Informe Diario 03 de Abril de 2019

www.maxintavalores.com opere on line , consulte sus inversiones, precios e informes. 

 

 

GLOBAL

Los futuros de los principales índices de acciones en EEUU operan al alza previo a la apertura de hoy y tras una rueda de resultados mixtos ayer.

El foco de los analistas y parte de la fuente del relativo optimismo de los inversores en esta primera etapa del día está en la reanudación de las conversaciones comerciales entre China y EEUU en Washington, con la visita del vice-primer ministro, Liu He, a la Casa Blanca.

En detalle, no se espera la firma de un acuerdo en esta cumbre, mas si ciertos avances que arrojen mayor certidumbre sobre el esquema de las relaciones comerciales entre las dos economías más importantes del mundo.

Otra de las fuentes del relativo optimismo de hoy fueron los datos de índices de gerentes de compra del sector servicios en China, que cerró en 54,4 para marzo, cuando se esperaba de parte del consenso de los analistas una marca de 52,3.

Por último, el dato de nóminas no agrícolas en EEUU elaborado por la ADP indicó la adición de 129.000 puestos de trabajo en marzo, lo que estuvo por debajo del estimado de 184.000. Para este viernes se espera el dato oficial del Gobierno, junto con la tasa de desempleo y los ingresos medios por hora.

 

 

WALL STREET HOY

https://www.youtube.com/watch?v=UW_7ndXNJg0

 

 

ARGENTINA 

El lunes, la AFIP dio a conocer el dato de recaudación tributaria para el mes de marzo, la cual alcanzó los $327.870mn, con una variación interanual de 37,3%. 

Excluyendo impuestos a la exportación, en general los impuestos continúan cayendo en términos reales asumiendo una inflación de 53,4%a/a para el mes de marzo.

El cierre del lunes vio un tipo de cambio cediendo 1,45% hasta los $42,71 pesos por dólar. En tanto, el Banco Central (BCRA) aseguró para el mes de abril un límite inferior para la tasa de las letras de liquidez (LELIQ) de 62,5%.

Esta medida podría ayudar a reducir el rango entre la tasa BADLAR pagada por los bancos en plazos fijos (hoy en 45,69%) y la tasa de LELIQ, como alternativa a la medida planteada anteriormente de ampliar el plazo de las LELIQ. 

Respecto a estas últimas, en la licitación del lunes, la tasa de corte promedio alcanzó 68,15%, con un efecto monetario contractivo de $16.700mn.

El día de ayer, siendo feriado local, en el mercado externo los ADRs argentinos registraron caídas. Por ejemplo YPF cayó -0,90%, Pampa Energía -0,90% y Mercado Libre -1,57%. Esto podría indicar una corrección en el mercado local (S&P Merval) para la rueda de hoy, tras haber cerrado en -1,37% el lunes.

Argentina solicita un waiver al FMI por los males datos de recaudación de Marzo . será tratado en la reunión del 5de Abril.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,5%), impulsados por el renovado optimismo sobre las negociaciones comerciales entre la administración de Trump y Xi. Los funcionarios estadounidenses y chinos se están acercando a un acuerdo comercial, habiendo resuelto la mayoría de los problemas pendientes en su prolongada disputa comercial.

Pekín quiere que Washington elimine los aranceles estadounidenses existentes sobre las importaciones chinas, mientras que el gobierno de Trump quiere que China acepte medidas de cumplimiento que aseguren que el país se adhiera al acuerdo. El representante comercial de EE.UU., Robert Lighthizer, y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, tienen previsto reunirse con el viceprimer ministro chino, Liu He, hoy para reanudar las conversaciones.

Por su parte, cayeron las órdenes de bienes durables en febrero (dato preliminar). Se espera la publicación del cambio de empleo según ADP en marzo (sufriría una leve desaceleración). Retrocedería el índice ISM no manufacturero en marzo (58 vs 59,7 puntos).

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,5%, al tiempo que los operadores del mercado monitorearon signos de progreso en las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. En ese contexto, las acciones de materiales básicos de Europa, por su fuerte exposición a China, mostraron subas significativas.

La Primera Ministra del Reino Unido, Theresa May, dijo que pedirá a la UE una extensión del plazo del Brexit. Además, afirmó que quiere reunirse con el líder laborista Jeremy Corbyn para acordar un plan sobre la futura relación con la UE. Si no hay acuerdo en la Cámara de los Comunes en los próximos días, el país saldrá del bloque sin un arreglo el 12 de abril.

