Informe Diario del 5 de Enero 2018

ARGENTINA colocó 30% de sus necesidades de financiamiento con una de reducción de 100 puntos básicos respecto a las tasas pagadas en la emisión de títulos similares de enero de 2017.  Se emitieron tres títulos 5, 10 y 30 años a  4.625%, 6% y 6.95%. Los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), volvieron a caer el jueves, en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo a 2,45% después de testear un máximo intradiario de 2,48%. 

 

 

Las provincias de BUENOS AIRES y CHACO junto a AGUA Y SANEAMIENTOS ARGENTINOS (AYSA), se encuentran preparando posibles emisiones de deuda

Renta Variable:  Con un importante volumen, el Merval sumó otra suba y testeó los 32.000 puntos

Corporación America Airports, una empresa de Luxemburgo y subsidiaria de Corporación América, se encuentra ultimando los detalles de su próxima Oferta Pública Inicial en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Según documentos presentados ante la SEC, la empresa, quien busca cotizar bajo el símbolo “CAAP”, agrupa a Aeropuertos Argentina 2000 y otros 20 aeropuertos adicionales que Corporación América administra en otros países. Recordamos que la empresa de Eduardo Eurnekián, maneja 34 aeropuertos en Argentina y otros 15 aeropuertos en Uruguay, Perú, Ecuador, Brasil, Armenia e Italia. Aunque la empresa no informó cuántas acciones ofrecerán con el próximo IPO, el año pasado su CEO indicó que desean recaudar cerca de USD 500 M

Con doce ruedas consecutivas de alzas y con un volumen que superó los ARS 1.000 M, el mercado accionario doméstico volvió a registrar nuevos valores máximos históricos en pesos

Dólar Casa de Cambio $18.60/ $19.20

 

GLOBAL: Bolsas globales extienden ganancias a la espera de los datos oficiales de empleo en EE.UU.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza mientras los inversores aguardan las cifras oficiales de empleo de diciembre.

Ayer, la firma privada ADP reveló que en diciembre se crearon más trabajos de lo esperado. Tras este dato, los principales índices cerraron en nuevos máximos históricos, con el índice Dow Jones alcanzando por primera vez los 25.000 puntos.

No obstante, los pedidos de subsidios por desempleo correspondientes a la semana del 30 diciembre aumentaron, cuando se preveía una caída.

Para hoy, se espera una reducción en la cantidad de puestos de trabajos creados en diciembre en comparación con el mes anterior, mientras que la tasa de desempleo se mantendría estable.

Se dará a conocer el resultado de la revisión final de las órdenes de bienes durables de noviembre, junto con el resultado de la balanza comercial.

Se publicará el índice ISM composite no manufacturero de diciembre, que no mostraría cambios.

 

Europa

Las principales bolsas europeas subían tras la publicación de nuevos indicadores económicos.

En Alemania, las ventas minoristas de noviembre aumentaron el doble de lo esperado, mostrando una importante recuperación respecto al mes anterior.

En la Eurozona, la estimación de la inflación de diciembre fue de 1,4% anual, en línea con lo esperado, mostrando una leve desaceleración respecto al mes anterior.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy en alza, siguiendo el cierre positivo de ayer en EE.UU., los que finalizaron en récords históricos.

En Japón se publicaron los índices PMI Nikkei servicios y composite de diciembre, los cuales resultaron iguales al período anterior.

 

América Latina

CHILE: Según estimaciones del mercado, el 2017 habría finalizado con una inflación acumulada del 2,3%, su menor registro en cinco años, ante una debilitada demanda interna producto de la desaceleración de la economía. De esta manera, la cifra se ubicaría en el mínimo del rango de meta oficial de 2% y 4%. La cifra oficial será informada el día lunes.

ARGENTINA: El Ministerio de Finanzas informó que aumentó en USD 15.000 M su techo de emisión de deuda en el exterior para 2018, con lo que el país podrá vender este año títulos por hasta USD 6.000 M (tras la colocación de USD 9.000 M de ayer). El Gobierno comentó que para este año necesitará financiamiento por unos USD 30.000 M en deuda doméstica y externa.

BRASIL: Según divulgó el grupo inmobiliario FipeZap, los precios de los inmuebles residenciales cayeron en 2017 un 0,53% en términos nominales por primera vez en al menos una década. En términos reales, los precios cayeron 3,23% interanual. De esta manera, se destaca que la demanda de bienes raíces aún no logra recuperarse.

