01/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan mientras Trump intensifica críticas a Powell y Musk
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,03%, S&P 500 -0,14%, Nasdaq -0,12%), alejándose de niveles récord, mientras se aguardan novedades relacionadas con comercio y política fiscal.
Los principales índices avanzaron ayer, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite subiendo un 0,5% hasta alcanzar nuevos máximos históricos. El Dow Jones aumentó un 0,6%.
El sentimiento del mercado mejoró luego que Canadá retirara su propuesta de impuesto a los servicios digitales, en un intento por reducir tensiones comerciales con EE.UU. Los mercados también están atentos a los avances en nuevos acuerdos comerciales con socios clave, antes de que expire la prórroga de 90 días.
Sin embargo, el acuerdo con Japón está resultando problemático, y los funcionarios de EE.UU. están pivotando hacia acuerdos más limitados con el fin de lograr victorias rápidas antes que se reactiven los aranceles recíprocos, que podrían ser de hasta el 50%, según informó el Financial Times este martes.
El presidente Trump intensificó sus críticas hacia Powell el lunes, enviándole una nota escrita a mano acusándolo de actuar como siempre, demasiado tarde en lo que respecta a recortes de tasas. Actualmente, los mercados descuentan una probabilidad superior al 90% de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre.
Las acciones de Tesla (TSLA) caen un 4,2% en el premarket, luego que el presidente Trump intensificara su enfrentamiento con Elon Musk, acusando al CEO de Tesla de beneficiarse excesivamente de los subsidios gubernamentales y pidiendo una revisión del apoyo federal que recibe la empresa.
En general, junio mostró una sólida recuperación en las acciones estadounidenses, con el Dow Jones subiendo un 4,32%, el S&P 500 ganando un 4,96% y el Nasdaq aumentando un 6,57%. En el 2°T25 el S&P 500 subió un 10,6% y el Nasdaq un 18%.
Desde una perspectiva anual, en el 1°T25 el Dow acumuló un alza del 3,64%, el S&P subió un 5,5% y el Nasdaq avanzó un 5,48%, con los sectores tecnológicos y de crecimiento manteniéndose como las principales fuerzas impulsoras.
Las principales bolsas europeas caen, mientras la Unión Europea estaría abierta a un acuerdo que implique un arancel universal del 10% sobre muchas de sus exportaciones, pero busca concesiones de EE.UU. en sectores clave como farmacéutico, alcohol, semiconductores y aeronaves comerciales. El índice Stoxx 600 cae 0,4%.
El DAX de Alemania retrocede un 0,5%, el CAC 40 de Francia pierde 0,4% y el FTSE 100 de Londres baja 0,3%.
Los mercados asiáticos cerraron mixto. En China continental, el índice CSI 300 subió un 0,2%, mientras los mercados de Hong Kong permanecieron cerrados por día feriado.
El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,2%, tras haber alcanzado un máximo de más de 11 meses en la sesión anterior, mientras que el índice Topix bajó un 0,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. baja a 4,20%, ante el aumento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año.
El petróleo sube, tras tocar un mínimo de tres semanas debido a la relajación de preocupaciones sobre el suministro y expectativas de un aumento en la producción por parte de la OPEP+.
El oro sube, extendiendo las ganancias de la sesión anterior, impulsado por la debilidad del dólar estadounidense y la incertidumbre sobre los acuerdos comerciales.
La soja baja, después de que el Departamento de Agricultura de EE.UU. reportara existencias mayores a las esperadas, afectando el sentimiento del mercado.
