Informe Diario del 27 de Septiembre 2017

GLOBAL:

Trump presentará su plan respecto a la tan esperada reforma tributaria. Janet Yellen, comentó ayer que sería imprudente mantener la política monetaria en espera que la inflación alcance la meta oficial de 2% anual, aumentando así a 70% las expectativas por una tercera suba de tasas para este año.

 

ARGENTINA:

Recordamos que el Gobierno realizará en el día de hoy una nueva licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) en dos tramos por un monto total de USD 700 M (USD 350 M en letras a 224 días y otros USD 350 M para la reapertura de la letra que vence el 28/9/2018). 

La próxima semana inicia el último trimestre del año 2017 (4ºT17) con una nueva composición de la cartera teórica del Merval, donde habría algunos cambios.   Según la proyección del IMAC, la cartera estaría compuesta por 27 acciones, con el ingreso de Boldt (BOLT) y de Phoenix Global Resources (PGR) -la ex Andes Energía (AEN)-. En tanto que dejaría el índice líder la acción de Consultatio (CTIO).  Pampa Energía (PAMP) seguiría siendo la acción con mayor peso en el índice.

Impulsado por las acciones de YPFD (+6,3%), que manifestaron una importante alza ante una suba del petróleo y luego que el Gobierno anunciara la liberación del precio del crudo en el país, el índice Merval continúa registrando nuevos valores récords y acumula su octava rueda consecutiva de ganancias.  De esta manera, el Merval ganó ayer 0,5% y se ubicó en las 25.166,21 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA aumentó 28% y se ubicó en ARS 839,6 M. Entre YPFD, CEPU y GGAL se negociaron ARS 331 M. CENTRAL PUERTO: La empresa energética local pone en duda la emisión de bonos en USD, tras confirmar ayer que está considerando emitir acciones en un mercado internacional.

 

Estados Unidos:

Los futuros de EE.UU. operaban en alza luego que ayer la Fed diera un discurso con un tono hawkish, mientras los inversores esperan comentarios del presidente Trump en relación a la reforma tributaria.

La presidente de la Fed, Janet Yellen, comentó ayer que sería imprudente mantener la política monetaria en espera que la inflación alcance la meta oficial de 2% anual, aumentando así las expectativas por una tercera suba de tasas para este año.

Las probabilidades de un incremento en las tasas para el mes de diciembre aumentaron a 70%.

Hoy a las 15 horas (Eastern Time) Trump presentará sus planes respecto a la tan esperada reforma tributaria.

Las ventas de nuevas viviendas cayeron durante el mes de agosto, cuando el mercado esperaba un aumento.

La confianza del consumidor registró un leve descenso (dentro de lo esperado). Sin embargo, el índice manufacturero Richmond mostró una inesperada suba.

Para hoy se espera un aumento en las órdenes de bienes durables, junto con un retroceso moderado en las ventas pendientes de viviendas.

Además, se darán a conocer los stocks de crudos al cierre de la semana del 22 de septiembre, que continuarían en aumento.

Por otro lado, se aguardan los comentarios de varios funcionarios de la Fed. El Tesoro subastará Notas a 2 y 5 años.

 

Europa:

Los principales mercados europeos subían luego que los comentarios de Yellen aumentaran las expectativas por una tercera suba de tasas en EE.UU. para este año.

En la eurozona aumentó la oferta de dinero por encima de lo esperado por el mercado.

 

Asia y Oceanía:

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron mixtos mientras los inversores reaccionan a los comentarios hawkish de Yellen.

Hoy no se esperan indicadores económicos de relevancia.

 

América Latina:

CHILE: Según estimaciones del mercado, la producción manufacturera se habría expandido 1,7% en agosto, favorecida en parte por una recuperación del sector minero y pese a una alta base de comparación, ya que en agosto del 2016 las manufacturas crecieron 2,4% anual.

BRASIL: El Banco Central informó que en agosto se registró un déficit de cuenta corriente de USD 302 M y el saldo negativo en 12 meses hasta agosto subió a 0,68% PIB. El resultado obtenido superó las expectativas del mercado de un déficit de USD 190 M.

MÉXICO: Según reveló el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), elaborado por el INEGIM, la actividad económica disminuyó 0,7% en julio respecto al mes previo, con lo que quebró tres meses consecutivos con variaciones positivas. El retroceso se debió a caídas de 1,6% en las actividades agropecuarias, 1% en las industriales, y de 0,1% en los servicios.

