03/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben mientras se espera del informe de nóminas no agrícolas
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,14%, S&P 500 +0,09%, Nasdaq +0,04%), mientras se asimila el acuerdo comercial con Vietnam, a la espera de la publicación del informe mensual de empleo.
Ayer, el S&P 500 subió un 0,47% y el Nasdaq Composite ganó un 0,94%, impulsados por un repunte en las acciones tecnológicas. El Dow Jones apenas varió, retrocediendo un 0,02%.
El principal foco del día es el informe mensual de empleo. Se espera que el informe de nóminas no agrícolas de junio mostrará una creación de 110.000 empleos, por debajo de los 139.000 de mayo. Se prevé también que la tasa de desempleo suba ligeramente del 4,2% al 4,3%.
El sentimiento también fue influenciado por el anuncio del presidente Donald Trump en Truth Social, donde afirmó que EE.UU. ha logrado un acuerdo comercial con Vietnam. El acuerdo incluye un arancel del 20% sobre las importaciones vietnamitas, siendo significativamente inferior al 46% introducido en abril.
Este marca el tercer acuerdo cerrado antes de la fecha límite del 9 de julio, cuando volverían a aplicarse aranceles recíprocos. El reciente acuerdo comercial entre EE.UU. y China, la decisión de Canadá de suspender a última hora su impuesto a servicios digitales, y señales de que India está cerca de firmar un pacto, han alimentado el optimismo sobre más acuerdos antes de que se cumpla el plazo autoimpuesto por Trump.
Los mercados también siguen de cerca el avance del amplio proyecto de ley de recortes fiscales y gasto público del presidente Donald Trump. La Cámara de Representantes de EE.UU., controlada por los republicanos, aprobó un procedimiento que allana el camino para una posible votación sobre el proyecto de ley más adelante en el día.
Las acciones de Tripadvisor (TRIP) suben un 6,5% en el premarket tras conocerse que el fondo Starboard Value ha tomado una participación superior al 9% en la compañía, según informó The Wall Street Journal. Por su parte, Datadog (DDOG) sube 9,2% antes de la apertura, después que se anunciara su incorporación al índice S&P 500.
Mañana 4 de julio, por el Día de la Independencia en EE.UU., los mercados de renta fija, variable y los bancos permanecerán cerrados. Hoy cerrarán de forma anticipada, a las 14:00 hs (ARG/URU).
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras la Comisión Europea, que está negociando en nombre de la UE, tiene previsto reunirse con la administración Trump esta semana. El índice Stoxx 600 sube 0,1%.
El FTSE 100 de Londres sube 0,5%, mientras el DAX opera estable y el CAC 40 baja 0,1%.
Los mercados asiáticos operaron mixtos, luego que EE.UU. eliminó ciertas restricciones a la exportación de diseños de chips hacia China, lo que se interpreta como una señal de reducción de tensiones y posible tregua comercial. El índice Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 0,8%, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó un 0,6%.
El índice Nikkei 225 de Japón cerró estable, mientras que el Topix sumó un 0,1%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,27%, mientras se asimilan y evalúan los débiles datos del mercado laboral y el impacto del paquete fiscal del presidente Donald Trump.
El petróleo baja, devolviendo parte de las ganancias de ayer, tras un inesperado aumento en los inventarios en EE.UU. y de cara a una próxima reunión de la OPEP+, en la que se espera un aumento en la producción.
El oro baja, ya que el optimismo por los desarrollos comerciales reduce su atractivo como refugio seguro.
La soja sube, rebotando desde mínimos de doce semanas, impulsados por menores proyecciones de siembra en EE.UU. y crecientes preocupaciones por el clima seco en las regiones del Delta y el Medio Oeste.
El dólar (índice DXY) opera estable, cerca de mínimos de varios años, en un entorno de cautela previo a la publicación del informe mensual de empleo en EE.UU., que podría influir en la próxima decisión de la Fed. La libra esterlina sube, rebotando un poco después de caer casi un 1% ayer debido a las preocupaciones sobre las finanzas de Gran Bretaña después que el gobierno dio marcha atrás en las reformas de bienestar.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ALIBABA (BABA) está lanzando un programa de subsidios de CNY 50 Bn (USD 7 Bn) para fortalecer sus operaciones de comercio instantáneo ante el aumento de la competencia. La iniciativa tiene como objetivo apoyar tanto a los consumidores como a los comerciantes en su plataforma Taobao, ya que Alibaba enfrenta presión de competidores como PDD Holdings (PDD) y JD.com (JD) en el competitivo mercado chino de entrega de alimentos.
LOCKHEED MARTIN (LMT) ha asegurado un contrato de casi USD 3 Bn por parte del Departamento de Defensa de Estados Unidos para actualizar el sistema de defensa contra misiles balísticos Aegis.
