Informe Diario del 25 de Septiembre 2017

GLOBAL: Mercados reaccionan al resultado electoral en Alemania.

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban con ligeras bajas tras las noticias del resultado de las elecciones generales en Alemania, mientras los inversores se enfocan en el nuevo proyecto de salud del presidente Trump.

El Comité de Finanzas del Senado tendrá una audiencia hoy para saber más sobre la nueva propuesta de la administración Trump para revocar y reemplazar el sistema de salud Obamacare.

Hoy se dará a conocer el índice de actividad elaborado por la Fed de Chicago.

El Tesoro subastará Letras a 3 y 6 meses, mientras se aguardan los comentarios de funcionarios de la Fed.

 

Europa

Los principales mercados europeos caían levemente mientras los mercados reaccionan al resultado electoral en Alemania.

Angela Merkel consiguió su cuarto mandato como Canciller al obtener el 32,5% de los votos en las elecciones generales del domingo y lograr que su partido tenga la mayor cantidad de bancas en el Parlamento.

Sin embargo, su representación parlamentaria disminuyó ya que obtuvo una menor cantidad de votos respecto a las elecciones de 2013, dónde logró el 41,3%. Esta realidad, obligará a la Canciller formar una alianza con los demás Partidos para lograr la mayoría.

La sorpresa de las elecciones fue dada por el Partido Alternativa por Alemania (AfD), que se convirtió en la tercera fuerza política con mayor cantidad de votos, obteniendo asientos por primera vez en 60 años.

Por el lado de los indicadores económicos, se registraron descensos en los índices de situación actual y expectativas empresariales IFO en Alemania correspondientes al mes de septiembre.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron dispares mientras los inversores reaccionan al resultado electoral de Alemania.

En Japón, el dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero correspondiente al mes de septiembre mostró una ligera mejora, al igual que el resultado final del índice líder CI de julio.

 

América Latina

BRASIL: El Ministerio de Planificación informó que liberó BRL 12.824 M (USD 4.100 M) en gasto gubernamental este año para evitar una posible paralización de actividades, aprovechando una reducción del congelamiento del gasto oficial desde un monto original de BRL 45.000 M a BRL 32.100 M.

MÉXICO: Según el Instituto de Estadísticas (INEGI), la inflación interanual se desaceleró más de lo esperado en la primera mitad de septiembre a 6,53%, debido a menores incrementos en los precios de alimentos y de servicios. Las estimaciones del mercado proyectaban una inflación quincenal de 6,59% interanual.

PEMEX: La producción de crudo de la empresa estatal mexicana declinó en agosto por tercer mes consecutivo para promediar 1,93 millones de barriles por día (bpd) frente a los 1,99 millones en julio. El dato de agosto muestra que la producción petrolera de la firma se redujo 10% interanual en medio de recortes de presupuesto y de inversión.

TENARIS: Según informó su presidente ejecutivo, Paolo Rocco, la empresa siderúrgica controlada por el grupo argentino Techint en el segundo semestre del año verá una mejora en las ventas y resultados de EBITDA en comparación con el primero, a pesar que el 3ºT17 se vería influenciado en parte por el impacto del Huracán Harvey.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían, en línea con los activos europeos, dado que las elecciones alemanas no generaron confianza en los mercados. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,2348%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban importantes bajas, principalmente en Alemania, luego que los conservadores (partidarios de Merkel) obtuvieron el peor resultado electoral desde 1949, mientras avanza la ultra derecha en ese país.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,35%, impulsado por el debilitamiento del euro tras las elecciones generales en Alemania. Persisten las expectativas de subas de tasas de la Fed para fin de año.

El euro caía -0,63% tras el resultado en las elecciones de Alemania, dónde la canciller Ángela Merkel logró un nuevo triunfo (más ajustado que los anteriores) y la ultra derecha se convirtió en la tercera fuerza política más votada.

La libra esterlina operaba estable luego de la caída del viernes, en la que Moody’s rebajó la calificación de la deuda soberana británica.

 

Commodities

El petróleo WTI operaba estable (con leve sesgo negativo) mientras se reducen los inventarios de crudo mundial por la caída de la producción en la OPEP. No obstante, el fortalecimiento del dólar genera resistencia a la suba.

