03/08/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan hoy en alza, con la mirada puesta en el informe de empleo de julio a conocerse sobre el final de la semana y atentos a más resultados corporativos
Los futuros de acciones de EE.UU. operan hoy en alza (S&P 500 +0,6%, Dow Jones +0,9%, Nasdaq +0,3%), mientras los inversores estarán atentos al informe de empleo de julio y una semana intensa de resultados para dar inicio a la primera rueda de agosto.
El S&P 500 tuvo finalmente una suba la semana pasada de +1% (lo mismo que el Dow Jones Industrial), revirtiendo la caída del mes de julio para cerrar prácticamente neutro en el mes de julio, acumulando una suba del 9,4% en el año. Una gran reversión ofreció en las últimas dos ruedas el Nasdaq Composite, subiendo 1,6% la semana pasada.
Las acciones de Palantir (PLTR) suben en el pre-market 2,7%, después que la empresa china líder en internet y comercio electrónico presentara un nuevo y potente modelo de IA, Qwen3.8-Max, que, según la compañía, está a la par con Fable5 de Anthropic. PLTR reportará sus resultados tras el cierre del mercado. AMD (AMD), McDonald ’s (MCD), Kraft Heinz (KHC), Costco (COST), y Walt Disney (DIS), también tienen previsto presentar sus últimos resultados corporativos esta semana.
Hoy, en la pre-apertura reportaron sus balances del 2ºT26: Marriot (MAR) y Loews (L), entre otras. Tras el cierre de los mercados reportarán sus resultados: Vertex (VRTX), Williams (WMB), ON Semiconductor (ON), SBA Communications (SBAC), y Matson (MATX), entre las más importantes.
Los inversores también tendrán la mirada puesta en datos del mercado laboral esta semana, que culminará el viernes con la publicación de las cifras de empleo no agrícola y desempleo de julio, datos que son objeto de gran atención. Se prevé que la economía estadounidense haya creado 87.500 puestos de trabajo no agrícolas en julio, frente a los 57.000 del mes anterior, según las estimaciones de consenso de FactSet. Se espera que la tasa de desempleo también aumente ligeramente, del 4,2% al 4,3%.
En Europa, las principales bolsas de la región muestran subas en la jornada del lunes, en medio de la publicación del PMI manufacturero de varios países, y dando inicio al mes de agosto con tendencia positiva. El índice Stoxx 600 sube 0,5%, mientras que el DAX gana 1,5%, el CAC 40 +1,4% y el FTSE 100 +0,1%.
Las acciones de AstraZeneca (AZN) caen 4,8%, en medio de informes que indican que la compañía británica está en conversaciones con su rival estadounidense Bristol Myers Squibb (BMY) sobre una posible fusión. Esta posible fusión, de la que informó por primera vez el Financial Times, sería una de las mayores de la historia, valorando la empresa resultante en unos USD 400 Bn.
Los mercados de Asia cerraron hoy con resultados mixtos. El índice Kospi de Corea del Sur cayó 5,1%, el Nikkei 225 de Japón perdió 0,9%, el índice Hang Seng de Hong Kong subió 0,5%, y de China, el Shanghai Composite bajó 0,6% y el CSI 300 -1%. El índice de referencia australiano S&P/ASX 200 ganó 0,5%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se reducen ante la noticia de una posible desescalada de las tensiones en Oriente Medio, mientras los inversores esperan datos clave sobre el empleo que se publicarán a finales de esta semana. El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en 4,676%.
Los precios del petróleo arrancan la semana en baja, después que el presidente de EE.UU. Donald Trump anunciara que las conversaciones en Oriente Medio se reanudarían hoy, tras haber cancelado previamente un ataque planeado contra Irán. El petróleo WTI cae 6,1% y el Brent -5,1%.
El oro muestra una ligera baja, cotizando en USD 4.103,50 por onza troy, a medida que el dólar se debilitaba y el optimismo sobre un posible acuerdo entre EE.UU. e Irán generaba una importante caída en los precios del petróleo, lo que redujo los temores inflacionarios y las expectativas de tasas de interés elevadas durante un período prolongado.
Jefferies mantiene una previsión del precio del oro por encima del consenso, estimando una media de aproximadamente USD 4.600 por onza hasta 2030, respaldada por factores estructurales como la depreciación de las divisas del G7, el crecimiento del M2 y las compras sostenidas por parte de los bancos centrales, elementos que el bróker afirma que siguen plenamente vigentes.
