03/03/2026
GLOBAL: Caen los futuros en EE.UU. ante la ampliación del conflicto en Medio Oriente; Target en el foco
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -1,62%, Dow Jones -1,66%, Nasdaq -2,14%), en un contexto de creciente preocupación por el impacto económico del conflicto en Medio Oriente y el riesgo que un alza sostenida en los precios de la energía impulse la inflación.
Ayer, el Dow Jones cayó 0,15%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite avanzaron 0,04% y 0,36%, respectivamente. Las acciones vinculadas a defensa y energía lideraron las subas, con avances en Northrop Grumman (NOC) (+6%), Palantir Technologies (PLTR) (+5,8%) y Exxon Mobil (XOM) (+1,1%).
También se observó una rotación hacia grandes tecnológicas con fuerte generación de caja, como Nvidia (NVDA) y Microsoft (MSFT), que ganaron 2,9% y 1,5%, respectivamente, ante la percepción que podrían mostrar resiliencia pese al deterioro geopolítico.
El ánimo del mercado se vio impactado ante señales que el conflicto podría ampliarse. Un ataque con drones iraníes impactó la embajada estadounidense en Arabia Saudita, mientras que centros de datos de Amazon (AMZN) en Emiratos Árabes Unidos y Bahréin también habrían sido alcanzados.
El presidente Donald Trump afirmó que EE.UU. hará lo que sea necesario al ser consultado sobre la duración potencial de la guerra con Irán, señalando además que el país cuenta con un suministro virtualmente ilimitado de ciertos tipos de armamento.
Además, un alto funcionario estadounidense indicó que Washington estaría preparando una intensificación significativa de los ataques en las próximas 24 horas, apuntando a instalaciones de producción de misiles, programas de drones y activos navales iraníes.
Para los mercados, el principal foco de preocupación es el shock inflacionario derivado del repunte del petróleo. Un aumento sostenido del crudo podría trasladarse a precios globales y forzar una postura más restrictiva de los principales bancos centrales.
Este escenario refuerza la percepción que la Reserva Federal (Fed) difícilmente recorte tasas en el corto plazo. Hoy está previsto que hablen los funcionarios John Williams, Jeffrey Schmid y Neel Kashkari.
Las acciones de Target (TGT) suben 5,1% en el premarket, tras presentar resultados del 4ºT25 superiores a lo esperado en términos de ganancias. TGT reportó una EPS de USD 2,44 por acción, superando la previsión de USD 2,16. Los ingresos alcanzaron USD 30.450 M, levemente por debajo del consenso del mercado.
La compañía señaló que las ventas y el tráfico en tiendas aumentaron durante los últimos dos meses del trimestre navideño y destacó que en enero las ventas volvieron a crecer en términos interanuales.
Las principales bolsas europeas caen, tocando mínimos de aproximadamente un mes ante el aumento del conflicto que afecta el sentimiento del inversor. El Stoxx 600 paneuropeo cae 3,2%, el FTSE 100 de Londres retrocede cerca de 2,6%, mientras que el CAC 40 de Francia cede 3,1% y el DAX de Alemania pierde 3,7%.
Las principales bolsas asiáticas bajaron, en un contexto de creciente aversión al riesgo. El Nikkei 225 de Japón retrocedió 3,1%, mientras que el Topix cayó 3,2%. El Hang Seng de Hong Kong perdió 1,1% y el CSI 300 de China continental bajó 1,5%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,1%, mientras se evalúa la evolución del conflicto.
El petróleo sube, extendiendo las ganancias de la rueda previa ante el riesgo de interrupciones en el Estrecho de Ormuz, clave para el suministro global.
El oro retrocede, afectado por la fortaleza del dólar estadounidense, que redujo el atractivo del metal precioso como activo refugio, pese a la persistente incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre la oferta energética.
El dólar (índice DXY) extiende sus ganancias alcanzando su nivel más alto desde enero, en la medida en que la ampliación del conflicto en Medio Oriente refuerza su condición de activo refugio global. El euro baja, ante la fuerte dependencia energética del bloque europeo y el impacto potencial del alza de los precios de la energía en la región.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MONGODB (MDB) proyectó para el 1ºT26 un beneficio ajustado por acción de entre USD 1,15 y USD 1,19, con ingresos estimados entre USD 659 M y USD 664 M. El consenso de LSEG anticipaba USD 1,21 por acción y USD 662 M en ventas, lo que generó una reacción negativa del mercado.
THE AES CORPORATION (AES) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,81, por encima de los 0,62 previstos. Los ingresos alcanzaron 3,1 Bn, superando los 3,03 Bn estimados.
NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS (NCLH) informó en el 4°T25 un EPS de 0,28, por encima de los 0,26 esperados. Los ingresos totalizaron 2,2 Bn, por debajo de los 2,34 Bn proyectados.
ASANA (ASAN) superó las expectativas del 4ºT25 tanto en ingresos como en beneficios, proyectó ventas para el 1ºT26 entre USD 202,5 M y USD 204,5 M, frente a los USD 204 M esperados. Para el año completo, estimó ingresos entre USD 850 M y USD 858 M, apenas por encima del consenso de USD 857 M.