TESLA (TSLA) informó un aumento interanual del 0,8% en las ventas de vehículos eléctricos fabricados en China durante junio, poniendo fin a una racha de ocho meses de caídas.
FOXCONN (FXCOF) habría retirado a cientos de empleados chinos de sus fábricas de iPhone en India, lo que representa un desafío para los planes de expansión manufacturera de Apple (AAPL) en la región.
U.S. BANCORP (USB) planea aumentar su dividendo trimestral en un 4% tras superar con éxito las pruebas de resistencia de la Fed. Además, el banco continuará con su programa de recompra de acciones por USD 5 Bn, lo que refleja sólidos niveles de capital.
GOOGLE (GOOG, GOOGL) fue condenado a pagar USD 314,6 M a usuarios de Android en California, luego que un jurado determinara que la empresa utilizó datos móviles sin consentimiento.
COINBASE (COIN) adquirió la plataforma de gestión de tokens LiquiFi, como parte de su estrategia para ofrecer servicios integrados a empresas del sector blockchain.
UNIFIRST (UNF) reportó un EPS de USD 2,17, por encima de los USD 2,10 esperados. Los ingresos fueron de USD 610,8 M, por debajo de los USD 614,5 M previstos.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU: Los datos de ADP mostraron que el empleo en el sector privado cayó inesperadamente en 33.000 puestos durante junio, lo que generó preocupación sobre una posible debilidad en el mercado laboral y reforzó las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Fed.
EUROPA: En Suiza, los precios al consumidor aumentaron un 0,1% YoY en junio de 2025, revirtiendo la caída del 0,1% del mes anterior y superando las expectativas del mercado, que preveían una caída del 0,1%. En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron un 0,2% en junio, frente al 0,1% de mayo.
ASIA: El índice PMI de servicios de China elaborado por Caixin, cayó a 50,6 puntos en junio de 2025 desde 51,1 en mayo, quedando por debajo de las expectativas del mercado de 51,0. Este es el nivel de expansión más débil desde septiembre de 2024.
BRASIL: La producción industrial cayó un 0,5% en mayo de 2025, igualando la revisión a la baja de abril y en línea con las expectativas del mercado. En términos interanuales, la producción creció un 3,3%, mientras que el crecimiento acumulado en lo que va del año se ubicó en 1,8%.
PARAGUAY: La tasa de inflación anual aumentó a 4,0% en junio de 2025, desde el 3,6% registrado en mayo, poniendo fin a una tendencia de dos meses de desaceleración. La inflación acumulada en lo que va del año alcanzó el 3,0%, ligeramente por encima del 2,8% registrado en el mismo período de 2024.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Floja licitación de la Serie 4 del BOPREAL (sólo se colocaron VN USD 26 M). Bonos en dólares subieron en parte por recomendación de JPMorgan.
El BCRA colocó en su segunda licitación, VN USD 26 M de la Serie 4 de los BOPREALES, lejos del monto original previsto de VN USD 2.189,9 M. El monto total adjudicado de esta serie hasta el momento es de VN USD 836 M. La próxima licitación de este título será el miércoles 16 de julio.
Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, con la atención puesta en el pago de los cupones de Bonares y Globales del próximo 9 de julio, con el monitoreo de los inversores sobre el caso YPF, y luego que JPMorgan recomendara sobreponderar títulos argentinos en dólares.
El banco de inversión JPMorgan ahora mantiene su recomendación de “Sobreponderar” bonos argentinos en dólares dentro del índice EMBIGD (Emerging Markets Bond Index Global Diversified). El banco ve el momento ideal para rotar de bonos en pesos a títulos en dólares, aprovechando el carry decreciente local, la mejora macro y la compresión del dólar.
Además, los inversores mantienen la preocupación sobre la acumulación de reservas. Según la prensa, el campo podría liquidar una mayor cantidad de divisas, porque en las próximas semanas comienza la temporada baja de cosecha.
Bank of America sugiere que el cronograma para cumplir la meta trimestral de acumulación de reservas del BCRA, estipulada en el acuerdo con el FMI, podría posponerse desde mediados de junio hasta fines de julio. Hasta el momento se sabía que Argentina necesitaba aproximadamente unos USD 4.000 M adicionales para alcanzar la meta establecida. El Gobierno debe enfrentar vencimientos de Bonares y Globales el 9 de julio por unos USD 4.200 M, lo que podría agravar la brecha. El Gobierno evalúa extender el plazo (waiver técnico) para evitar incumplimientos, emitir nuevos bonos, o pedir un nuevo préstamo REPO.
