Informe Diario del 25 de Octubre 2017

Hoy a las 15 horas finaliza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letras de Tesoro en dólares (Letes)   a 209 y 364 días

 

ARGENTINA: Según EMAE de INDEC, en agosto la actividad creció 0,3% mensual (desestac.) y 4,3% interanual. Acumula mejora de 2,4% en el año. Toda la economía a pleno crecimiento. Industria +5,6%, comercio +4,8%, construcción +11,7%, bancos +5,2%, agro +1,2%. YPF anuncia inversión de usd 20.000 mill en Vaca Muerta y energías no convencionales

Con malas previsiones para la inflación de setiembre el BCRA aumentó  150 puntos básicos su tasa de política monetaria (pases a 7 días), llevándola a 27,75% desde el 26,25%.

Los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) operaron ayer, en su mayoría, en baja en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. tuvo un aumento al nivel de 2,42% (desde 2,37%).

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en baja a la espera de nuevos resultados corporativos.

Las órdenes de bienes durables correspondientes al mes de septiembre mostraron un crecimiento mayor al esperado (2,2% vs. 1%).

También se prevé una leve caída de las ventas de viviendas nuevas durante el mes de septiembre.

Finalmente se darán a conocer los stocks de crudo correspondientes a la semana finalizada el 20 de octubre, los cuales continuarían disminuyendo.

Esta mañana, Visa (V) informó beneficios y ventas que superaron las previsiones del mercado. La acción subía 1% en el pre-market.

Coca-Cola (KO) publicó ganancias e ingresos por encima de lo esperado. Sin embargo, las ventas fueron menores a las registradas el año anterior.

Boeing (BA) reportó ganancias y ventas por encima de lo esperado. Además, la compañía revisó a la baja su proyección de ingresos para el 2017 a USD 90,5 Bn desde USD 92,5 Bn.

Hoy Walgreens Boots Alliance (WBA), Dr Pepper Snapple (DPS), Nasdaq (NDAQ) y General Dynamics (GD) serán algunas de las empresas más relevantes que publicarán sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado.

Por otro lado, Amgen (AMGN), F5 Networks (FFIV), Tractor Supply (TSCO), Comcast (CMCSA) y  Morningstar (MORN), entre otras reportarán ganancias al finalizar la jornada.

 

CORPORATIVAS:

CATERPILLAR (CAT): Obtuvo USD 1,95 por acción para el 3ºT17, superando las estimaciones del mercado de USD 1,27 por acción. Los ingresos también se ubicaron por encima de las previsiones, con Caterpillar viendo un aumento significativo en la demanda de sus equipos de construcción.

GENERAL MOTORS (GM): Reportó ganancias trimestrales de USD 1,32 por acción, por encima de las estimaciones. Los ingresos también superaron las previsiones. De esta manera, GM registró su décimo trimestre consecutivo con resultados por encima de las estimaciones del mercado.

APPLE (AAPL): Los envíos iniciales del iPhone X de Apple serían solo de 20 millones de unidades, la mitad de lo previsto.

NOVARTIS (NOV): Reportó ganancias trimestrales que superaron los pronósticos, agregando que había logrado un progreso significativo hacia un posible spinoff de su unidad de cuidado ocular Alcon en la primera mitad de 2019.

RIO TINTO (RIO): La empresa es el objetivo de una demanda colectiva que involucra la inversión de la compañía en una operación minera de carbón en Mozambique. La SEC ya ha presentado cargos por fraude contra la compañía, diciendo que los ejecutivos inflaron el valor de esos activos y ocultaron información crítica.

 

Europa

Los principales mercados europeos subían mientras los inversores reaccionan a una nueva tanta de balances trimestrales y datos económicos.

En Alemania, mejoraron los índices de situación empresarial actual y expectativas IFO de octubre.

En el Reino Unido, el PIB correspondiente al tercer trimestre del año no mostró cambios en el ritmo de crecimiento, manteniéndose en línea con lo esperado en 1,5% anual.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron dispares, con el índice Nikkei de Japón retrocediendo -0,45% luego de 16 jornadas consecutivas de ganancias.

En China, el Partido Comunista reveló su nuevo liderazgo encabezado por el presidente Xi Jinping, sin incluir un sucesor claro de Xi entre sus siete nuevos integrantes. Esta es la primera vez que luego del Congreso del Partido Comunista no se establece un claro sucesor.

En Japón, hoy se conocerá la inflación de precios al productor de servicios correspondiente al mes de septiembre, para la cual no se esperan cambios.