Se publicaron los índices PMI Markit composite de marzo de Francia, Alemania, la Eurozona (mejoró a 51,6 vs 51,3) y el Reino Unido (se contrajo a 50 vs 51,5).

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo mientras los inversores esperan que EE.UU. y China reanuden las negociaciones comerciales en Washington. El índice Nikkei de Japón subió +1%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con un alza de +1,2%.

Los índices PMI Nikkei (Japón) composite y servicios de marzo se mantuvieron estables, mientras que los índices PMI Caixin (China) mostraron significativas mejoras.

 

 

América Latina

BRASIL: Debido a un fuerte aumento de las importaciones, el país tuvo un superávit comercial de USD 4.990 M en marzo, reportó el Ministerio de Economía. El mismo cayó un 22,3% desde los USD 6.420 M de hace un año. Las exportaciones totalizaron en USD 18.120 M, mientras que las importaciones sumaron USD 13.130 M.

BRASIL: La previsión del PBI para este 2019 cayó al 1,98% y se situó por primera vez por debajo del 2%, afirma la encuesta Focus realizada por el Banco Central. Esto se debe a las fuertes tensiones entre el Gobierno de Jair Bolsonaro y el Congreso por la aprobación de la reforma de las pensiones, y por el ritmo de recuperación más lento del esperado.

ECUADOR: La Inversión Extranjera Directa llego a los USD 1.401 M el año pasado, lo que representa un crecimiento del 126,5% con relación al 2017. Del total de IED recibida en 2018, USD 469,9 M corresponden a nuevos capitales, USD 232,1 M a utilidades reinvertidas y USD 699 M a préstamos netos de capital de empresas.

MÉXICO: El PIB mexicano crecerá aproximadamente un 2% en 2019, número menor al 2,5% previsto por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. La economía local se desaceleró más de lo esperado en el 4ºT18, producto principalmente de la caída de la actividad industrial.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con subas, ante la menor demanda de activos de cobertura por mejores expectativas económicas y comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,51%.

Los retornos de Europa mostraban subas (especialmente en el Reino Unido), en línea con los Treasuries de EE.UU.

 

Monedas 

El dólar (índice DXY) caía -0,4%, ante la reducción de la aversión al riesgo global. Además, los bancos centrales (especialmente la Fed) se han vuelto más moderados, ya que buscan evitar una desaceleración económica.

El euro cotizaba en alza (+0,4%), como contrapartida de la caída del dólar, por la mejora del optimismo global. Pero se encuentra cerca de un valor mínimo de 21 meses, debido a las preocupaciones sobre la debilidad de la economía europea.

La libra esterlina subía +0,4% mientras los inversores permanecen atentos a las negociaciones respecto al Brexit

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,2%, sostenido por los recortes de la OPEP, las sanciones de EE.UU. contra Venezuela e Irán, y por los avances en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.

El oro subía +0,1% como consecuencia de la caída del dólar, mientras la mayor confianza global refuerza la demanda de activos de riesgo.

La soja subía +0,1%, impulsada por las expectativas de progreso en torno a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China. El trigo operaba USD/tn 172,60 y el maíz a USD/tn 143,31.

 

 

Merval / Economía Argentina 

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares con ligeras subas en el exterior, tras las bajas del martes

Ayer los bonos soberanos en dólares de Argentina tuvieron ligeras pérdidas en el exterior, ante la debilidad de los mercados internacionales atentos a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China que se reanudarán en el día de hoy.

En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años argentinos subieron apenas 0,8 bps a 9,777%. El lunes habían bajado 4,8 bps. Hoy el retorno opera a 9,73% (-5 bps).

De todos modos, la debilidad en los soberanos podría continuar debido a la incertidumbre política de cara a las elecciones, a la recesión económica y a la elevada inflación.

En este contexto, la agencia Fitch estimó que la economía local registrara en 2019 una nueva contracción, debido a riesgos externos, riesgos políticos internos y desafíos de consolidación fiscal.

Podría sumar escepticismo en el mercado, que el Gobierno solicitó al FMI un waiver, según el detalle de la agenda a tratar por el board del organismo, que el viernes se reunirá para evaluar la tercera revisión del préstamo Stand by para aprobar el desembolso de USD 10.870 M. Si bien aún no se conoce el motivo del pedido, se estima que el mismo es sólo por una cuestión técnica.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina terminó ayer subiendo 3 bps a 764 puntos básicos. El lunes había bajado 13 unidades respecto al viernes anterior y se ubicó en los 761 bps.