La soja opera con una baja de 0,6%, a USD 428,10 por tonelada.
El dólar (índice DXY) opera en 99,80 puntos, en parte por dudas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y a la espera de los datos de empleo que se conocerán a finales de la semana. El euro a EURUSD 1,1525, mientras que el yen japonés baja 0,4% a USDJPY 156.92, y la libra esterlina cae 0,1% a GBPUSD 1,3462.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MARRIOT (MAR) reportó en el 2°T26 un beneficio por acción de USD 3,19 vs. USD 3,06 estimados por el consenso. Los ingresos alcanzaron USD 7.070 M (por debajo de lo estimado).
LOEWS (L) reportó en el 2°T26 una ganancia por acción de USD 2,16.
EXXON MOBIL (XOM) reportó el viernes en el 2°T26 un beneficio por acción de USD 3,52 vs. USD 3,66 estimados por el consenso. Los ingresos alcanzaron USD 116.020 M vs. los USD 110.250 M estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: El PMI de Chicago del mes de julio se ubicó en los 57,6 puntos vs. 56,0 puntos previstos por el mercado. Las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan de julio se ubicaron en los 4,2% (en línea con lo esperado). La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de julio se ubicó en los 55,2 puntos vs. 54,4 puntos estimados por el consenso. Hoy se conocerá PMI manufacturero del mes de julio, y el gasto en construcción del mes de junio.
EUROPA: Las ventas minoristas de Alemania cayeron en junio 1,1% MoM (por debajo de lo esperado), mientras que en forma interanual cayeron 0,2% (mejorando respecto a la caída del mes anterior). El PMI manufacturero de Francia de julio se ubicó en los 49,8 puntos vs. los 50,0 puntos que esperaba el mercado. El PMI manufacturero de Alemania de julio de ubicó en los 52,2 puntos (en línea con lo previsto por el consenso. El PMI manufacturero de la Eurozona de julio se ubicó en los 51,9 puntos. vs. los 52,0 esperados por el mercado.
BRASIL: Hoy se conocerá el PMI manufacturero del mes de julio.
CHILE: Hoy se conocerá la actividad económica del mes de junio. El mes anterior había mostrado una caída de 0,9% interanual.
COLOMBIA: La tasa de desempleo del mes de junio se ubicó en el 8% (por debajo de lo esperado). El Banco Central de Colombia decidió mantener la tasa de interés de referencia en 12%, cuando el mercado esperaba una suba a 12,5%.
MÉXICO: Hoy se conocerá el PMI manufacturero del mes de julio.
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron la semana con mayoría de bajas, por complicado contexto externo, a pesar del anuncio de Milei de reformas estructurales
BONOS: Los bonos en dólares terminaron la semana acumulando caídas, en medio del complicado contexto global por la incertidumbre que genera el conflicto geopolítico entre EE.UU. e Irán, la suba de tasas de interés de mercado en países centrales y la fuerte aversión al riesgo que venía imponiéndose en las bolsas hasta mediados de la semana anterior.
Además, los inversores mantuvieron la mirada puesta en el anuncio del presidente Javier Milei, sobre reformas estructurales. Dichas reformas abarcan la modificación de la Carta Orgánica del BCRA, el equilibrio fiscal obligatorio y la desregulación de los mercados de capitales y seguros.
Esto se dio en un contexto en el que el FMI destacó los avances recientes en materia inflacionaria y la consolidación macroeconómica, aunque advirtió sobre el desafío de sostener la estabilización. Kristalina Georgieva valoró la estabilización lograda, aunque advirtió que el desafío es sostenerla para impulsar crecimiento, con foco en inversión y fortalecimiento institucional.
Javier Milei ratificó la prioridad de bajar la inflación y propuso reformar el BCRA para restringir la emisión destinada al financiamiento del déficit, eliminando adelantos transitorios. Luis Caputo respaldó la iniciativa como clave para anclar expectativas y anunció un alivio para pymes con reintegros de IVA por ARS 50.000 M.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo en la semana 7 unidades (-1,6%) y se ubicó en los 430 puntos básicos. En julio, el riesgo país aumentó 4 unidades (+0,9%).
