02/02/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. en baja, con la mirada puesta en el Bitcoin tras la venta masiva que hubo el fin de semana, y en la acción de Nvidia, en medio de dudas sobre el futuro de la IA
Los futuros de las acciones caen en la jornada de hoy (S&P 500 -0,6%, Dow Jones Industrial -0,1%, Nasdaq 100 -0,9%), con la mirada puesta en la cotización del Bitcoin tras la venta masiva que hubo el fin de semana, y en la acción de Nvidia, en medio de dudas sobre el futuro de la Inteligencia Artificial (IA).
El Bitcoin cayó a valores por debajo de los USD 80.000 por primera vez desde abril (hoy cotiza en USD 77.560,35), debido en parte a la reducción de riesgo de inversores luego de las fuertes caídas del pasado viernes en el oro y la plata.
Por otro lado, según fuentes cercanas a la empresa, los planes de Nvidia de invertir USD 100.000 M en OpenAI se habrían estancado, con los ejecutivos del fabricante de chips expresando dudas sobre el acuerdo. Pese a eso, Nvidia planea avanzar con otra inversión en OpenAI.
Las acciones vienen de una sesión negativa del viernes, con los principales índices cayendo después que el presidente Donald Trump nominara a Kevin Warsh como su candidato para presidir la Reserva Federal. De ser confirmado, Warsh reemplazaría a Jerome Powell a finales de este año. En las últimas cinco ruedas las principales bolsas de EE.UU. cerraron dispares: el S&P 500 subió 0,3%, el Dow Jones Industrial perdió 0,4%, y el Nasdaq 100 -0,2%.
En lo que se refiere a balances corporativos, más de 100 empresas del S&P 500 tienen previsto presentar resultados esta semana, entre ellas Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Disney (DIS). En general, la temporada de resultados viene siendo sólida hasta el momento, aunque se registraron algunas ventas importantes tras la publicación de balances. No obstante, estrategas de Deutsche Bank señalaron este fin de semana que el crecimiento de las ganancias va camino de ser el más fuerte en cuatro años.
Hoy reportarán sus resultados antes de la apertura de los mercados: Walt Disney (DIS), Tyson Foods (TSN)Aptiv (APTV), y Revvity (RVTY), entre otras. Tras el cierre presentarán sus balances: Palantir (PLTR), NXP (NXPI), Teradyne (TER), Healthpeak Properties (DOC), entre las más importantes.
En Europa, las principales bolsas comenzaron la semana en terreno negativo, aunque luego recortaron las pérdidas, mientras las preocupaciones en torno a la inteligencia artificial y la volatilidad en los metales preciosos preocupan a los mercados. El índice Stoxx 600 recortó las pérdidas de la mañana y opera con una suba de 0,1%. El índice FTSE del Reino Unido sube 0,1%, el CAC 40 de Francia +0,3%, y el DAX de Alemania +0,4%.
Los principales índices bursátiles de Asia cayeron el lunes, con la bolsa de Corea del Sur liderando las pérdidas, mientras los inversores evaluaban datos privados sobre la actividad fabril de China en enero, al tiempo que el oro extendía las pérdidas del viernes. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,25% hasta los 52.655,18 puntos, mientras que el Topix bajó un 0,85% hasta los 3.536,13 puntos. El índice Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 2,32%, mientras que el CSI 300 de China continental cayó un 2,13% hasta los 4.605,98 puntos.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,22%, después que el presidente Trump nombrara a Kevin Warsh como su candidato para presidir la Reserva Federal.
El petróleo cae 5,2% a USD 61,82 por barril de WTI, a pesar de las especulaciones que un exceso de oferta en 2026 haría bajar los precios. La OPEP+ acordó mantener sin cambios su producción de petróleo para marzo en una reunión, incluso después que los precios del crudo alcanzaran máximos de seis meses por la preocupación de que EE.UU. pudiera lanzar un ataque militar contra Irán, miembro de la OPEP.
El oro sube 0,4% en la rueda de hoy, y la plata ganan 5,5%, después de las fuertes bajas del viernes, provocadas inicialmente por los informes sobre la nominación de Warsh. Sin embargo, cobraron impulso en la sesión bursátil de la tarde en EE.UU., ya que los inversores que habían invertido en metales se apresuraron a obtener ganancias. Los metales también se vieron presionados por la apreciación del dólar.
La soja baja 0,5% a USD 388,98 por tonelada.
El dólar (índice DXY) baja a 97,08 puntos, tras el nombramiento de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal (Fed), mientras el euro sube 0,2% a EURUSD 1,1869. El yen japonés baja a USDJPY 154,74.
NOTICIAS CORPORATIVAS
EXXON MOBIL (XOM) reportó en el 4ºT25 una ganancia de USD 1,71 por acción, frente al beneficio de USD 1,68 por acción esperado por el mercado. Los ingresos alcanzaron en el 4ºT25 los USD 82,3 Bn vs. los USD 81,04 Bn esperados.
AMERICAN EXPRESS (AXP) ganó en el 4ºT25 USD 3,53 por acción, por debajo de lo esperado por el mercado de USD 3,54. Los ingresos alcanzaron en el trimestre los USD 18,98 Bn vs. los USD 18,92 Bn esperado por el mercado.
COLGATE-PALMOLIVE (CL) obtuvo un beneficio por acción en el 4ºT25 de USD 0,95, mientras el mercado esperaba una ganancia de USD 0,91 por acción. Los ingresos alcanzaron en el 4ºT25 los USD 5,23 Bn vs. los USD 5,12 Bn previstos por el conenso.
AIR PRODUCTS (APD) reportó en el 4ºT25 un beneficio por acción de USD 3,16 vs. USD 3,04 esperados por el mercado. Los ingresos alcanzaron los USD 3,1 Bn contra los USD 3,05 Bn estimados por el consenso.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Hoy se conocerá el dato del PMI manufacturero del mes enero, por el cual se prevé se ubique en 51,9 puntos (en línea con el dato del mes previo).
EUROZONA: El índice PMI manufacturero de la Eurozona del mes de enero se ubicó en los 49,5 puntos vs. 49,4 puntos previsto por el mercado. El PMI manufacturero de Alemania de enero se ubicó en los 49,1 puntos vs. 48,7 puntos esperados por el mercado. Las ventas minoristas de Alemania crecieron en diciembre de 2025 0,1% MoM, cuando el mercado esperaba una baja de 0,1%. En tanto, en forma interanual, aumentaron 1,5% vs. -1,6% del mes anterior.
ASIA: La actividad manufacturera de China se contrajo en enero debido a la débil demanda interna que afectó a la producción, según datos oficiales. El índice oficial de gerentes de compras (PMI, por sus siglas en inglés) cayó a 49,3 en enero desde 50,1 en diciembre, situándose por debajo de la marca de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción. El dato no alcanzó la previsión de los analistas de 50,1 puntos. En Japón, el PMI manufacturero de enero se ubicó en los 51,5 puntos, en línea con el dato del mes anterior y con lo esperado por el mercado.
MÉXICO: terminó 2025 con un déficit fiscal del 4,3% del PIB, coincidiendo con la estimación previa oficial. El ministerio de finanzas informó que la deuda pública total del país alcanzó el 52,6% del PIB al final del cuarto trimestre de 2025. Además, el ministerio señaló que el déficit presupuestario se situó en el 3,9% del PIB para 2025, mostrando una mejora en comparación con el déficit del 5,0% registrado en 2024. El PIB mostró en el 4ºT25 un crecimiento de 0,8% QoQ, por encima de lo esperado. Mientras que en forma anual mostró una expansión de 1,6%, por encima de lo previsto por el consenso.
BRASIL: El déficit en el balance presupuestario de diciembre de 2025 fue de -BRL 115,5 Bn, mientras el mercado esperaba un déficit de -BRL 95,4 Bn. El mes anterior el rojo había alcanzado los -BRL 101,6 Bn. A su vez, el superávit primario alcanzó en diciembre de 2025 los BRL 6,25 Bn vs. el déficit del mes anterior de -BRL 14,4 Bn. La relación deuda bruta con el PIB fue en diciembre de 2025 de 78,7%, por debajo de lo esperado por el mercado de 79,5%. La relación de la deuda neta con el PIB fue en diciembre de 65,3% vs. 65,2% registrado el mes previo. La tasa de desempleo en diciembre de 2025 fue de 5,1%, en línea con lo previsto por el mercado, pero por debajo del dato del mes anterior.
CHILE: La producción manufacturera en diciembre de 2025 creció apenas 0,1% anual, mejorando respecto a lo registrado el mes anterior que había tenido una caída de 1,5%. Las ventas minoristas en diciembre de 2025 crecieron un 4,5% en forma anual, disminuyendo respecto al dato del mes anterior que había crecido 6,2% anual.
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RENTA FIJA: Bonos se mostraron la semana pasada con ganancias y el riesgo país quedó en mínimos desde junio de 2018
BONOS: Los bonos en dólares cerraron la semana pasada en alza, ante la expectativa que Argentina vuelva a los mercados internacionales a emitir deuda, y frente al nuevo plan de acumulación de reservas en el que el BCRA compró en enero más de USD 1.000 M, con un ritmo que ya cubre más del 10% de la meta anual implícita.
El mercado espera una mayor compresión de la prima de riesgo (hacia los 400/450 bps), pero el Gobierno aún mantiene cautela sobre una salida a los mercados voluntarios, dado que busca una caída más amplia en los rendimientos de los soberanos.
Durante el mes de enero, despejadas las dudas de comienzo de año sobre el pago de deuda de Bonares y Globales, con la obtención de un préstamo Repo con bancos internacionales, los soberanos se mostraron con ganancias.
Hoy el Gobierno debe pagar al FMI USD 878 M en concepto de intereses. Dicho monto se abonará en parte con DEGs (Derechos Especiales de Giro) que el Tesoro de EE.UU. le vendió a la Argentina el pasado 29 de enero por el equivalente a USD 808 M.
El Congreso retomará hoy la actividad en sesiones extraordinarias, con el oficialismo enfocado en avanzar con su agenda legislativa, especialmente la reforma laboral y la Reforma Penal Juvenil. Si bien el proyecto laboral ya cuenta con dictamen en el Senado, el Gobierno aún no tiene asegurados los votos necesarios, lo que obliga a intensificar las negociaciones con legisladores y gobernadores para evitar cambios en el texto.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo la semana pasada 17 unidades, ubicándose de esta manera en los 496 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió +2,8%, el AL35 +2,2%, el AE38 +1,3%, el AL30 +0,3% y el AL29 cayó -0,1%. El GD35 ganó +2,8%, el GD41 +2,6%, el GD38 +1,9%, el GD46 +1,8%, el GD29 +0,7% y el GD30 +0,5%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con ganancias, en un contexto en el que el Gobierno debió convalidar tasas de retorno más altas para poder tener un mayor rollover de vencimientos. El PARP subió 4,8%, el CUAP +3,8%, el TZX28 +1,1%, el TZXD7 +1,1%, el TZXM6 +1,0%, el TX28 +1,0%, el TZXM7 +0,8%, el TZXO6 +0,7%, el DICP +0,7%, el TZXD6 +0,7%, el TZX26 +0,7%, el TX26 +0,6% y el TZX27 +0,3%.
Las LECAPs mostraron en la semana una suba promedio de 0,5%, en tanto los BONCAPs cerraron sin cambios relevantes, con una variación promedio de 0,0%. Los bonos DUALES manifestaron un alza marginal de 0,1% en promedio.
En cuanto a indicadores económicos, el martes se conocerán datos del Comercio Exterior del 4°T25. El miércoles se publicarán las Bases de Microdatos de la EPH del 3°T25 y Estimaciones de Población de 2022-2035. El jueves se conocerá el R.E.M. del BCRA de enero. Y el viernes se conocerán las cifras de la Producción Industrial y Actividad de la Construcción de diciembre de 2025.
CREDICUOTAS CONSUMO colocará mañana ONs Serie 19 en dólares a tasa fija a licitar con vencimiento a 8 meses (el 5 de octubre de 2026), por un monto nominal de hasta USD 15 M (ampliable hasta USD 30 M). Estas ONs devengarán intereses al vencimiento conjuntamente con la amortización del capital.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos RB59O, RB60O, RC1CO, AER4O, BAO27, CO27D, OTS3O y BZSBO, más el capital e intereses de los bonos AER1O, AERAO, ARC1O y PROR3.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió en la semana 3,4% en pesos y 3,7% en dólares (al CCL)
El índice S&P Merval cerró la semana anterior con una suba de 3,4% y se ubicó en los 3.199.553,98 puntos, tras registrar un mínimo de 3.166.126,06 unidades y un máximo de 3.246.471,50 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 3,7% y se ubicó en los 2.121,87 puntos.
En ByMA, las acciones que mejor comportamiento mostraron en las últimas cinco ruedas fueron las de: Transener (TRAN) +10,9%, YPF (YPFD) +8,3%, Telecom (TECO2) +6,4%, Cresud (CRES) +6,4% y Sociedad Comercial del Plata (COME) +5,6%, entre las más importantes. Cerraron en baja: Ternium (TXAR) -8,2%, Loma Negra (LOMA) -2,9% y Aluar (ALUA) -2,9%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron en la semana mayoría de alzas, donde se destacaron: Vista Energy (VIST) +14,3%, YPF (YPF) +9,3%, Cresud (CRESY) +7,1%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,8% y Telecom (TEO) +5,8%, entre otras. Terminaron cayendo: Bioceres (BIOX) -30,2%, Ternium (TX) -4,5%, Loma Negra (LOMA) -3,2%, Globant (GLOB) -3,1% y Adecoagro (AGRO) -0,8%, entre las más relevantes.
Indicadores y Noticias locales
El empleo público disminuyó en diciembre de 2025 7,2% YoY (INDEC)
El empleo público nacional cerró diciembre de 2025 con 280.120 trabajadores, lo que implicó una caída interanual del 7,2% y una baja mensual del 0,6%, según INDEC. La Administración Pública Nacional concentró 190.936 empleados (-7,1% YoY), mientras que las empresas y sociedades del Estado totalizaron 89.184 puestos (-7,4% YoY).
Privados proyectan una inflación para enero por encima del 2%
Las estimaciones privadas de inflación para enero convergen en un registro superior al 2% mensual, con un valor promedio cercano al 2,5%, impulsado principalmente por la persistencia de subas en alimentos, en particular carnes, verduras y aceites. La aceleración observada hacia la última semana del mes y el elevado peso de estos rubros en la canasta básica impidieron que la inflación lograra perforar el umbral del 2%.
Las exportaciones de carne bovina aumentaron en 2025 un 22,3% YoY
Las exportaciones de carne bovina alcanzaron en 2025 un récord histórico de USD 3.700 M, con una suba interanual del 22,3%, impulsadas por la fuerte demanda externa y la recuperación de los precios internacionales, según la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca.
El patentamiento de vehículos cayó en enero 4,9% YoY (ACARA)
Según ACARA, en enero se patentaron 66.080 vehículos, lo que implicó una caída del 4,9% YoY (69.520 unidades), aunque con una fuerte recuperación mensual del 174,4% respecto de diciembre de 2025 (24.079 unidades). Desde el sector destacan que, pese al retroceso interanual, el desempeño de enero consolida señales de recuperación del mercado automotor frente a los bajos registros de fines de 2025.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron en la semana USD 1.059 M, en parte por movimientos de fin de mes de los bancos. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 44.502 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió en la semana 1,5% y cerró en los USDARS 1.493,78, dejando una brecha con el mayorista de 3,2%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,5% y se ubicó en los USDARS 1.460,32, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,9%. El dólar mayorista subió en las últimas cinco ruedas 0,6% y cerró en USDARS 1.447,00 (vendedor), después que el BCRA comprara en la semana USD 179 M en el mercado cambiario.
