01/08/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. en baja, ante nuevos aranceles del presidente Trump, y tras conocerse el dato de nóminas no agrícolas
Los futuros de acciones de EE.UU. caen hoy (Dow Jones -1%, S&P 500 -1,1%, Nasdaq -1,2%), en un contexto en el que los inversores asimilan las modificaciones arancelarias del presidente Trump, y los últimos resultados de las grandes tecnológicas.
Trump firmó ayer una orden ejecutiva elevando los aranceles para docenas de países, intensificando su impulso para transformar un sistema comercial global que ha descrito como injusto para los intereses estadounidenses.
La activación de los aranceles tendrá lugar el próximo jueves 7 de agosto. Esto se debe a que el gobierno necesita tiempo para armonizar los aranceles, según un alto funcionario del Gobierno que habló con la prensa.
Las principales economías industrializadas como la Unión Europea, Japón y Corea del Sur enfrentarán aranceles del 15%, mientras que otros países que mantienen un superávit comercial con EE.UU. serán golpeados con aranceles del 10%.
Se impondrán aranceles aún más altos a otras naciones, incluidos gravámenes del 50% a Brasil. Trump aumentó los aranceles a Canadá al 35% para los bienes que no cumplen con el Acuerdo Comercial entre EE.UU., México y Canadá, que se firmó durante el primer mandato de Trump.
Mientras tanto, Trump y su par mexicana Claudia Sheinbaum dijeron que México recibió otra prórroga de 90 días para forjar un acuerdo con Washington.
Chevron (CVX) reportó ganancias del 2ºT25, que se vieron sustancialmente afectadas debido a los bajos precios del petróleo y a una pérdida en la adquisición de Hess Corporation. Exxon Mobil (XOM) y Colgate-Palmolive (CL) reportaron por encima de lo esperado. También reporta hoy Moderna (MRNA).
Los principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron julio con ganancias. El S&P 500 ganó 2,2%, mientras que el Nasdaq Composite registró un avance del 3,7% y el Nasdaq 100 de 2,4%. El Dow Jones Industrial registró una ligera ganancia de menos del 0,1%.
En cuanto a indicadores económicos, las nóminas no agrícolas de julio mostraron 73.000 puestos, por debajo de lo esperado por el mercado de 106.000. El dato anterior se revisó a la baja a 14.000 puestos. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,2% (en línea con lo esperado). Más tarde se conocerán las expectativas de inflación y la confianza del consumidor de julio, ambos elaborados por la Universidad de Michigan.
Las bolsas europeas operan con mayoría de bajas, ante el plan arancelario del presidente de EE.UU. Donald Trump, y luego que se conociera el dato de inflación de julio, el cual mostró una suba de 2% interanual (en línea con el dato del mes previo, pero por encima de lo esperado de 1,9%). El índice Stoxx 600 baja 1,3%, el CAC 40 de Francia -2,1%, el DAX de Alemania -1,8%, y el FTSE 100 de Londres -0,5%.
Los mercados de Asia cerraron hoy en baja. El índice Nikkei perdió 0,7%, el Hang Seng de Hong Kong -1,1%, mientras que el índice CSI 300 de China bajó 0,5%. El índice Kospi de Corea del Sur cayó 3,9%.
El Banco de Japón (BoJ) espera que la inyección de aranceles de amplio alcance afecte al comercio mundial, y que la incertidumbre del mercado provoque un gran impacto en la confianza de las empresas y los hogares en todo el mundo y en los mercados financieros globales.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 4,396%, a la espera del informe clave sobre nóminas de EE.UU. y ante las noticias comerciales después que Trump anunciara una serie de nuevos gravámenes.
El petróleo WTI baja 1% a USD 68,55 por barril, mientras los inversores evalúan el impacto de nuevos aranceles y sanciones por parte del presidente estadounidense. De todas maneras, el commodity cierra la semana con ganancias.
El oro sube a USD 3.349,40 por onza troy, pero se encamina a una tercera pérdida semanal consecutiva presionado por un dólar más fuerte y menores expectativas de recortes de tasas en EE.UU., aunque la incertidumbre de los aranceles estadounidenses a los socios comerciales le pone un soporte.
El dólar (índice DXY) sube a 100,10 puntos, tras haber subido casi un 1% en la sesión anterior. El yen japonés opera en USDJPY 150,83 mientras que el euro cae a EURUSD 1,1402.
NOTICIAS CORPORATIVAS
CHEVRON (CVX) reportó ganancias del 2ºT25 por USD 1,77 por acción, cuando el mercado esperaba USD 1,75. Pero los ingresos alcanzaron USD 44,8 Bn vs. USD 45,6 Bn esperados por el mercado.
EXXON MOBIL (XOM) reportó en el 2ºT25 un beneficio por acción de USD 1,64 vs. USD 1,56 esperados por el consenso. Los ingresos alcanzaron los USD 81,5 Bn vs. los USD 80,78 Bn previstos.
