Informe Diario del 05 de Diciembre 2017

GLOBAL: Comité del Senado se reúne para considerar la nominación de Powell como presidente de la Fed. Rotación de carteras en la bolsa americana:  de acciones de baja carga impositiva (tecnológicas entre otras) hacia las de fuerte costo fiscal (retail, utilities, mayormente incluidas en el índice Rusell) . Tasa promedio de imp a las ganancias de S&P 26%, con reforma pasa a maximo 20%

ARGENTINA: La agencia Moody’s ayer elevó a “B2” de “B3” las calificaciones de seis emisores de deuda sub-soberana y cambió sus perspectivas a “estable” desde “positiva”. También mejoró las calificaciones de deuda y de emisor de varias empresas de servicios públicos e infraestructura de Argentina.

Por otro lado, Argentina continúa reduciendo el número de reclamos pendientes de liquidación presentados por los tenedores de bonos en default que optaron por no participar en los canjes de deuda soberana de los años 2005 y 2010.

Recordamos que la PROVINCIA DE LA RIOJA en el día de hoy reabre por otros USD 100 M el bono internacional emitido originalmente a comienzos de este año por USD 200 M y que vence en 2025.

También emite hoy en el exterior la petrolera TECPETROL un bono a 5 o 7 años por un monto mínimo de USD 500 M, ampliable hasta un 20%.

TELECOM ARGENTINA informó a la CNV que durante la próxima asamblea del 28 de diciembre los accionistas votarán unificar los programas globales de ONs de la compañía y de Cablevisión en un único Programa de USD 3.000 M. El mercado anticipa que la empresa colocaría deuda en el exterior durante el 1ºT18.

PRECIOS DE BONOS: Los bonos en dólares que cotizan en el exterior manifestaron en el inicio de la semana ligeras bajas, en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajo a 2,37%.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban dispares mientras los inversores se concentran en la publicación de nuevos datos económicos y noticias locales.

El Comité del Senado en banca, vivienda y asuntos urbanos se reunirá hoy para considerar la nominación de Jerome Powell como el próximo presidente de la Reserva Federal.

Se registró una caída menor a la esperada en los pedidos de fábrica de octubre, mientras que la revisión final de las órdenes de bienes durables del mismo mes mostró una contracción menor a la prevista y al dato anterior.

Hoy se espera una profundización del déficit comercial en octubre, junto con una caída en el índice ISM composite no manufacturero de noviembre.

 

CORPORATIVAS

WALT DISNEY (DIS): El diario Wall Street Journal reportó que el acuerdo de la compañía para comprar la división de entretenimiento de 21st Century Fox (FOX) está avanzando a pesar de las especulaciones que las conversiones entre ambas partes se habrían estancado.

VALE: El presidente ejecutivo, Fabio Schvartsman, comentó que la minera brasileña utilizará su flujo de efectivo (que podría llegar a USD 15.000 M este año), para reducir la deuda y pagar dividendos. Schvartsman añadió además que distribuir dividendos muy elevados se está convirtiendo en una política de la compañía.

 

 

Europa

Las principales bolsas europeas caían debido a la incertidumbre respecto al Brexit, luego que Gran Bretaña y la Unión Europea no llegarán a un acuerdo.

No se observaron variaciones importantes en las revisiones finales de los índices Markit PMI composite de Alemania, Francia y la Eurozona de noviembre.

En el Reino Unido, en cambio, el índice PMI Markit Composite de noviembre cayó, cuando no se esperaban cambios.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia finalizaron hoy terreno negativo luego de un cierre dispar en los mercados norteamericanos.

En Japón, cayeron los índices PMI Nikkei composite y servicios de noviembre, mientras que mejoraron sus equivalentes PMI Caixin de China por el mismo período.

 

América Latina

COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) reveló que el Índice de Precios al Productor (IPP) presentó una variación mensual de 1,58%, menor en 0,34 puntos porcentuales a la registrada en el mismo mes del año 2016. Este comportamiento se explica por un menor incremento de la industria (0,31%) y de los productos ferroníquel (-24,77%) y arroz semiblanqueado (-1,44%).