El oro subía levemente (+0,05%) producto del resultado electoral en Alemania. No obstante, la suba del dólar y la reducción de las tensiones en Corea presionan a la baja.

La soja caía -0,56% a USD/tn 359,59 mientras la oferta mundial (principalmente en EE.UU.) continúa en aumento. El trigo operaba a USD/tn 163,77 y el maíz a USD/tn 138,48.

 

Corporativas

T-MOBILE (TMUS): Se encuentra cerca de acordar términos tentativos en un acuerdo para fusionarse con su compañero de telecomunicaciones, Sprint. El SoftBank de Japón, que controla a Sprint, podría tener entre 40% y 50% de la compañía combinada. Se espera un acuerdo para finales de octubre.

HEWLETT PACKARD (HP): Planea recortar al menos 5.000 puestos de trabajo, o alrededor del 10% de su personal, para fines de este año. Más recientemente y bajo la dirección del CEO Meg Whitman, la compañía ha ido perdiendo gran parte de su negocio chino y la división de consultoría.

TESLA (TSLA): Descontinuó finalmente su modelo “S” más barato. La empresa anunció por primera vez en julio que suspendería el modelo de tracción trasera. Tesla está cambiando a una alineación de tracción total para el modelo “S”, para simplificar su oferta de productos.

BOEING (BA): Se encuentra compitiendo con su rival canadiense, Bombardier, por obtener una licitación de defensa por USD 5 Bn. Más detalles están programados para ser revelados la próxima semana, cuando el Departamento de Comercio de los EE.UU. emitirá su decisión inicial el 26 de septiembre.

LUFTHANSA (DLAKY): Está dispuesto a pagar USD 238,67 M para comprar activos de la insolvente AirBerlin. La aerolínea subía más de 2% esta mañana.

VANKE (VNKEF): Las acciones negociadas en Hong Kong y China cayeron 7,2% después que se introdujeran nuevas medidas para enfriar el mercado inmobiliario continental.

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Tarjeta Naranja venderá bonos en el mercado local por ARS 1.000 M

Tarjeta Naranja anunció que venderá bonos en los mercados locales por ARS 1.000 M con un vencimiento de 5 años. La empresa aún no ha decidido si los bonos ofrecerán una tasa variable o fija pero anunció que el Banco de Galicia será el colocador de los bonos. Se descarta que otras entidades financieras amplíen la lista de bancos colocadores.

Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), tuvieron ligeras pérdidas en las últimas cinco ruedas, en especial los de larga duration.

Esto se explica en parte por una nueva suba en el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. por encima del nivel de 2,26% (en forma intradiaria), luego que la Fed mantuviera las tasas de referencia el miércoles pasado.

Además la Reserva Federal reiteró que a partir de octubre comenzará a reducir sus inversiones en bonos del Tesoro y deuda respaldada por hipotecas, recortando en USD 10 Bn mensuales el monto que reinvierte de los activos que vencen.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina el viernes bajo 0,5% (2 unidades) y quebró los 370 puntos para ubicarse en 368 bps.

Por su parte, en la BCBA los bonos en dólares se mostraron al alza en las últimas cinco ruedas, ante una suba del tipo de cambio mayorista del más de 30 centavos a ARS 17,335.

El viernes la República Argentina informó al ente regulador de los mercados norteamericanos (la SEC), que el país aún tiene 91 juicios sin resolver en las cortes neoyorquinas por un monto que supera los USD 640 M. Existen causas por un valor nominal de USD 542 M de las cuales solo USD 349 M tienen sentencias firmes por un total de USD 640 M. Se estima que el resto de las causas, cuando logren sentencia de la corte, elevarían esta cifra por encima de los USD 1.000 M.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval finalizó la semana con una ganancia de 5,4% y un nuevo valor récord

El viernes el principal índice accionario local testeó de manera intradiaria la zona de los 25.000 puntos y alcanzó un nuevo valor récord (valuado en pesos), gracias a la fuerte suba que manifestó la acción de Mirgor (MIRG) -a pesar de su baja ponderación dentro del índice (2,88%)-.

De esta manera, el Merval ganó en la última rueda de la semana 1,7% y cerró en 24.994,48 puntos, marcando su sexta rueda consecutiva de alzas.