 

América Latina

Venezuela  pagaría el próximo vencimiento     https://www.cnbc.com/2017/10/24/venezuelan-bond-prices-jump-on-report-state-oil-giant-will-avoid-default.html

CHILE: La Sociedad Nacional de Minería (SONAMI) estimó que la producción de cobre alcanzaría las 5,9 millones de toneladas en 2018, superando la previsión realizada por la Comisión Chilena de Cobre de 5,74 millones de toneladas para el próximo año.

MÉXICO: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reveló que la actividad económica se expandió 0,8% en agosto respecto al mes anterior, impulsada por el crecimiento de 1% del sector comercio y servicios. En la comparación interanual, la actividad economía creció 2,3%.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían impulsados por las expectativas de crecimiento económico por la reforma impositiva y el tono hawkish de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,4435%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries, mostrando subas mientras se espera un recorte gradual de estímulos a partir de la reunión de política monetaria del BCE de mañana.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,1% luego que se conociera que un grupo de senadores republicanos apoyan la candidatura de Taylor como presidente de la Fed, ratificando la postura hawkish de la entidad.

El euro mostraba una leve suba (+0,14%) a la espera de la próxima reunión de política monetaria del BCE programada para mañana. La entidad podría anunciar una reducción del volumen de compras mensuales de bonos.

El yen caía -0,21% mientras la ratificación del programa económico de Abe en Japón diverge con la postura de la Fed, presionando a la cotización de la divisa.

 

Commodities

El petróleo WTI registraba una toma de ganancias (-0,3%) tras las fuertes subas registradas producto de la reducción de exportaciones desde Arabia Saudita e Irak.

El oro caía -0,3% mientras se refuerzan las expectativas de una ratificación de la postura hawkish de la Fed y se reduce la aversión al riesgo de los inversores.

La soja mostraba un rebote técnico (+0,74%) luego de registrar valores mínimos en el mes cotizando en USD/tn 364,83. Sin embargo, los elevados niveles de cosecha en EE.UU. limitan las subas, presionando a la cotización. El trigo operaba a USD/tn 161,56 y el maíz a USD/tn 139,17.

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Bonos en dólares en el exterior cayeron ante un aumento de la tasa de Treasuries a 10 años

Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) operaron ayer, en su mayoría, en baja en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. tuvo un aumento al nivel de 2,42% (desde 2,37%).

Los títulos públicos también cayeron no sólo por la suba de tasas externas, sino además mostraron una lógica corrección después del triunfo que obtuvo el Gobierno en las elecciones del pasado domingo.

En la BCBA, los principales bonos en dólares se manifestaron al alza, impulsados por la mejora del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina manifestó un aumento de 1,75% (+6 bps) y se ubicó en los 348 puntos básicos.

Hoy a las 15 horas finaliza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letras de Tesoro en dólares (Letes) que el Gobierno licitará en dos tramos a 209 y 364 días, por un monto de USD 800 M.

El Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires reabrió ayer el bono local denominado en pesos y con vencimiento en el año 2024 por otros ARS 1.050 M.

Las ofertas recibidas alcanzaron los ARS 2.200 M. El margen de corte fue de 3,25%.

El BCRA tomó ayer la primera definición tras las elecciones, aumentando 150 puntos básicos su tasa de política monetaria (pases a 7 días), llevándola a 27,75% desde el 26,25%.

Se trata de la primera suba de la tasa de referencia en más de seis meses por parte la autoridad monetaria, en un marco en el que el mercado esperaba se mantenga estable.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval supera los 28.000 puntos y acumula una ganancia de 4% en el mes  

El efecto del triunfo del oficialismo en las elecciones de medio término continuó el martes impulsando al mercado accionario local, que cerró con una ganancia de 0,8% respecto a la jornada anterior ubicándose por encima de los 28.000 puntos (valuada en pesos) en 28.009,54 unidades.

En lo que va del mes, el índice Merval acumula una ganancia de 7,4%.

El volumen operado en acciones en la Bolsa de Comercio alcanzó los ARS 915,6 M (-24% en relación al día previo). En tanto, en Cedears se negociaron ARS 4,3 M.

Agrometal (AGRO) fue la acción que más subió en la rueda de ayer, donde cotizó ex cupón por el pago del dividendo en acciones que realizará mañana 26 de octubre, por un monto de VN ARS 27 M que representa el 56,25% del capital social. El cierre del lunes había sido de ARS 43,20 y con el corte de cupón paso a ARS 27,648 (factor de ajuste 1,5625). La acción subió ayer 6% y cerró a ARS 29,30.