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió -1,3%, AE38 -0,7%, AO27 -0,7%, AN29 -0,7%, AL35 -0,6%, AL30 -0,2% y el AL29 -0,1%. Por el lado de los Globales, el GD46 bajó -0,7%, GD30 -0,3% y el GD38 -0,1%, mientras que el GD29 ganó +0,4%, GD41 +0,4% y el GD35 +0,3%.
En julio, el AL29 perdió -15,2%, AL30 -11,7%, AL41 -3,2%, AL35 -2,0% y el AE38 -1,9%, mientras que el AN29 ganó +1,4% y el AO27 +0,1%. El GD29 perdió -15,3%, GD30 -11,9%, GD46 -6,4%, GD38 -2,6%, GD35 -2,4% y el GD41 -2,0%.
Los Bopreales 2027 cayeron 0,6% en promedio en la semana, mientras que los Bopreales 2028 retrocedieron 0,6% promedio. En el mes, los Bopreales 2027 subieron en promedio 0,4%, mientras que los Bopreales 2028 registraron una baja promedio cercana a -0,2%.
En el frente fiscal, cumplir la meta de superávit primario de 1,4% del PBI en 2026 requerirá ampliar el ajuste. Según IARAF, el gasto caería entre 2,8% y 3,8% real, con ingresos tributarios en baja (-3% a -4%). El recorte se concentraría en el gasto no indexado (-7,4% a -9,5%), mientras el indexado subiría levemente (+1,3%). Así, el gasto quedaría cerca de 30% por debajo de 2023 tras tres años de caída. Los ingresos por privatizaciones (USD 2.000 M) no computan para la meta.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con precios dispares, donde subieron el TZXO7 +2,5%, TZXA7 +1,05, TZXM8 +0,6%, X30S6 +0,2%, X30N6 +0,2%, TX26 +0,2%, TZXO6 +0,2% y el TZXD6 +0,2%, entre otros. Disminuyeron el CUAP -2,0%, PARP -1,8%, TZXY7 -1,1%, TZXD8 -0,3%, TZXM9 -0,3%, TX28 -0,1% y el DICP -0,1%.
En junio, los títulos en moneda local mostraron mayoría de alzas, donde el TZX28 fue el que más subió con una variación del +2,8%, seguido por el TZX27 +2,6%, TZXS8 +2,4%, TZXA7 +2,4%, TZXM7 +2,2%, TZXD6 +2,1%, TZXS7 +2,1%, X30N6 +2,1%, TZXM9 +2,1% y el TX26 +2,0%, entre otros. Solo disminuyó en el mes el CUAP un -0,4%.
Las Lecap subieron 1,2% promedio en la semana. Los Boncap avanzaron 0,2%, mientras que los bonos Duales registraron una suba promedio de 2,1%. En julio, las Lecap subieron 1,2% promedio, los Boncap avanzaron 0,2% y los Duales registraron una suba promedio cercana a 3,0%.
Las Letras dollar linked se mantuvieron estables (0,0%) en promedio en la semana, mientras que los Bonos dollar linked registraron una baja promedio cercana a -0,7%. Durante julio, las Letras dollar linked cayeron en promedio -0,3%, mientras que los Bonos dollar linked subieron 2,4% promedio.
AES ARGENTINA GENERACIÓN colocará ONs Clase 3 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 50 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). El roadshow finaliza hoy 3 de agosto, en tanto la subasta tendrá lugar mañana 4 de agosto de 10 a 16 horas.
En cuanto a indicadores económicos, hoy se conocerán las Bases de Microdatos de la EPH del 1°T26. El jueves se conocerá la Producción Pesquera y Minera de junio. Y el viernes se publicará la Producción Industrial y Actividad de la Construcción de junio.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos BUG26, BUN26, CO27D, CO35, DSCBO, OTS3O y YFCAO, más el capital e intereses de los bonos AER1O, AER4O, AERAO, ARC1O, BZSBO y PR17.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval mostró una ligera suba la semana pasada, pero subió en julio 3,9% en pesos
El índice S&P Merval ganó en las últimas cinco ruedas 0,2% y cerró en los 3.291.322,63 puntos, después de registrar un mínimo de 3.286.691,58 unidades y un máximo de 3.367.569,97 puntos. En el mes de julio subió un 3,9% en pesos. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario ganó en la semana 1,2% y en durante julio un 2,0%, ubicándose en los 2.0076,16 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 60.292,2 M, mientras que, en Cedears se negociaron ARS 315.882.9 M.
