Informe Diario 02 de Julio de 2018

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GLOBAL: Comienza la segunda mitad del año con un fuerte tono negativo en los mercados internacionales.

 

WALL STREET HOY

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Estados Unidos:

 

Los futuros de EE.UU. operaban en baja, presionados por los temores a un incremento en las tensiones comerciales.

Según reportó el medio Axios, la Casa Blanca estaría trabajando en un proyecto de ley que le permitiría a la administración de Trump aplicar unilateralmente aranceles sin necesidad de contar con la aprobación del Congreso. De lograrse, esto significaría el retiro de EE.UU. de la OMC.

Por otro lado, el Financial Times publicó que EE.UU. podría recibir tarifas por alrededor de USD 300 Bn por parte de la Unión Europea si continúa con su intención de aplicar aranceles a los vehículos europeos.

El índice VIX subía esta mañana a 17,56 puntos porcentuales.

Hoy se publicará el índice ISM manufacturero de junio, para el cual se espera una leve caída.

 

 

CORPORATIVAS

CONSTELLATION BRANDS (STZ): El productor de licores reportó ganancias trimestrales ajustadas de USD 2,29 por acción para el 1ºT19 (año fiscal), menores a las estimadas de USD 2,43, aunque los ingresos sí superaron a los pronósticos. La compañía dijo que sus márgenes de operación cayeron debido a los mayores costos de transporte, una situación desfavorable en moneda extranjera y en inversiones planificadas de mercado.

21ST CENTURY FOX (FOXA): Los accionistas de Fox votaran el 27 de julio para decidir sobre la oferta hecha por Disney para comprar sus activos. Comcast continúa considerando una posible contraoferta que tiene que darse a conocer antes de dicha reunión.

BLUE APRON (APRN): La empresa podría tener dificultades en mantener su cuota de mercado luego de darse a conocer que su competidor alemán Hellofresh puede comenzar a vender comidas preparadas online. El cofundador Thomas Griesel dijo que ve un nicho de mercado muy grande para tales comidas.

NOVARTIS (NVS): La empresa anunció planes para escindir su negocio de cuidado ocular a los accionistas, mientras se enfoca en el negocio de medicamentos recetados. La compañía había comprado la unidad con sede en EE.UU por USD 52 Bn en 2011. Asimismo anunció una recompra de sus acciones por USD 5 Bn.

TESCO (TSCDY) y CARREFOUR (CRRFY): El minorista francés de supermercados y su homólogo británico anunciaron planes para formar una alianza global de compras a largo plazo con el objetivo de reducir los costos.

HYUNDAI (HYUO): La empresa advirtió a la administración estadounidense que imponer aranceles por hasta el 25% a los vehículos importados de Corea del Sur dañaría una alianza de ambos países en materia de seguridad con respecto a las ambiciones nucleares de Corea del Norte.

 

 

Europa

Las principales bolsas europeas caen producto de la situación política en Alemania y las disputas comerciales a nivel global.

En Alemania, el Ministro del Interior (miembro clave del gobierno de Merkel) presentó su renuncia por diferencias con la canciller alemana respecto a la política migratoria. Esta renuncia podría minar la figura de Angela Merkel.

Las revisiones finales de los índices PMI Markit manufactureros de junio de Alemania, Reino Unido y la Eurozona no mostraron cambios importantes respecto al dato anterior. La tasa de desempleo de la Eurozona se mantuvo en 8,4%, cuando se preveía un leve incremento.

 

 

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas finalizaron hoy en terreno negativo, presionadas por las expectativas que los aranceles de EE.UU. contra productos chinos entren en vigencia esta semana.

Los resultados de los índices Tankan de Japón del 2ºT18 fueron dispares. Los índices PMI Nikkei (Japón) y Caixin (China) manufactureros se mantuvieron estables en junio.

 

 

América Latina

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) informó que la tasa de desempleo bajó a 12,7% en los tres meses a mayo, pero se ubicó levemente por encima del 12,6% esperado por el mercado.

URUGUAY: El Gobierno mantuvo su perspectiva de crecimiento económico de 2,5% para 2018, ubicándose por encima de las expectativas del mercado de 2,42%. A su vez, el Gobierno elevó sus perspectivas de inflación a 6,8% (manteniéndose en el rango meta de 3% y 7%). También proyectó un déficit fiscal de 3,3% para este año y de 2,8% para 2019.

COLOMBIA: El Banco Central mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en 4,25%, en línea con lo esperado por el mercado y que podría mantenerse durante el resto del año. La decisión unánime del directorio fue debido a que existen riesgos que podrían presionar a la inflación al alza.

CHILE: Según expectativas del mercado, la economía habría crecido 4% interanual en mayo, favorecido por el avance de la minería. Sin embargo, de darse este resultado, su desempeño sería menor que el mes anterior de 5,9% YoY (su mayor ritmo en casi seis años), debido a un débil sector manufacturero y efectos de calendario.

MÉXICO: El candidato Andrés Manuel López Obrador ganó la presidencia al obtener el 50% de los votos en los comicios celebrados el domingo, logrando una ventaja de más de 20 puntos porcentuales sobre sus rivales. Este sería el primer Gobierno de izquierda en casi 90 años.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU.: Mostraban caídas tras las subas previas. Las persistentes tensiones comerciales entre EE.UU. y sus socios continúan afectando el sentimiento de los mercados, impulsando a la demanda de activos seguros. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8337%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban movimientos dispares. En Alemania se mantenían estables luego de las marcadas caídas previas, debido a las tensiones en torno a la política migratoria europea.

 

 

Monedas

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,35% tras la fuerte presión bajista de la rueda previa. Persisten las preocupaciones a un recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y sus socios, lo que acrecienta la aversión al riesgo de los inversores y la volatilidad del dólar.

El euro caía -0,4%, presionado por una fuerte toma de ganancias tras la suba del último viernes. Las tensiones políticas en Alemania ante la debilidad de Merkel presionan a los mercados a demandar activos seguros.

El yen no mostraba cambios. Si bien la aversión al riesgo comercial le da soporte a la divisa de cobertura, los recientes datos económicos presionan a la cotización a la baja.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI caía -0,13% luego que Arabia Saudita y Rusia aumentaran sus cuotas de producción. Además, las tensiones comerciales entre China y EE.UU. aumentan los riesgos de una menor demanda mundial de crudo.

El oro caía -0,33%, presionada por la recuperación del dólar. El último reporte de inflación de EE.UU. ratifica la postura de la Fed sobre un futuro incremento en las tasas de referencia, presionando sobre la cotización del metal.

La soja registraba un rebote de +0,2% luego de las recientes caídas, cotizando en USD/tn 323,95. Los últimos datos del USDA dieron cuenta de una mejora en las condiciones de los granos. Sumado a las tensiones entre EE.UU. y China, la cotización se encuentra fuertemente presionada a la baja. El maíz operaba en USD/tn 145,96 y el trigo en USD/tn 185,63.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Nuevos mínimos para bonos en dólares, por dudas en torno a Argentina

 

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), terminaron la semana con pérdidas, no sólo por el contexto global que sigue golpeando a los mercados emergentes, sino por las nuevas dudas en torno a Argentina.

Los bonos de larga duration fueron los más perjudicados de la semana, con caídas de hasta 5,4%. En consecuencia, los retornos de los títulos de largo plazo ya superan el 9%. Durante el mes de junio, los soberanos perdieron hasta 9%.

Sin embargo, en la BCBA los principales bonos en dólares que cotizan en pesos finalizaron con precios al alza, impulsados por la suba del tipo de cambio mayorista. Sobresalieron en la última semana y en el mes de junio, los títulos públicos de corta duration debido a la búsqueda de refugio por parte de los inversores.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,5% el jueves ubicándose en 595 puntos básicos

Albanesi reabrirá por otros USD 200 M el bono internacional que vence en 2023, y que había sido emitido originalmente por USD 250 M en 2016. Esta es la segunda vez que reabre dicho bono. La primera reapertura fue en 2017 por USD 86 M. Con lo cual, el monto en circulación alcanzaría los USD 536 M. La compañía no ofreció detalles sobre la fecha de reapertura del bono.

Según la prensa, el Gobierno anunciaría nuevas medidas para contener al dólar, con la intención de dar al mercado una muestra sobre la decisión de reducir el stock de Lebacs, descomprimir la demanda de divisas y dar nuevas opciones a los inversores extranjeros para mantener sus carteras dolarizadas. Para ello, se emitirían nuevas Letes en dólares, que se suscribirían en pesos, dólares o Lebacs, donde se podrían recaudar entre USD 2.000 M y USD 2.500 M.

 

RENTA VARIABLE: El Merval perdió en junio 8,4% ante la incertidumbre global y local

           

El índice Merval cayó el viernes 2,8% y se ubicó en los 26.037,01 puntos, en medio de una nueva suba del tipo de cambio que testeó valores cercanos a los ARS 30 y ante la elevada volatilidad frente a un contexto local de incertidumbre sobre la economía doméstica. En este escenario, el principal índice accionario perdió en las últimas cinco ruedas 13,8%, pero en el mes de junio acumuló una caída de 8,4%.

El volumen operado en acciones en la última semana alcanzó los ARS 5.038,7 M, mostrando un promedio diario de ARS 1.007,7 M. En junio, el monto negociado en acciones fue de ARS 22.358,2 M, manifestando un promedio diario de ARS 1.117,9 M.

Las acciones más perjudicadas durante la semana pasada fueron las de: Agrometal (AGRO) -26,2%, Metrogas (METR) -25,6%, Mirgor (MIRG) -23%, Transener (TRAN) -21,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -20,8% y Grupo Financiero Valores (VALO) -20,3%, entre otras. Sin embargo, subieron en el mismo período: Petrobras (APBR) +12,2% y Tenaris (TS) +5,7%.

En tanto, en el sexto mes del año cayeron fuerte las acciones de: Grupo Supervielle (SUPV) -28,1%, Mirgor (MIRG)   -25,4%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -24,2%, Metrogas (METR) -23,6% y Transener (TRAN) -19,2%. Subieron el mes anterior: Aluar (ALUA) +35,2%, Tenaris (TS) +14,7% y Petrobras (APBR) +13,4%.

A partir de hoy comienza un nuevo trimestre (3ºT18) y cambia la composición de la cartera teórica del índice Merval. Según el proyectado del IAMC al 28 de junio, saldrían del índice líder las acciones de: HARG, MIRG, PGR y AGRO. La acción de mayor ponderación dentro del índice sería GGAL con un 9,43%, seguida por APBR con una participación de 8,15%, CEPU con el 7,82%, PAMP con el 7,47% y BYMA con el 6,77%. La acción de menor ponderación sería FRAN con un 1,89%. En el día de hoy el IAMC publicará el cómputo final.

Asimismo, el grupo frigorífico brasileño BRF, dueño de la empresa argentina Quickfood (PATY), anunció la puesta en marcha de un importante proceso de reestructuración que incluye la venta de activos y unidades de negocios en Europa, Tailandia y Argentina. La empresa busca recortar alrededor de BRL 5.000 M (USD 1.300 M) que serán destinados en mayor parte a reducir su relevante deuda que complica la operatoria.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Producción industrial cayó 1,2% YoY en mayo (INDEC)

La producción industrial anotó mayo una caída de 1,2% en forma interanual y quebró una racha de 12 meses consecutivos de subas, según informó el INDEC. De todas maneras, el dato resultó mejor a lo esperado, dado que el consenso de mercado estimaba una caída de 2%. La variación interanual acumulada en los primeros cinco meses del año muestra un aumento de 2,4% YoY.

Construcción registró una importante desaceleración en mayo (INDEC)

La construcción se desaceleró fuerte en el mes de mayo, al registrar un incremento interanual de 5,8%, desde el 14% testeado en abril, según el INDEC.

Según CAME, las ventas minoristas cayeron 4,2% YoY en junio

Las ventas minoristas en pequeños y medianos comercios mostraron en junio una caída de 4,2% YoY medidas a precios constantes, en tanto acumulan una baja anual de 2,8% en el 1°S18 semestre del año. Frente a mayo, la actividad comercial mejoró 15,7% (sin desestacionalizar), debido a que en el sexto mes del año se celebró el Día del Padre y comienzan los anticipos de aguinaldo que le inyectaron más liquidez al mercado de consumo, evaluó la CAME.

Precio de naftas aumentan hasta un 5%

El precio de las naftas volvió a aumentar hasta un 5%, por lo que el litro de la súper pasó a costar casi ARS 28 pesos en promedio. Tras la suba del dólar, las principales cadenas de abastecimiento comenzaron a aplicar los incrementos que, en principio, iban a ser de un 3%, como se había acordado cuando se produjo la suba el 1 de junio, que había sido de un 5%.

Secretaría de Comercio anunció la renovación de los programas Ahora 12

La Secretaría de Comercio del Ministerio de Producción anunció la renovación de los programas Ahora 3, Ahora 6, Ahora 12 y Ahora 18 hasta el 31 de diciembre de 2018. Con el objetivo de fomentar el consumo y la producción nacional de bienes y de servicios, el Gobierno dio a conocer la novedad, en el que da cuenta además que se incorpora el rubro lámparas led para compras en 3 y 6 cuotas. Según las cifras oficiales, las operaciones financiadas con Ahora 12 crecieron 78% en el período enero-abril, mientras que la facturación aumentó un 47%.

Tipo de cambio

El dólar minorista subió el viernes 3,4% (98 centavos respecto al jueves), por coberturas en dólares ante la incertidumbre global, frente al cierre del mes, y por los temores sobre el rumbo económico local. De esta manera, la moneda norteamericana se ubicó en ARS 29,66 vendedor. En junio, el minorista tuvo un avance de ARS 4,1 (+16,1%), y de 56,5% en el primer semestre del año. El tipo de cambio mayorista cerró el viernes en ARS 28,85, después de testear valores intradiarios por encima de los ARS 29.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 1.078 M y finalizaron en USD 61.872 M, debido a la venta del BCRA en el mercado cambiario por USD 300 M, y además se realizó el pago de los intereses del Discount Ley NY por un equivalente en USD 492 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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