03/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. avanzan a la espera del PMI de servicios del ISM
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,29%, S&P 500 +0,30%, Nasdaq +0,33%), después que las ganancias tecnológicas impulsaran otra sesión de máximos históricos, a pesar de la creciente incertidumbre por el cierre gubernamental en curso y el retraso en la publicación de los datos de empleo.
Los tres principales índices bursátiles de EE.UU. alcanzaron niveles récord el jueves, con el entusiasmo persistente por la inteligencia artificial respaldando a las acciones de fabricantes de chips. Sin embargo, las ganancias generales comenzaron a mostrar signos de agotamiento a medida que el cierre del gobierno entra en su tercer día consecutivo.
Ayer, el Dow Jones y el S&P 500 sumaron un 0,06% y un 0,17%, respectivamente, mientras que el Nasdaq Composite avanzó un 0,39%. Las acciones tecnológicas lideraron las ganancias, impulsadas por el impulso de la IA: Nvidia (NVDA) subió un 0,9%, AMD (AMD) escaló un 3,5% e Intel (INTC) ganó un 3,8%.
El optimismo aumentó aún más tras la venta de acciones de OpenAI por USD 6,6 Bn, que valoró la empresa en USD 500 Bn, junto con la noticia de una asociación histórica con fabricantes de chips japonés.
Mientras tanto, los mercados siguieron de cerca los acontecimientos políticos en Washington, donde el presidente Trump amenazó con recortes masivos de empleos federales para presionar a los demócratas.
Una de las principales consecuencias del cierre del gobierno es el probable retraso del informe mensual de nóminas no agrícolas, que estaba inicialmente programado para hoy.
Por ello, es probable que los mercados sólo cuenten hoy con el PMI de servicios del Institute for Supply Management (ISM), que podría ofrecer indicios sobre el impacto de los amplios aranceles estadounidenses en un segmento que representa la mayor parte de la producción total. Se espera que retroceda a 51,8, desde 52,0 en agosto.
Las principales bolsas europeas suben, impulsados por la fortaleza en recursos básicos y acciones bancarias, mientras el optimismo continuo en torno a la IA siguió apoyando el sentimiento global. El Stoxx 600 sube 0,3%.
El FTSE 100 del Reino Unido gana 0,5%, mientras el CAC 40 de Francia avanza 0,1% y el DAX de Alemania pierde 0,2%.
Las bolsas asiáticas subieron. El Nikkei 225 japonés subió un 1,9%, mientras que el Topix terminó con un alza del 1,35%. Las acciones del conglomerado japonés Hitachi (6501.T) cerró con una suba de 10,3%, después de anunciar una asociación con OpenAI para construir infraestructura y centros de datos de IA a nivel global.
El Hang Seng Index de Hong Kong retrocedió un 0,5%, mientras que el Hang Seng Tech Index cayó un 0,9%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,10%, mientras el cierre del gobierno alcanza su tercer día y se evalúa el posible impacto en la economía estadounidense.
El petróleo sube, aunque sigue encaminado a su mayor caída semanal desde finales de junio, debido a las expectativas del mercado que la OPEP+ podría aumentar aún más la producción.
El oro sube, rumbo a su séptima suba semanal consecutiva, respaldado por las expectativas de nuevos recortes de tasas de interés de la Fed y la preocupación por un prolongado cierre del gobierno estadounidense.
La soja baja, mientras los mercados evalúan la posibilidad de una renovada demanda china después que el presidente Trump afirmara que la soja será un tema clave en su próxima reunión con su homólogo chino Xi Jinping dentro de cuatro semanas.
El dólar (índice DXY) baja, mientras se evalúa el potencial de más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. El euro sube, después que el PMI del sector servicios de la Eurozona se aceleró ligeramente en septiembre, alcanzando un máximo de ocho meses.
NOTICIAS CORPORATIVAS
APPLE (AAPL), bajo una creciente presión de la fiscal general Pam Bondi, anunció que eliminará ICEBlock y otras aplicaciones de su App Store que pueden utilizarse para informar de manera anónima sobre la presencia de agentes del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de EE.UU. (ICE).
APPLIED MATERIALS (AMAT) indicó que espera que las nuevas restricciones estadounidenses a las exportaciones reduzcan sus ingresos en aproximadamente USD 110 M en el 4°T25 de su actual ejercicio fiscal y en USD 600 M en el ejercicio fiscal 2026.
TESLA (TSLA) entregó un récord de 497.100 vehículos en el 3°T25, superando las estimaciones de 448.000. El aumento fue impulsado por compradores que se apresuraron a beneficiarse del crédito fiscal de USD 7.500 que está por expirar. Tesla produjo 447.000 vehículos, con los modelos Y 3 representando la mayoría. Esto marca un incremento significativo respecto a trimestres anteriores, reflejando una fuerte demanda a pesar de las presiones del mercado.