En este contexto, el riesgo país bajó a 681 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AL30 subió 0,6%, el AL35 +0,4%, el AL29 +0,3%, el AE38 +0,2%, y el AL41 +0,1%. El GD38 ganó 0,5%, el GD41 +0,3%, el GD35 +0,2%, y el GD30 +0,2%. El GD46 cayó 0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alza: el TX28 subió 1,3%, el TZXD7 +0,8%, el TX26 +0,7%, el TZX26 +0,7%, el TZXM6 +0,7%, y el TX25 +0,7%, entre los más importantes. El Bonte 2030 (TY30P) subió 0,6% y cerró en los ARS 107,55 por cada 100 nominales.
CRESUD colocará hoy ONs Clase XLVIII en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 15 M (ampliable hasta el monto máximo del programa de emisión por USD 500 M).
HAVANNA colocará hoy ONs Serie I en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 10 M (ampliable hasta USD 20 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 3 de julio de 10 a 16 horas.
Hoy se abonará la renta del bono CS38O.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió ayer 1,6% en pesos y se mantuvo por encima de los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval mostró al miércoles un alza de 1,6% para cerrar en 2.063.026,60 puntos, después de registrar un valor máximo de 2.076.173,09 unidades.
Valuado en dólares (al CCL), el principal índice subió 1,7% y se ubicó en los 1.668,30 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 55.953,1 M, en tanto, en Cedears se negociaron ARS 91.877,4 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron el miércoles fueron las de: Transener (TRAN) +5,3%, Banco de Valores (VALO) +4,3%, Ternium Argentina (TXAR) +4,2%, Pampa Energía (PAMP) +3,1%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +2,9%, entre las más importantes. No se registraron caídas en el panel líder.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron mayoría de alzas: Bioceres (BIOX) +8,7%, Ternium (TX) +5,1%, Tenaris (TS) +4,8%, Vista Energy (VIST) +2,2%, YPF (YPF) +1,9%, y Pampa Energía (PAM) +1,8%, entre otras. Sólo cayeron: Globant (GLOB) -1,4%, MercadoLibre (MELI) -1,2%, y Loma Negra (LOMA) -0,4%.
YPF (YPF): Los beneficiarios del juicio en EE.UU. por la expropiación de YPF (Burford Capital y Eton Park, entre otros) quieren negociar con el Gobierno de Milei una modalidad de pago alternativa al cobro en efectivo o la transferencia de las acciones de la petrolera por la sentencia que obliga a Argentina a pagar más USD 16.000 M. Los beneficiarios saben que esas opciones son prácticamente imposibles e hicieron trascender que están dispuestos a aceptar bonos y estirar los plazos de pagos, según la prensa. La jueza Loretta Preska, del segundo distrito de Nueva York, había ordenado el lunes a la Argentina a entregar en 14 días el 51% de las acciones de YPF. Milei anticipó que el fallo será apelado en todas las instancias en los próximos días.
Indicadores y Noticias locales
El Gobierno aumentó sus ingresos del APN un 1,3% real en junio
En junio, la recaudación total informada por ARCA fue de ARS 16.200 Bn, con un alza real del 2,3% YoY. Sin embargo, los ingresos exclusivos de la Administración Pública Nacional (APN) crecieron solo 1,3% real, reflejando una recuperación más moderada. La seguridad social subió 12,8%, las transferencias a provincias 6,25% y los fondos no presupuestarios cayeron 44%.
La venta de electrodomésticos habría crecido 41% entre enero y mayo
Según datos privados, el mercado de electrodomésticos habría crecido 41% en unidades entre enero y mayo, impulsado por ventas online (56% del total) y cuotas sin interés. Mientras el consumo masivo creció solo 0,5%, los precios de productos del sector habrían bajado hasta 4,6% MoM en el período, en un contexto de desaceleración inflacionaria y mejora salarial
Restringen gas a industrias y estaciones de GNC para garantizar alta demanda
El Gobierno dictó la «pre-emergencia energética» de invierno y ordenó cortar la provisión interrumpible de gas natural a industrias y estaciones de GNC para garantizar el abastecimiento en los hogares residenciales en medio de la ola de frío que afecta a todo país. La orden se efectivizó a través de ENARGAS y es una maniobra habitual en momentos de alta demanda ya sea en invierno o verano. Con esta medida se instruyó a todas las empresas transportistas y distribuidoras de gas a seguir el protocolo de cortes o restricciones de los suministros sin excepción. También se restringieron los envíos de gas a Chile.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se redujeron ayer USD 29 M y finalizaron en USD 41.654 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 2,64 (+0,2%) y cerró en los USDARS 1.235,72, mostrando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,5%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 5,77 (+0,5%) y terminó ubicándose en USDARS 1.238,60, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,8%.
El dólar mayorista avanzó el miércoles ARS 7,00 (+0,6%) y cerró en los USDARS 1.229,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