También subieron: Edenor (EDN), Sociedad Comercial del Plata (COME), Cresud (CRES), Petrobras (APBR), Mirgor (MIRG) y Tenaris (TS), entre las más importantes.

En tanto, cayeron: Transener (TRAN), Phoenix Global Resources (PGR), Holcim (JMIN), Endesa Costanera (CECO2) y Boldt (BOLT), entre otras.

La próxima semana comienza la presentación de balances de empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio pertenecientes al índice Merval.

La primera en reportar sus beneficios del 3ºT17 sería la siderúrgica Siderar (ERAR), el 31 de octubre (según Bloomberg), seguida por Tenaris (TS) el 1º de noviembre y Transener (TRAN) el viernes 3.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La inflación esperada se mantiene en 20% para los próximos 12 meses (UTDT)

La inflación esperada por la población para los próximos doce meses se mantiene en 20%, según la UTDT. Según el promedio, las expectativas de inflación aumentan 2,6 puntos porcentuales respecto de la medición de septiembre de 2017 y se ubican en 27,7%. En los últimos cuatro años, la mediana de la inflación esperada fue 20% en nueve meses, mayor a 20% en 39 meses y nunca menor a 20%. En la distribución regional, según la mediana, las expectativas de inflación se mantienen tanto en la Capital Federal como en el Interior del país mientras que aumentan en el Gran Buenos Aires, con respecto a septiembre.

 

El déficit primario en septiembre fue de 15% menos respecto al mes anterior

El déficit primario (el que no computa pagos de intereses) fue al cierre del 3ºT17 de ARS 222,38 Bn (o 2,2% del PIB), por lo que el Gobierno sobrecumplió en ARS 106,65 Bn la meta que se había fijado para tal período, que era de ARS 329,03 Bn (según el secretario de Hacienda, Rodrigo Pena). Dicho déficit en el mes de septiembre fue de ARS 31,35 Bn, es decir 15% menos respecto al mes anterior. En cuanto al resultado financiero (que incluye los pagos al exterior, esencialmente intereses) en septiembre fue deficitario en ARS 51,78 Bn, mientras que en los nueve primeros meses acumuló un rojo de ARS 371 Bn, 26% más que en el mismo período del año anterior.

 

La economía creció 4,3% en agosto (INDEC)

El INDEC publicó el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), el cual arrojó un crecimiento de 4,3% YoY en el mes de agosto. El mercado esperaba una mejora de 4% para dicho período. En tanto, en el mes de agosto la actividad mejoró 0,3%, contra un crecimiento de 0,7% del mes anterior. En lo que va del año, el aumento lleva un acumulado de 2,4%. El EMAE acumula seis meses consecutivos en alza. Los sectores que impulsaron la suba fueron la industria, la construcción, el comercio y el sector financiero.

 

Déficit de USD 765 M para la balanza comercial en septiembre (INDEC)

La balanza comercial, en septiembre, arrojó un déficit de USD 765 M que se compara con la ganancia de USD 242 M obtenida en el mismo mes del año 2016. El consenso estimaba un déficit de USD 900 M. En lo que va del año la balanza comercial acumula un saldo deficitario de USD 5.200 M, en el mismo período de 2016, la balanza registraba un superávit de USD 1.865 M. Respecto al mismo mes del año anterior las exportaciones aumentaron 3,1% (los precios cayeron 5,3% y las cantidades aumentaron 8,9%) y las importaciones 24,2% (con precios y cantidades que subieron 3,1% y 20,5%, respectivamente).

 

YPF invertirá más de USD 30.000 M en 5 años

La empresa YPF anunció que realizará una inversión de más de USD 30.000 M en los próximos cinco años, ubicándola como la empresa que más dinero invierte en el país. La inversión permitirá incrementar en 5% por año la producción de hidrocarburos, alcanzando los 700.000 barriles diarios en 2022. De los más de USD 30.000 M de inversión, USD 21.500 M serán aportados de manera directa, el resto se sumará a través de asociaciones y sus empresas participadas. Otro de los objetivos de la inversión es mejorar los costos y la excelencia operacional.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista diluyó la caída pos-electoral y ayer subió once centavos para ubicarse en ARS 17,79 vendedor. En tanto, el tipo de cambio mayorista se alineó al minorista y ganó ocho centavos y medio, cerrando en ARS 17,52 para la punta vendedora y revirtió la tendencia bajista de las últimas dos ruedas. El alza de la moneda estadounidense a nivel regional también influyó en el precio del tipo de cambio local.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales bajaron el martes USD 68 M y se ubicaron en USD 51.917 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

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