BANCOLOMBIA: Aprobó una emisión de bonos con vencimiento en 2027 por hasta USD 1.000 M en el mercado internacional, con el fin de recomprar los títulos de deuda que expiran en 2020 y 2022, alargando de esta manera el perfil de los vencimientos. La institución financiera precisó que los recursos remanentes de la emisión serán destinados al desarrollo de las operaciones que constituyen su objeto social, que consiste en adelantar todas las operaciones y negocios legalmente permitidos a los establecimientos bancarios. Se estima que el rendimiento del nuevo activo debería estar en 4,5%, lo que representaría unos 70-100 puntos básicos adicionales a su comparable soberano (COLOMBIA 3,875% 2027 que paga 3,7%).

 

Bonos del Tesoro:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban importantes subas luego que Yellen advirtiera del riesgo que suponía elevar la tasa de referencia “demasiado lento”, lo que acrecentó las especulaciones de subas en diciembre. El retorno a 10 años se ubicaba hoy en 2,2934%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries, mostraban subas mientras los inversores se vuelcan a activos más riesgosos.

 

Monedas Extranjeras:

Esta mañana, el dólar subía +0,41%, extendiendo las alzas de ayer mientras continúan incrementándose las probabilidades de subas de tasas de referencia de la Fed, tras los recientes comentarios de Yellen que apuntalaron a la cotización.

El euro caía -0,42% a valores mínimos en un mes, luego que los inversores continuaron tomando ganancias desde que Merkel obtuvo un ajustado triunfo en las elecciones de Alemania.

El yen retrocedía -0,61%, manteniéndose la tendencia vendedora producto del fortalecimiento del dólar. La divergencia de políticas monetarias entre el BoJ y la Fed presiona sobre la tendencia de la cotización.

 

Commodities:

El petróleo WTI operaba estable a pesar de los reportes de un posible aumento de las exportaciones desde Nigeria. El precio se mantiene en máximos de 26 meses. La amenaza de Turquía de cortar el oleoducto desde Kurdistán (Irak) sostiene la cotización.

El oro caía -0,69% mientras el fortalecimiento del dólar (por las expectativas hawkish de la Fed) presiona al metal a mínimos de un mes.

La soja cotizaba en baja (-0,16%) a USD/tn 353,44 mientras se espera un aumento en la producción en EE.UU., lo que incrementaría la oferta mundial. Además, la suba del dólar presiona al cultivo. El maíz operaba a USD/tn 137,99 y el trigo a USD/tn 165,33.

 

CORPORATIVAS:

SHAKE SHACK (SHAK): Sus acciones fueron rebajadas a «neutral» desde «outperform» por Wedbush, principalmente por un potencial cierre de locaciones entre los riesgos más destacados.

JPMORGAN CHASE (JPM): La acción del banco fue rebajada a «hold» desde «buy» por Deutsche Bank, afirmando en su visión que un aplanamiento de la curva de rendimientos y la falta de aceleración significativa en el crecimiento económico, impactará en los retornos del banco.

FACTSET (FDS): El proveedor de información sobre los mercados financieros obtuvo un beneficio neto de USD 1,90 en el 4ºT17 (año fiscal), superando las estimaciones del mercado, mientras que los ingresos también superaron las previsiones en dicho trimestre.

WALT DISNEY (DIS): Está probando una renovación de su formato de tienda minorista por primera vez desde 2010, así como el lanzamiento de un nuevo sitio web de compras.

NESTLÉ (NSRGY): Estableció un objetivo de margen de beneficios operativos de 18,5% para 2020 y también informó que aceleraría las recompras de acciones. El fabricante de productos alimenticios ha estado bajo presión del inversionista activista Daniel Loeb, CEO de Third Point, para mejorar su desempeño.

ALIBABA (BABA): Anunció un plan para invertir más de USD 15 Bn en la construcción de una red global de logística, y también está aumentando su participación en la logística china Cainiao Smart Logistics a 51% desde 47%.

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Central Puerto pone en duda la emisión de bonos en dólares

Central Puerto pone en duda la emisión de bonos en USD, tras confirmar ayer que está considerando emitir acciones en un mercado internacional. La compañía el martes informó a la CNV que su Directorio autorizó a sus ejecutivos evaluar la posibilidad de lanzar acciones en el exterior tras recibir un pedido formal de ciertos accionistas mayoritarios de la empresa.

La Provincia de Chaco licitará hoy Letras del Tesoro por un total de ARS 60 M. La Serie 6 será a 56 días, la Serie 7 a 77 días y ambas serán colocadas por Nuevo Chaco Bursátil, BST, Macro Securities y Puente.

El Gobierno realizará en el día de hoy una nueva licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 224 y 364 días por un monto total de USD 700 M.

En el día de ayer el gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires emitió Letras del Tesoro en pesos por un monto de ARS 1.500 M, a una tasa de corte de 26,8997%. Se trata de la serie 1 a 56 días (vencimiento el 22 de noviembre de 2017).