PLUG POWER (PLUG) reportó ventas sólidas en el 4ºT25. La compañía registró una pérdida ajustada de USD 0,06 por acción, mejor que la pérdida de USD 0,10 prevista por el mercado. Los ingresos alcanzaron USD 225 M, superando los USD 218 M estimados.
DAVE (DAVE) presentó una guía anual sólida. La compañía proyectó un EBITDA ajustado entre USD 290 M y USD 305 M, claramente por encima de los USD 252,7 M estimados por el mercado. Asimismo, prevé ingresos anuales entre USD 690 M y USD 710 M, muy superiores al consenso de USD 637,6 M.
TIDEWATER (TDW) proyecta ingresos entre USD 1,43 Bn y USD 1,48 Bn, incorporando la adquisición de Wilson Sons Ultratug Offshore, frente al rango previo de USD 1,32 Bn a USD 1,37 Bn. La nueva proyección también superó el consenso de USD 1,36 Bn.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: La tasa de desempleo de Japón se ubicó en 2,7% en enero de 2026, levemente por encima de los registros de los cinco meses previos y de las previsiones del mercado, que apuntaban a 2,6%. Se trata del nivel más alto desde julio de 2024.
BRASIL: El PMI manufacturero de S&P Global avanzó levemente a 47,3 puntos en febrero de 2026 desde 47,0 en enero, manteniéndose en zona de contracción y marcando el décimo mes consecutivo por debajo del umbral de 50.
MÉXICO: El índice PMI manufacturero de S&P Global para México subió levemente a 47,1 puntos en febrero de 2026 desde 46,3 en enero, aunque continuó señalando un deterioro significativo de las condiciones operativas. La encuesta mostró una sexta caída mensual consecutiva en la demanda de bienes mexicanos.
RENTA FIJA: Bonos en dólares revirtieron tendencia inicial y cerraron con mayoría de alzas, en medio de las bajas generalizadas de las bolsas globales
Después de un inicio con precios a la baja, los bonos en dólares revirtieron ayer la tendencia y cerraron con mayoría de alzas, en medio de la caída generalizada de las bolsas globales generada por la guerra en Medio Oriente.
Además, los inversores aún siguen digiriendo el discurso del presidente Javier Milei en la apertura de las sesiones ordinarias en el Congreso Nacional, en el que dejó entrever cómo seguirá su gestión y anticipó que seguirá defendiendo el equilibrio fiscal y una política monetaria restrictiva, que permita terminar con la inflación.
Milei ratificó su intención de bajar la carga tributaria, afirmando que el sistema debe servir al crecimiento. En materia exterior, confirmó que buscará ratificar el acuerdo comercial con los EE.UU. y profundizar la integración con la Unión Europea, además de reformar el Código Aduanero.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 5 unidades (-0,9%) y se ubicó en los 567 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 subió el lunes 0,7%, el AL29 +0,4%, el AL35 +0,3%, el AL41 cayó 0,6%, y el AE38 cerró neutro. El GD38 ganó 1,2%, el GD29 +0,9%, el GD30 +0,6%, el GD30 +0,3%, el GD41 bajó 0,5%, y el GD46 -0,6%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: el CUAP ganó 1,2%, el PARP +0,8%, el TZXM7 +0,4%, el TZXO6 +0,3%, y el TZX26 +0,3%, entre los más importantes. El TX28 perdió 0,2%.
Las LECAPs cerraron con precios mixtos, donde sobresalió al alza la letra S30N6 y se destacó a la baja la letra S31L6. Los BONCAPs terminaron cayendo en promedio 0,4% y los bonos DUALES perdieron en promedio 0,2%.
Las letras DOLLAR LINKED D30A6 cayeron ayer 2%, mientras que los bonos DOLLAR LINKED TZV26 bajaron 0,2%.
TELECOM ARGENTINA colocará hoy ONs Clase 28 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa de interés fija con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 150 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
BANCO DE LA CIUDAD DE BUENOS AIRES colocará hoy ON Clase 23 y 24 denominadas en UVAs, integrables y pagaderas en pesos, a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 y 36 meses (respectivamente), por un monto nominal de hasta ARS 50.000 M (ampliables hasta ARS 100.000 M). Las Clases 23 y 24 devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán en dos cuotas. La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se abonará la renta del título BGD26, más el capital e intereses de los bonos CS38O, DSCBO y OTS1O.
RENTA VARIABLE: PAMP reportó en el 4ºT25 una ganancia de USD 161 M (por encima de lo esperado). SUPV reportó pérdidas en el 4ºT25.
PAMPA ENERGÍA (PAMP) reportó una ganancia neta de USD 161 M en el 4ºT25, un 57% por encima de lo esperado por el consenso y un 52% superior al mismo período del año anterior. El resultado fue impulsado por mejores márgenes operativos y por el reconocimiento de un crédito fiscal diferido no monetario, en un trimestre en el que la inflación superó al ritmo de devaluación del peso. La facturación alcanzó los USD 507 M, (+16% YoY y en línea con lo esperado por el mercado).