BERKSHIRE HATHAWAY (BRK.A, BRK.B) confirmó la adquisición de la división química de Occidental Petroleum (OXY), OxyChem, por USD 9,7 Bn. El acuerdo ayudará a Occidental a reducir deuda y mejorar su flexibilidad financiera, mientras que Berkshire añade un activo valioso a su portafolio.
DOORDASH (DASH) completó la adquisición de Deliveroo por GBP 2,9 Bn, expandiendo su alcance a más de 40 países. El acuerdo, aprobado por la Comisión Europea, ofrece a los accionistas de Deliveroo una prima del 44%. DoorDash busca aprovechar esta adquisición para fortalecer su presencia global y sus capacidades tecnológicas.
BP (BP) anunció planes de más ventas de activos y reducción de costos bajo su nuevo presidente Albert Manifold. La compañía busca simplificar su portafolio y enfocarse en petróleo y gas, con el objetivo de alcanzar USD 20 Bn en ventas de activos para 2027.
CAPITEC BANK ADR (CKHGY) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 69,1. Los ingresos fueron de USD 16,52 Bn.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios de producción industrial en la Eurozona cayeron un 0,3% MoM en agosto de 2025, revirtiendo dos meses consecutivos de subidas y superando la expectativa del mercado de una caída del 0,1%. En términos interanuales, los precios de producción disminuyeron un 0,6% en agosto, el primer descenso anual desde noviembre de 2024 y mayor que la caída esperada del 0,4%.
ASIA: La tasa de desempleo de Japón aumentó al 2,6% en agosto de 2025 desde el 2,3% del mes anterior, superando las estimaciones del mercado (2,4%) y marcando el nivel más alto desde julio de 2024.
BRASIL: El índice de inflación IPC-Fipe de septiembre registró una suba de 0,65% MoM, muy por encima del 0,04% de agosto.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron en alza, tras conocerse que Caputo viaja a EE.UU. para cerrar detalles de la ayuda del Tesoro de EE.UU.
Los bonos en dólares arrancaron la jornada de ayer con bajas de hasta 3%, pero luego revirtieron la tendencia y lograron cerrar en alza, después que se conociera que el ministro de Economía, Luis Caputo, viajará hoy a EE.UU. para cerrar los detalles de la ayuda financiera que brindaría el Tesoro de EEUU.
La confirmación del encuentro se dio después de los dichos del secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, quien ratificó su apoyo al programa económico argentino, aunque detalló que las negociaciones giran en torno a un «swap» de monedas.
Hoy, los soberanos argentinos operan en el exterior con ligeras alzas en el pre-market: el GD29 +0,3%, el GD30 +0,2%, el GD35 +0,3%, el GD38 +0,3%, el GD41 +0,4%, y el GD46 +0,4%.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 2,8% a 1.264 1.230 puntos básicos.
Ayer en ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 subió 6%, el AE38 +5,7%, el AL29 +5,3%, el AL41 +5,2%, y el AL35 +4,8%. El GD35 ganó 6,4%, el GD29 +5,2%, el GD41 +5%, el GD30 +4,1%, el GD46 +2,7%, y el GD38 +1%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA subieron 0,1%, en tanto los BOPREALES 2027 ganaron en dólares 1,2% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de alzas: el TZXD7 +5,2%, el DICP +3,4%, el TZX27 +3,2%, el TZXD6 +3%, y el TZX26 +2,6%, entre otros. Cerraron en baja: el TX28 -0,5% y el TZXO5 -0,1%.
Las LECAP mostraron precios dispares, donde sobresalieron al alza las letras S28N5 y S29Y6, y bajó la letra S27F6. Los BONCAP subieron en promedio 1,1%, donde se destacaron los títulos T13F6, T15E7, T30J6 y T15D5. Los bonos DUALES cerraron con una suba promedio de 1,1%.
La PROVINCIA DE SANTA FE tiene todo preparado para salir a los mercados internacionales a emitir deuda por entre USD 500 M y USD 1.000 M para financiar obras de infraestructura. Pero el elevado valor del riesgo país por encima de los 1.200 puntos básicos obligó a postergar la colocación hasta que dicho indicador descienda a niveles de entre 700 y 800 bps. La emisión se esperaría para este este año, con la intención de no retrasar los proyectos en la recta final de la gestión provincial. Santa Fe enfrentará además vencimientos por USD 91 M en noviembre, que deberán cumplirse con dólares adquiridos en el mercado local.
