01/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. ganan terreno ante señales de fin cercano del conflicto
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,90%, Dow Jones +0,87%, Nasdaq +1,17%), extendiendo el impulso tras el sólido rally en la rueda previa, luego que la Casa Blanca anunció que el presidente Donald Trump brindará un discurso hoy por la noche sobre la situación en Irán.
Ayer el índice Dow Jones subió 2,5%. El movimiento se produjo tras un informe no confirmado que señalaba que el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, estaría dispuesto a poner fin al conflicto con garantías de seguridad. El S&P 500 avanzó 2,9%, mientras que el Nasdaq ganó 3,8%. Los tres índices registraron su mejor rueda desde mayo.
Trump descartó la necesidad de un acuerdo negociado para poner fin al conflicto, sugiriendo que EE.UU. podría simplemente declarar victoria y cesar las hostilidades.
El mandatario también reiteró que las negociaciones con Irán avanzan, aunque esta visión ha sido cuestionada por autoridades iraníes. No obstante, Irán reconoció que existen intercambios de mensajes entre ambas partes y señaló que tiene la voluntad necesaria para poner fin al conflicto si recibe garantías de no ser atacado nuevamente.
Trump afirmó que EE.UU. se retirará muy pronto del conflicto, asegurando que el objetivo de eliminar la amenaza nuclear iraní ya fue alcanzado, y sugirió que no es necesario un acuerdo formal para concluir la guerra. Sin embargo, aún no ha detallado qué medidas se tomarán respecto al estrecho de Ormuz.
Las grandes tecnológicas lideraron las subas, con todos los integrantes del grupo conocido como “Magnificent Seven” cerrando al alza tras una sesión mixta el lunes.
Meta Platforms (META) avanzó 6,7%, tras haber subido 2% al inicio de la semana, mientras que Marvell Technology (MRVL) subió cerca de 13% luego de anunciar una alianza estratégica y una inversión de USD 2 Bn por parte de Nvidia (NVDA), cuyas acciones subieron 5,6%, reforzando el optimismo en el sector tecnológico.
Las acciones de Nike (NKE) caen un 10,5% en el premarket pese a reportar resultados trimestrales superiores a lo esperado. La compañía registró una ganancia de USD 0,35 por acción sobre ingresos de USD 11,28 Bn, por encima de las previsiones de USD 0,30 y USD 11,23 Bn, respectivamente.
No obstante, persisten señales de debilidad, especialmente en la región de Gran China (que representa el 15% de los ingresos globales) donde las ventas cayeron 10% YoY, marcando el séptimo trimestre consecutivo de caída.
Las principales bolsas europeas suben, tras registrar en marzo su peor desempeño desde 2022. El índice Stoxx 600 avanza un 2,4%, con los sectores tecnológico, financiero e industrial liderando las subas, mientras que energía queda rezagado. El DAX alemán sube un 2,5%, el CAC 40 un 2,0% y el FTSE 100 un 1,9%.
Las principales bolsas asiáticas subieron, tras declaraciones de Trump que elevaron las expectativas de una pronta resolución del conflicto. El Kospi de Corea del Sur lideró las ganancias con una suba de 8,4%, su mayor ganancia desde el 5 de marzo, mientras que el Kosdaq avanzó 6,1%.
En Japón, el Nikkei 225 subió 5,2%, impulsado por el sector financiero, mientras que el Topix avanzó 4,9%. El Hang Seng de Hong Kong subió 1,9%, mientras que el CSI 300 chino avanzó 1,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,29%, ante la mejora en el sentimiento de mercado por una posible resolución del conflicto.
El petróleo baja, tras el fuerte rally de marzo, ante expectativas de desescalada en Medio Oriente.
El oro sube, en un contexto de menor presión sobre las expectativas de subas de tasas.
La soja baja, a pesar que el USDA que mostraron una fuerte caída en inventarios hasta 2,10 Bn de bushels, frente a 3,29 Bn previos.
El dólar (índice DXY) baja hasta su nivel más bajo en una semana, mientras que la libra esterlina sube, luego que el mercado ahora descuenta menos de dos subas de tasas en 2026, frente a las cuatro previstas a mediados de marzo, al tiempo que se han descartado las expectativas previas de recortes.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ORACLE (ORCL) está llevando a cabo despidos de miles de empleados a nivel global mientras acelera sus inversiones en centros de datos para cargas de trabajo de inteligencia artificial, en un contexto en el que su acción acumula una caída de 25% en lo que va del año.
JETBLUE AIRWAYS (JBLU) incrementó las tarifas por la primera maleta facturada a USD 39 en períodos de menor demanda y USD 49 en temporada alta (con un recargo adicional de USD 10 si se paga dentro de las 24 horas), en respuesta al aumento en los costos del combustible asociado al conflicto en Irán.
JP MORGAN (JPM) anunció que otorgará cerca de USD 80 Bn en financiamiento a pequeñas empresas durante la próxima década, contratará 1.000 banqueros y ampliará sus servicios de asesoría, como parte de una iniciativa plurianual para impulsar oportunidades en Estados Unidos.