Con tal suba, el índice líder subió en las últimas cinco ruedas +5,4% y continúa marcando récords en un contexto en el que juegan un rol importante las expectativas sobre el crecimiento económico y las elecciones de medio término del 22 de octubre.

El volumen operado en acciones en la Bolsa de Comercio ascendió el viernes a ARS 734,8 M.

En la semana el volumen ascendió a ARS 2.785,7 M, con un promedio de ARS 557,1 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 40,4 M.

La acción de Mirgor (MIRG) ganó en la semana +17,6% (+14% el viernes) después del rumor (luego confirmado) que la controlante de la compañía Il Tevere vendiera 3.230.000 de acciones de la Clase C, de valor nominal ARS 0,10 y con derecho a un voto. Las acciones que vendió Il Tevere representan el 2,16% sobre las 148,8 millones de acciones en circulación

Otras acciones que subieron en la semana fueron: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +15,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +14,3%, Transener (TRAN) +12,2%, Banco Macro (BMA) +11,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +9%, Banco Francés (FRAN) +8,7% y Siderar (ERAR) +8,4%, entre las más importantes.

Sin embargo cayeron en el mismo período: San Miguel (SAMI) -2,8%, Central Puerto (CEPU) -1,6%, Consultatio (CTIO) -1,6%, Agrometal (AGRO) -1,5% y Endesa Costanera (CECO2).

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

En agosto, aumentó 3,6% YoY la producción PyME (CAME)

Según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), el índice de producción mensual de las PyMES aumentó 3,6% YoY en el mes de agosto.  Este incremento es resultado de una mejora en la demanda interna y del repunte en sectores como el agro, la construcción y la industria automotriz. Frente al mes de julio, el incremento fue de 10,3%. Por otro lado, sólo el 28,8% de las empresas tuvo resultados anuales negativos en estos dos años.

 

Anunciarán la eliminación de la cláusula gatillo para 2017

Desde el Gobierno anunciarán que este año no habrá cláusula gatillo, salvo excepciones, en las negociaciones paritarias. Esta permitía a los sindicatos que el aumento salarial pactado para todo el ejercicio tuviera una reapertura en las negociaciones si la inflación superaba el alza de precios anualizada medida por el INDEC. La decisión surge a raíz que desde el Ejecutivo no esperan que la inflación supere los porcentajes de aumento salariales. Si el incremento salarial se ubica por debajo de la inflación, el gremio estará autorizado a negociar un plus. Si está por encima del dato final, no se habilita esa discusión. Sin embargo, en caso de cumplirse la proyección inflacionaria del Gobierno, el balance para los salarios se mantendría en terreno negativo.

 

Más del 50% del Presupuesto para transporte en 2018, se usará en CABA y en la PBA

Se conoció que más del 50% del presupuesto 2018, para el transporte, será destinado al desarrollo del transporte urbano de la Provincia de Buenos Aires y de la Ciudad de Buenos Aires. De los USD 88.000 M destinados para transporte en 2018, USD 49.000 M se asignarán a obras correspondientes al Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Los USD 39.000 M restantes serán utilizados al desarrollo de rutas nacionales.

 

Tierra del Fuego tendrá su Foro de inversiones

El día 2 y 3 de octubre tendrá lugar en Ushuaia el primer Foro Provincial de inversiones y negocios. Dicho evento aglutinará a más de 150 analistas, empresarios, ingenieros, gobernadores, representantes diplomáticos y especialistas en inversiones de Argentina y Brasil.  El encuentro tendrá como objetivo presentar los sectores productivos de la provincia de Tierra del Fuego y promover potenciales inversiones.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista cerró la semana con una suba de 30 centavos (+1,7%) y se ubicó en los ARS 17,59 vendedor, marcando su mayor nivel en casi tres semanas. La moneda estadounidense retornó la tendencia alcista que había perdido en las semanas posteriores a las PASO, ante una demanda más activa por cobertura de parte de bancos y empresas. En línea con el minorista, el tipo de cambio mayorista aumentó 33 centavos y medio (+2%) para cerrar la semana en ARS 17,335 para la punta vendedora. En tanto, el dólar implícito aumentó 35 centavos en la semana y terminó en ARS 17,39, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) ganó 30 centavos y cerró en ARS 17,32.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales subieron USD 25 M y se ubicaron en USD 51.313 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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