El dólar (índice DXY) baja, cayendo a mínimos de varios años ante el aumento de expectativas de recortes de tasas, mientras el proyecto de gasto del presidente Donald Trump genera preocupaciones fiscales. El euro sube, luego que ganara un 13,8% entre enero y junio, marcando su mejor desempeño semestral en la historia.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ABBVIE (ABBV) ha acordado adquirir Capstan Therapeutics por hasta USD 2,1 Bn en efectivo. Esta adquisición tiene como objetivo fortalecer el portafolio de AbbVie en tratamientos para enfermedades autoinmunes, particularmente a través de las innovadoras terapias CAR-T desarrolladas por Capstan. El acuerdo está sujeto a aprobaciones regulatorias, y AbbVie espera que refuerce significativamente sus capacidades en investigación y desarrollo (I+D).
BOEING (BA) enfrenta un obstáculo regulatorio, ya que el organismo de competencia del Reino Unido ha iniciado una investigación sobre su adquisición planificada de Spirit AeroSystems (SPR). El acuerdo, valorado en USD 4,7 Bn, busca mejorar la calidad y seguridad en la fabricación de Boeing, aunque la indagación del Reino Unido podría retrasar su concreción.
El proveedor de APPLE (AAPL), Lens Technology, está buscando recaudar hasta USD 606 M mediante una oferta pública en Hong Kong. La empresa, que cotiza en Shenzhen, apunta a fortalecer su base financiera ofreciendo acciones con descuento. Se espera que la negociación comience el 9 de julio.
TESLA (TSLA) ha lanzado sus supercargadores V4 en varias provincias chinas, incluyendo Shanghái y Chongqing. Estos supercargadores, capaces de entregar hasta 500 kW, representan la tecnología de carga más rápida de Tesla y forman parte de su estrategia para expandir su infraestructura de vehículos eléctricos en China.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU: Los mercados están a la espera del índice de PMI de S&P Global, que se publicará hoy, y que ofrecerá una visión de la actividad en el sector manufacturero. También se dará a conocer también el informe ISM de manufactura.
EUROPA: La inflación interanual de los precios al consumidor en la Eurozona subió ligeramente al 2,0% en junio de 2025, desde el mínimo de ocho meses del 1,9% registrado en mayo, en línea con las expectativas del mercado, según una estimación preliminar. La inflación subyacente se mantuvo sin cambios en 2,3%, su nivel más bajo desde enero de 2022.
ASIA: El índice PMI manufacturero Caixin de S&P Global de junio se ubicó en 50,4 puntos, por encima del 49 pronosticado por los mercados.
CHILE: La producción industrial aumentó un 4,6% YoY en mayo de 2025, acelerándose desde el incremento del 3,8% registrado el mes anterior y marcando el mayor crecimiento desde diciembre de 2024. En términos mensuales, la producción industrial aumentó un 0,7% en mayo, acelerándose desde el 0,5% de abril.
URUGUAY registró un superávit comercial de USD 30,6 M en mayo de 2025, recuperándose desde un déficit de USD 28,1 M en el mismo mes del año anterior y marcando su primer superávit desde agosto de 2024. Las exportaciones aumentaron un 8,4% YoY, alcanzando los USD 1,03 Bn, mientras que, las importaciones crecieron un 2,1%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron en baja, luego del fallo adverso contra YPF. El BCRA reabre mañana la emisión del BOPREAL 2028.
Los bonos en dólares cerraron ayer en baja, tras conocerse la decisión de la jueza Preska de entregar acciones de YPF a beneficiarios del pago por el juicio por la expropiación de la empresa, y luego que el banco JPMorgan recomendará reducir exposición a deuda en pesos por la cercanía de las elecciones legislativas, aunque definió su visión de mediano plazo como constructiva.
En parte frenaron las caídas, las expectativas que el Gobierno presentará una apelación inmediata sobre la decisión de la jueza de Nueva York, para frenar la ejecución de la medida tomada, y el aviso que abonará la renta y amortización de los Bonares y Globales el próximo 9 de julio.
El riesgo país se ubicó en 676 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AL35 cayó 1,4%, el AE38 -1,3%, el AL41 -1,2%, el AL30 -0,9%, y el AL29 -0,6%. En junio, El AL29 subió 1,1% el AL30 +0,1%, el AE38 perdió 1,3%, el AL35 -1%, y el AL41 -0,1%. El GD46 bajó 1,3%, el GD29 -1,3%, el GD41 -1,2%, el GD38 -1%, el GD30 -0,9%, y el GD35 -0,8%. En junio, el GD29 ganó 1,3%, el GD30 +0,2%, y el GD38 +0,1%. El GD41 cayó 0,3%, el GD46 -0,2%, y el GD35 -0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con precios dispares en la jornada del lunes. Subieron: el TZXMO5 +1,4%, el TX25 +1,4%, el TZXO6 +1%, el TZXM6 +0,5%, y el TZXM7 +0,2%, entre otros. Bajaron: el PARP -1,4%, el TX28 -1,3%, el CUAP -0,6%, el TZXD6 -0,4%, y el TZX28 -0,4%, entre los más importantes. En junio, el DICP perdió 10% (en parte por el corte de cupón), el CUAP cayó -3,4%, el PARP -1,1%, el TZXD7 -1,1%, el TX28 -0,9%, entre los más importantes. Mientras que subieron: el TZXO5 +2,3%, el TX25 +1,5%, el TZXM6 +1,1%, el TX26 +0,8%, y el TZXD5 +0,7%, entre otros.
El Bonte 2030 (TY30P) bajó el lunes 1,2% para cerrar en ARS 107,50 por cada 100 nominales. Pero en junio ganó 7,5%.
El BCRA reabre la emisión de la Serie 4 de BOPREALES (BPO28), por un monto nominal de hasta USD 2.189,9 M a un precio de USD 100,108333 por cada 100 nominales. La subasta tendrá lugar mañana 2 de julio a través de la rueda BPAL de SIOPEL en el horario de 11 a 15 horas.
Hoy se pagará la renta de los bonos PML26 e YMCWO, más el capital e interés del bono PROR3.
RENTA VARIABLE: Caída generalizada de acciones, tras la orden de la jueza Preska de transferir el 51% de YPF a beneficiarios del juicio por la expropiación
La jueza de Nueva York, Loretta Preska ordenó a la República Argentina transferir el 51% de las acciones clase D de YPF a los beneficiarios del fallo como parte del cumplimiento de la sentencia. El traspaso debe hacerse a una cuenta de custodia global del Bank of New York en un plazo de 14 días, e instruir a la entidad a transferir los derechos de propiedad de esas acciones a los demandantes o sus representantes en un día hábil. Esta decisión representa un paso legal crítico y altamente simbólico: la eventual pérdida del control estatal de YPF como compensación directa por una sentencia judicial.
Si bien aún pueden existir apelaciones o medidas cautelares, el fallo refuerza la presión judicial internacional sobre el Estado argentino y podría tener repercusiones legales, políticas y económicas significativas, tanto para el país como para los mercados.
La decisión de la jueza se vio reflejada en el precio de las acciones argentinas ADRs que cotizan en el exterior: YPF (YPF) -5,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -5,1%, Edenor (EDN) -3,7%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,6%, y Loma Negra (LOMA) -3,3%, entre otras. Cerraron en alza: MercadoLibre (MELI) +2,1% y Adecoagro (AGRO) +0,9%.
En junio, se manifestaron con importantes caídas: Edenor (EDN) -19,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -18,7%, Banco Macro (BMA) -16,9%, BBVA Argentina (BBAR) -16,3%, y Loma Negra (LOMA) -13,4%, entre las más importantes. Terminaron en alza: Ternium (TX) +9,9%, y MercadoLibre (MELI) +2%.
El índice S&P Merval arrancó la semana con una pérdida de 2,3% y cerró por debajo de los 2.000.000 puntos (en 1.953.993,07 unidades), muy cerca del valor mínimo registrado de manera intradiaria de 1.969.598,32 puntos. En el sexto mes del año, el índice cayó 12,5%. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice perdió 2,6% y se ubicó en los 1.653,28 puntos. En junio, el S&P Merval cayó 12,6%.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 134.622,7 M (un 102% más respecto al promedio diario de la semana anterior). En tanto, en Cedears se negociaron ARS 90.532,7 M.
Las acciones que más cayeron ayer fueron las de: Metrogas (METR) -5,9%, YPF (YPFD) -5%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,6%, Edenor (EDN) -3,9%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,8%, entre las más importantes. Terminaron subiendo: Aluar (ALUA) +1,8%, Cresud (CRES) +0,4%, y Telecom Argentina (TECO2) +0,2%.
En junio, Sociedad Comercial del Plata (COME) fue la acción que más bajó (-23,5%), seguida por Transener (TRAN) -23,5%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -20%, Edenor (EDN) -19,4%, y Metrogas (METR) -19,4%, entre otras. No se registraron subas durante el mes.
Por otro lado, a pesar de haber recomendado reducir exposición a deuda en pesos por la cercanía de las elecciones legislativas, JP Morgan proyecta un fuerte potencial alcista para acciones argentinas en la segunda mitad del año, más allá de los riesgos estructurales.
Aunque el país no logró salir de la categoría standalone en el MSCI, el banco espera que el índice S&P Merval alcance los 3.000.000 puntos hacia fin de año, basando la previsión en que Argentina dio un giro positivo hacia una normalización tras la exitosa eliminación de los controles de capital, implementada sin generar una fuerte devaluación ni un rebrote inflacionario. Serán clave las elecciones legislativas de octubre. JPMorgan destaca como preferidas a las acciones de GGAL, VISTA, YPF y CAAP.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica creció más de lo esperado (aumentó en abril 1,9% MoM
En abril, la actividad económica registró una suba de 7,7% YoY y de 1,9% MoM. El mercado esperaba un aumento de 0,3% MoM. Con relación a igual mes de 2024, doce de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en abril, entre los que se destacan Intermediación financiera (28,4% YoY) y Construcción (17,1% YoY).
La inversión bruta interna en mayo habría crecido 19,7% YoY en volumen
En mayo, la inversión bruta interna marcó un crecimiento del 19,7% YoY en volumen físico, según la consultora de Orlando Ferreres. En términos monetarios, la inversión alcanzó los USD 7.596 M, equivalentes al 18,8% del PBI. El avance fue impulsado principalmente por el rubro de maquinaria y equipos, que subió un 41,8% YoY y acumuló un alza del 47,4% en el año.
La pobreza en CABA disminuyó al 19,9% (IDECBA)
En el 1°T25, la pobreza en CABA bajó al 19,9%, una caída de 15,2% frente al 35,1% del mismo período de 2024, según el IDECBA. Esta mejora alcanzó a 613.000 personas, con un 6,2% en situación de indigencia y un 13,7% en pobreza no indigente. A nivel de hogares, el 15,2% está bajo la línea de pobreza y el 4,1% en indigencia.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se redujeron el lunes USD 1.502 M, en parte por la posible caída de encajes como todos los fines de mes. Asimismo, ayer cayó el vencimiento de la última cuota del BOPREAL 2025 (BPJ25). De esta forma, las reservas finalizaron en USD 39.951 M. En junio, se incrementaron USD 3.097 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 6,99 (+0,6%) y cerró en los USDARS 1.210,25, mostrando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,4%. En junio, el dólar CCL ganó ARS 5,33 (+0,4%). El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 13,56 (+1,1%) y terminó ubicándose en USDARS 1.211,10, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,5%. En junio, el dólar MEP manifestó un alza de ARS 19,38 (+1,6%).
El dólar mayorista avanzó el lunes ARS 16,00 (+1,3%) y cerró en los USDARS 1.205,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario. En junio, el dólar oficial aumentó ARS 17,00 (+1,4%).