ALPHABET (GOOGL) informó que sus investigadores han estimado menores recursos necesarios para vulnerar el problema ECDLP-256, lo que refuerza la urgencia de migrar hacia criptografía post-cuántica en sistemas basados en blockchain.
NIKE (NKE) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,35, por encima de los 0,30 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 11,3 Bn, superando los USD 11,23 Bn proyectados.
TD SYNNEX (SNX) reportó en el 4°T25 un EPS de 4,73, por encima de los 3,32 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 17,16 Bn, superando los USD 15,59 Bn proyectados.
PVH (PVH) reportó en el 4°T25 un EPS de 3,82, por encima de los 3,30 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2,51 Bn, superando los USD 2,43 Bn proyectados.
RH (RH) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,53, por debajo de los 2,22 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 842,6 M, por debajo de los USD 873,48 M proyectados.
CAL-MAINE FOODS (CALM) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,06, por encima de los 0,89 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 667 M, por debajo de los USD 678,22 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: El PMI manufacturero general de RatingDog China cayó a 50,8 puntos en marzo de 2026 desde 52,1 en febrero, lo que indica una desaceleración en la expansión de las fábricas y se sitúa por debajo del esperado 51,6. La producción y los nuevos pedidos continuaron aumentando, aunque a un ritmo más lento, con una expansión de la producción por cuarto mes consecutivo.
COLOMBIA: El Banco Central de Colombia elevó su tasa de política monetaria en 100 puntos básicos hasta 11,25% en su reunión de marzo, en una decisión dividida: cuatro miembros del directorio votaron por el aumento, dos por una reducción de 50 pb y uno por mantenerla sin cambios. El comité señaló que la decisión busca encaminar la inflación hacia una trayectoria descendente.
PERÚ: La inflación mensual de marzo se ubicó en 2,38%, acelerándose fuertemente frente al 0,69% previo.
URUGUAY: La balanza comercial de Uruguay registró un superávit de USD 2 M en febrero de 2026, revirtiendo el déficit de USD 168,6 M observado un año antes. Las exportaciones crecieron 12,4% hasta USD 917 M, mientras que las importaciones cayeron 7% hasta USD 915 M.
RENTA FIJA: Bonos en dólares mostraron ayer un rebote, pero en marzo acusaron importantes caídas ante el conflicto bélico en Medio Oriente
Los bonos en dólares mostraron ayer un rebote, en un contexto de mejora del clima global ante expectativas sobre una menor tensión geopolítica tras semanas de volatilidad.
Pese a esta mejora en los soberanos, durante el mes de marzo la dinámica fue claramente negativa, en medio de la guerra de Medio Oriente, que llevó al petróleo a cotizar por encima de los USD 100, presionando las expectativas de inflación global y reforzando la idea de tasas más altas por más tiempo.
Este entorno perjudicó especialmente a la renta fija emergente, mientras el mercado rotó hacia acciones energéticas y activos más vinculados a cobertura inflacionaria.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 20 unidades (-3,1%) y se ubicó en los 617 puntos básicos, pero en marzo aumentó 45 unidades (+7,9%).
En el exterior, con precios OTC, el AL29 ganó el martes 0,4%, el AL30 +0,8%, mientras que el AE38 perdió 0,4%, el AL41 -0,3%, y el AN29 -0,1%. El GD35 subió 1,2%, el GD41 +1,2%, el GD46 +1,2%, el GD38 +1%, el GD30 +0,7%, y el GD29 +0,5%.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 ganó 1,6%, el AE38 +1,3%, el AL29 +1,2%, el AL30 +0,8%, el AL41 +0,5%, y el AN29 +0,1%. El AO27 cerró neutro. El GD35 subió 1,5%, el GD41 +0,8%, el GD46 +0,8%, el GD38 +0,7%, y el GD30 +0,7%. El GD29 cerró sin cambios.
Los Bopreales 2027 cerraron el martes con una suba promedio de 0,1%, y en marzo ganaron 1,3% (en promedio). Mientras que los Bopreales 2028 terminaron ayer cayendo en promedio 0,1%, y en marzo bajaron 1,2% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con mayoría de alzas: el PARP +1,7%, el TZX28 +1,4%, el TZX27 +1,3%, el TZXM7 +1,1%, y el TZXD7 +1%, entre los más importantes. En marzo, el TZXM7 subió 9,2%, el TX28 +9,1%, el TZXD7 +9%, el TZX27 +8,6%, el TZXD6 +7,8%, y el TZXO6 +7,6%, entre otros.
Las Lecap mostraron ayer una suba promedio de 0,3%, mientras que los Boncap ganaron en promedio 0,4% y los bonos DUALES terminaron subiendo 0,3% en promedio. En marzo, las Lecap subieron 3% en promedio, los Boncap ganaron 3,7% (en promedio), y los Duales +3,2% en promedio.
La letra dollar linked D30A6 cayeron ayer 0,9%, mientras que en marzo bajaron 2,2%. En tanto los bonos dollar linked TZV26 bajaron el martes 0,1% y en marzo perdieron 1,1%.