GRUPO SUPERVIELLE (SUPV) reportó en el 4ºT25 una pérdida neta de -ARS 19.525 M, que se compara con la utilidad neta del mismo trimestre de 2024 de ARS 37.076 M. El ingreso financiero neto en el 4ºT25 alcanzó los ARS 245.702 M vs. los ARS 242.617 M del 4ºT24 (+82,2% QoQ, +1,3% YoY).
El índice S&P Merval arrancó la semana con pérdidas, ante la volatilidad externa global en medio de la tensión geopolítica por el conflicto bélico en Medio Oriente. De esta forma, el principal índice cayó 1,5% y se ubicó en los 2.603.094,11 puntos, después de registrar un valor máximo de 2.707.245,81 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder subió 0,5% y se ubicó en los 1.813,98 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 122.987,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 222.222,3 M.
En ByMA, las acciones que más cayeron fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) -7,2%, Aluar (ALUA) -7%, BBVA Argentina (BBAR) -5,7%, Ternium Argentina (TXAR) -4,8%, y Central Puerto (CEPU) -3,1%, entre las más importantes. Cerraron en alza: Edenor (EDN) +9,3%, Metrogas (METR) +4,9%, Transener (TRAN) +2%, Pampa Energía (PAMP) +0,9%, e YPF (YPFD) +0,9%, entre otras.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron el lunes mayoría de bajas: Bioceres (BIOX) -18%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,2%, Globant (GLOB) -2,5%, BBVA Argentina (BBAR) -2,3%, y Telecom Argentina (TEO) -2,2%, entre las más importantes. Terminaron subiendo: Edenor (EDN) +6,5%, Adecoagro (AGRO) +5%, Vista Energy (VIST) +2%, MercadoLibre (MELI) +1,1%, y Pampa Energía (PAM) +0,9%, entre otras.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan en baja: TS -4,2%, MELI -3,6%, BBAR -3,5%, BIOX -0,8%, y GGAL -0,7%, entre otras.
Indicadores y Noticias locales
La recaudación en febrero creció 20% en forma nominal, pero tuvo una baja real de 9%
Según ARCA, la recaudación cayó en febrero y totalizó ARS 16.200 Bn, con un alza nominal de 20% pero una baja real cercana al 9%, marcando el séptimo retroceso consecutivo en términos reales, según la ARCA. La merma se atribuye tanto a medidas oficiales como a menor actividad, destacándose la fuerte contracción del comercio exterior, donde los derechos de exportación se desplomaron casi 40% y los ingresos por importaciones cayeron 26% YoY, tras el pico registrado en igual mes de 2025.
Privados estiman una inflación para febrero del 2,9% MoM
Según estimaciones privadas, la inflación de febrero se habría mantenido en niveles similares a enero (2,9%), impulsado por un fuerte aumento en precios Regulados (+4,8%) y en Alimentos y bebidas no estacionales (+3,8%), tras subas en tarifas energéticas, transporte público y carnes. En tanto, la inflación Núcleo se habría ubicado en 2,3% MoM.
Las transferencias automáticas a provincias cayeron 5,7% en enero y 7,5% en febrero
Según el Ministerio de Economía de la Nación Argentina, la recaudación de impuestos del primer bimestre refleja un enfriamiento en la actividad, donde las transferencias automáticas a provincias cayeron 5,7% en enero y 7,5% en febrero, con una pérdida acumulada de ARS 891.000 M.
Las liquidaciones agro cayeron 41% YoY en febrero y 30% YoY en enero (CIARA-CEC)
Según datos de CIARA y CEC, las liquidaciones del complejo agroexportador cayeron 41% YoY en febrero y 30% frente a enero. El sector ingresó USD 1.289 M en febrero (vs. USD 2.181 M en igual mes de 2025 y USD 1.850 M en enero), acumulando en el primer bimestre USD 3.140 M, una caída del 26% YoY.
El BCRA implementa nuevo instrumento para cobro en cuotas de préstamos
El BCRA creó el Cobro con Transferencia (CCT), una modalidad de transferencias inmediatas para debitar cuotas fijas de préstamos desde el 31 de agosto de 2026. Limita la relación cuota/ingreso al 30%, permite un intento de débito y dos reintentos, exige consentimiento previo y revocable, y asigna la responsabilidad por fraude al prestamista. Tendrá un arancel mínimo de 0,6% y estará habilitado solo para entidades financieras y PNFC.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron en el inicio de la semana USD 957 M, producto de movimientos de comienzos de mes de los bancos (encajes) y tras el pago de amortización del BOPREAL BPY26. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 46.517 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el lunes 0,6% y cerró en los USDARS 1.468,46, dejando una brecha con el mayorista de 5,3%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,4% y se ubicó en los USDARS 1.413,54, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,3%. El dólar mayorista retrocedió ayer 0,1% y cerró en USDARS 1.395,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 70 M en el mercado cambiario.
