03/02/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. dispares, con la mirada puesta en los balances corporativos
Los futuros de las acciones de EE.UU. operan hoy dispares, en un comienzo de mes de febrero positivo, con la atención puesta principalmente en la temporada de balances corporativos del 4ºT25.
Las acciones de Palantir (PLTR) subieron ayer después que la empresa presentara sólidos resultados financieros del cuarto trimestre y una previsión optimista. Por otro lado, la empresa de robótica Teradyne (TER) subieron fuerte después de publicar una perspectiva sólida para el primer trimestre de 2026, que preveía ingresos que superaron las expectativas.
Ayer los mercados norteamericanos cerraron en alza: el S&P 500 ganó 0,5% (6.976,44 puntos), el Dow Jones Industrial +1,1% (49.407,66 puntos), y el Nasdaq 100 +0,6% (23.592,11 puntos).
Esta semana, los inversores se mantienen atentos a más resultados de empresas del S&P 500. Reportaron sus resultados antes de la apertura de los mercados: Merck&Co (MRK), PepsiCo (PEP), y Pfizer (PFE), entre otras. Tras el cierre presentarán sus balances: AMD (AMD), Amgen (AMGN), Emerson (EMR), y Mondelez (MDLZ), entre las más relevantes.
De las empresas denominadas los “Siete Magníficos”, Amazon (AMZN) y Alphabet (GOOGL), presentarán sus resultados a finales de esta semana. Los resultados del sector tecnológico serán el centro de atención, ya que los inversores buscan indicios de eficiencia impulsada por la IA y crecimiento de las ganancias, especialmente tras la reacción del mercado a los resultados de Microsoft (MSFT) la semana pasada.
Los factores que vienen impulsado el alza a los activos de riesgo son: i) una Reserva Federal (Fed) sin ajustar demasiado las tasas, probablemente reduciéndolas un poco más este año, ii) un sólido contexto económico y de ganancias, y iii) el hecho que la situación arancelaria no ha empeorado. La IA sigue impulsando los mercados.
El presidente de EE.UU. Donald Trump, anunció ayer la creación de una reserva de minerales críticos para el gobierno denominada «Proyecto Bóveda», que será financiada con una inversión público privada de unos USD 12.000 M. Dicha reserva se financiará con una combinación de USD 10.000 M aportados por el Banco de Exportación e Importación y otros USD 2.000 M procedentes de inversiones privadas. Según Trump, las empresas privadas involucradas son los fabricantes de autos General Motors (GM) y Stellantis (STLA) y el fabricante de aviones y contratista de defensa Boeing (BA), que se suman así a la estrategia de la Casa Blanca para asegurar las cadenas de suministro de tierras raras.
En criptomonedas, el Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde abril, lo que indica una menor predisposición de los inversores al riesgo. Hoy cotiza en USD 78.143.
Las acciones europeas se muestran en alza el martes, en un contexto en el que los mercados globales se estabilizaron tras una breve liquidación de criptomonedas y metales preciosos. El índice Stoxx 600 sube 0,1%, con la mayoría de los sectores y las principales bolsas regionales en terreno positivo. El índice FTSE del Reino Unido cae 0,4%, en tanto el DAX de Alemania sube 0,2%, y el CAC 40 de Francia opera prácticamente neutro.
Los mercados asiáticos terminaron hoy subiendo, después que Donald Trump dijera que Washington e India habían llegado a un acuerdo comercial, y que comenzarían inmediatamente a reducir los aranceles sobre los productos de cada uno. Trump agregó que el primer ministro indio, Narendra Modi, había acordado incrementar las compras de productos estadounidenses. En este sentido, el índice Nikkei ganó 3,9%, el índice Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,2%, mientras que el CSI 300 de China subió 1,2%.
La bolsa de Australia cerró con una suba de 0,9%, después que el Banco Central de Australia elevara la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,85% (en línea con lo esperado), siendo la primera suba de tasas desde noviembre de 2023, mientras la inflación se mantiene elevada.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera estable en 4,291%, mientras los inversores digerían la noticia que Estados Unidos e India habían llegado a un acuerdo comercial.
Los precios del petróleo suben hoy, ya que el mercado considera la posibilidad de una baja en las tensiones entre EE.UU. e Irán, mientras que un dólar más firme ejercía una mayor presión a la baja sobre los precios. Se espera que Irán y EE.UU. reanuden las conversaciones el viernes en Turquía. El petróleo WTI opera en USD 62,40 por barril (+0,4%).
Los precios del oro y la plata se recuperan en la jornada de hoy, tras las fuertes caídas que manifestaron el lunes. Las subas del martes son impulsadas por las acciones y los fondos mundiales vinculados a los metales. El oro sube 6,5% a USD 4.954 por onza troy, mientras que la plata gana 13% y se ubica en los USD 86,96.
El dólar se mantiene prácticamente neutro el martes, ya que los datos económicos positivos y las expectativas cambiantes sobre la política de la Reserva Federal superaron las preocupaciones sobre otro cierre del gobierno estadounidense. El euro opera en EURUSD 1,179, mientras que el yen japonés sube a USDJPY 155,88.
El dólar se ha fortalecido en los últimos días tras la nominación de Kevin Warsh como próximo jefe de la Fed, ya que los mercados esperan en general que sea menos probable que presione por recortes rápidos de tasas que otros candidatos.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MERCK&CO (MRK) reportó una ganancia por acción en el 4ºT25 de USD 2,04 (en línea con lo esperado). Los ingresos alcanzaron los USD 16.400 M vs. USD 16.180 M esperados.
PEPSICO (PEP) reportó en el 4ºT25 un beneficio de USD 2,26 por acción (por encima de lo esperado). Los ingresos alcanzaron los USD 29.340 M (por sobre lo estimado).
PFIZER (PFE) reportó una ganancia por acción en el 4ºT25 de USD 0,66 vs. USD 0,58 esperado por el consenso. Los ingresos alcanzaron los USD 17.580 M (por encima de lo previsto).
PALANTIR (PLTR) reportó en el 4ºT25 una ganancia de USD 0,25 por acción (por encima de lo previsto por el mercado), mientras que los ingresos alcanzaron los USD 1.410 M vs. USD 1.320 M esperados.
WALT DISNEY (DIS) obtuvo un beneficio de USD 1,63 por acción en el 4ºT25 (por encima de lo estimado por el conesnso). Los ingresos alcanzaron en el trimestre los USD 25.980 M vs. los USD 25.620 M estimados por el mercado.
TERADYNE (TER) reportó en el 4ºT25 un beneficio por acción de USD 1,80 (por encima de lo esperado por el mercado). Los ingresos alcanzaron en el trimestre los USD 1.080 M vs. los USD 969,3 M estimados. Las acciones terminaron subiendo 19%, tras la ganancia de la compañía impulsada por la fuerte demanda relacionada con la inteligencia artificial. Para el 1ºT26, Teradyne prevé un BPA ajustado de USD 1,89 a USD 2,25, muy por encima del consenso de USD 1,25 dólares, e ingresos de entre USD 1.150 M y USD 1.250 M.
TYSON FOODS (TSN) reportó una utilidad por acción de USD 0,97 en el 4ºT25, por encima de lo esperado. Los ingresos alcanzaron los USD 14.310 M vs. los USD 14.000 M esperados por el mercado.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: El PMI manufacturero de enero se ubicó en los 52,4 puntos (por encima de lo estimado). El índice PMI manufacturero del ISM de enero se ubicó en los 52,6 puntos (por encima de lo previsto).
EUROPA: La inflación minorista de Francia mostró una caída de 0,3% MoM (peor de lo esperado), mientras que aumentó 0,3% en forma interanual (menos de lo previsto por el mercado).
CHILE: La actividad económica (IMACEC) de diciembre de 2025 creció 1,7% YoY, mientras el mercado esperaba una expansión de 0,9%. La serie desestacionalizada aumentó 0,6% respecto del mes precedente y 1,3% en 12 meses. El resultado del IMACEC se explicó por el crecimiento de los servicios y del resto de bienes, lo que fue en parte compensado por la menor producción de la minería.
BRASIL: El PMI manufacturero de Brasil bajó a 47,0 puntos en enero de 2026 desde los 47,6 de diciembre de 2025, indicando una contracción continua en el sector. La actividad manufacturera enfrenta dificultades debido a la disminución de nuevos pedidos y la debilidad del sector, con un promedio histórico de 50,32 puntos.
RENTA FIJA: El Gobierno pagó intereses al FMI con DEGs por más de USD 800 M. Bonos en dólares cerraron el lunes en baja.
BONOS: Los bonos en dólares cerraron el lunes con mayoría de bajas, en un contexto en el que el titular del INDEC, Marco Lavagna, renunció a su cargo, mientras asumirá Pedro Lines, dando señales de continuidad técnica. Esto generó en los inversores un escenario de mayor cautela ante la preferencia por activos en pesos ligados al CER.
La renuncia de Lavagna al frente del INDEC marcó un punto de tensión dentro del equipo económico, originado diferencias con el ministro Luis Caputo sobre la implementación del nuevo IPC.
El Gobierno decidió postergar el cambio metodológico hasta que la desinflación esté plenamente consolidada, con el argumento de evitar distorsiones en la lectura del proceso inflacionario y preservar la credibilidad del sendero descendente de precios.
De todos modos, el mercado continúa viendo positiva la acumulación de reservas del BCRA, y mantiene la expectativa que el riesgo país tenga una mayor compresión, para que Argentina vuelva a los mercados internacionales a emitir deuda.
El Gobierno cumplió con un vencimiento clave con el FMI mediante el uso de DEGs adquiridos a EE.UU. Pagó intereses por más de USD 800 M.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer solo una unidad, ubicándose en los 495 puntos básicos, tras tocar un piso intradiario de 491 puntos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 perdió -0,5%, el AL29 -0,4%, el AL41 -0,3%, el AL30 -0,2% y el AL35 -0,2%. El GD35 bajó -0,9%, el GD38 -0,8%, el GD30 -0,4%, el GD41 -0,3% y el GD29 -0,2%, mientras que el GD46 fue el único que avanzó +0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana también con mayoría de caídas, en un contexto en el que el Gobierno debió convalidar tasas de retorno más altas la semana pasada en la última licitación de deuda, para poder tener un mayor rollover de vencimientos. El PARP perdió -2,5%, el DICP -0,9%, el TZXD7 -0,4%, el TZXM7 -0,2%, el TZXD6 -0,2%, el CUAP -0,2%, el TZXO6 -0,1% y el TX28 -0,1%. Solo subieron el TZX27 +0,2% y el TZX26 +0,1%.
CREDICUOTAS CONSUMO colocará hoy ONs Serie 19 en dólares a tasa fija a licitar con vencimiento a 8 meses (el 5 de octubre de 2026), por un monto nominal de hasta USD 15 M (ampliable hasta USD 30 M). Estas ONs devengarán intereses al vencimiento conjuntamente con la amortización del capital. La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
CALENDARIO: Hoy se abonará la renta de los títulos DSCBO e YFCAO.
RENTA VARIABLE: Vista Energy compra acciones de Equinor en Vaca Muerta. El S&P Merval cayó ayer 2,9% en pesos.
El índice S&P Merval cerró el lunes con una caída del 2,9% y se ubicó en los 3.106.672,19 puntos, cerca del valor mínimo registrado de 3.096.235,50 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 3,0% y se ubicó en los 2.094,76 puntos.
En ByMA, las acciones que mejor comportamiento mostraron el día de ayer fueron: Ternium (TXAR) +1,2%, Transener (TRAN) +0,2% y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +0,1%.
Cerraron en baja: Sociedad Comercial de Plata (COME) -7,4%, Grupo Supervielle (SUPV) -5,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -4,8%, Edenor (EDN) -4,6% y Telecom (TECO2) -4,3%, entre las más relevantes.
Los ADRs de acciones argentinas cotizaron con mayoría de caídas en Nueva York. Entre las acciones líderes que más bajaron se destacaron Grupo Supervielle (SUPV) -4,8%, Telecom Argentina (TEO) -3,0%, YPF (YPF) -2,3%, Banco Macro (BMA) -2,3% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,2%, entre las más importantes. Subieron: Bioceres (BIOX) +3,2%, Ternium (TX) +2,7% y Tenaris (TS) +0,8%.
VISTA ENERGY (VIST) acordó la compra de los activos de Equinor en Vaca Muerta por USD 712 M, incorporando una participación final del 25,1% en Bandurria Sur y del 35% en Bajo del Toro, tras cesiones acordadas con YPF, que seguirá como operador y socio mayoritario. El cierre está previsto para el 2°T26, sujeto a condiciones precedentes.
Indicadores y Noticias locales
La recaudación tributaria de enero cayó 7,6% YoY real (ARCA)
La recaudación tributaria de enero cayó 7,6% YoY real, pese a crecer 22% nominal, y totalizó ARS 18.330 Bn, según ARCA. El retroceso se explicó principalmente por una fuerte baja en la recaudación del IVA, en un contexto de menor nivel de actividad, y por la caída de los derechos de importación frente al fuerte aumento registrado un año atrás.
El mercado de motos aumentó en enero 15,4% YoY y 13,1% MoM (ACARA)
Según la División Motovehículos de ACARA, en enero de 2026, el mercado de motos registró 68.383 patentamientos, con una suba del 15,4% YoY y un crecimiento del 13,1% MoM. El volumen superó las 59.252 unidades de enero de 2025 y las 60.439 de diciembre, convirtiéndose en el mejor enero desde 2018, lo que confirma una recuperación del sector en el inicio del año.
Las transferencias automáticas a provincias y CABA cayeron en enero 6,7% YoY
En enero, las transferencias automáticas a provincias y CABA cayeron 6,7% YoY real y totalizaron ARS 5.850 Bn, afectadas por la recesión y la baja de la recaudación, según datos privados. La Coparticipación Federal retrocedió 8% real, explicada casi exclusivamente por el desplome del IVA (-11,8% real), mientras que Ganancias mostró una mejora marginal (+0,2%). Los regímenes especiales (+3%) y la compensación del Consenso Fiscal (+14%) solo atenuaron parcialmente la caída.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 607 M, con las reservas finalizando en USD 45.109 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) ganó el lunes 0,1% y cerró en los USDARS 1.494,76, dejando una brecha con el mayorista de 3,0%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,7% y se ubicó en los USDARS 1.450,23, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de -0,05%. El dólar mayorista subió ayer 0,28% y cerró en USDARS 1.451,00 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 39 M en el mercado cambiario.
