Informe Diario del 24 de Abril 2017

GLOBAL:

Los futuros del S&P500 suben 1,1%, impulsados por las bolsas europeas (DAX +3%, CAC 40 +4,5%) tras el resultado electoral en Francia. El candidato centrista Emmanuel Macron ganó la primera vuelta con el 23% de los votos, e irá a segunda vuelta contra Marine Le Pen (21,5% de votos), candidata de la extrema derecha. Se descuenta que Macron lograría una amplia diferencia el 7 de mayo, lo que se considera como positivo para la continuidad de la Unión Europea, mas difícil es pronosticar un cambio rotundo en la economía de Francia ya que Macron no cuenta ni con mayoría ni con partido propio. . El euro se aprecia +1,1% a EURUSD1,084.  La tendencia al alza en los activos de riesgo podría continuar en las próximas ruedas, no obstante el resultado estará atado también a lo que pase en el Congreso de EEUU, donde los republicanos negocian para pasar la reforma tributaria que se presentará esta semana.  Brasil Vale cotiza hoy ex cupon 0.9055 reales por acción paga el 5 de Mayo.

 

ARGENTINA:

Dólar al final de la rueda del viernes a $15,475 . El Ministerio de Finanzas anunció que se licitarán hasta el miércoles Letes en USD a 182 y 364 días, las cuales cuentan con el atractivo de poder ser suscriptas al tipo de cambio mayorista al cierre de mañana. La semana pasada, los bonos en dólares terminaron mostrando ganancias en el exterior, en un marco en el que inversores estuvieron haciendo la reinversión de los fondos cobrados por el capital e intereses del Bonar 2017.  Además influyó, el anuncio del BCRA de incrementar las reservas internacionales.

Hoy se conocerá el dato de liquidación de exportaciones de granos por parte de CIARA-CEC, que reportó el último dato de ingreso por agroexportación de USD377mn para la semana del 10 al 12 de abril, acumulando USD5.632,5mn en lo que va del año.

 

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. operan al alza. El futuro del S&P 500 sube 1,07% luego de conocerse los resultados que se esperaban en la primera ronda de las elecciones presidenciales en Francia.

Se publicó el resultado de las ventas de viviendas existentes, registrando un aumento por encima de lo esperado.

Hoy se subastarán Letras del Tesoro, a 3 y 6. Mientras se aguarda el discurso dovish de Kashkari, miembro de la Fed.

 

EUROPA:

Las bolsas europeas registran ganancias, tras el resultado de las elecciones presidenciales de Francia, donde el centrista Emmanuel Macron obtuvo la victoria con el 23,9% de los votos, seguido por Marine Le Pen con el 21,7%. Ambos se verán nuevamente en la segunda vuelta a realizarse el 7 de mayo.

El resultado actual genera optimismo en los mercados ante la posibilidad de un fortalecimiento de la Eurozona y el euro en los años por venir, de ganar Macron en segunda vuelta y obtener mayoría parlamentaria en junio

Los opositores Fillon y Hamon, apoyaron públicamente al candidato centrista Emmanuel Macron en cara al balotaje del 7 de mayo (se espera una victoria sobre Le Pen con el 68% de los votos), despejando dudas de un posible gobierno antieuropeo al poder.

Las acciones bancarias en toda Europa aumentan fuertemente tras los resultados electorales, ante la posibilidad de un próximo presidente amistoso con el mercado. Deutsche Bank (DB) registra subas de hasta 10%.

Se publicaron las encuestas IFO de Alemania, los resultados fueron mejores al período anterior y al consenso.

En la Eurozona bajó el ratio deuda /PIB.

En el Reino Unido, el índice de optimismo empresarial CBI manifestó un fuerte retroceso.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices asiáticos cerraron dispares, tras los resultados de la primera ronda de las elecciones en Francia.

El índice líder CI de Japón mostró un resultado levemente superior al período anterior.

Hoy se publicará la inflación en el sector servicios (no se esperan cambios significativos).

 

AMÉRICA LATINA:

URUGUAY: Según informó el Instituto Nacional de Estadística (INE) el desempleo subió en  febrero a un 8,2%, la cifra más alta desde el 8,4% de septiembre del año pasado. En enero la cifra se ubicaba en 8,1%.

