Informe Diario del 17 de Enero 2018

ARGENTINA:

La licitación de Lebacs de ayer resultó con un recorte de 1.50% a 3% en los distintos tramos . Así la tasa a 35 días quedo en 27.24%,  a 51d a 26.59% y la de 273d en 25.39%. Recordemos que con la reciente reforma fiscal las letras pagan 5% de impuesto a las ganancias . El dólar abre hoy en casas de cambio con tendencia levemente alcista. Esperamos que hasta la definición de paritarias el BCRA utilice todos los mecanismos de que dispone para evitar una volatilidad en el mercado cambiario  que dificulte la negociación

AGUA Y SANEAMIENTOS ARGENTINOS S.A. (AYSA), contrató al Deutsche Bank y Bank of America como los bancos colocadores de su próximo bono internacional. AySA busca colocar un bono por USD 300 M gobernado por Ley Nueva York.    PRECIOS DE BONOS: Los bonos en dólares que cotizan en el exterior cerraron el martes con ganancias, en un contexto en el que el rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años se redujo a 2,537% desde 2,542%. Hoy la tasa de los UST10Y se encuentra a 2,552%.

Pampa Energía vende activos por USD 360 M  a la empresa mexicana Vista Oil and Gas para vender ciertos activos petroleros que la empresa administra  en Argentina. Pampa Se desprende de de su participación directa del 58,88% en Petrolera Entre Lomas S.A. y sus participaciones directas en las áreas Entre Lomas, Bajada del Palo, Agua Amarga y Medanito-Jagüel de los Machos. El precio de la venta es de USD 360 M y está sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones precedentes, incluyendo la aprobación por parte de la asamblea de accionistas de Vista. Recordamos que Vista está liderada por el ex CEO de YPF, Miguel Galuccio.

Molino Cañuelas busca resucitar OPI   la empresa ha contratado al Bank of America que se unirá a los bancos internacionales que no lograron lanzar la oferta hace tan solo dos meses. Recordamos que Molino Cañuelas se vio obligada a postergar la OPI debido a la volatilidad que los mercados mostraban en noviembre de 2017. La empresa desea emitir acciones en Buenos Aires como también en Nueva York por USD 330 M. Bloomberg también informó que Molino Cañuelas se encuentra evaluando, como alternativa, la posibilidad de colocar deuda en el exterior.

Acciones de Corporación América Airports entre USD 19 y USD 23  Corporación América Airports (NYSE: CAAP), una empresa registrada en Luxemburgo y controlada por Southern Cone Foundation, busca vender 28,5 M de acciones entre USD 19 y USD 23, según fuentes del mercado. Oppenheimer, Bank of America, Citi y Goldman son los bancos colocadores. Según documentos presentados ante la SEC, la empresa, quien busca cotizar bajo el símbolo “CAAP”, agrupa a Aeropuertos Argentina 2000 y otros 20 aeropuertos adicionales que Corporación América administra en otros países. Recordamos que la empresa de Eduardo Eurnekián, maneja 34 aeropuertos en Argentina y otros 15 aeropuertos en Uruguay, Perú, Ecuador, Brasil, Armenia e Italia.

 

GLOBAL: Mercados operan atentos a la publicación de nuevos resultados corporativos. Fuerte baja del bitcoin por medidas regulatorias en Corea , cotiza aprox 10.000. BRASIL exitoso acto de Lula 2018 en Rio de Janeiro

 

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la presentación de resultados corporativos de importantes empresas.

Existen preocupaciones en el mercado respecto a un posible cierre de gobierno (shutdown), en caso que el Congreso no apruebe un proyecto de ley de gastos para el final del viernes.

Ayer, se registró una caída en la encuesta manufacturera NY durante enero (más de lo esperado).

Hoy se espera una leve recuperación de la producción industrial durante el mes de diciembre.

Además, los inversores se mantendrán atentos a la publicación del Libro Beige de la Fed, seguido por los comentarios de tres miembros de la Reserva Federal.

Bank of America (BAC) reportó ganancias que superaron las estimaciones. Los ingresos excluyendo el pago por la nueva ley tributaria también se ubicaron por encima de lo esperado.

Goldman Sachs (GS) publicó beneficios por encima de lo previsto. Sin embargo, la empresa informó una pérdida de USD 1,93 Bn en ingresos de USD 7,8 Bn producto de un gasto de USD 4,4 Bn producto de la nueva ley tributaria.

US Bancorp (USB), Charles Schwab (SCHW) y Fastenal (FAST) publicarán sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado.

 

 

CORPORATIVAS

WAL-MART (WMT): La empresa planea cortar unos 1.000 empleos, principalmente en su sede corporativa, según informó The Wall Street Journal. Se espera que los recortes se completen para el 31 de enero, el último día del año fiscal de la compañía.

NESTLE (NSRGY): La empresa acordó vender su unidad de negocios de chocolate a Ferrero por USD 2,8 Bn.

 

Europa

Las principales bolsas europeas caían mientras se publica una nueva tanda de balances trimestrales. Los inversores se mantienen atentos a los mercados de EE.UU. luego de registrar ayer su mayor reversión diaria en un año.

En la Eurozona, la revisión final de la inflación de diciembre no reportó cambios respecto a la estimación anterior.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy dispares, luego que en EE.UU. los mercados cerraron con pérdidas, registrando así su mayor reversión diaria en un año.

En Japón, las órdenes de maquinarias de noviembre mostraron un inesperado e importante aumento respecto al mes anterior, registrando su mayor crecimiento en cuatro meses.

 

América Latina

BRASIL: La Asociación de Exportadores de Café (Cecafé) informó que la exportación de granos cayó 10% en 2017 respecto al año 2016 debido a una cosecha menor y ventas más lentas de los agricultores que redujeron los embarques a su volumen más bajo desde el 2012. Sin embargo, Cecafé estimó que este año la exportación repuntará.

COLOMBIA: El Ministerio de Minas y Energía informó que la producción promedio de petróleo cayó 3,59% interanual en 2017 a 854.121 barriles por día (bpd), debido una reducción de la inversión en el sector, el cierre de algunos pozos por los bajos precios del petróleo y a los ataques de la guerrilla izquierdista del Ejército de Liberación Nacional (ELN).

AVIANCA: La compañía, una de las mayores de Latinoamérica, informó que el tráfico de pasajeros bajó ligeramente 0,1% interanual en 2017 por el impacto de una huelga de 51 días de sus pilotos en Colombia, movilizando en total más de 29,45 millones de pasajeros.

VALE: Una Corte brasileña ordenó a la empresa productora de hierro que repare los daños ambientales causados por sus operaciones en tierras pertenecientes a una comunidad de descendientes de esclavos en el noreste del estado de Pará. La Corte también ordenó a Vale que establezca un proyecto que permita generar ingresos para las 788 familias afectadas y que los indemnice con efectivo hasta que se implemente esta medida. El costo de las reparación que deberá realizar aún no ha sido revelado.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían levemente mientras los inversores aguardan por la publicación del libro Beige de la Fed y los comentarios de miembros de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,5527%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban leves bajas, continuando con las caídas de ayer. En Alemania aumentan los riesgos que Merkel no pueda conformar un nuevo gobierno de coalición, lo que incrementa la aversión de los inversores.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) mostraba un leve rebote (+0,21%) tras varias jornadas de caídas. La cotización se mantiene próxima a mínimos de 3 años contra las principales divisas.

El euro caía -0,21% tras las fuertes subas de las últimas semanas. Los mercados redujeron sus expectativas sobre la conformación de un nuevo gobierno de coalición en Alemania encabezado por Merkel.

El yen cotizaba en baja (-0,19%), presionado por la recuperación del dólar. De esta forma, quebró el rally alcista de las últimas ruedas, generado por las especulaciones en torno al fin de los estímulos monetarios del BoJ.

 

Commodities

El petróleo WTI caía -0,53% profundizando la toma de ganancias de ayer tras el fuerte rally alcista de las últimas semanas. A pesar que crecen las preocupaciones sobre una mayor corrección, la cotización encuentra respaldo en la sólida demanda global y los recortes de producción.

El oro subía levemente (+0,12%). Si bien la leve recuperación del dólar limitó la suba del metal, su cotización todavía se mantiene próxima a máximos de 4 meses.

La soja registraba una toma de ganancias de -0,15% tras las importantes subas de ayer, cotizando en USD/tn 355,18. El trigo operaba en USD/tn 152,84, mientras que el maíz en USD/tn 137,3.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: BCRA recortó la tasa de la Lebac más corta a 27,24%

En un contexto en el que el tipo de cambio manifestó un rebote, alimentado por el temor a que el BCRA reduzca agresivamente las tasas de Lebacs, la entidad monetaria decidió convalidar los retornos del mercado secundario con un recorte en la tasa de la Lebac a 35 días de 151 bps respecto a la subasta de diciembre. Ayer, el BCRA llevó la tasa a 27,24%.

La entidad monetaria renovó parcialmente el vencimiento (de ARS 398.437 M) que representaba el 34,1% del stock total de Lebacs y 39% de la base monetaria. El Central no renovó unos ARS 45.633 M en vencimientos, que podrían volcarse al dólar en las próximas jornadas, o a otros instrumentos de inversión como las LeLiq, las letras a siete días exclusivas para bancos lanzadas este año.

Esta fue la primera licitación luego que el Gobierno recalibrara las metas de inflación y luego que el Central recortara 75 puntos básicos la tasa de referencia a 28%.

Las ofertas alcanzaron un nivel de ARS 359.088 M y se adjudicaron Letras por un monto de ARS 352.804 M. En valor efectivo, se adjudicaron títulos por ARS 338.997 M para cubrir vencimientos de la semana por ARS 398.437 M. De esta manera, el BCRA expandió la base monetaria unos ARS 59.441 M, con una baja en el stock de ARS 45.633 M.