En la BCBA, el lunes los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos, terminaron bajando, influenciados por la caída en el precio del tipo de cambio mayorista.

El BCRA el pasado lunes realizó una licitación de Letras de Liquidez (Leliq) en dos tramos y convalidó una leve baja en la tasa de política monetaria.

En la primera subasta adjudicó ARS 88.457 M a una tasa promedio de 68,347%. La tasa máxima fue de 68,5%. La segunda subasta fue por ARS 114.526 M a una tasa promedio de corte de 67,996% y un retorno máximo de 68,3467%.

De esta manera, la tasa promedio total se ubicó en 68,149% el lunes (el viernes se había ubicado en  68,155%) y el monto total adjudicado fue de ARS 202,984 M.

RENTA VARIABLE: Fuerte caída de ADRs de ayer se verían reflejadas en el inicio de la jornada de hoy

Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York cayeron el martes más de 5% en un clima adverso en las bolsas norteamericanas y ante la inactividad bursátil en Argentina por el Día del Veterano y los Caídos de Malvinas. Energéticas y bancos encabezaron las caídas.

Hoy retornan las operaciones en el mercado local y probablemente en el inicio de la rueda se vean reflejadas las bajas de ayer del exterior. El alza de los mercados externos de esta mañana podría ponerles un límite a las caídas.

El lunes el mercado local de acciones había cerrado con una baja de 1,4% para ubicarse en los 33.006,82 puntos, tras haber testeado un máximo valor muy cercano a las 34.000 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó el lunes los ARS 373 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 18,7 M.

Las acciones que más cayeron fueron las de: Ternium Argentina (TXAR), Pampa Energía (PAMP), Edenor (EDN), Transener (TRAN), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Sociedad Comercial del Plata (COME), entre las más importantes. sin embargo, terminaron en alza Cablevisión Holding (CVH), YPF (YPFD), Banco Macro (BMA) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2).

Irsa Propiedades Comerciales (IRCP) otorga a IRSA (IRSA) un préstamo a 3 años por USD 180 M.

 

Indicadores y Noticias locales

Recaudación fiscal creció 37,3% YoY en marzo

La recaudación de marzo se mantuvo por debajo de la inflación incrementándose 37,3% YoY a ARS 327.870 M, siendo el noveno mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). Este crecimiento en la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por la retención a las exportaciones, impuestos a las ganancias, IVA, derechos de importación y seguridad social. El 1ºT19 cerró con un crecimiento nominal de 38,9%, a ARS 1.022,7 Bn.

Costo de producción local cayó 11% YoY en enero

Según la UADE, el Índice de Costo Argentino de la Producción (ICAP) cayó en enero 11% YoY en términos reales, debido a que en las primeras semanas del año se redujo la prima de riesgo y se revirtió levemente la depreciación del peso, en ambos casos transitoriamente. En términos desestacionalizados la caída fue de 0,3% MoM.

Cae 54,5% YoY patentamiento de vehículos en marzo (ACARA)

La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en marzo 54,5% YoY a 38.864 unidades, registrando una caída de 3,1% MoM. En ese sentido, el primer cuatrimestre cerró con una contracción de 49,5%, debido a la ausencia de financiamiento razonable y al importante componente impositivo.

Se registra superávit comercial con Brasil por cuarto mes consecutivo

Según privados, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en marzo un superávit tras alcanzar los USD 184 M por cuarto mes consecutivo. En este sentido, las exportaciones se incrementaron en marzo 12,2% YoY, mientras que las importaciones profundizaron su caída al registrar en igual período -53,3% YoY.

Tipo de cambio

Luego que el Banco Central informara el lunes que ante la elevada inflación absorberá la liquidez necesaria para sostener una tasa mínima de 62,5% en abril, el dólar minorista perdió 54 centavos para ubicarse en ARS 43,86 vendedor. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana bajó 55 centavos a ARS 42,80 para la punta vendedora y se fue dirigiendo hacia el piso de la zona de no intervención. Cabe recordar que la banda de flotación cambiaria ingresó este mes en una nueva etapa y ahora la indexación mensual de las bandas pasó a ser de 1,75% mensual.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales se incrementaron el lunes USD 36 M y finalizaron en USD 66.213 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA.