01/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan ante el inicio del cierre gubernamental y a la espera del informe ADP
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,26%, S&P 500 -0,33%, Nasdaq -0,29%), luego que el gobierno estadounidense entraba en cierre tras el fracaso del Congreso en aprobar más financiamiento para las agencias federales.
Ayer, el Dow Jones subió 0,18%, el S&P 500 ganó 0,41% y el Nasdaq avanzó 0,3%, con los tres índices de referencia cerrando septiembre y el 3ºT25 con sólidas ganancias. El S&P 500 acumuló un alza de 7,9% en el trimestre, el Nasdaq avanzó un 12,3% y el Dow Jones subió 4,4% en el período de tres meses.
El cierre del gobierno comenzó después de que un proyecto de ley de financiamiento respaldado por los republicanos no lograra mayoría en el Senado. Los demócratas del Senado se opusieron casi por unanimidad al proyecto de gasto republicano, exigiendo la inclusión de subsidios de salud continuos en la legislación.
Se espera que el estancamiento deje sin trabajo temporal a unos 750.000 empleados federales, lo que costaría aproximadamente USD 400 M por día en compensaciones perdidas, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.
También podrían suspenderse servicios gubernamentales clave, incluida la publicación del esperado informe de empleo del viernes. Con esos datos probablemente retrasados, los mercados están dando mayor peso a las cifras de empleo de ADP que se publican más tarde hoy.
El Informe Nacional de Empleo ADP se espera que muestre una modesta ganancia de 50.000 empleos en el sector privado, lo que podría ser la última cifra laboral disponible por un tiempo.
El mercado bursátil suele subir durante los cierres del gobierno. En promedio, las acciones han subido en los cinco cierres gubernamentales anteriores, con el S&P 500, el MidCap 400 y el Small Cap 600 ganando más de 3% en esos periodos.
En noticias corporativas, las acciones de Nike (NKE) suben 3,6% en el premarket tras reportar ganancias e ingresos del primer trimestre fiscal mejores de lo esperado.
Las principales bolsas europeas suben, luego que la inflación de la Eurozona resultó en línea con lo esperado durante septiembre. El Stoxx 600 sube 0,6%.
El FTSE 100 del Reino Unido sube 0,7%, mientras el CAC 40 de Francia avanza 0,4% y el DAX de Alemania gana 0,5%.
Las bolsas asiáticas cayeron, luego que el índice de optimismo entre grandes fabricantes japoneses subió por debajo de lo esperado en el 3ºT25. El Nikkei 225 cayó 0,9%, marcando su cuarta jornada consecutiva de pérdidas, mientras que el Topix retrocedió 1,4%. Los mercados de China continental y Hong Kong estuvieron cerrados por festivo.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,14%, mientras se evalúan las consecuencias del cierre del gobierno tras el fracaso en el acuerdo de financiamiento federal.
El petróleo baja, hasta su nivel más bajo en más de tres semanas, extendiendo una caída de tres días mientras la OPEP+ evalúa aumentos de oferta más rápidos.
El oro sube, estableciendo un nuevo récord, ya que el cierre del gobierno estadounidense impulsó la demanda de activos refugio.
La soja baja, presionada por el avance constante de la cosecha y la débil demanda externa.
El dólar (índice DXY) baja a un mínimo de una semana ante temores de que un cierre prolongado del gobierno pese sobre la actividad económica. El euro sube, luego que el dato de inflación de la Eurozona reforzó la postura cautelosa del BCE respecto a futuros recortes de tasas.
NOTICIAS CORPORATIVAS
BERKSHIRE HATHAWAY (BRK.A, BRK.B) está, según informes, en conversaciones avanzadas para adquirir el negocio petroquímico de Occidental Petroleum (OXY) por aproximadamente USD 10 Bn. Esta adquisición marcaría el mayor acuerdo de Berkshire desde 2022, con el potencial de expandir su presencia en el sector químico. OXY ha estado desinvirtiendo activos no estratégicos para reducir deuda, habiendo pagado USD 7,5 Bn a agosto.
ALIBABA (BABA) se encuentra en negociaciones avanzadas para comprar una parte significativa de «One Causeway Bay» en Hong Kong por aproximadamente USD 900 M. Esta adquisición ampliaría las propiedades inmobiliarias de Alibaba en la región, complementando su arrendamiento existente en Times Square, Hong Kong.
FORD (F) y GENERAL MOTORS (GM) han introducido programas para extender el crédito fiscal de USD 7.500 para vehículos eléctricos en contratos de arrendamiento más allá de su vencimiento. Al realizar pagos iniciales sobre vehículos eléctricos en inventario de concesionarios, los fabricantes buscan mantener tasas de arrendamiento competitivas y suavizar el impacto del fin del subsidio el 30 de septiembre.
NIKE (NKE) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,49, superando los USD 0,27 esperados. Los ingresos fueron de USD 11,72 Bn, frente a los USD 10,97 Bn proyectados.
PAYCHEX (PAYX) informó en el 2°T25 un EPS de USD 1,22, en línea con los USD 1,20 estimados. Los ingresos fueron de USD 1,54 Bn, en línea con lo previsto.
LAMB WESTON HOLDINGS (LW) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,74, superando los USD 0,55 esperados. Los ingresos fueron de USD 1,66 Bn, frente a los USD 1,62 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La inflación de consumo de la Eurozona subió a 2,2% en septiembre de 2025, desde 2,0% en los tres meses previos, superando ligeramente el objetivo del 2,0% del BCE. La inflación subyacente se mantuvo estable en 2,3%, en su nivel más bajo desde enero 2022.
ASIA: En Japón, el Banco Central publicó los resultados de su encuesta Tankan del tercer trimestre, que mide el sentimiento empresarial. El índice de optimismo entre grandes fabricantes japoneses subió a +14 puntos en el trimestre, desde +13 previo, pero por debajo de la expectativa de +15 de economistas encuestados por Reuters. El índice no manufacturero se mantuvo en +34.
BRASIL: La tasa de desempleo de Brasil se ubicó en 5,6% en el trimestre móvil de agosto de 2025, sin cambios frente al trimestre móvil previo y en línea con las expectativas del mercado, igualando el nivel más bajo desde que inició la serie en 2012. La tasa fue 0,6 pp menor que en el trimestre anterior (6,2%) y 1,0 pp por debajo del nivel de un año antes (6,6%).
COLOMBIA: El Banco Central de Colombia mantuvo su tasa de política de referencia sin cambios en 9,25% en septiembre de 2025, con cuatro directores votando a favor de mantenerla, dos a favor de un recorte de 50 pb y uno por 25 pb. La Junta enfatizó que las decisiones de política futuras responderán a la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica y el balance de riesgos internos y externos.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares sufrieron un duro golpe en septiembre, en un contexto de gran incertidumbre política y económica local
Los bonos en dólares cerraron ayer en baja, en un contexto marcado por la incertidumbre local de cara a las elecciones de medio término de octubre, y a la espera de más detalles sobre la ayuda brindada por el Tesoro de los EE.UU.
Pero durante el mes de septiembre, los soberanos sufrieron un duro golpe a partir de la derrota electoral del Gobierno en la Provincia de Buenos Aires, que sumó una creciente tensión financiera y la desmejora de diversos indicadores económicos.
En este escenario, el riesgo país cerró en los 1.230 puntos básicos, aumentando 106 unidades (+9,4%). En septiembre, la prima de riesgo se incrementó 401 unidades (+48,4%).
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 cayó ayer -6,9%, el AE38 -6,6%, el AL29 -6,1%, el AL30 -5,3% y el AL41 -4,8%. El GD41 cayó 5,7%, el GD35 -5,1%, el GD38 -4,8%, el GD30 -3,1%, y el GD29 -2,5%. El GD46 subió 2,7%.
En septiembre, el AE38 perdió 19,1%, el AL35 -19%, el AL41 -16%, el AL30 -14,7%, y el AL29 -12,7%. El GD41 cayó 16,2%, el GD35 -15,9%, el GD38 -14,9%, el GD30 -9,3%, el GD46 -9,1%, y el GD29 -5,7%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA terminaron cayendo 0,3%, en tanto los BOPREALES 2027 que cotizan en dólares bajaron en promedio un 2%. En septiembre, Los BOPREALES 2026 subieron 0,1%, y los BOPREALES 2027 bajaron 4,9%.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron una rueda más de bajas: el TZXD7 cayó 5,4%, el TZXM7 -4,3%, e TZXD6 -3,8%, el PARP -3,7%, el DICP -3,2%, y el TZX28 -2,1%, entre otros. El TX25 ganó 1,7%, y el TZXO5 +0,2%. En septiembre, se destacaron a la baja: el CUAP -14,1%, el PARP -11%, el TZXD7 -10,9%, el DICP -10,7%, y el TZX28 -9,4%, entre los más importantes.
El próximo 14 de octubre, el presidente Milei será recibido por Donald Trump en la Casa Blanca en una visita oficial. Al fuerte respaldo de la administración del presidente norteamericano al gobierno argentino manifestada por el ofrecimiento de ayuda financiera, es posible que en la ocasión se anuncie un acuerdo arancelario bilateral que incluiría al menos 100 posiciones de comercio exterior con tasas oscilantes entre 0% y 10%, aunque los detalles permanecen reservados. El objetivo del pacto sería otorgar a Argentina una ventaja competitiva frente al resto de países de Latinoamérica en sus exportaciones hacia EE.UU.
YPF LUZ colocará hoy ONs Clase 22 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 meses, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 80 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos BUC2O, PML26 e YMCWO, más el capital e interés del bono PROR3.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió en septiembre un 10,7% en pesos y en dólares cayó 21,8%
El índice S&P Merval manifestó una caída de 1,1% y cerró en los 1.773.439,62 puntos, después de testear un valor máximo de manera intradiaria de 1.795.915,4 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario cayó 3,9% y se ubicó en los 1.150,02 puntos. En septiembre, el índice líder perdió en pesos 10,7% y en dólares -21,8%.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 96.153,4 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 180.221,2 M.
Las acciones que más cayeron el martes fueron las de: Metrogas (METR) -6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -5,3%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,7%, y BBVA Argentina (BBAR) -3,7%, entre las más importantes.
Terminaron en alza: Cresud (CRES) +2,6%, Pampa Energía (PAMP) +2,4%, Telecom Argentina (TECO2) +2,1%, Aluar (ALUA) +1%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +0,9%, y Loma Negra (LOMA) +0,2%.
En septiembre, las acciones del panel líder se mostraron con importantes caídas: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -29,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -29,4%, Grupo Supervielle (SUPV) -27,9%, Metrogas (METR) -23,9%, y BBVA Argentina (BBAR) -22,8%, entre otras. Sólo cerraron en alza: Cresud (CRES) +4,3%, Ternium Argentina (TXAR) +1,1%, y Pampa Energía (PAMP) +1%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron ayer mayoría de bajas: Grupo Supervielle (SUPV) -7,5%, BBVA Argentina (BBAR) -6,6%, MercadoLibre (MELI) -6,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -6%, y Banco Macro (BMA) -5,5%, entre otras.
Sólo cerraron en alza: Ternium (TX) +0,6% y Tenaris (TS) +0,4%.
En septiembre, las acciones ADRs que más cayeron fueron las de: Bioceres (BIOX) -49,5%, Grupo Supervielle (SUPV) -36,9%, BBVA Argentina (BBAR) -31,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -29,5%, y Edenor (EDN) -27,5%. Ternium (TX) fue la única acción que cerró en alza durante el mes (subió 4,7%).
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con precios dispares: BIOX +2,8%, TS +1,8%, GGAL +1,7%, VIST +1,1%, BBAR +0,5%, BMA -0,7% e YPF -0,4%.
Indicadores y Noticias locales
El agro proyecta casi USD 33.000 M en exportaciones para la campaña 2025/26
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires proyecta para la campaña agrícola 2025/26 una producción total de 142,6 millones de toneladas (+8,9% interanual), con exportaciones cercanas a USD 33.000 millones y un aporte de USD 43.200 millones en valor agregado, destacándose récords en maíz y girasol, mientras que la soja muestra una nueva caída.
El patentamiento de autos 0Km aumentó en septiembre 27,8% YoY (SIOMAA)
Según SIOMAA, en septiembre, se patentaron en en el país 55.827 autos 0km en todos los segmentos, de los cuales 53.021 fueron vehículos particulares y comerciales livianos, lo que implicó un crecimiento del 27,8% YoY, aunque apenas un 1,7% más que en agosto, cuando se habían registrado 54.664 unidades (51.509 en las categorías principales).
La producción de petróleo alcanzó en agosto su nivel más alto desde 1999
En agosto, la producción de petróleo en Argentina alcanzó 826,8 mil barriles diarios, el nivel más alto desde 1999, con un crecimiento del 14,9% YoY y del 3,1% MoM, impulsado por Vaca Muerta, que aportó el 64% del total nacional y más de 520.000 barriles diarios (+30,3% YoY). La producción de gas fue de 158 millones de m³ diarios (+3,3% YoY), con 90 millones desde Vaca Muerta (+7,1%). YPF lideró con un récord de 373.214 barriles diarios, de los cuales el 75,6% fue shale, mientras que Vista Energy superó los 118.000 barriles diarios tras crecer 57% YoY.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron USD 748 M, debido a nuevos compromisos de deuda y a movimientos habituales de fin de mes, que suelen compensarse al inicio del mes siguiente. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 40.374 M. En septiembre, las reservas crecieron USD 408 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el martes 3,1% y cerró en los USDARS 1.541,77, dejando una brecha con el mayorista de 11,7%. En septiembre, el CCL subió 13,8%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) ganó 2,7% y terminó ubicándose en USDARS 1.494,02, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 8,3%. En septiembre, el MEP ganó 10,1%.
El dólar mayorista mostró un avance ayer de 1,5% y cerró en USDARS 1.380,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario. En septiembre el mayorista manifestó un alza de 2,8%.