Las acciones que más subieron en la semana fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) +3,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,9%, Edenor (EDN) +2,4%, Irsa (IRSA) +1,5% y Central Puerto (CEPU) +1,3%, entre las más importantes. Las que más bajaron fueron: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -4,3%, Transener (TRAN) -3,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -2,5%, Ternium (TXAR) -2,2% y Metrogas (METR) -1,7%, entre otras.
Durante el mes de julio, las acciones registraron precios mixtos, donde subieron: Metrogas (METR) +22,0%, YPF (YPFD) +16,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +8,6%, Edenor (EDN) +8,6% y Pampa Energía (PAMP) +8,5%, entre las más destacadas. Bajaron: Transener (TRAN) -5,7%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -4,7%, Banco de Valores (VALO) -4,3%, Ecogas (ECOG) -2,7% y Banco BBVA (BBAR) -1,7%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas mostraron mayoría de alzas, donde las que más subieron fueron: Globant (GLOB) +16,9%, Bioceres (BIOX) +4,9%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +4,4%, Edenor (EDN) +4,4% y Mercado Libre (MELI) +4,2%, entre otras. Terminaron en baja: Adecoagro (AGRO) -5,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -0,6% y Tenaris (TS) -0,6%.
En julio, los ADRs registraron mayoría de subas, donde se destacaron Globant (GLOB) +26,5%, YPF (YPF) +15,5%, Ternium (TX) +15,3%, Mercado Libre (MELI) +10,6% y Vista Energy (VIST) +10,4%, entre otras. Las que más bajaron fueron Banco BBVA (BBAR) -3,5%, Grupo Supervielle (SUPV) -2,1%, Irsa (IRS) -1,6%, Banco Macro (BMA) -0,7% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -0,5%.
YPF (YPFD) invertirá USD 2.100 M en una planta de tratamiento de gas en Vaca Muerta, clave para el proyecto Argentina LNG. La obra busca acondicionar gas para exportación y avanza con audiencia ambiental en Neuquén.
Mañana presentarán sus balances PAM, TX e YPF. El miércoles presentarán METR y MELI. El jueves presenta BYMA. Y el viernes presenta TECO2.
Indicadores y Noticias locales
Privados estiman una inflación de julio cerca del 2% MoM
Estimaciones privadas anticipan que la inflación de julio se ubicaría cerca del 2%, mostrando una pausa en el proceso de desaceleración tras el 1,9% de junio. Las proyecciones relevadas oscilan entre 1,8% y 2,1%, con la mayoría de las consultoras concentradas en torno al 2%, aunque con cierta dispersión y sin consenso claro sobre el dato final.
La dotación de personal público cayó en junio 6,0% YoY y 0,6% MoM (INDEC)
Según el INDEC, la dotación total de personal de la administración pública nacional, empresas y sociedades alcanzó 271.696 personas en junio, registrando una caída de -6,0% YoY y -0,6% MoM. Dentro del total, la administración pública nacional concentró 184.202 empleados, con una baja de -6,8% YoY y -0,7% MoM, mientras que empresas y sociedades totalizaron 87.494 personas, con descensos de -4,5% YoY y -0,4% MoM.
Se registró superávit de cuenta corriente por USD 857 M (BCRA)
En junio, el BCRA compró USD 1.418 M en el mercado de cambios, mientras que el balance cambiario mostró un superávit de cuenta corriente de USD 857 M y un déficit financiero de USD 3.191 M. La demanda de divisas estuvo impulsada por personas humanas (USD 2.821 M), y las reservas internacionales cayeron USD 3.323 M, cerrando en USD 44.870 M.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron en la semana USD 1.587 M y finalizaron en USD 47.596 M. En julio las reservas crecieron USD 2.723 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) cayó 1,5% la semana anterior y cerró en USDARS 1.576,04, marcando una brecha con el mayorista de 6,1%. En julio, el CCL ganó 1,2%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 1,0% y se ubicó en los USDARS 1.517,67, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,2%. Durante el mes de julio, el MEP perdió -0,2%.
El dólar mayorista bajó en las últimas cinco ruedas 0,8% y cerró en USDARS 1.485,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró en la semana USD 226 M en el mercado cambiario y acumuló en julio un saldo positivo de USD 2.162 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 13.325 M.