En la jornada de ayer el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. alcanzó el nivel de 2,24% después de haber testeado el lunes 2,22%. Hoy el retorno se opera a 2,29% después que la presidente de la Fed, Janet Yellen, dijera que subiría las tasas de interés en diciembre debido a que considera imprudente mantenerlas sin cambios a la espera que la inflación alcance la meta oficial.

En este contexto, los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron con nuevas pérdidas, elevando así los rendimientos respecto al día previo. Los títulos más afectados fueron los de más larga duration.

Por su parte, en la BCBA los bonos nominados en dólares manifestaron en su mayoría precios alcistas, impulsados nuevamente por la continua suba del tipo de cambio mayorista, que ayer operó en ARS 17,60 vendedor.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó el martes 0,5% (2 unidades) y se ubicó en 377 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval registró su octava rueda consecutiva de ganancias

El índice Merval ganó ayer 0,5% y se ubicó en las 25.166,21 unidades, impulsado por las acciones de YPFD (+6,3%), que manifestaron una importante alza ante una suba del petróleo y luego que el Gobierno anunciara la liberación del precio del crudo en el país,

De esta manera, el mercado accionario local continúa registrando nuevos valores récords y acumula su octava rueda consecutiva de ganancias.

Otra de las acciones que mostró una buena performance fue la de Central Puerto (CEPU), que subió 4,9% después que el directorio de la compañía autorizara a evaluar y a llevar adelante gestiones para posibilitar la oferta pública y listados de acciones de la sociedad en los mercados internacionales, según comunicó a la BCBA.

También subieron: Grupo Financiero Galicia (GGAL), Edenor (EDN), Telecom Argentina (TECO2), Banco Macro (BMA) y Pampa Energía (PAMP), entre las más importantes.

Sin embargo, cayeron el martes: Transener (TRAN), Autopistas del Sol (AUSO), Endesa Costanera (CECO2), Holcim (JMIN), Siderar (ERAR) y Aluar (ALUA), entre otras.

El volumen operado en acciones en la BCBA aumentó 28% y se ubicó en ARS 839,6 M. Entre YPFD, CEPU y GGAL se negociaron ARS 331 M. En Cedears se transaron ARS 15,5 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

La balanza comercial mostró en agosto un déficit de USD 1.083 M (INDEC)

El informe de la balanza comercial elaborado por el INDEC reflejó un déficit comercial de USD 1.083 M en el mes de agosto, que se compara con el superávit registrado en agosto de 2016. Dicha caída se explica por una reducción de 9,2% YoY en las exportaciones (en el mes totalizaron los USD 5.228 M)  y por un aumento de 24,9% YoY en las importaciones (alcanzaron los USD 6,311 M). Adicionalmente se detectó una caída de precios en productos primarios y manufacturas de origen agropecuario que profundizaron el déficit de la balanza. Según estudios privados es el mayor “rojo” comercial de la historia.

 

Creció 12,5% YoY el empleo formal en la construcción (IERIC)

Según el informe de Coyuntura del Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC), el empleo formal en la construcción aumentó 12,5% YoY en julio. A nivel MoM el incremento fue de 0,5%. En el período comprendido entre enero y julio de este año, la ocupación laboral en el sector mencionado tuvo un crecimiento de 7,5% YoY. Por último, en el trailing de 12 meses se registró la creación de 45.745 puestos de trabajo.

 

Caída de la pobreza en la Ciudad de Buenos Aires (INDEC)

La cantidad de personas que se encuentran en pobreza disminuyó 3,8% en el 1ºS17. De esta manera la cantidad de pobres en la capital alcanza al 15,6% de las personas. A nivel hogar, la pobreza alcanza al 11,1% del total, una caída de 2,4% en el 1ºS17. Otro de los datos que se encontraban en el informe que publicó el INDEC fue el nivel de personas en clase media 53,5% a nivel personal y 56,2% a nivel hogar.

 

Crece la ocupación hotelera (Mintur)

En julio, creció 5,2% YoY la ocupación hotelera con un total de 2 M de turistas hospedándose en hoteles y parahoteles. Según el Ministerio de Turismo de la Nación la cifra representa un récord para el mes, que no se veía desde 2005. Segmentado, la cantidad de turistas argentinos fue de 1,7 M (+4,4% YoY) y la de extranjeros 0,31 M (+9,8% YoY).

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista mostró el martes una suba de once centavos cerrando a ARS 17,87 vendedor, en línea con otras monedas de la región y en medio de una mayor demanda por cobertura de fin de mes. El tipo de cambio mayorista también cerró en alza, ganando ayer cinco centavos y medio ubicándose en ARS 17,60 para la punta vendedora, marcando su máximo desde mediados de agosto. A su vez, el dólar implícito subió tres centavos a ARS 17,58, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) subió 11 centavos a ARS 17,60.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales cayeron el martes USD 189 M y finalizaron en USD 50.969 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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