Informe Diario del 1 de Marzo 2017

GLOBAL:

Trump promete inversiones en infraestructura por USD 1 Tr. El mercado está atento a la suba de tasas de la Fed.

 

ESTADOS UNIDOS: 

El discurso de ayer de Trump al Congreso decepcionó en detalles, aunque anunció inversiones por USD 1 Tr en infraestructura. Mientras tanto, el dólar continúa aumentando, y el rendimiento de los Treasuries cayó mientras se incrementa la expectativa de un aumento de tasas de interés (alcanzaron ayer el 60%). Los futuros operan en alza.

El crecimiento económico en EE.UU. se desaceleró en el 4ºT16, tal como esperaba el mercado, cuando un robusto gasto del consumidor fue contrarrestado por revisiones a la baja en las inversiones de empresas y gubernamentales.

El PIB subió a una tasa anual de 1,9%, dijo el Departamento de Comercio en su segunda estimación para 4ºT16, confirmando el cálculo publicado el mes pasado. La producción económica aumentó a una tasa de 3,5 % en el tercer trimestre.

Varias autoridades de la Reserva Federal agitaron a los mercados al aumentar las expectativas de un alza de tasas de interés en Estados Unidos en marzo, sugiriendo con sus comentarios que existe el temor a esperar demasiado cuando el Gobierno podría estar a punto de anunciar estímulos económicos.

El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, una de las autoridades más influyentes del Banco Central estadounidense, dijo a la cadena CNN que ahora había argumentos mucho más convincentes para subir las tasas.

Hoy se publican los inventarios de crudo de la EIA, el ISM manufacturero de febrero y el Libro Beige de la Fed.

Ayer anunciaron resultados mejores de lo esperado PALO ALTO NETWORKS (PANW) y SALESFORCE.COM (CRM).

Para hoy se aguardan los anuncios de BEST BUY (BBY), LOWE’S (LOW) y DOLLAR TREE (DLTR) antes de la apertura de mercados.

 

EUROPA:

Las acciones del sector bancario en Europa aumentan a la par de las probabilidades de aumento de las tasas. Los principales índices operan en alza.

El repunte de la actividad de las fábricas de la Eurozona se aceleró en febrero a su ritmo más rápido en casi seis años, según una encuesta que también mostró cómo un euro más débil impulsó la demanda por exportaciones.

Hoy se publica en Alemania el índice Markit PMI de febrero. Además se publicará la tasa de inflación (se estima un aumento YoY).

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los datos de producción en China impulsaron subas en la industria de metales y minería. Los principales índices asiáticos cerraron positivos.

La actividad del sector fabril de China creció más rápido que lo previsto en febrero gracias a un incremento en la demanda doméstica y de exportación, lo que aumenta las señales de que la economía global está en proceso de recuperación.

 

AMÉRICA LATINA:

MÉXICO: El crecimiento económico podría ser en 2017 menor a la estimación oficial de un 2,5%, dijo el secretario de Hacienda, José Antonio Meade, citando pronósticos de economistas privados que prevén una expansión de entre un 1,5% y un 1,7%. Meade no proporcionó una nueva proyección oficial, pero dijo que la secretaría está atenta a pronósticos del mercado.

CHILE: La producción manufacturera cayó sorpresivamente un 1,1% en enero, una cifra que refleja el débil desempeño mostrado por el sector y la actividad económica en los últimos años. La cifra negativa de enero fue mitigada por una favorable base de comparación y un día laboral más que en enero del año pasado. El INE informó además que el índice manufacturero corregido de efectos estacionales y de calendario anotó una disminución del    1,6 %.

CHILE: El desempleo subió levemente al 6,2% en el trimestre móvil a enero, en medio del persistente bajo dinamismo que muestra la actividad local. La cifra se ubicó por encima de lo esperado. En doce meses, la variación positiva de la tasa de desocupación fue consecuencia del crecimiento de los ocupados y en menor medida al alza de la Fuerza de Trabajo (1,2%), según el INE.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU suben por expectativa de una suba de Fed Funds en marzo.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El discurso de Trump no generó preocupación pero tampoco dio mayores detalles y la atención del mercado volvió al timing de una suba de tasas de la Fed. El dólar se aprecia por expectativas de subas de tasas de Fed Funds (la  probabilidad para marzo alcanzó un 60% luego de los nuevos discursos de 2 miembros de la Fed, Williams y Dudley).

El yen se deprecia debido al apetito por el riesgo y un dólar fortalecido.

El dólar australiano se mantiene firme debido a que el PIB del 4T16 creció 1,1%, más de lo proyectado (0,8%).

 

COMMODITIES:

El oro baja presionado por comentarios «hawkish» de funcionarios de la Fed y la suba del dólar.

El petróleo WTI sube impulsado por los recortes de producción de la OPEP, tras la ausencia de un plan energético para aumentar la producción en el discurso de Trump. Hoy se informan los inventarios oficiales de crudo de EE.UU.

La soja cotiza hoy a USD/tn 380,03. El maíz lo hace a USD/tn 145,76, mientras el precio del trigo es de USD/tn 157,45.

 

 

CORPORATIVAS:

INTERCONTINENTAL EXCHANGE (ICE): está considerando establecer una nueva plataforma de negociación de metales en Londres, a más de cuatro años de su intento fallido por comprar la Bolsa de Metales de Londres (LME). Fuentes de mercado dijeron que ICE, que tiene sede en Nueva York, está conversando con Martin Abbott, ex presidente ejecutivo de la LME, el mercado de metales más grande y antiguo del mundo con 140 años de historia.

JPMORGAN CHASE (JPM): El mayor prestamista de Estados Unidos planea gastar más este año para hacer crecer su negocio de tarjetas de crédito y mantenerse competitivo en una industria cada vez más centrada en la tecnología. JPMorgan pronosticó que sus costos aumentarán un 3,4%. Incluso con mayores costos, el banco mantuvo su meta a largo plazo para un ratio de costos a ingresos del 55%, en una señal de que la gerencia del banco cree que las inversiones serán compensadas.

GM (GM): La presidenta ejecutiva de General Motors, Mary Barra, dijo que la compañía explora oportunidades con la francesa PSA Group, pero declinó discutir una potencial venta de su unidad europea Opel. En el Club Económico de Washington, Barra no abordó en detalle las conversaciones con Peugeot que se conocieron hace dos semanas y no quiso decir cuándo el mayor fabricante de automóviles de Estados Unidos podría decidir si vende Opel, que ha reportado pérdidas durante 16 años consecutivos, a Peugeot.

MICROSOFT (MSFT): La división XBOX de Microsoft Corp anunció que lanzará un servicio de suscripción mensual de USD 9,99 que permitirá a los usuarios jugar más de 100 videojuegos de la consola de última generación Xbox One y también títulos compatibles de la antigua Xbox 360. El servicio, “Xbox Game Pass”, permitirá a los suscriptores descargar juegos directamente a la consola y jugarlos online y offline. La suscripción sólo estará disponible para la consola Xbox One de Microsoft y los dispositivos que usan el sistema operativo Windows 10.

MONTE PASCHI (BMDPY): el grupo Cerved dijo que las condiciones para la compra del paquete de préstamos no rentables (NPLs) no están dadas. Sin embargo, están dispuestos a continuar negociaciones hasta el 30 de Junio.

SKANSKA (SKBSY): dijo que no ve señales de recalentamiento del mercado de propiedades sueco (DI).

 

 

MERVAL / ECONOMÍA AREGENTINA:

RENTA FIJA: Bonos argentinos en pesos se incluyen en el GBI-EM de JPMorgan

El Gobierno realizará una nueva licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) a un plazo de 81 días (con vencimiento el 26 de mayo de 2017) y a 193 días (con vencimiento el día 15 de septiembre de 2017), por un monto total de USD 1.000 M.

Para las Letes a 81 días de plazo, el precio de suscripción será de USD 993,93 por cada 1.000 nominales, lo cual representa una tasa de interés anual de 2,75%.

Las Letras a 193 días tendrán un precio de suscripción de USD 982,59 por cada lámina de 1.000 valor nominal, representando un precio de 3,35%.

La recepción de las ofertas se iniciará hoy a las 10 horas y finalizará mañana a las 15 horas.

La licitación es por adhesión, con lo cual deberán indicarse únicamente las cantidades que se desean suscribir expresadas en valor nominal. La suscripción podrá realizarse tanto pesos como en dólares, al tipo de cambio correspondiente del 1º de marzo.

JPMorgan incluyó de manera oficial a los bonos argentinos en pesos a tasa fija: Bonte 2021, 2023 y 2026, en su serie de índices de bonos de mercados emergentes GBI-EM (Government Bond Index – Emerging Markets).

Durante la semana pasada, se dio un tibio rebote para todos los bonos en dólares (a excepción del cupón ligado al PIB y el Global 2017), después de las semanas previas de movimientos erráticos.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 470 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: Luego del máximo histórico de la semana pasada, el Merval corrige a 19.117 puntos

Tras testear la semana pasada un valor máximo histórico por la zona de los 20.200 puntos, el índice Merval mostró un ajuste y se dirigió hacia la barrera de las 19.000 unidades, aunque no logró quebrar la misma en el cierre del mes de febrero. De esta manera, el índice líder se ubicó el viernes (previo a los feriados del lunes y martes) en los 19.117,45 puntos, acumulando en las últimas cinco ruedas una pérdida de 2,9% generada por una toma de ganancias.

A pesar de la caída semanal, el Merval manifestó una ligera ganancia en febrero de 0,3%. En este contexto, el Merval Argentina ganó en el mismo período 1% y el Merval 25 subió en el segundo mes del año 0,5%.

El volumen de negocios en acciones en la Bolsa de Comercio la semana anterior alcanzó los ARS 1.649,5 M, con un promedio de ARS 329,9 M. En el mes de febrero, el volumen fue de ARS 6.558,3 M, pero el promedio fue de        ARS 364,4 M. En Cedears se operaron en el mes anterior ARS 324,2 M.

En febrero, los mejores rendimientos pasaron por las acciones de Agrometal (AGRO) que ganó +19%, seguida por Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) que subió +13,6%, Telecom Argentina (TECO2) +12,9%, Transener (TRAN) +10,8% y San Miguel (SAMI) +8,3%, entre las más importantes.

Lo pero pasó por: Celulosa Argentina (CELU) que cayó en el mes -13,1%, seguida por Petrolera del Conosur (PSUR) que perdió -11,3%, Tenaris (TS) -7,7%, Banco Francés (FRAN) -5,7% y Petrobras Argentina (PESA) -5%, entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

En 2016, la actividad económica se retrajo 2,3% (INDEC)

Según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) confeccionado por el INDEC, mostró que la economía doméstica creció en el mes de diciembre (en forma desestacionalizada) 1,6% respecto a noviembre, aunque en la serie original mostró una variación negativa de 0,1% en forma interanual. A pesar de esto, en el acumulado del año 2016, la economía manifestó una caída de 2,3%.

Cayeron 3,5% las ventas minoristas en Buenos Aires (FEBA)

Las ventas minoristas en la provincia de Buenos Aires cayeron en enero 3,5% en forma interanual, según un informe de la Federación Económica de Buenos Aires (FEBA). Se observaron caídas en la mayoría de los rubros durante el primer mes del año en las ventas por cantidades de artículos. FEBA señaló que las bajas más pronunciadas se vieron en artículos de línea blanca y electrónicos (6,2%), muebles (4,8%), y Construcción (4,7%).

En enero los precios aumentaron 1,42% (CESO)

En el fin de semana largo de Carnaval aumentó el turismo, aunque el gasto de los visitantes en los principales centros vacacionales fue menor respecto al mismo feriado del año pasado al caer 1,3%, según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). La entidad señaló que el gasto creció 35,8% el fin de semana largo respecto a igual fecha de 2016, mientras que al quitar el efecto inflacionario el dispendio directo a precios constantes del año pasado bajó 1,3%. Las ventas de los comercios ligados al turismo, medidas en cantidades, cayeron 2,5% en forma interanual. En tanto que el movimiento de turistas fue 4,9% superior al de 2016.

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales aumentaron el viernes USD 200 M y finalizaron febrero en USD 50.601 M.

Tipo de Cambio

El dólar minorista se ubicó el viernes pasado en ARS 15,87 vendedor, cayendo en febrero 2,5% (o 40 centavos) debido a mayores ingresos de capitales producto del blanqueo y del endeudamiento externo de empresas, provincias y Gobierno. En este marco, no hizo falta la intervención del BCRA de manera directa ni a través de la banca oficial para sostener su cotización. Por otro lado, el dólar mayorista, perdió el mes pasado 42 centavos (-2,6%) y terminó ubicándose en ARS 15,50 para la punta vendedora (la semana anterior cayó 20 centavos).

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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