02/09/2026
GLOBAL: Los futuros de EE.UU. operan mixtos ante la suba de los rendimientos y la escalada en Medio Oriente
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 +0,1%, Dow Jones +0,3%, Nasdaq -0,5%), mientras hay un aumento del selloff global de bonos, precios elevados de la energía y crecientes expectativas que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés este mes.
La debilidad se produce después de una rueda volátil, en la que el S&P 500 cayó 0,7%, el Nasdaq Composite perdió 1% y el Dow Jones retrocedió 0,8%, pese a que el índice PMI manufacturero de agosto resultó mejor de lo esperado.
La principal fuente de presión sobre las bolsas globales continúa siendo el selloff de deuda soberana, que llevó los costos de financiamiento de referencia a máximos de varios años. En EE.UU., el rendimiento del Treasury a 2 años opera en 4,39%, su mayor nivel desde 2025, mientras que el de 10 años sube a 4,80% y el de 30 años a 5,27%.
El aumento de las tasas libres de riesgo impacta directamente sobre las valuaciones: al elevarse la tasa utilizada para descontar los flujos de caja futuros, disminuye el valor presente de los beneficios corporativos, afectando especialmente a sectores de mayor duración como tecnología, software y semiconductores.
A su vez, con los bonos gubernamentales ofreciendo rendimientos en máximos de varios años, se reduce el atractivo relativo de las acciones frente a la renta fija.
En el premarket, Dell Technologies (DELL) sube 8,3% después de elevar sus previsiones de ingresos anuales, respaldada por la fortaleza de las ventas de servidores para inteligencia artificial.
Hewlett Packard Enterprise (HPE) también avanza un 3,7%, favorecida por la reacción positiva a los resultados de Dell.
Entre otras compañías que presentaron resultados, Palo Alto Networks (PANW) cae 2,1%, mientras que GitLab (GTLB) sube 18% tras la publicación de sus resultados del 2ºT26.
En la agenda macroeconómica, los mercados seguirán hoy el informe de empleo privado ADP de agosto, además de datos del sector manufacturero y el Libro Beige de la Reserva Federal.
Después del cierre presentarán resultados Hewlett Packard Enterprise (HPE), Snowflake (SNOW) y Broadcom (AVGO). Se espera que AVGO registre ingreso por USD 29,25 Bn y un EPS de USD 3,21.
El índice Stoxx 600 cae un 0,4% mientras las principales bolsas europeas registran descensos. El FTSE 100 del Reino Unido y el CAC 40 francés caen ambos un 0,4%, mientras que el índice DAX alemán pierde un 0,6%.
Los mercados asiáticos registraron fuertes pérdidas. El Nikkei 225 de Japón cayó 2,9%, mientras que el Kospi de Corea del Sur retrocedió 4%. El CSI 300 de China continental retrocedió 1,4%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cayó 0,1%.
El petróleo supera los US/bbl 90 alcanzando su mayor nivel desde fines de julio, después que EE.UU. realizara nuevos ataques militares contra Irán, aumentando nuevamente los temores a una escalada del conflicto.
El precio del oro opera cerca de su nivel más bajo en más de tres semanas, mientras se evalúan las perspectivas de nuevas subas de tasas por parte de la Reserva Federal.
La soja sube y alcanza su nivel más alto en casi tres años, gracias un incremento de las expectativas de demanda por la nueva política de biocombustibles de la administración Trump.
El dólar (índice DXY) sube, luego que el gobernador de la Fed, Michael Barr, declaró el organismo debería estar preparado para subir las tasas de interés si la inflación no disminuye. La libra esterlina cae, mientras los mercados ahora anticipan una suba de tasas de interés del Banco de Inglaterra de 25 puntos básicos para finales de año, con una probabilidad cercana al 70% para el aumento de noviembre.
NOTICIAS CORPORATIVAS
AMAZON.COM (AMZN) fue demandada por la FTC y 22 estados de EE.UU., que acusan a la compañía de cobrar de forma sistemática y oculta a unos 1,2 millones de anunciantes desde 2019 mediante sus subastas de publicidad Sponsored Products, Sponsored Brands y Sponsored Display.
MICROSOFT (MSFT) recibió una mejora de precio objetivo por parte de Bank of America, que lo elevó de USD 500 a USD 600, manteniendo la recomendación de compra, lo que implica un potencial alcista de 18,3%. BofA destacó la aceleración del crecimiento de Azure, del 39% al 43% YoY, con una proyección de 45% para el próximo trimestre, además de más de 30 millones de usuarios pagos de M365 Copilot y un crecimiento del 84% en las obligaciones de desempeño restantes (RPO).
ALPHABET (GOOGL) se convirtió en una de las principales apuestas de Berkshire Hathaway, que incorporó aproximadamente USD 17.000 M en acciones durante el 2°T26, acumulando unas 106 millones de acciones con un valor cercano a USD 36.600 M. El CEO Greg Abel calificó a Google como un “actor importante” en IA.
CHEVRON (CVX) ampliará significativamente sus operaciones en Venezuela tras obtener dos nuevos yacimientos en la Faja del Orinoco, con una inversión prevista de USD 7.000 M. La compañía apunta a más que duplicar su producción en el país, desde unos 280.000 barriles diarios actuales hasta 600.000 barriles diarios en los próximos cinco años.
CVS HEALTH (CVS) fue destacada por Jefferies como su principal elección de gran capitalización dentro del sector sanitario, con recomendación de compra y precio objetivo de USD 120, equivalente a un potencial alcista del 29%. La firma resaltó la recuperación de Aetna y proyectó un piso de USD 8,44 de EPS para el ejercicio fiscal 2027, además de una posible reanudación de recompras hacia fines de 2026 o comienzos de 2027.
WALMART (WMT) recibió cobertura de Bankinter con recomendación neutral y precio objetivo de USD 120, equivalente a un potencial alcista del 14,9%. La entidad advierte una desaceleración del negocio minorista estadounidense, cuyas ventas comparables crecieron apenas 2,6% en 2°T27, frente al 3,7% esperado y el menor ritmo en seis años, aunque destacó el fuerte crecimiento de segmentos como e-commerce (+24%), publicidad (+38%) y Marketplace (+52%).
PALO ALTO NETWORKS (PANW) reportó un EPS de USD 1,02, por encima de los USD 0,98 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 3,41 Bn, superando los USD 3,35 Bn proyectados.
DELL TECHNOLOGIES (DELL) reportó un EPS de USD 7,04, por encima de los USD 4,87 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 47 Bn, superando los USD 44,84 Bn proyectados.
MONGODB (MDB) reportó un EPS de USD 1,90, por encima de los USD 1,61 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 771,8 M, superando los USD 735,16 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios al productor de Italia aumentaron 7,8% YoY en julio de 2026, acelerándose desde el 5,8% de junio y alcanzando su mayor nivel desde febrero de 2023. En términos mensuales, los precios al productor subieron 2,4%, su mayor incremento desde marzo, después de mantenerse sin cambios en junio.
ASIA: La inflación de Corea del Sur aumentó al 3,1% YoY en agosto, desde 2,8% en julio, alejándose aún más del objetivo del 2% del banco central, aunque quedó ligeramente por debajo del 3,2% esperado. En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron 0,2%, por debajo del 0,3% esperado y revirtiendo la caída del 0,2% registrada en julio.
BRASIL: La economía creció 1,8% YoY en el 2°T26, en línea con las expectativas, mientras que el crecimiento trimestral fue de apenas 0,4%, considerablemente inferior al 1,1% previsto. A esto se sumó un deterioro de la actividad manufacturera, con el PMI manufacturero cayendo a 46,3 puntos desde 47,5, manteniéndose en terreno contractivo.
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron ayer en alza, apartándose del clima adverso externo
Los bonos en dólares cerraron ayer con mayoría de alzas en ByMA, apartándose del clima adverso externo para la deuda emergente, y apoyados en parte por un rebote técnico.
En el exterior, los mercados se manifestaron en baja, en medio de un complicado contexto externo frente a una nueva escalada del conflicto geopolítico en Medio Oriente, sumado al endurecimiento en los rendimientos de la deuda soberana global tras la lectura cautelosa del mercado laboral y el mensaje hawkish de Kevin Warsh.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 11 unidades (-2,1%) y se ubicó en los 501 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 ganó 0,4%, el AL30 +0,3%, el AO27 +0,1%, y el AE38 +0,1%. El AL35 bajó 0,1%, al igual que el AN29, en tanto el AL41 cerró neutro. Por el lado de los Globales, el GD29 subió 0,7%, el GD46 +0,6%, el GD30 +0,6%, el GD35 +0,2%, y el GD41 +0,1%. El GD38 perdió 0,1%.
Los Bopreales 2027 perdieron ayer en promedio 0,2%, mientras que los Bopreales 2028 ganaron 0,7% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron una rueda más de ganancias: el TZXY7 ganó 1,1%, el DICP +0,6%, el TZX27 +0,5%, el TZXM9 +0,4%, el TZXS7 +0,3%, el TX28 +0,3%, y el PARP +0,3%, entre los más importantes. El TZXA7 cayó 0,3%.
Las Lecap cerraron neutros (en promedio), en tanto los Boncap subieron en promedio 0,2%. Los Bonos Duales ganaron apenas 0,1% en promedio.
COMPAÑIA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) colocará hoy ONs Clase 41 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa de interés fija de licitar con vencimiento a 36 meses (el 7 de septiembre de 2029), a ser suscriptas e integradas en dólares en efectivo y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 36 y/u ONs Clase 37, por un monto nominal de hasta USD 40 M (ampliable hasta el monto máximo del programa de emisión). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 2 de septiembre de 10 a 16 horas.
CROWN POINT ENERGÍA colocó ONs Clase 10 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa de interés fija de 8,5% anual con vencimiento el 3 de septiembre de 2029 por un monto nominal de USD 8,26 M. También colocó ONs Clase 11 dollar linked a tasa de interés fija de 9,5% anual con vencimiento el 3 de marzo de 2029 por un monto de USD 46,77 M, suscriptas en efectivo por USD 21,77 M y en especie mediante la entrega de ONs Clase 7 por USD 25 M. Las ONs Clase 10 y 11 devengarán intereses en forma trimestral, mientras que las ONs Clase 10 amortizarán en 8 cuotas consecutivas, iguales y trimestrales, pagaderas en los meses 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 y 36. En tanto, las ONs Clase 11 devolverán el capital en 5 cuotas consecutivas, iguales y semestrales, pagaderas en los meses 6, 12, 18, 24 y 30.
CT BARRAGÁN colocó ONs Clase 10 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija anual de 4,9% con vencimiento el 3 de enero de 2028 por un monto nominal de USD 60 M. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral, pero con el primer pago a los 4 meses, y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
SCANIA CREDIT ARGENTINA colocará ONs Clase 4 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 41.64 M. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral con el primer pago a los seis meses de la emisión, mientras que amortizarán en 10 cuotas de 9% en los meses 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30 y 33, y una cuota de 10% al vencimiento.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos CS49O, ZPC1O y ZPC2O.
RENTA VARIABLE: El Índice S&P Merval arrancó septiembre con una suba de 0,5% en pesos
A contramano de las bolsas norteamericanas, que bajaron por la suba del petróleo ante tensiones en Medio Oriente, el índice S&P Merval manifestó el martes una suba de 0,5% y cerró en los 3.049.454,50 puntos, después de registrar de manera intradiaria un máximo de 3.090.511,43 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario ganó 1,1% y se ubicó en los 1.913,04 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 66.805,8 M, en tanto, en Cedears se negociaron ARS 282.091,3 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Central Puerto (CEPU) +2,5%, Pampa Energía (PAMP) +2,3%, YPF (YPFD) +1,2%, Aluar (ALUA) +1%, y Grupo Supervielle (SUPV) +0,8%, entre las más importantes. Terminaron en baja: Transener (TRAN) -4,8%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -4,7%, Banco de Valores (VALO) -3%, BBVA Argentina (BBAR) -1%, y Ternium Argentina (TXAR) -0,9%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de subas: Bioceres (BIOX) +7%, Adecoagro (AGRO) +5,6%, Vista Energy (VIST) +4,5%, Pampa Energía (PAM) +2,1%, e YPF (YPF) +1,7%, entre las más relevantes. Cayeron: Globant (GLOB) -2,5%, Corporación América (CAAP) -1,6%, Telecom Argentina (TEO) -1,4%, Banco Macro (BMA) -0,3%, y BBVA Argentina (BBAR) -0,2%.
CENTRAL PUERTO (CEPU) aprobó un programa de recompra de acciones por hasta USD 30 M durante 180 días, al considerar que la cotización del mercado infravalora sus activos y su potencial económico. La operación, que se financiará con reservas libres sin comprometer la solvencia de la compañía, establece un precio máximo de USD 16 por ADR y de ARS 2.600 por acción en ByMA. Para evitar distorsiones, la empresa fijó como límites no superar el 10% de su capital social ni el 25% del volumen promedio diario negociado en los últimos 90 días hábiles.
PAMPA ENERGÍA (PAMP) confirmó el cierre definitivo de su planta de caucho sintético en Puerto General San Martín, provincia de Santa Fe, tras considerar que las transformaciones en el mercado local tornaron inviable la continuidad del negocio. El detonante directo fue el cese de operaciones de la fabricante de neumáticos Fate, su principal cliente interno, lo que dejó sin sustento comercial a esta línea de producción. La empresa reubicará a 25 empleados dentro del grupo y acordó retiros voluntarios con otros 100 trabajadores, mientras que el resto de las operaciones de su complejo petroquímico continuarán operando con normalidad.
Indicadores y Noticias locales
La recaudación tributaria alcanzó ARS 20.500 Bn en agosto (ARCA)
La recaudación tributaria alcanzó ARS 20.500 Bn en agosto, con una variación real del 0% YoY, según ARCA, acumulando dos meses consecutivos sin caída real. Por tributo, según IARAF, los Derechos de Exportación lideraron el crecimiento (+91,1% real), seguidos por Combustibles Líquidos (+12,7%) y Ganancias (+8,8%), mientras que cayeron Derechos de Importación (-19,3%), Impuestos Internos (-18,7%), IVA neto (-6,1%) y Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social (-1,2%).
El sector agro liquidó USD 2.750 M en agosto (CIARA-CEC)
El sector agroexportador liquidó USD 2.750 M en agosto, una caída del 6% MoM, pero una suba del 33% YoY, según CIARA-CEC. En los primeros ocho meses del año, la liquidación acumuló USD 19.047 M, con una caída del 12% YoY. Para todo 2026, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) estima un ingreso de USD 34.530 M al MLC, prácticamente en línea con 2025, lo que implicaría unos USD 15.500 M adicionales entre septiembre y diciembre.
El Gobierno fijó aumentos para la electricidad y gas durante septiembre
El Gobierno moderó el recorte de subsidios energéticos previsto para septiembre ante el aumento de los costos internacionales, donde la electricidad subirá en promedio 1,75% y el gas 1,40%, ambos incrementos por debajo de la inflación de julio (2,1%), mientras que el límite de consumo eléctrico bonificado fue elevado de 150 a 200 kWh mensuales, reduciendo parcialmente el ajuste previsto bajo el esquema SEF.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 1.948 M, por movimientos técnicos de bancos de fin de mes, y finalizaron en USD 50.205 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el martes 0,1% y cerró en los USDARS 1.595,31, marcando una brecha con el mayorista de 5,4%. El dólar Bolsa (MEP) bajó 0,2% y se ubicó en los USDARS 1.532,71, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,3%.
El dólar mayorista avanzó ayer 0,3% y se ubicó en USDARS 1.513,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró ayer USD 15 M en el mercado cambiario y acumula en lo que va de 2026 un saldo positivo de USD 14.114 M.
