M en tres ruedas, ante una mayor demanda por parte de bancos y empresas que desean cubrirse frente a la volatilidad global.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 92 M y terminaron ubicándose en USD 62.518 M.

 

Indicadores Financieros

 

 

Fuente: Bloomberg

 

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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