COLOMBIA: La Federación Nacional de Cafeteros informó que la producción de café se contrajo 21% en noviembre a 1,3 millones de sacos de 60 kilos, respecto al mismo mes del año pasado, debido a las fuertes lluvias.

CHILE: El Banco Central pronosticó que la economía chilena crecería entre 2,5% y 3,5% en 2018, mientras que la inflación seguiría en la parte baja del rango de la meta oficial, dando espacio para continuar con el actual impulso monetario.

BRASIL: Según la firma INTL FCStone, la cosecha 2017/18 de soja podría llegar a los 107,6 millones de toneladas (Mt), elevando de esta manera su proyección anterior de 106,1 Mt gracias a que el clima más favorable mejoraría los rendimientos.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no mostraron cambios en los activos más cortos, mientras que aumentaron en los más largos. Los inversores centrarán su atención en los datos económicos del día para definir posiciones. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,3768%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos caían tras las subas de ayer. En el Reino Unido, se redujo el optimismo luego que la disputa por la frontera irlandesa trabara las negociaciones por el Brexit.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía levemente (-0,07%), mientras los inversores se mantienen atentos a los próximos pasos a seguir en torno a la reglamentación de la reforma tributaria.

El euro no mostraba cambios significativos en la apertura. Los recientes datos de actividad económica no generaron sorpresas ni reacción de los inversores.

La libra esterlina cotizaba en baja -0,45% luego que fracasaran las negociaciones por el Brexit (puntualmente en relación a la frontera irlandesa), acrecentando la incertidumbre de los mercados.

 

Commodities

El petróleo WTI caía -0,49% mientras continúa el aumento en los niveles de producción en EE.UU. Sin embargo, el acuerdo de la OPEP para mantener los recortes durante 2018 mantiene a la oferta bajo presión, dándole soporte a la cotización.

El oro cotizaba estable (con sesgo alcista) tras la fuerte baja de ayer. La importante suba del dólar experimentada presionó sobre la cotización del metal.

La soja operaba sin cambios, cotizando en USD/tn 366,67, luego de una jornada alcista. El clima cálido y seco en las zonas productivas de Argentina reduce los pronósticos de rendimientos de granos. El trigo operaba en USD/tn 159,27 y el maíz en USD/tn 139,27.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: La Rioja reabre hoy su bono internacional con vencimiento en 2025 por otros USD 100 M

La Provincia de La Rioja en el día de hoy reabre por otros USD 100 M el bono internacional emitido originalmente a comienzos de este año por USD 200 M y el cual fue utilizado en su totalidad para la construcción de un parque eólico. El bono vence el 24 de febrero de 2025 y posee un cupón de 9,75%.

También emite hoy en el exterior la petrolera Tecpetrol un bono a 5 o 7 años por un monto mínimo de USD 500 M, ampliable hasta un 20%. Las ONs regirán bajo ley Nueva York y cuentan con una calificación de “Ba3”.

Telecom Argentina informó a la CNV que durante la próxima Asamblea los accionistas votarán unificar los programas globales de Obligaciones Negociables (ONs) de la compañía y de Cablevisión en un único Programa de   USD 3.000 M. La Asamblea se llevará a cabo el próximo 28 de diciembre.

La agencia Moody’s ayer elevó a “B2” de “B3” las calificaciones de la Provincia de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza, Santa Fe, Chaco y Río Negro y cambió sus perspectivas a “estable” desde “positiva”, en tanto que la Ciudad de Buenos Aires y la Municipalidad de Córdoba también se vieron beneficiadas por una suba en sus notas crediticias

También afirmó la calificación de “B3” de la Provincia de Chubut y elevó a “B2” de “B3” la calificación de sus Bonos Internacionales Garantizados.

Finalmente, la calificadora de riesgo ratificó la calificación de “Caa1” de la Provincia de Tierra del Fuego y de “B3” la calificación de sus Bonos Internacionales Garantizados.