VISTA ENERGY colocará hoy ONs Clase 31 en dólares (a emitirse bajo ley internacional) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 años, por un monto nominal de hasta USD 600 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales y consecutivas: 33% en 2036, 33% en 2037 y 34% en 2038.
Hoy se pagará la renta de los títulos PML26 e YMCWO, el capital e interés del bono PROR3, más la amortización del título PROR3, más la amortización del título WBS2O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval ganó en marzo 12,6% en dólares y retomó la zona de los 2.000 puntos (en pesos subió en el mes 13,5%)
El índice S&P Merval manifestó una suba el martes de 4,6% y cerró en los 2.997.780,34 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor máximo de 3.003.104,67 unidades. En marzo, el principal índice accionario ganó 13,5% en pesos.
Valuado en dólares (al CCL), el índice líder subió ayer 5,1% y se ubicó por encima de los 2.000 puntos (en 2.032,31 unidades). Pero en marzo mejoró 12,6%.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 279.237 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 330.592,2 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +11,7%, BBVA Argentina (BBAR) +11,5%, Banco Macro (BMA) +9,9%, Banco de Valores (VALO) +9,8%, y Metrogas (METR) +9,5%, entre otras.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron ayer mayoría de subas: BBVA Argentina (BBAR) +12,2%, Grupo Supervielle (SUPV) +12%, Banco Macro (BMA) +10,4%, Bioceres (BIOX) +9,3%, y Central Puerto (CEPU) +8,9%, entre las más importantes. Cayeron: Adecoagro (AGRO) -1,5%, Vista Energy (VIST) -1,4%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -0,2%.
YPF (YPF): El reciente fallo favorable en la Cámara de Apelaciones de Nueva York, que exime a la petrolera de responsabilidad en el juicio por la expropiación, ha despejado una variable crítica de riesgo, impulsando sus acciones a máximos nominales de USD 46,22. Esta mejora en la matriz de riesgo financiero permite al presidente Horacio Marín acelerar proyectos estratégicos de inversión, como la planta de GNL, al facilitar el acceso a financiamiento internacional por más de USD 20.000 M. Ante este escenario de desendeudamiento legal y expansión operativa en Vaca Muerta, la perspectiva para el papel se mantiene optimista, acumulando una revalorización del 27,5% en lo que va de 2026.
Indicadores y Noticias locales
Se registró una pobreza del 28,2% durante el 2°S25 (INDEC)
En el 2°S25, el porcentaje de hogares por debajo de la línea de pobreza (LP) alcanzó el 21%, donde reside el 28,2% de las personas. Dentro de este conjunto, el 4,8% de los hogares están por debajo de la línea de indigencia (LI), que incluyen al 6,3% de las personas.
Privados proyectan un IPC de hasta el 3,3% MoM debido a la suba de combustibles
En marzo, se proyecta un IPC entre 2,9% y 3,3% MoM, acelerándose respecto de febrero, según estimaciones privadas. El principal impulso provino del fuerte aumento de combustibles tras la suba de más del 50% del petróleo por el conflicto en Medio Oriente, con impacto directo e indirecto en precios.
La morosidad de los hogares alcanzó un récord de 10,6%
Según el Centro de Estudios del Banco Provincia, la morosidad de los hogares alcanzó un récord de 10,6%, mientras que en la provincia de Provincia de Buenos Aires llegó al 15,4% en enero, con una de cada cuatro personas registrando atrasos mayores a 90 días.
La presión impositiva sobre la renta agrícola subió al 62,5%
En marzo, la presión impositiva sobre la renta agrícola trepó al 62,5% (+6,1% vs. diciembre), evidenciando un fuerte deterioro en la rentabilidad del sector, según Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina.
Banco Nación lanza créditos para PyMEs al 25% TNA
El Banco de la Nación Argentina (BNA) lanza hoy nuevas líneas de financiamiento para PyMEs con tasas más bajas, como el capital de trabajo a 12 meses al 25% TNA (vs. 38% previo) y descuento de cheques a 30 días al 23% TNA (vs. 28%), ambas con cupo de ARS 500 M. La iniciativa busca abaratar el crédito productivo en un contexto de tasas elevadas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 1.290 M, por movimientos de fin de mes de los bancos y finalizaron en USD 42.091 M. En marzo, las reservas cayeron USD 3.469 M en gran parte por la baja en las cotizaciones de activos como el oro en medio del conflicto bélico en Oriente Medio.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el martes 0,7% y cerró en los USDARS 1.475,35, dejando una brecha con el mayorista de 6,8%. En marzo, el CCL subió 1%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) cayó 0,7% y terminó ubicándose en los USDARS 1.422,84, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3%. En marzo, el MEP ganó 0,2%. El dólar mayorista perdió ayer 1,1% y terminó ubicándose en los USDARS 1.382,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 148 M en el mercado cambiario, y acumuló en marzo un saldo positivo de USD 1.670 M. El dólar mayorista en marzo cayó 1,1%.