PARAGUAY: Presidente del Banco Central, Carlos Fernández Valdovinos, estimó que la economía paraguaya crecerá alrededor de 4% en 2017 luego de haberse expandido un 5% interanual en el primer trimestre, asegurando que la reciente crisis política tendrá un impacto limitado en el crecimiento.

MEXICO: El Secretario de Hacienda, José Antonio Meade, aseguró que el país tiene desafíos en cuanto al tipo de cambio debido a la incertidumbre sobre su relación con EE.UU. su mayor socio comercial, tras la asunción de Donald Trump como presidente, quien ha prometido realizar grandes cambios al acuerdo N.A.F.T.A.

PERU: La Asociación de Bancos del Perú (Asbanc) informó que el índice de morosidad de los bancos subió en marzo a máximos de 12 años, 3,01%, comparando con la tasa de 2,7% registrado en marzo del 2016 y 2,99% de febrero. El aumento se explica por un mayor atraso en los pagos de los créditos de las pequeñas empresas en momentos en que la economía local muestra una desaceleración.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU operan con subas tras una jornada de alzas. Los inversores desconfían de la posibilidad que Trump implemente sus políticas pro-crecimiento este año.

Los rendimientos de bonos soberanos de Europa registran subas generalizadas, excepto en Francia. Tras la disipación de los riesgos electorales, los inversores desarman posiciones en la Eurozona y EE.UU., y empiezan a demandar deuda francesa.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar registra una fuerte caída tras el alza del euro.

El euro sube fuertemente tras conocerse los resultados de los comicios en Francia, que despejan las dudas sobre la posibilidad que un gobierno antieuropeo llegue al poder.

El yen opera en baja por un aumento del apetito al riesgo que impulsa a los inversores a desarmar posiciones en Japón.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI muestra un rebote técnico tras la caída de la rueda anterior. El programa de recortes de la OPEP le da soporte al precio, pero el aumento de producción en EE.UU. le genera resistencia a la suba.

El oro registra bajas ante una disminución de la percepción del riesgo tras las elecciones francesas.

La soja continúa operando a la suba (USD/tn 355,55) tras una jornada similar a la anterior. El debilitamiento del dólar impulsa a la demanda de granos. El trigo cotiza a USD/tn 155,87 y el maíz USD/tn 143,90.

 

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: Banco Macro saldrá a vender bonos internacionales denominados en pesos.

Tras las elecciones en Francia, en las que el candidato centrista Emmanuel Macron obtuvo el primer puesto con el 23,9% de los votos (el segundo puesto fue de Marine Le Pen, con el 21,7%) las bolsas internacionales se muestran optimistas ante una victoria de Macron en el balotaje del 7 de mayo, despejando así dudas sobre un posible gobierno antieuropeo al poder.

La semana pasada, los bonos en dólares terminaron mostrando ganancias en el exterior, en un marco en el que inversores estuvieron haciendo la reinversión de los fondos cobrados por el capital e intereses del Bonar 2017.

Influyó además, el anuncio del BCRA de incrementar las reservas internacionales de su actual nivel equivalente al 10% del PIB hasta el 15%, para poner al país a los niveles que han alcanzado otros países de la Región.

Por su parte, en la BCBA, los títulos en dólares manifestaron en las últimas cinco ruedas también precios al alza, ante un repunte del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó en las últimas cinco ruedas 18 unidades a 424 puntos.

Banco Macro registró el viernes el prospecto para la venta de bonos internacionales denominados en pesos por un monto equivalente a USD 300 M con vencimiento en 2022. Según la empresa, la transacción está exenta de los requisitos de registro de la US Securities Act De 1933. Banco Macro tiene la intención de utilizar los fondos producto de la venta para hacer préstamos de acuerdo con las normas del BCRA y para capital de trabajo. Las ONs pueden ser suscritas en pesos y llevarán un cupón de tasa fija pagadero semestralmente en dólares. La suscripción comienza en el día de hoy y el viernes se realizará la licitación.

La provincia de Córdoba buscará financiamiento por USD 350 M adicionales para fines del tercer trimestre de este año, según la prensa. La provincia, que la semana pasada emitió un bono de USD 150 M en el mercado local mediante la reapertura de una nota de 2016, aún no ha decidido si aumentará el capital localmente o en el extranjero.