Los bonos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) manifestaron en el inicio de la semana ligeras bajas, en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajo a 2,37%. En el día de hoy tal retorno se sostiene en el mismo nivel.

En la BCBA, los títulos públicos en dólares se mostraron con leves alzas, ante un repunte en el tipo de cambio mayorista.

Por su parte, los títulos públicos denominados en pesos atados al CER, mostraron ayer precios dispares, ante una inflación que todavía continúa elevada después de los aumentos de tarifas.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo el lunes 1,1% y se ubicó en 355 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: Laboratorios Richmond estaría preparando una OPI para finales de diciembre

Después de un inicio con una ligera alza, la cual permitió que el índice líder se ubicara por encima de los 27.000 puntos, se dio una leve corrección sobre el final de la jornada, a pesar de la firmeza de las petroleras y los bancos.

De esta manera, el Merval cerró en 26.864,67 unidades, mostrando una baja de 0,4% respecto al viernes pasado.

El volumen operado en acciones en la Bolsa de Comercio volvió a ser bajo, ubicándose en los ARS 462,7 M. Mientras que en Cedears se negociaron ARS 8,8 M.

Las principales bajas se observaron en las acciones de: Endesa Costanera (CECO2), Cresud (CRES), Aluar (ALUA), Holcim (JMIN), Phoenix Global Resources (PGR) y Mirgor (MIRG), entre otras.

En tanto, las acciones que tuvieron un buen comportamiento en el comienzo de la semana fueron las de: Agrometal (AGRO), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Tenaris (TS), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Petrobras (APBR), entre las más importantes.

Laboratorios Richmond estaría preparando una Oferta Pública Inicial (OPI) para finales de diciembre, según fuentes de mercado. La empresa busca vender 16,6 M de acciones Clase B a un precio actualmente estipulado entre ARS 35 y ARS 47.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Aumentaron las estimaciones de inflación y tasa de referencia (BCRA)

La publicación del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) elaborado por el BCRA arrojó un aumento en las estimaciones de inflación para 2017 de 23% a 23,5%, para 2018, el incremento del IPC, se ubicaría en 16,6%. En tanto que para la tasa de referencia, finalizaría el año corriente en 28,75% y el 2018 en 22%. En lo que se refiere a crecimiento de la actividad económica, las proyecciones para 2017 se ubican en 2,9% y para el año siguiente en 3,1%. Por último, las expectativas para el tipo de cambio son de ARS 17,8 para 2017 y de ARS 20,3 para 2018.

 

Creció 6,4% el patrimonio de los FCI Abiertos (CAFCI)

En un informe elaborado por la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI) se conoció que el patrimonio de los FCI Abiertos creció, en octubre, 6,4% MoM (+ARS 33.853 M). De esta manera, el patrimonio bajo control de dicho instrumento de inversión se ubica en ARS 565.557 M. Los fondos de renta fija finalizaron con un patrimonio de ARS 408.653 M, (+ 6,5% MoM), los de renta mixta son la segunda clase con mayor participación representando el 9,3% de la industria (ARS 50.988 M). Por último, los fondos de renta variable finalizaron octubre con un aumento patrimonial de 13,8% llegando a los ARS 23.995 M (4,2% de la Industria).

 

Se emitió el primer fideicomiso Fintech en el mercado local

La empresa Wenance, que tiene como actividad el préstamo de dinero online, concretó la autorización del primer fideicomiso financiero con oferta pública en la industria de finanzas digitales, siendo la primera vez que una Fintech busca financiarse en el mercado local. El fideicomiso en cuestión estará formado por varias series de un total de   USD 15.000 M, la primera serie, aprobada por la CNV es de USD 95 M.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista arrancó la semana subiendo cinco centavos y con volumen para ubicarse en los ARS 17,63 vendedor. Sin embargo, el tipo de cambio mayorista terminó con un alza de 13 centavos y se ubicó en ARS 17,38 para la punta vendedora, después de un inicio con caídas.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales cayeron USD 52 M y se ubicaron en los USD 54.852 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

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