COLGATE-PALMOLIVE (CL) reportó en el 2ºT25 un beneficio por acción de USD 0,92 frente a los USD 0,9 esperados por el consenso. Los ingresos alcanzaron los USD 5,11 Bn vs. USD 5,03 Bn previstos.
APPLE (APPL) reportó resultados del tercer trimestre que superaron las estimaciones del mercado, impulsados por ventas de iPhone mejores de lo esperado, ya que la demanda en China se recuperó y los ingresos por servicios alcanzaron máximos históricos. APPL ganó en el 2ºT25 USD 1,57 por acción vs. USD 1,42 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 94,04 Bn vs. los USD 89 Bn previstos.
AMAZON (AMZN) reportó en el 2ºT25 un beneficio por acción de USD 1,68 vs. USD 1,32 esperado por el consenso. Los ingresos fueron de USD 167,7 Bn vs. los USD 162,05 Bn esperados.
MASTERCARD (MA) ganó en el 2ºT25 USD 4,15 por acción, cuando el mercado estimaba una utilidad por acción de USD 4,03. Los ingresos alcanzaron los USD 8,13 Bn vs. los USD 7,93 Bn estimados.
ABBVIE (ABBV) obtuvo un beneficio de USD 2,97 por acción en el 2ºT25, contra una ganancia de USD 2,96 por acción prevista por el consenso.
SOUTHERN (SO) reportó una ganancia por acción de USD 0,92 en el 2ºT25, por debajo de lo esperado de USD 0,93. Los ingresos alcanzaron los USD 6,97 Bn vs. los USD 6,64 Bn esperados.
PARAMOUNT GLOBAL (PARA) ganó en el 2ºT25 USD 0,46 por acción vs. los USD 0,35 esperados por el mercado. Los ingresos alcanzaron los USD 6,85 Bn (/por debajo de lo previsto por el consenso de USD 6,87 Bn).
COINBASE (COIN) reportó ganancias del 2ºT25 muy por debajo de las expectativas, ya que los menores volúmenes de negociación afectaron los resultados. El beneficio por acción fue de USD 0,12 vs. USD 1,51 esperados por el mercado. Los ingresos fueron de USD 1,5 Bn vs. USD 1,59 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: El índice de precios del gasto personal (PCE) creció en junio 2,6% interanual vs. los 2,5% esperados por el mercado. Respecto al mes anterior, el PCE subió 0,3% (en línea con lo previsto). El PMI de Chicago alcanzó los 47,1 puntos vs. los 41,9 esperados por el consenso. Los salarios laborales en el 2ºT25 subieron 1% vs. 0,8% registrado en el trimestre anterior.
EUROPA: El PMI manufacturero de la Eurozona en julio alcanzó los 49,8 puntos (en línea con lo esperado). El IPC de la Eurozona en julio fue de 2% anual vs. el 1,9% anual previsto por el consenso. En su versión Core, la inflación aumentó 2,33% (en línea con lo previsto por el mercado).
ASIA: La tasa de desempleo de Japón en junio se mantuvo en el 2,5% (en línea con lo esperado por el mercado). El PMI manufacturero de Japón en julio alcanzó los 48,9 puntos vs. 48,8 esperado por el mercado. En China, el PMI manufacturero de Caixin de julio fue de 49,5 puntos vs. 50,2 previstos por el consenso.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El board del FMI aprobó la revisión técnica y habilitó el desembolso de USD 2.000 M. Bonos en dólares cerraron en baja.
Los bonos en dólares cerraron el jueves con caídas, en medio de una nueva suba del tipo de cambio ante el aumento en la demanda de cobertura, a la espera de la aprobación de la revisión de las cuentas públicas por parte del board (que finalmente se terminó de dar luego del cierre de los mercados), y frente a la incertidumbre política de cara a las elecciones legislativas en la Provincia de Buenos Aires y a nivel nacional.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 perdió ayer 1,2%, el AL30 -1,1%, el AL29 -0,7%, el AL35 -0,6%, y el AL41 bajó 1,2%. El GD46 cayó 1,9%, el GD29 -1,7%, el GD38 -1%, el GD41 -0,8%, el GD30 -0,7%, y el GD35 -0,5%. El TY30P subió 0,7%.
En el mes de julio, los soberanos en dólares acumularon caídas, pero mayormente en los títulos con vencimiento en 2029, 2030 y 2046 bajaron más por el pago de intereses y capital. El AL29 perdió 15,1%, el AL30 -12,7%, el AE38 -5,2%, el AL41 -5,1%, y el AL35 -4,6%. El GD29 bajó 16,1%, el GD30 -11,9%, el GD46 -7%, el GD38 -5,2%, el GD35 -4,9%, y el GD41 -4,6%.
El board del FMI terminó aprobando la revisión técnica y enviará en las próximas horas el desembolso de USD 2.000 M al BCRA, según informó el organismo. La revisión corresponde a las primeras metas de reservas, que según el Fondo no fueron cumplidas, y de superávit comprometidas en el acuerdo firmado en abril.
El directorio del organismo sostuvo, que la sólida implementación de las políticas propiciaron una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible, con una inflación en descenso y un crecimiento económico sostenido.
Además, afirmó que si bien no se alcanzó la meta cuantitativa de mediados de junio para la acumulación de reservas netas, se cumplieron otros criterios clave de desempeño y objetivos indicativos, y se implementaron medidas correctivas para aproximar las reservas a la meta.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares cayeron un 0,8%, en tanto los BOPREALES 2027 subieron en promedio 0,2%. Los BOPREALES 2028 bajaron 0,4%. En julio, los BOPREALES 2026 perdieron 0,9%, los BOPREALES 2027 subieron apenas 0,1% en promedio.
Los bonos en pesos ligados al CER sumaron una rueda más de alzas: el TZXD6 +2,5%, el TX26 +2,4%, el TZX27 +2,4%, el TX25 +2,3%, y el DICP +2,2%, entre otros. En junio, los títulos CER mostraron precios mixtos. Subieron: el TZXD5 +2,2%, el TX26 +1,4%, el TX25 +1,3%, el TZXM6 +1,2%, y el TZXO5 +1%, entre los más importantes. Cayeron: el PARP -2,7%, el CUAP -2,4%, el TZX28 -2,3%, el TZXD7 -1,1%, y el TZXM7 -1%, entre otros.
Las LECAPs cerraron ayer con una suba promedio de 0,9%, donde se destacaron las letras a octubre y noviembre. Los BONCAPs subieron en promedio 2,1%, sobresaliendo el T15E7 y el T30J6. Los bonos DUALES cerraron con una ganancia de 1,9% en promedio. En julio, las LECAPS ganaron en promedio 1,9%, los BONCAP +0,8% en promedio, y los DUALES +0,5% en promedio.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos ARC1O, CO27D y OTS3O, más el capital e intereses de los bonos AER1O, AER4O, AERAO y PROR3.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en julio 16,3% en pesos (+3,6% en dólares)
El S&P Merval subió ayer 0,6% y se ubicó en los 2.319.510,48 puntos, ganando en el mes de julio un 16,3% en pesos, mientras que en dólares subió 3,6%.
El volumen en acciones ascendió a ARS 95.781,8 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 123.999,4 M.
Aluar (ALUA) +4,3% lideró las subas de ayer, seguido por Transener (TRAN) +2,6% e YPF (YPFD) +2,4%.
Entre las acciones argentinas ADRs que cotizan en el exterior, los bancos encabezaron las pérdidas del jueves: Grupo Supervielle (SUPV) -3,3%), Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3%, BBVA Argentina (BBAR) -3%, Banco Macro (BMA) -2,9%.
A su vez, Telecom Argentina (TEO) cayó un 3,1%, Loma Negra (LOMA) un 2,6% y Pampa Energía (PAM) un 2,6%.
Indicadores y Noticias locales
El impuesto a las ganancias habría crecido 20% YoY
La recaudación tributaria mostró una recuperación en julio, clave para sostener el ancla fiscal del plan económico de Javier Milei. Según estimaciones de Politikon Chaco e IARAF, el Impuesto a las Ganancias creció un 20% real interanual y el IVA un 1,8%. Los envíos por coparticipación a las provincias totalizaron ARS 4,6 billones (91% del total transferido), con una suba real del 7,3% interanual y del 3,7% mensual, revirtiendo dos meses de caídas.
Se pierden casi 1.500 puestos de trabajo por mes en la industria (UIA)
La Unión Industrial Argentina (UIA), denunció que el sector manufacturero está perdiendo entre 1.000 y 1.500 empleos formales por mes desde marzo de 2025, debido a una caída sostenida del consumo interno, pese a que la importación también impacta, aunque es considerada un factor secundario.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 1.897 M, en gran parte por el reacomodamiento de la cartera de los bancos, como suele ocurrir todos los fines de mes. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 38.864 M. En julio, las reservas brutas cayeron USD 1.087 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el jueves ARS 38,82 (+2,9%) y cerró en los USDARS 1.358,82, dejando una brecha con el dólar mayorista de 0,1%. En julio, el dólar CCL ganó ARS 148,57 (+12,3%). El dólar Bolsa (MEP) subió ayer ARS 37,40 (+2,8%) y terminó ubicándose en USDARS 1.359,76, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,2%. En julio, el dólar MEP mostró una suba de ARS 148,66 (+12,3%).
El dólar mayorista avanzó ayer ARS 42,00 (+3,2%) y cerró en USDARS 1.357,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario. En julio, acumuló una suba de 12,6% (ARS 152,00).
Presionaron al tipo de cambio, la liquidez inyectada tras la licitación del lunes, más los pesos liberados por el fin de las LEFIs, y la compresión de las tasas de interés. Asimismo, hay que tomar en cuenta la menor liquidación de divisas estacionales, sumado a esto la cobertura electoral de parte de muchos inversores.
