03/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. repuntan en medio de alivio regulatorio para Google e inquietudes fiscales
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,01%, S&P 500 +0,48%, Nasdaq +0,70%), después que un fallo de un tribunal federal en un caso antimonopolio contra Alphabet (GOOGL) redujera las preocupaciones regulatorias para las grandes tecnológicas.
Las acciones de Alphabet (GOOGL) suben 5,5% en el premarket después que un juez dictaminara que Google no deberá desprenderse forzosamente de su navegador Chrome. El Departamento de Justicia había pedido previamente que Google vendiera Chrome y su sistema operativo Android como parte de un caso antimonopolio prolongado.
Google deberá compartir algunos de sus datos de búsqueda con rivales y ya no podrá firmar contratos exclusivos para promover y licenciar sus productos. Aun así, el fallo fue considerado menos severo que las sanciones planteadas inicialmente por el Departamento de Justicia.
Apple (AAPL) también sube un 4% después que el fallo permitiera que Google continúe pagando miles de millones USD a la fabricante del iPhone para mantener su motor de búsqueda como predeterminado en el navegador Safari.
Ayer, el Dow Jones cayó 0,55%, el S&P 500 bajó 0,69% y el Nasdaq Composite retrocedió 0,82%, mientras la política comercial, las perspectivas de tasas y las señales económicas afectaron la confianza. Además, este mes ha sido históricamente un mes débil para las acciones estadounidenses.
En el frente de ganancias, Salesforce (CRM) presentará sus resultados tras el cierre de los mercados estadounidenses. Dollar Tree (DLTR), Hewlett Packard (HPE), Campbell’s (CPB) y Macy’s (M) también divulgan resultados trimestrales.
Las principales bolsas europeas suben, revirtiendo el sentimiento negativo de la sesión previa impulsado por preocupaciones fiscales regionales. El Stoxx 600 sube 0,7%.
El DAX gana 0,7%, mientras el CAC 40 sube 0,9% y el FTSE 100 avanza 0,5%.
Las bolsas asiáticas cerraron cayeron, mientras se evalúan el aumento de los rendimientos globales y las tensiones comerciales. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó 0,6%, mientras que el CSI 300 de China continental bajó 0,7%.
El Nikkei 225 de Japón cayó 0,9%, mientras que el índice Topix bajó 1,1%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,28%, luego que una decisión judicial que anuló la mayoría de los aranceles de la administración Trump aumentara la posibilidad que el gobierno deba devolver el dinero ya recaudado, tensionando aún más la ya presionada situación fiscal de EE.UU.
El petróleo baja, pero se mantiene cerca de su máximo de cuatro semanas, apoyado por sanciones estadounidenses y preocupaciones de suministro.
El oro sube hasta niveles récord debido a las preocupaciones fiscales globales y los aranceles estadounidenses, impulsando la demanda de refugios seguros.
La soja opera estable, mientras las previsiones de lluvias en el Medio Oeste refuerzan las expectativas de una cosecha récord.
El dólar (índice DXY) opera estable, mientras que el euro sube a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos europeos. Los bonos a 30 años de Francia y Alemania alcanzaron niveles no vistos desde 2011.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ALIMENTATION COUCHE TARD (ANCTF) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,78, en línea con los USD 0,77 esperados. Los ingresos fueron de USD 17,35 Bn, frente a los USD 17,93 Bn proyectados.
ZSCALER (ZS) informó en el 2°T25 un EPS de USD -0,11, por debajo de los USD 0,80 previstos. Los ingresos fueron de USD 719,2 M, frente a los USD 706,95 M estimados.
HEALTHEQUITY (HQY) registró en el 2°T25 un EPS de USD 1,08, superando los USD 0,92 esperados. Los ingresos fueron de USD 325,8 M, frente a los USD 320,74 M proyectados.
SIGNET JEWELERS (SIG) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,61, por encima de los USD 1,24 esperados. Los ingresos fueron de USD 1,54 Bn, frente a los USD 1,50 Bn estimados.
ASHTEAD GROUP (ASHTY) registró en el 2°T25 un EPS de USD 3,81, superando los USD 3,56 estimados. Los ingresos fueron de USD 2,8 Bn, frente a los USD 2,79 Bn previstos.
DOLLAR TREE (DLTR) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,77, muy por encima de los USD 0,40 esperados. Los ingresos fueron de USD 4,6 Bn, frente a los USD 4,47 Bn estimados.
MACY’S (M) informó en el 2°T25 un EPS de USD 0,41, por encima de los USD 0,19 previstos. Los ingresos fueron de USD 4,8 Bn, frente a los USD 4,69 Bn proyectados.
AMAZON (AMZN) ha lanzado su Región Asia Pacífico (Nueva Zelanda), invirtiendo más de NZD 7,5 Bn en infraestructura de AWS. Se proyecta que esta expansión genere más de 1.000 empleos anuales y contribuya con NZD 10,8 Bn al PIB de Nueva Zelanda. La nueva Región de AWS operará con 100% energía renovable, alineándose con el objetivo de Amazon de alcanzar emisiones netas cero para 2040.
BYD COMPANY (BYDDF) reportó una caída del 30% en sus beneficios del 2°T25, atribuida a una guerra de precios en el mercado de vehículos eléctricos (EV) de China. BYD ha vendido el 45% de su objetivo anual de 5,5 M de vehículos, con las ventas en China cayendo por cuarto mes consecutivo.
TESLA (TSLA) ha recibido solo unas 600 órdenes desde su lanzamiento en India, quedando por debajo de las expectativas. La compañía inició ventas a mediados de julio con su SUV Model Y, con un precio aproximado de USD 69.751.
BOEING (BA) recibió un pedido de 30 aviones adicionales 737-8 por parte de Macquarie AirFinance, ampliando su cartera de 737 MAX a 70 aeronaves. Este pedido, inicialmente listado como «no identificado», resalta la demanda continua de los aviones de fuselaje estrecho de Boeing en medio de la recuperación del mercado aéreo.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios de producción industrial de la Eurozona aumentaron 0,4% MoM en julio 2025 (vs. 0,2% esperado), impulsados por un alza de 1,5% en energía. En términos interanuales, la inflación de precios al productor se moderó a 0,2% desde 0,6% en junio.
ASIA: El índice PMI de servicios generales de China de RatingDog alcanzó un máximo de 15 meses gracias a una mayor demanda interna y a un repunte de los pedidos extranjeros. El índice subió a 53,0 puntos en agosto desde 52,6 en julio.
BRASIL: El PIB de Brasil creció un 2,2% YoY durante el 2°T25, desacelerándose frente a la expansión del 2,9% del período anterior y situándose cerca de las expectativas del mercado. Los datos reflejaron la tasa de crecimiento más débil en más de tres años, señalando un impacto creciente de las altas tasas de interés del banco central, entre las más elevadas del mundo en términos reales, mientras la persistente inflación continuó afectando el poder adquisitivo.
PARAGUAY: La inflación anual alcanzó el 4,6% en agosto de 2025, frente al 4,3% de julio, impulsada principalmente por los mayores precios de los alimentos (+8,8%) y servicios (+4,4%). En términos mensuales, la inflación se moderó al 0,1% desde el 0,4% de julio.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron con pérdidas, tras anuncio del Gobierno que intervendrá en el MULC para frenar suba del dólar
Los bonos en dólares volvieron a mostrarse ayer con pérdidas, luego que el Gobierno decidiera intervenir en el mercado cambiario para frenar la suba del dólar, en medio de una creciente incertidumbre ante las elecciones legislativas del 7 de septiembre.
El Tesoro anunció que a partir de ahora participará en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento. De esta forma, el Gobierno aviso que intervendrá en el MULC en un contexto en el que los contratos de dólar futuro a partir de octubre cotizan por encima de la banda de flotación superior (banda ARS 1.465 vs. futuro octubre 2025 ARS 1.468).
En la actualidad el stock que mantiene dentro de las cuentas del BCRA asciende a USD 1.700 M. Sin embargo, el Gobierno podría implementar un esquema para hacerse de más dólares para intervenir en el MULC, a través de las divisas en poder del Central. El riesgo país se ubicó el martes en 851 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 perdió 1,8%, el AL41 -1,3%, el AL35 -1%, el AL30 -0,8%, y el AL29 -0,6%. El GD46 cayó 2,9%, el GD38 -1,1%, el GD41 -0,8%, el GD35 -0,8%, y el GD30 -0,7%. El GD29 subió 0,4%.
Morgan Stanley destacó en un informe que los activos argentinos tuvieron un débil 2025, afectados por la incertidumbre electoral, la volatilidad cambiaria y las mayores necesidades de financiamiento externo. Los inversores valoran el impulso reformista, aunque persisten dudas por la política monetaria poco convencional y la falta de independencia del BCRA. Morgan Stanley mantiene una visión positiva a mediano plazo: espera que tras las elecciones se acelere la agenda de liberalización cambiaria, laboral y regulatoria.
En soberanos, el escenario base apunta a un rendimiento debajo del 10% hacia fin de año, habilitando acceso a mercados. En acciones, recomiendan posiciones en Banco Galicia, Vista y Loma Negra, apostando a un repunte en 2026. Aun así, advierten que un retroceso en reformas podría elevar los riesgos y presionar nuevamente los activos argentinos.
Según una encuesta realizada por la DC Consultores sobre 1.840 casos en la PBA entre el 29 y 29 de agosto, un 52,7% se inclinó por el cambio (sin entrar en detalles de las distintas listas que compiten), y un 47,3% elige por la continuidad. Un 61,3% de los consultados se inclinó por el partido de Milei para gobernar la provincia y el 38,7% prefirió que siga gobernando el peronismo. A nivel nacional, la intención de voto es de un 42,9% para LLA y 34,1% para el Frente Patria. La respuesta de los encuestados se realizó en medio del escándalo de las presuntas coimas en la ANDIS.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la jornada del martes con mayoría de bajas: el CUAP cayó 3,3%, el DICP -3%, el PARP -2,6%, el TX28 -2,4%, el TZXM7 -1,5%, y el TX25 -1,1%, entre otros. El TZX27 subió 1,1% y el TZXD5 +0,4%.
Las LECAPs cerraron ayer con una baja promedio de 0,2%, donde se destacaron las letras S31O5 y S28N5. Los BONCAPs cayeron 0,4% en promedio, donde sobresalieron los bonos T15E7, T30E6 y T17O5. Los bonos DUALES mostraron una caída promedio de 0,6%.
Hoy se pagará la renta de los títulos BAD25 y VSCKO.
RENTA VARIABLE: IRSA reportó en el ejercicio 2025 una ganancia neta de ARS 196,1 Bn. El S&P Merval subió ayer 1,9% en pesos.
IRSA (IRSA) reportó un resultado neto para el ejercicio 2025 una ganancia de ARS 196.118 M comparado con una pérdida de ARS 32.141 M en el ejercicio anterior. En el 4ºT25 (año fiscal) la empresa ganó ARS 158.947 M (+4,2% YoY).
El índice S&P Merval mostró un rebote el martes de 1,9% y cerró en los 1.975.729,46 puntos, tras registrar un valor máximo de 1.980.484,44 unidades. Valuado en dólares, el principal índice bajó ayer 1,8% y se ubicó en los 1.439,15 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 132.351,2 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 125.015,1 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: BBVA Argentina (BBAR) +4,5%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,2%, Loma Negra (LOMA) +3,9%, Banco Macro (BMA) +3,5% e YPF (YPFD) +2,7%, entre otras. Cerraron en baja: Ternium Argentina (TXAR) -4,3%, Metrogas (METR) -2,6%, Transener (TRAN) -2,1%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,6%, y Aluar (ALUA) -1,5%, entre las más importantes.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs mostraron mayoría de bajas: Telecom Argentina (TEO) -5,3%, Globant (GLOB) -4,6%, MercadoLibre (MELI) -3,8%, Central Puerto (CEPU) -3,6%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -3,2%, entre otras. Terminaron subiendo: Bioceres (BIOX) +3,6%, BBVA Argentina (BBAR) +0,8%, Vista Energy (VIST) +0,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +0,5%, Banco Macro (BMA) +0,4%, y Ternium (TX) +0,4%.
La Procuración del Tesoro de la Nación informó que la jueza neoyorquina Loretta Preska rechazó una nueva moción presentada por Argentina en el marco de la causa por la expropiación de YPF. En esta oportunidad, se trató de un pedido para limitar el proceso de discovery exclusivamente a activos del Estado que puedan ser ejecutables. Según el comunicado, en ambas presentaciones el Estado argentino sostuvo que los requerimientos ordenados resultan incompatibles tanto con la jurisprudencia vigente en EE.UU. como con la legislación nacional, y respaldó sus argumentos con una extensa base de antecedentes jurídicos.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica de la PBA acumuló en agosto una caída del 1,4%
La actividad económica de la provincia de Buenos Aires acumuló en agosto una caída del 1,4% tras seis semanas consecutivas de retroceso, en un contexto marcado por el ajuste monetario del Gobierno nacional. Según el Índice PulsoPBA elaborado por Banco Provincia, en la cuarta semana de agosto la contracción fue de 0,2%.
Los salarios registrados habrían caído 9% respecto a noviembre de 2023
El INDEC finalizó la actualización de la canasta de bienes y servicios para medir la inflación, adaptada a la ENGHO 2017/18, aunque su implementación recién se prevé hacia fin de año. Según un informe de CIFRA-CTA, de aplicarse la nueva ponderación, los salarios registrados habrían perdido 3,6 puntos adicionales de poder adquisitivo respecto a noviembre de 2023 (-9%) frente a lo que refleja la metodología actual.
Filial de Ecopetrol evalúa comprar ENARSA
Interconexión Eléctrica (ISA), filial colombiana de Ecopetrol, analiza adquirir Energía Argentina (ENARSA) en el marco del proceso de privatización iniciado por el gobierno de Javier Milei. ENARSA, que en 2023 registró un déficit récord de ARS 713.415 M cubierto con transferencias estatales por ARS 1.100 Bn (+26% YoY real), logró en 2024 revertir el resultado con un superávit de ARS 475.415 M, aunque el 44,8% de sus ingresos dependió de aportes públicos, según el Ministerio de Economía.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron USD 731 M y finalizaron en USD 40.761 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el martes 1,4% y cerró en los USDARS 1.372,00, dejando una brecha con el mayorista de 0,8%. Mientras que el dólar Bolsa (MEP) perdió 0,8% y terminó ubicándose en USDARS 1.365,62, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,3%.
El dólar mayorista retrocedió ayer 0,8% y cerró en USDARS 1.361,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