En base a la Comunicación “A” 8336, el BCRA amplio las restricciones en la compra de dólares. Se podrán comprar bonos y acciones en dólares (bajo la liquidación C o D), en el caso de haber comprado el dólar oficial en los últimos 90 días. Sí se podrán suscribir Fondos Comunes de Inversión (FCI) en dólares. La participación en licitaciones primarias en dólares no requerirá esperar 90 días luego de haber comprado dólares al oficial. Esto se aplicará a personas humanas residentes en Argentina.
MERCADO PAGO colocará hoy ONs Clase 2 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a una tasa fija a licitar con vencimiento a 9 meses (01 de junio de 2026), por un monto nominal de hasta USD 20 M (ampliable hasta USD 60 M). Estas ONs devengarán intereses en un único pago al vencimiento en conjunto con la amortización. La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
BANCO MARIVA colocará hoy ONs Serie 2 dollar linked a una tasa fija de 0% con vencimiento el 1º de abril de 2026, por un monto nominal de hasta USD 10 M. Estas ONs no devengarán intereses por tener tasa de 0% y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
ARCOR colocó ONs Clase 2 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija de 5,9% con vencimiento el 6 de octubre de 2026, por un monto nominal de USD 100 M (un 73,4% de las ofertas). Estas ONs Clase 2 devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 2,5% en pesos y se ubicó por sobre los 1.800.000 puntos
El índice S&P Merval terminó subiendo el jueves 2,5% para ubicarse en los 1.808.661,23 puntos, después de registrar de manera intradiaria un máximo de 1.813.606.88 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario ganó 3,9% y se ubicó en los 1.165,47 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 117.275,9 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 185.467,1 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +8,5%, Metrogas (METR) +8,5%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,1%, Transener (TRAN) +5%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +3,8%, entre las más importantes. No se registraron bajas en el panel líder.
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs mostraron mayoría de alzas: Grupo Supervielle (SUPV) +6,4%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5%, Globant (GLOB) +4,5%, Edenor (EDN) +4,1%, y Pampa Energía (PAM) +4,1%, entre otras. Cerraron en baja: Bioceres (BIOX) -4,4%, Tenaris (TS) -2,7%, y Ternium (TX) -0,2%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con ganancias: BMA +1,2%, TS +1,2%, MELI +1%, VIST +1%, YPF +0,8%, SUPV +0,3%, GLOB +0,3%, y GGAL +0,2%.
GLOBANT (GLOB) anunció un plan de recompra de sus propias acciones por un monto máximo de USD 125 M, distribuidos en tramos de hasta USD 50 M por trimestre, con el objetivo de fortalecer la confianza de los accionistas y agregar valor.
CENTRAL PUERTO (CEPU) recompró ayer 230.000 acciones en BYMA a un precio de ARS 1.216,73 por ARS 279,85 M. El acumulado del programa es de 670.000 acciones x ARS 827,91 M.
Indicadores y Noticias locales
Los ingresos de la población crecieron 87% YoY en el 2°T25 (INDEC)
En el 2°T25, los ingresos totales de la población alcanzaron ARS 16.060 Bn, con una suba de 87% YoY, según datos del INDEC. El ingreso per cápita promedio fue de ARS 537.024 (mediana: ARS 392.000) sobre una población de 29,9 millones de personas. El 61,8% percibió ingresos, con un promedio de ARS 879.285.
Las exportaciones agroindustriales crecieron entre enero-agosto 9% en volumen
Entre enero y agosto, las exportaciones agroindustriales alcanzaron 76,15 Mt por USD 33.056 M, con subas de 9% YoY en volumen y 4% YoY en valor, según la Secretaría de Agricultura. El 81% se concentró en los 10 principales complejos, liderados por soja, maíz y trigo, siendo este último el de mayor crecimiento en volumen (+40%), seguido por maní (+34%), girasol y sorgo (+26%).
El Gobierno flexibiliza la Licencia Ambiental y facilita la importación de autos
El Gobierno oficializó que se aceptarán certificaciones de organismos internacionales para la Licencia de Configuración Ambiental (LCA), requisito clave para patentar autos importados en Argentina. La medida busca reducir costos y simplificar trámites tanto para importadores como para particulares, en línea con la flexibilización previa de la Licencia de Configuración de Modelo (LCM).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se mantuvieron en USD 42.231 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el jueves 1,6% y cerró en los USDARS 1.548,41, dejando una brecha con el mayorista de 8,7%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 1,5% y terminó ubicándose en USDARS 1.500,00, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 5,3%.
El dólar mayorista avanzó 0,1% y cerró en USDARS 1.425,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