El fabricante de dulces y caramelos Arcor ha decidido aparentemente lanzar una ON en dos tramos en el mercado interno. En una presentación ante la CNV, la empresa informó que está preparando una nota denominada en pesos a 24 y 48 meses por un total de ARS 1.500 M (USD 100 M). La compañía utilizará los ingresos de la venta de bonos para financiar planes de expansión y refinanciar el pasivo

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval cerró la semana con una ligera baja de 0,2%

El índice Merval cerró la semana con una ligera pérdida de 0,2% para ubicarse en las 20.768,98 unidades.

Después que la semana previa registrara un valor récord histórico de 21.050 puntos, el índice líder en las últimas cinco ruedas continuó ajustando y testeó un mínimo semanal de 20.500 unidades y evitó alcanzar la media móvil de 50 ruedas ubicada por debajo de los 20.000 puntos.

Entre las acciones que más subieron en las últimas cinco ruedas estuvieron: Agrometal +7,9%, Mirgor +6,1%, Telecom Argentina +5,1%, Edenor +4,2% y Cresud +2,9%, entre las más importantes.

En tanto cayeron en el mismo período: Siderar -6,6%, Petrobras -5,8%, Transportadora de Gas del Norte -4,9%, Endesa Costanera -4,1% y Transener -2,8%, entre otras.

El volumen operado en acciones en la BCBA la semana pasada alcanzó los ARS 1.566,7 M, marcando un promedio de ARS 313,4 M.

En tanto, en Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 73,3 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Privados recortan a la baja crecimiento por debajo del 3% para 2017
Privados reducen sus previsiones de crecimiento que se ubicaban entre el 3%-4% para 2017. Se estima que el consumo habría tocado ya su piso, pero se esperaba un crecimiento más acelerado en este y otros sectores importantes para la economía, por lo que la estimación de crecimiento hoy se ubica entre el 2,7%-3,5%. En el segundo y tercer trimestre se espera un crecimiento del PIB traccionado por agro y energía. Aunque aún resta saber cuán vigoroso terminará siendo en función del atraso cambiario, la suba de tasas de interés y el impacto de las paritarias para el consumo.

Macri viajará a Houston en busca de inversiones petroleras
El presidente se reunirá el miércoles con ejecutivos de las principales compañías petroleras en un almuerzo que se llevará a cabo en la ciudad de Houston. El Instituto Argentino de Petróleo y Gas, que organizó las reuniones, precisó que en la reunión también participará el ministro de Energía, junto con CEOs de petroleras que operan o evalúan comenzar a operar en la Argentina.

El consumo no repunta en el primer trimestre del año
Las ventas en los supermercados durante los dos primeros meses de 2017 totalizaron ARS 50,8 Bn con un incremento nominal de 18,8% frente a 2016 (según INDEC). Los primeros meses del año no mostraron una reactivación del consumo. En febrero, los supermercados alcanzaron una facturación de  ARS 24,5 Bn, cifra que representa un incremento nominal interanual del 16,3%. De esta manera, el crecimiento se ubica por debajo de la inflación acumulada en el período, que según el IPC Congreso ascendió a 34,3% interanual.

JPMorgan estima compras del BCRA por USD 40 Bn para  aumentar reservas
Después que el BCRA anunció que intentará subir su relación reservas/PIB de menos del 10% actual a 15%, el mercado comenzó a estimar la magnitud de la política. Calculan que la entidad comprará de acá a fin de año cerca de USD 40 Bn para llevar el nivel de reservas internacionales a USD 88 Bn antes de fin de año.

Tipo de Cambio
Después que el BCRA anunciara que acelerará las compras de divisas con el objetivo de acumular reservas, el tipo de cambio minorista cerró con su mayor alza semanal del año avanzando 24 centavos a ARS 15,73 vendedor. La suba no fue mayor debido a que la principal entidad monetaria decidió subir la tasa de Lebacs más cortas 200 puntos básicos a 24,25%. La suba del minorista se produjo en sintonía con el mercado mayorista, donde ascendió 31 centavos (o 2%) en la semana a ARS 15,52 para la punta vendedora.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales y se ubicaron el viernes en USD 48.301 M.

 

Fuente: Bloomberg

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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