Informe Diario del 31 de Octubre 2017

GLOBAL: PIB del 3ºT17 de la Eurozona crece por encima de lo esperado.

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la publicación de nuevos resultados corporativos y datos macro.

Ayer por la tarde fue publicado un informe que revelaba que la Cámara Baja está considerando un plan que reduciría gradualmente los impuestos y dejaría la tasa corporativa en 20% para 2022. Dicho plan solamente se encuentra en estudio, por lo que aún no es definitivo. Tras la noticia, el índice Dow Jones cayó 85 puntos.

Hoy se espera una caída en el índice manufacturero de Chicago de octubre.

También se dará a conocer el resultado de la confianza del consumidor elaborado por el Conference Board correspondiente al mes de octubre, el cual aumentaría respecto al mes anterior.

Esta mañana, Pfizer (PFE) publicó ganancias por encima de lo esperado, mientras que las ventas se mantuvieron en línea con el consenso de mercado. Además, la empresa revisó al alza su outlook de beneficios e ingresos para el 2017. La acción subía 1,7% en el pre-market.

Under Armour (UAA) informó ganancias que superaron las previsiones del mercado, pero las ventas se ubicaron por debajo de lo esperado ante una menor demanda en EE.UU. La compañía además, revisó a la baja su pronóstico de beneficios e ingresos para este año. La acción caía 15% en el pre-market.

Mastercard (MA), Kellogg (K), Ecolab (ECL) son algunas de las empresas que reportarán sus resultados antes de la apertura del mercado, mientras que Anadarko Petroleum (APC), Electronic Arts (EA), Newfield Exploration (NFX), Devon Energy (DVN) y Envision Healthcare (EVHC), entre otras, lo harán al finalizar la jornada.

 

Europa

Los principales mercados europeos subían impulsados por la presentación de ganancias trimestrales, mientras los inversores reaccionan a nuevos datos económicos.

En la Eurozona, el dato preliminar del PIB correspondiente al tercer trimestre del año arrojó un crecimiento de 2,5% interanual, superando las estimaciones del mercado. Sin embargo, la primera estimación de la inflación de octubre se ubicó por debajo de lo proyectado, mostrando una desaceleración respecto al mes anterior.

En Alemania, la inflación de octubre se desaceleró más de lo esperado. En Francia, el PIB del 3ºT17 mostró una expansión mayor a la esperada.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron mixtos tras la publicación de nuevos datos económicos y la decisión del BoJ respecto a su política monetaria.

En Japón, la producción industrial correspondiente al mes de septiembre mostró una importante desaceleración pero menor a la esperada. El BoJ mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia, en línea con lo esperado por el mercado.

En China, los índices PMI manufacturero y no manufacturero de octubre cayeron.

Hoy se darán a conocer los índices PMI Nikkei (Japón) y Caixin (China) manufactureros correspondientes al mes de octubre

 

América Latina

ARGENTINA: La agencia S&P subió su calificación crediticia soberana a “B+” desde “B”, dejando además su outlook para la nueva nota en “estable”. La mejora se debió a una mayor confianza sobre la capacidad política del gobierno para continuar avanzando con su agenda productiva y mayores expectativas de una mejora económica, esperando un crecimiento moderado pero sostenido en los próximos tres años y una menor volatilidad potencial.

PERÚ: El Ministerio de Energía y Minas informó que en septiembre la producción de cobre subió 4,86% interanual, mientras que la extracción de oro y zinc crecieron 6,1% y 16,2% respectivamente. Sin embargo, la producción de plata cayó 2,8%.

BRASIL: El Banco Central reportó un déficit presupuestario primario de BRL 21.259 M (USD 6.540 M) correspondiente al mes de septiembre. Este resultado fue menor a lo esperado por el mercado, que preveía un saldo negativo de BRL 23.250 M. El déficit en los 12 meses hasta septiembre alcanzó los BRL 152.400 M, cerca del objetivo propuesto de BRL 159.000 M este año.

CHILE: El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que en septiembre la producción manufacturera se contrajo 1,4% respecto al mismo mes del año 2016, es decir, menos de lo esperado por el mercado, que preveía una caída del 1,5%. El resultado se vio afectado por dos días hábiles menos que en el mismo mes del año pasado y un bajo desempeño del sector químico.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían mientras se esperan los resultados de las reuniones de política monetaria del FOMC y BoE. El BoJ ratificó su actual tasa de referencia. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,3784%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban leves subas mientras los inversores aguardan por nuevos datos económicos, los resultados de las reuniones de política monetaria y el desarrollo de los acontecimientos políticos en EE.UU.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) se mostraba estable luego de registrar valores mínimos en una semana. Los inversores focalizan su atención en los eventos políticos en Washington.

El euro caía -0,16% luego de la importante suba de ayer. El tono hawkish de la Fed, que diverge con la extensión de estímulos monetarios del BCE, continúa presionando a la moneda común a la baja.

El yen operaba en baja (-0,14%) luego que el BoJ mantuvo la tasa de referencia estable en valores negativos (tal como se esperaba). Además, la entidad redujo su pronóstico de inflación para este año, lo que reduce las posibilidades de un incremento de tasas de interés en el corto plazo.

 

 

Commodities

El petróleo WTI registraba una toma de ganancias (-0,18%) tras la suba de ayer, que se dio luego de los recortes de producción de la OPEP y Rusia para reducir el exceso de oferta. No obstante, el riesgo de un aumento de inventarios en EE.UU. limita las subas de la cotización.

El oro operaba en baja (-0,26%) mientras se incrementan las preocupaciones políticas en EE.UU. en relación al entorno de Trump, luego que dos asesores fueron arrestados por autoridades federales.

La soja subía +0,15% cotizando en USD/tn 362,26 luego que se reportara que en Brasil se sembró el 30% del área cultivable, lo cual representa más de 10 puntos porcentuales por debajo de la siembra normal para esta época del año. El maíz operaba en USD/tn 137,11 y el trigo en USD/tn 155,96.

 

 

CORPORATIVAS

STRAYER EDUCATION (STRA): Llegó a un acuerdo para fusionarse con Capella Education, un colegio competidor con fines de lucro, en un acuerdo de intercambio de acciones valuado en USD 1,9 Bn.

APPLE (AAPL): Se encuentra en la mira del mercado, luego que los primeros indicios de demanda del nuevo iPhone X son mayores a lo esperado, aunque pareciera que los problemas de producción continúan. El tiempo de entrega estimado se extendió a cinco o seis semanas poco después que los pedidos en línea comenzaran el viernes.

GENERAL MOTORS (GM): Las acciones de la automotriz fueron recomendadas a «sell» desde «neutral» por Goldman Sachs. El banco de inversión apunta a una probabilidad de baja para las ganancias de GM en 2018, impactando negativamente en el precio de su acción.

MERCK (MRK): La recomendación de sus acciones fue rebajada a «hold» desde «buy» por SunTrust Robinson Humphrey, argumentando un aumento de la competencia y la reducción de las estimaciones de ventas de la droga Keytruda de Merck para el cáncer.

NINTENDO (NTDOY): Elevó su pronóstico de ganancias para todo el año, tras las fuertes ventas de su consola de videojuegos Switch durante el 2ºT17, así como un beneficio mucho mejor de lo esperado durante el mismo trimestre.

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Bonos en dólares se mostraron al alza tras la mejora crediticia por parte de S&P

Una semana después del amplio triunfo oficialista en las elecciones legislativas y tras conocerse los detalles de la reforma estructural del Presidente Macri, la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s mejoró la nota crediticia soberana de Argentina a «B+» desde «B» (la tercera suba en tan solo 18 meses) citando el crecimiento económico del país como justificativo detrás de su decisión. S&P mantuvo en «estable» la perspectiva para la nueva nota.

Es por ello que la calificadora espera un crecimiento económico moderado aunque sostenido en los próximos tres años, anticipando una tasa de expansión cerca al 3%.

Sin embargo, las calificaciones de Argentina se mantienen restringidas por sus vulnerabilidades externas derivadas de su dependencia del fondeo externo para financiar sus todavía elevados déficits fiscales.

Tras la mejora en la nota crediticia de Argentina por parte de S&P, los principales bonos en dólares se mostraron al alza en el exterior (mercado OTC), donde se destacaron los títulos de más larga duration. Dicha mejora en los títulos argentinos permitió recortar las pérdidas observadas la semana pasada.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó 3,1% y se ubicó en los 344 puntos básicos.

Esto también se dio en un contexto en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo al nivel de 2,368% desde el máximo registrado la semana pasada de 2,48%.

En la BCBA, los principales bonos en dólares también se mostraron al alza, no sólo por la mejora en la nota de Argentina sino también por la suba del tipo de cambio mayorista.

Banco Hipotecario extendió hasta el miércoles 1º de noviembre el período de suscripción para la venta prevista de bonos internacionales, según un comunicado presentado ante el regulador del mercado. La semana pasada, Hipotecario inició el período de suscripción para el bono vinculado a pesos (peso-linked) por USD 400 M a 5 años que regirá bajo Ley de Nueva York.

El ministro de Hacienda, Nicolas Dujovne, presentará hoy a las 16 horas un proyecto de ley tributaria que incluye una serie de nuevos impuestos sobre los ingresos financieros destinados a los residentes locales, los cuales negocian títulos de deuda denominados en pesos y dólares, según la prensa. Dujovne anunciará un impuesto del 15% sobre las ganancias de los bonos soberanos y corporativos denominados en dólares y el 5% sobre las ganancias en billetes, bonos y certificados de depósito del BCRA denominados en pesos, según medios periodísticos.

 

RENTA VARIABLE: A pesar de la mejora crediticia, el índice Merval cayó 0,27%.

En un marco en el que los bonos subieron después de la mejora en la nota crediticia de S&P sobre la deuda argentina, las acciones mostraron todo lo contrario cayendo por cuarta rueda consecutiva, previo a que se conozcan más detalles de la reforma fiscal.

En este escenario, el índice Merval bajó 0,27% y se ubicó en los 27.405,83 puntos.

El volumen de negocios fue bajo respecto al promedio de la semana pasada, ubicándose en ARS 512,8 M. En tanto, en Cedears se operaron ARS 8 M.

Las acciones que más cayeron fueron: Sociedad Comercial del Plata (COME), San Miguel (SAMI), Boldt (BOLT), Banco Macro (BMA), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Edenor (EDN) y Agrometal (AGRO), entre otras.

Sin embargo, mostraron un mejor comportamiento: Siderar (ERAR), que ganó terreno tras la presentación de un mejor balance trimestral, seguida por Aluar (ALUA), Tenaris (TS), Cresud (CRES), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Phoenix Global Resources (PGR), entre las más importantes.

Endesa Costanera (CECO2) presentó sus resultados del 3ºT17, en el que reportó una ganancia de ARS 38,44 M, que se compara con la utilidad de ARS 32,8 M del mismo período del año pasado. Esto representó una mejora del 17% en forma interanual.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Buscan ampliar el acuerdo comercial con México

Representantes de Argentina y México entre hoy y mañana mantendrán reuniones que busquen ampliar los acuerdos comerciales entre ambos países. Como primera meta se encuentra establecer una canasta de productos de arancel cero con una vigencia de 10 años. Los primeros productos que ingresarían al acuerdo serían los alimentos y los pertenecientes a la agroindustria. México se encuentra interesado en adquirir de Argentina, arroz, maíz, pollo y arvejas. Actualmente, el sector que ya se encontró definiciones fue el automotriz.

 

La semana pasada cayó 30,7% YoY la liquidación de divisas por venta de granos

La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) informaron que la liquidación de divisas por venta de granos, de la semana pasada, cayó 30,7% YoY y 2,4% en relación a la semana anterior. Desde comienzo de año se llevan liquidados USD 18.791 M, lo que representa una caída de 10% YoY.

 

En lo que va del año, ya salieron del país USD 15.530 M (UNDAV)

Un estudio realizado por la Universidad de Avellaneda (UNDAV) en base a datos del BCRA precisó que ya emigraron del país USD 15.530 M, 54% más que en 2016 (USD 10.081 M). En el mes de septiembre la exteriorización de capitales alcanzó los USD 2.214 M, una cifra 103% mayor que en el mismo período de 2016. Por otra parte, de los USD 9.190 M ingresados en el país, en lo que va del año, sólo USD 1.797 M se aportaron a Inversión Extranjera Directa (IED), el resto se destinó a la inversión financiera.

 

A partir de diciembre aumentarán hasta 6% las prepagas

Las prepagas podrán realizar un nuevo aumento en diciembre de hasta 6% luego que el Gobierno lo autorizara. En lo que va del año dichas entidades llevan acumulado un aumento de 27%. El último aumento había sido realizado en el mes de septiembre.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista subió dos centavos en el inicio de la semana y cerró en ARS 17,96 para la punta vendedora, anotando su tercer avance consecutivo. En el mercado mayorista la moneda norteamericana se alineó al mercado minorista subiendo siete centavos y medio, cerrando en ARS 17,72 vendedor.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales se ubicaron el lunes en los USD 51.991 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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