Las tasas de corte del resto de los plazos también se redujeron: el retorno de la letra a 63 días se ubicó en 26,9%, a 91 días en 26,59%, a 155 días en 25,98%, a 210 días en 25,45% y a 273 días en 25,39%.

Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AYSA), contrató al Deutsche Bank y Bank of America como los bancos colocadores de su próximo bono internacional. AySA busca colocar un bono por USD 300 M gobernado por Ley Nueva York. La empresa sólo ofrecerá la opción de suscribir bonos RegS. AySA quiere convertirse en el primer emisor corporativo de deuda argentino en colocar bonos en el mercado internacional en el 2018.

El Directorio de Banco Hipotecario aprobó la emisión de un bono por un monto que no podrá superar los ARS 2.000 M, según una presentación a la CNV. La entidad financiera no ofreció más detalles sobre la próxima emisión.

Los bonos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron el martes con ganancias, en un contexto en el que el rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años se redujo a 2,537% desde 2,542%. Hoy la tasa de los UST10Y se encuentra a 2,5527%.

En la BCBA, los títulos públicos denominados en dólares manifestaron subas, ante una nueva alza en el precio del tipo de cambio mayorista a ARS 18,92 vendedor.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó poco más de 4% y se ubicó en los 362 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval cayó 0,3% luego de tres alzas consecutivas

El mercado accionario local cortó una racha de tres alzas consecutivas y mostró una previsible toma de ganancias luego de alcanzar en la víspera un nuevo máximo histórico, en un contexto de reacomodamientos de negocios tras el feriado de EEUU.

En este contexto, el índice Merval bajó ayer apenas 0,3% para ubicarse en 33.521,63 puntos, después de testear un mínimo intradiario de 33.067 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA se mantuvo firme durante la jornada de ayer y se ubicó en los  ARS 1.267 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 47,9 M.

Las acciones que más cayeron el martes fueron las de: Tenaris (TS), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Boldt (BOLT), Autopistas del Sol (AUSO), Mirgor (MIRG) e YPF (YPFD), entre las más importantes.

Mientras que subieron: Endesa Costanera (CECO2), Central Puerto (CEPU), Siderar (ERAR), Banco Macro (BMA) y Petrobras (APBR), entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

El costo de la construcción creció 26,6% YoY en 2017 (INDEC)

El INDEC informó que el costo de la construcción creció 26,6% YoY durante 2017. Según el nivel general del ICC, los gastos generales aumentaron 44%, la mano de obra 26,8% y materiales 21,9%. En diciembre, la suba fue de 1,4% MoM. En la Ciudad de Buenos Aires, el ICC creció 21,9% en 2017.

 

En 2017, los precios mayoristas aumentaron 18,8% (INDEC)

En otro informe lanzado por el INDEC, se conoció que el IPIM (índice de precios mayoristas) aumentó 18,8% en el 2017 tras la suba de 1,6% YoY en el mes de diciembre. La suba presentada durante el año estuvo impulsada por un crecimiento de 1,7% en productos nacionales y 0,6% en los importados. Por otro lado, el índice de precios internos básicos (IPIB) mostró un avance de 1,7% en diciembre. El índice de precios del productor (IPP), en diciembre, creció 1,8%.

 

Del campo a las góndolas, los precios se multiplicaron 4,7 veces (CAME)

La Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME) aseguró que los precios de los productos que provienen del campo hasta las góndolas se multiplicaron por 4,7 veces durante el 2017, en promedio, creciendo 10,7%. En diciembre, el índice de precios en origen y destino (IPOD) aumentó 13,9% MoM y de forma interanual cayó 2,7%.

 

El financiamiento en el mercado de capitales creció 54% en 2017

La CNV informó que durante el 2017 el financiamiento a través del mercado de capitales tuvo un avance de 54% YoY, alcanzando los ARS 298.590 M. En dólares la suba fue de 37%. En acciones el monto emitido fue de  ARS 60.206 M (casi 13 veces por encima del año anterior). En ONs, la emisión totalizó los ARS 163.528 M (+25% YoY). Se destaca que la colación de ONs en el mercado internacional representó el 65% del total emitido en el año. Por otro lado, en fideicomisos financieros, la colocación fue de ARS 49.503 M (+18% YoY).

 

En la Ciudad de Buenos Aires, creció 12,5% el precio promedio de un departamento

El precio promedio del metro cuadrado en un departamento a estrenar aumentó 12,5% YoY en el mes de octubre, ubicándose en los USD 2.995, según UADE. En el rubro “usados” el precio del metro cuadrado creció 12,9% YoY ubicándose en USD 2.558 en promedio.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista subió por cuarta jornada consecutiva al subir ayer 14 centavos a ARS 19,20 vendedor, en un marco en el que los inversores preveían una reducción de tasas en la licitación de Lebac, algo que se confirmó tras el cierre del mercado. En el mercado mayorista, el tipo de cambio se alineó al minorista y aumentó 16 centavos a ARS 18,92 para la punta vendedora, anotando su segunda alza consecutiva producto de una demanda más interesada en dolarizar carteras.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales bajaron USD 162 M y finalizaron en USD 63.585 M.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA