Informe Diario 1ro de Febrero 2017

GLOBAL:

Apple reportó mejor de lo esperado. Sus acciones suben 3% luego del anuncio. BRASIL la tasa de desempleo alcanzó un nuevo máximo histórico de 12% en el 4T16, por encima del 11,9% estimado por el consenso, mientras que los salarios ajustados por la inflación tuvieron un aumento promedio de 0,8%t/t. ARGENTINA disponen aumento de tarifas, suben acciones de energía aun cuando el incremento a usuarios reemplaza ingreso por subsidio. Se espera impacto sobre inflación de1.5%, malo para consumidores bueno para bonos que ajustan por CER. El BCRA mantuvo otra vez las tasas de política monetaria en 24,75%.  Asimismo, en su última licitación semanal de Lebac (a partir de ahora habrá subastas mensuales), la autoridad monetaria dispuso que la tasa de la letra a 42 días se ubicara en 23,20%.

 

 

 

ESTADOS UNIDOS:

Los principales índices de EE.UU. cerraron dispares en el día de ayer. Sin embargo, los futuros operan hoy al alza a la espera de los anuncios de la Fed y ayudados por los buenos resultados corporativos anunciados ayer.

El índice de costo del empleo tranquilizó ayer a los mercados, mostrando que las perspectivas de mayor inflación estarían bajo control.

Sin embargo, sorprendió negativamente una baja en la confianza del consumidor y la fuerte caída del índice de manufactura de Chicago de enero, que se ubicó en 50,3 puntos cuando el mercado esperaba que lo hiciera en 55.

Hoy la atención del mercado estará en el comunicado de la Fed tras la reunión del FOMC (no se esperan cambios en las tasas de interés) y en la publicación de varios indicadores (nóminas de empleo ADP e ISM de manufactura).

En el día de ayer la gran sorpresa vino de la mano de APPLE (AAPL). La empresa reportó ganancias por acción (EPS) de USD 3,36 contra un estimado de USD 3,22. Reportó un alza en sus ventas del iPhone mayor a la esperada para el trimestre al 31 de diciembre. La compañía vendió 78,29 M de iPhones entre octubre y diciembre, por encima de las 74,78 M de unidades del mismo periodo del año pasado. Las acciones de la compañía han subido 6% en los últimos 3 meses y 3% luego del anuncio de ayer. Sin embargo, AAPL estima ingresos algo menores para el 2ºT17.

Para el día de hoy destacamos los reportes de JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL (JCI) y ALTRIA GROUP (MO) por la mañana temprano, mientras que TRACTOR SUPPLY (TSCO), METLIFE (MET) y FACEBOOK (FB) anunciarán sus resultados luego del cierre del mercado.

 

EUROPA:

Las bolsas de Europa operan positivas.

En Europa se publicaron los indicadores finales PMI de manufactura elaborados por Markit, con resultados prácticamente en línea con lo estimado, señalando aún expansión en Alemania, Reino Unido y la Eurozona.

 

ASIA Y OCEANIA:

En Asia, los mercados cerraron con subas impulsadas por los buenos datos económicos de manufactura y servicios en China.

En China, los indicadores PMI de manufactura y servicios se ubican casi en línea con lo esperado respecto al mes previo. Ambos señalan una leve expansión, ubicándose respectivamente en 51,30 y 54,60 puntos.

Mientras en Japón, el índice PMI de manufactura de enero fue levemente más bajo del reportado previamente, pero manteniendo la expansión.

Trump dijo que China y Japón manipulaban sus monedas, mientras que su asesor comercial, Peter Navarro, dijo que el euro estaba subvaluado para ganar competitividad.

 

AMERICA LATINA:

BRASIL: La tasa de desempleo volvió a aumentar en el cuarto trimestre de 2016, ya que las empresas siguieron reduciendo sus nóminas tras dos años de una profunda recesión. La tasa de desempleo subió a 12,0% en los tres meses hasta diciembre, porcentaje equivalente a 12,3 millones de personas. En el tercer trimestre, la tasa alcanzó el 11,8%. Los salarios ajustados a la inflación tuvieron un incremento de 0,8% en relación al tercer trimestre a 2.043 reales (658,20 dólares) mensuales, en promedio.

CHILE: Los trabajadores de la mayor mina de cobre del mundo rechazaron por una amplia mayoría una oferta de un nuevo contrato colectivo de BHP Billiton y votaron por iniciar una huelga en el yacimiento, según informó Reuters.

MÉXICO: La economía de México creció 2,3% en 2016, según el jefe de economistas de la Secretaría de Hacienda, Luis Madrazo. Más temprano, el instituto nacional de estadísticas, INEGI, reportó preliminarmente que la economía local desaceleró su paso al crecer un 0,6% en el cuarto trimestre de 2016 respecto al período inmediato anterior, según cifras ajustadas por estacionalidad.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de UST se ubican al alza, pero estables en la semana, a la espera de la publicación de varios indicadores económicos y del comunicado tras la reunión del FOMC.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El Dólar se ubica estable en la apertura, tras testear un mínimo de 7 semanas, luego que la Administración Trump explicitara su preferencia por un dólar débil.

El Yen se devaluó tras la recuperación de las bolsas asiáticas y luego de una fuerte apreciación el día previo.

La Libra Esterlina se revalúa tras buenos datos del índice PMI de manufactura y a la espera por la reunión del BoE. Mientras el Euro cotiza estable al inicio de sesión, luego de la fuerte suba de ayer (+0,96%) impulsado x la caída del dólar y luego del aumento en las presiones inflacionarias y un PIB mayor al esperado en la Eurozona.

COMMODITIES:

El petróleo WTI opera neutral a la espera de la publicación oficial de inventarios de crudo en EE.UU.

El gas natural continúa volátil. Sube fuerte en la apertura tras la fuerte caída del día previo (-3,5%).

El oro y la plata operan casi neutros a la espera de la reunión del FOMC, tras la fuerte suba del día previo impulsado por la caída del dólar.

El cobre retrocede tras la fuerte suba de ayer (+2,73%), debido a la caída del dólar y los problemas de suministros por la huelga en la mina La Escondida de Chile.

El trigo cotiza en baja a USD/tn 153,48, luego del repunte del día previo. El Maíz cotiza a USD/tn 141,24 y la soja lo hace a USD/tn 374,38.

CORPORATIVAS:

EXXON MOBIL (XOM): Reportó una utilidad trimestral mejor a la esperada, beneficiada por un aumento de los precios del petróleo y menores costos, y anunció un incremento en su presupuesto de inversión de capital para 2017.

PFIZER (PFE): Reportó una ganancia menor a la esperada en el 4ºT16, afectada por una menor demanda de productos próximos a que expiren sus patentes. La firma anotó una ganancia de      USD 0,47 por acción, por debajo de la estimación promedio de analistas de USD 0,50 por papel. El ingreso cayó 3% debido a la fortaleza del dólar y las menores ventas comparadas con el 4ºT15.

MASTERCARD (MA): Reportó una ganancia trimestral mejor a la prevista gracias a un mayor gasto de los consumidores durante la temporada de fiestas de fin de año. El ingreso neto de la compañía subió un 4,8%.

SANOFI (SNY): Obtuvo la primera aprobación de su droga para la artritis, Sarilumab, en Canadá.

VOLKSWAGEN (VLKAY): Acordó pagar al menos USD 1,26 Bn de compensaciones en EE.UU. y podría pagar más de USD 4 Bn si los reguladores no aprueban arreglos a los autos.

VOLVO (VOLAF): Reportó ganancias trimestrales superiores a las estimadas por el mercado, a la vez que elevó sus proyecciones para 2017.

TOSHIBA (TOSBF): Dejará de construir plantas de energía nuclear luego de haber incurrido en pérdidas por billones de dólares para completar proyectos retrasados en EE.UU.

NINTENDO (NTDOY): Sus acciones cayeron más de 3% luego que la compañía recortara sus proyecciones en USD 88 M debido a la debilidad en la venta de sus consolas. La última consola, Switch, sería lanzada en marzo.

MITSUBISHI MOTORS (MMTOF): Gracias a una mejora en los métodos de reducción de costos, la compañía revisó sus proyecciones para el año, y estimó ganancias por USD 8,8 M, mientras antes esperaba pérdidas por USD 244 M.

MERVAL / ECONOMIA ARGENTINA:

RENTA FIJA: Las tasas se mantienen en 24,75%. A partir de ahora habrá subastas mensuales de Lebac

La provincia de ENTRE RÍOS saldrá hoy al mercado internacional con la emisión de un bono por un monto de USD 350 M. Aún no hay información sobre el vencimiento y el rendimiento.

Por otro lado, el banco SUPERVIELLE prepara la emisión de una Obligación Negociable (ON) vinculada al peso (peso linked) de USD 300 M. El bono será denominado en pesos bajo legislación de Nueva York y tendrá una duration aproximada de 3,5 años.

Los bonos nominados en dólares de larga duration cerraron el martes con precios dispares en el exterior (mercado OTC), frente al rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. que operó a 2,45%. Hoy el retorno de los UST10Y cotiza a 2,47%.

En la BCBA, los títulos largos en dólares también se manifestaron con precios mixtos, en un mercado en el que el tipo de cambio mayorista se mantuvo relativamente estable.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina mostró un ligero incremento y se ubicó en los 470 puntos básicos.

Tal como estimaba el mercado, el BCRA mantuvo otra vez las tasas de política monetaria en 24,75%.

 

Asimismo, en su última licitación semanal de Lebac (a partir de ahora habrá subastas mensuales), la autoridad monetaria dispuso que la tasa de la letra a 42 días se ubicara en 23,20%. En esta plaza, las ofertas alcanzaron los ARS 65.105 M y se adjudicaron títulos por ARS 64.707 M.

En cuanto a los rendimientos, si bien en la plaza de las Lebacs a 42 días la tasa quedó en 23,2%, en el plazo de las letras a 77 días la misma se ubicó en 22,99%, a 105 días en 22,25%, a 168 días en 22%, a 231 días en 21,90% y a 287 días en 21,74%.

 

RENTA VARIABLE: El Merval, de nuevo por encima de los 19.000 puntos
El principal índice accionario local logró recuperarse de la importante caída de la rueda previa y volvió a posicionarse por encima de los 19.000 puntos. Ayudó al Merval la suba de las empresas del sector energético, tras el anuncio de aumentos de tarifas de luz.

Las acciones de Edenor (EDN), Transener (TRAN), Endesa Costanera (CECO2) y Central Puerto (CEPU) fueron las primeras en reaccionar positivamente ante la noticia.

En este contexto, el Merval terminó ubicándose en las 19.062,59 unidades, ganando ayer 1,5% respecto al día previo. Pero durante en enero, el índice líder acumuló una ganancia de 12,7%.

Otras acciones que mostraron una buena performance fueron las petroleras YPF (YPFD), Petrolera Pampa (PETR), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Petrolera del Conosur (PSUR), Pampa Energía (PAMP), Petrobras Argentina (PESA).

Sólo cayeron el martes: Celulosa Argentina (CELU), Petrobras (APBR), Carboclor (CARC) y Aluar (ALUA).

En enero, los mejores rendimientos pasaron por las acciones de Petrolera del Conosur (PSUR) con una ganancia de 55,6%, seguida por Camuzzi Gas Pampeana (CGPA2) que subió 45%, Petrobras Argentina (PESA) +36,2%, Autopistas del Oeste (OEST) +35%, Pampa Energía (PAMP) +34,1%, YPF (YPFD) +32,6%, Capex (CAPX) +31,9%, Edenor (EDN) +29,2%, Autopistas del Sol (AUSO) +29,1%, Endesa Costanera (CECO2) +27%, Carboclor (CARC) +24,1%, Transener (TRAN) +23,6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +21,9%, Introductora (INTR) +21,7% y Gas Natural BAN (GBAN) +21,5%, entre otras.

Lo pero pasó por: San Miguel (SAMI) que cayó -14,2%, Celulosa Argentina (CELU) -8,1%, Polledo (POLL) -5,6%, Molinos Juan Semino (SEMI) -4,7%, Morixe Hermanos (MORI) -3,7%, Fiplasto (FIPL) -2,3% y Solvay Indupa (INDU) -1,4%, entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

En 2016, la industria cayó 4,6% interanual (INDEC)

Según datos oficiales, en 2016 la industria registró una caída de 4,6% YoY. En diciembre la baja en la actividad industrial fue de 2,3% YoY. Entre los rubros más castigados se ubicaron Industrias Metálicas Básicas con un merma de 14,6% interanual y la actividad automotriz con una baja de 8,3% YoY.

La construcción se contrajo 12,7% interanual en 2016 (INDEC)

De acuerdo a las mediciones del INDEC, la construcción fue uno de los sectores más golpeados el año pasado, que sufrió una contracción de 12,7% YoY. En diciembre, la actividad descendió 7,8% YoY. En noviembre el empleo del sector creció 1,9% mensual, mostrando leves señales de recuperación.

Aumentos de las tarifas de energía: entre 61% y 148%

El Gobierno anunció que las tarifas de energía eléctrica en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) aumentarán entre 61% y 148%, dependiendo del consumo de los usuarios: i) para los usuarios R1 la suba será de 61% promedio; ii) para los usuarios R2 la suba es de 77% promedio;    iii) para los R3 de 90,12%; y para usuarios R4 aumentará 148,5%. El incremento se aplicará por partes entre febrero y marzo. La suba en el caso de los comercios será igual que para los residenciales. Por otro lado, el beneficio de la tarifa social, que agrupa a 4,1 millones de hogares, se mantendrá, pero con un incremento del 35%: pasará de ARS 68 a ARS 79 en febrero y a ARS 92 en marzo.

En enero los precios aumentaron 1,42% (CESO)

Según las mediciones realizadas por el Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO), el aumento de precios en enero, medido por el índice de supermercados (IPS-CESO), fue del 1,42% mensual. Las subas más importantes se dieron en los rubros “textil-colegial”, “muebles de oficina”, “mariscos y pescados” y “lácteos”.

Tipo de Cambio

El dólar minorista subió cuatro centavos en enero y se ubicó en los ARS 16,21 para la punta vendedora. Ayer cayó apenas un centavo debido a que el mercado estaba atento a la decisión sobre las tasas de interés de política monetaria del BCRA. Sin embargo, el tipo de cambio mayorista subió dos centavos en el mes a ARS 15,92 en un contexto en el que se vio reflejada la escasa presión que tuvo el mercado cambiario en tal período.
Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales aumentaron ayer USD 32 M respecto al día anterior y se ubicaron en USD 46.879 M.

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

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