BRASIL: El índice PMI servicios elaborado por la firma Markit subió en diciembre a 47,4 puntos desde los 46,9 unidades del mes anterior. Sin embargo, con este dato, es el tercer mes consecutivo de contracción de la actividad de los servicios, ya que la cifra se ubica por debajo del umbral de 50 unidades.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas, a la espera de los datos económicos del día, focalizándose en los nuevos relevamientos de empleo. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,4608%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban leves disparidades. Ayer rebotó ligeramente el título del Reino Unido luego de las pronunciadas caídas sufridas en los días anteriores.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana el dólar (índice DXY) subía +0,22% luego de la caída de ayer producto de la recuperación experimentada por el euro que presionó sobre la divisa estadounidense. Sin embargo, el creciente apetito por el riesgo le da soporte a la cotización.

El euro registraba una toma de ganancias (-0,17%) tras el importante avance de ayer (alcanzó su máximo valor en 3 años). Los recientes datos dan cuenta del crecimiento económico de la eurozona más alto en 7 años.

El yen caía -0,42% debido a las presiones dovish del BoJ y el creciente apetito por el riesgo. No obstante, el superávit en cuenta corriente de Japón evita una caída mayor de la divisa.

 

Commodities

El petróleo WTI mostraba una toma de ganancias de -0,81% tras el fuerte rally alcista. La cotización se mantiene próxima a los valores de 2015, sostenida por los recortes de la OPEP y Rusia, las tensiones en Irán y la creciente demanda mundial. No obstante, el aumento de producción en EE.UU. incrementa los temores de una corrección.

El oro operaba en baja (-0,23%) luego del rebote del dólar y el mayor apetito por el riesgo. Se encuentra próximo a los registros de mediados de septiembre pasado.

La soja subía +0,8% cotizando en USD/tn 358,4 mientras los inversores se mantienen atentos a las condiciones climáticas en Argentina, donde la sequía afectó a la cosecha. Sin embargo, se esperan mejoras que ayuden a incrementar la producción y reducir a la cotización. El trigo operaba en USD/tn 159,18 y el maíz USD/tn 138,48.

 

CORPORATIVAS

SNAP (SNAP): Cowen degradó su recomendación de la acción a “underperform” desde “market perform”, recortando además su precio objetivo a USD 11 por acción desde USD 12, debido a que Snap fue la red social con menores atributos como ROI, datos y segmentación de usuarios.

AT&T (T): La compañía anunció que lanzará el servicio de 5G en doce ciudades de EE.UU. para fines de 2018, después que los estándares internacionales para la red fueron finalmente establecidos el mes pasado.

CVS HEALTH (CVS): La empresa anunció que espera que el flujo de caja para el año fiscal 2018 aumente en                   USD 1.200 M gracias a la nueva ley tributaria impulsada por la administración de Trump. La empresa comunicó además que gracias a la reforma realizarán inversiones estratégicas en futuras áreas de crecimiento en sus negocios.

WESTERN DIGITAL (WDC): BMO Capital degradó su recomendación de la compañía a “market perform” de “outperform” y recortó el precio objetivo de la acción a USD 85 desde USD 120, ya que consideran que existe un límite para los márgenes brutos y el crecimiento de los ingresos.

FIAT CHRYSLER  (FCAU): Subía esta mañana más de 2%, luego que JP Morgan aumentó su recomendación de la acción a “overweight” desde “neutral”.

TOSHIBA (TOSBF): Las acciones de la compañía cerraron con un alza de 2,1% luego de reportarse que la empresa canadiense Brookfield Business Partners comprará la unidad de negocios nuclear, Westinghouse Electric, por USD 4,6 Bn. Se estima que la adquisición estará finalizada para el 3ºT18.

 

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: El Gobierno colocó deuda en el exterior en tres tramos por USD 9.000 M

El Gobierno colocó ayer bonos soberanos por USD 9.000 M en tres tramos, cuyas tasas fueron las más bajas de la historia para Argentina para emisiones en dólares en el exterior. La licitación internacional de ayer, arrojó una reducción de 100 puntos básicos respecto a las tasas pagadas en la emisión de títulos similares de enero de 2017.

Esta colocación se dio en un marco en el que México también colocó el miércoles un bono a 10 años (vencimiento 2028) por USD 2.000 M en el mercado internacional con cupón 3,75% y reabrió el soberano que vence en 2048, con cupón 4,6% por USD 600 M.

Los instrumentos colocados en el exterior fueron, bonos a 5 años con cupón de 4,625% por un monto de USD 1.750 M, bonos a 10 años con cupón de 5,875% por un monto de USD 4.250 M y bonos a 30 años con cupón de 6,875% por un monto de USD 3.000 M.

Las ofertas ingresadas alcanzaron los USD 21.400 M, superando en 2,4 veces el monto finalmente emitido con la participación de más de 450 inversores de Norteamérica (46%), Europa (35%) y Asia (11%), y otras regiones (8%).

Los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), volvieron a caer el jueves, en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo a 2,45% después de testear un máximo intradiario de 2,48%. Hoy el retorno de los UST10Y opera a 2,46%.

Los soberanos siguen ajustando de precio, luego de registrar una resistencia marcada en los máximos de los últimos tres meses en la mayoría de los soberanos.

En la BCBA, los principales bonos en dólares terminaron ayer con subas de hasta casi 3%, en una jornada en la que volvió a subir fuerte el tipo de cambio mayorista y luego que el Gobierno anunciara la colocación internacional de tres nuevos soberanos a 5, 10 y 30 años.

Los títulos públicos en pesos ligados al CER, volvieron a manifestar importantes subas, ante las expectativas de una inflación más elevada.

El riesgo país, medido por el EMBI+Argentina, aumento apenas 0,3% respecto al día previo y se ubicó en 356 puntos.

 

RENTA VARIABLE: El Merval subió 1,5% y registró su décima segunda rueda consecutiva al alza

Con doce ruedas consecutivas de alzas y con un volumen que superó los ARS 1.000 M, el mercado accionario doméstico volvió a registrar nuevos valores máximos históricos en pesos, que alcanzaron en forma intradiaria los 32.000 puntos.

De esta forma, el índice Merval subió ayer 1,5% y cerró en 31.951,99 unidades, impulsado principalmente por acciones del sector energético y financiero.

El índice líder acumula así un alza de 18,2% desde mediados de diciembre, después de ganar 77,7% durante 2017.

El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 1.115, 2 M, superando el promedio diario de los últimos treinta días y siendo el más alto en dos meses. En Cedears se negociaron ARS 25,2 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada de ayer fueron: Central Puerto (CEPU), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Francés (FRAN), Cresud (CRES) y Petrobras (APBR), entre otras.

Sin embargo, las acciones más perjudicadas fueron las de: Banco Hipotecario (BHIP), Autopistas del Sol (AUSO), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Holcim (JMIN) y Siderar (ERAR), entre las más importantes.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Inflación CGT: 27% en 2017

El índice de Precios al Consumidor (IPC) medido por la CGT durante diciembre subió 2,7% y en el 2017 se ubicó en 27%. Asimismo informó que la Canasta Básica Total (CBT) aumentó 20,7% en el año luego de conocerse que en diciembre creció 1,4%. Tomando como referencia la CBT, una familia tipo necesitó de ARS 16.547 para no ser pobre. Por otro lado, la Canasta Básica Alimentaria (CBA) mostró un avance de 22,9% YoY y precisó de ARS 7.355 para no ser indigente.

 

La producción de vehículos retrocedió 0,1% en 2017 (ADEFA)

Según la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA) la producción de vehículos cayó 0,1% YoY en 2017 totalizando los 472.158 unidades. Luego que en 2013 cerrara con una producción positiva de 791.000 unidades, la producción de vehículos nacional acumula cuatro caídas consecutivas. La caída en cuestión se contrapone con el patentamiento de 0Km que creció 26,9%

 

Durante 2017 se crearon 63 nuevos FCI

Según un informe privado, en 2017 se crearon 63 nuevos Fondos Comunes de Inversión (FCI). BBVA Francés fue el que más creció con 6 nuevos fondos, seguido por Megainver (5) y Allaria Ledesma (5). Actualmente lidera la lista Santander con 28 fondos. En total la industria cuenta con 479 FCI.

 

La importación de ropa creció 112% YoY en 2017 (CIAI)

En base al nuevo informe del Semáforo de la Cámara Industrial Argentina de la Indumentaria (CIAI) la importación de ropa, en cantidad, creció 112% YoY en el mes de octubre de 2017, en dólares aumentó 72,3%. Por otro lado, las exportaciones crecieron 186% YoY en el período en cuestión. En tanto la producción nacional de ropa cayó 1,1% YoY en el 3ºT17.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista registró su primera suba del año impulsado por una mayor demanda, avanzando el jueves 18 centavos para ubicarse en ARS 18,96 vendedor. En el mercado mayorista, la divisa acompañó la tendencia del minorista y subió 17 centavos ubicándose en ARS 18,65 para la punta vendedora. La mayor demanda se da en un contexto en el que la baja de tasas de interés de Lebacs y el cambio de expectativas de agentes económicos fortalece los ánimos para dolarizar carteras. En tanto, el dólar implícito avanzó 29 centavos a ARS 18,71.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron ayer USD 88 M y se ubicaron en USD 55.618 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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