04/02/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. en alza, con la mirada puesta en los balances de empresas tecnológicas
Los futuros de las acciones de EE.UU. operan hoy con subas (S&P 500 +0,3%, Dow Jones Industrial +0,4%, Nasdaq 100 +0,1%), tras las bajas de ayer principalmente generadas por las caídas de los precios de acciones tecnológicas (el sector cayó el martes en promedio un 2%).
Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) cayeron ayer después que la empresa diera una decepcionante previsión de ventas para el 1ºT26. AMD afirmó que prevé ingresos para el primer trimestre por USD 9.800 M, con una variación de USD 300 M, mientras el mercado espera ventas por USD 10.000 M.
El martes las principales bolsas norteamericanas cerraron con pérdidas: el S&P 500 cayó 0,8% (6.917,81 puntos), el Dow Jones Industrial -0,3% (49.240,99 puntos), y el Nasdaq 100 -1,4% (23.255,19 puntos).
Los inversores estarán atentos a la publicación de balances de empresas tecnológicas denominadas los “Siete Magníficos”, ya que buscan indicios de eficiencia impulsada por la IA y crecimiento de las ganancias, especialmente tras la reacción del mercado a los resultados de Microsoft (MSFT) la semana pasada.
Hoy reporta sus resultados Alphabet (GOOGL) tras el cierre del mercado. En la apertura ya reportaron Eli Lilly (LLY) y Uber Tech (UBER) y reportará luego AbbVie (ABBV), entre otras. Al cierre publicarán sus resultados junto a GGOGL, Qualcomm (QCOM), Arm (ARM), McKesson (MCK), e Itau Unibanco (ITUB), entre las más relevantes.
En criptomonedas, el Bitcoin sigue cayendo (hoy pierde 0,4%), después que el martes testeará de manera intradiaria valores por debajo de los USD 73.000. En lo que va de este año, la criptomoneda cae más de 13%, ya que los inversores han seguido abandonando los activos de riesgo ante la creciente preocupación geopolítica.
Las principales bolsas europeas se muestran con precios dispares, en medio de una serie de informes de ganancias corporativas en la región. Las acciones de Santander caían después que el banco anunciara la adquisición del banco regional estadounidense Webster Bank por USD 12.200 M, y después de reportar en el 4ºT25 un beneficio neto de EUR 3.760 M (por encima de lo esperado). El banco español también anunció un nuevo programa de recompra de acciones por EUR 5.000 M. Las acciones de Novo Nordisk también cayeron, tras la publicación de sus resultados. En este contexto, el índice Stoxx 600 sube 0,3%, el índice FTSE del Reino Unido gana 1%, en tanto el DAX de Alemania cae 0,3%, y el CAC 40 de Francia sube 0,9%.
Los mercados asiáticos terminaron hoy en alza, después de la caída de las acciones del sector tecnológico de EE.UU., a la vez que el oro extendió sus ganancias por segundo día consecutivo. El índice Nikkei 225 de Japón cayó 0,8%, mientras el Topix avanzó 0,3%, el Kospi de Corea del Sur subió 1,6%, y el índice Hang Seng de Hong Kong cerró neutro.
Las acciones de Nintendo cayeron más de un 10%, a pesar de mantener su pronóstico de ventas para todo el año para la consola Switch 2, mientras los inversores evaluaban varios drivers en contra para la empresa, incluido el riesgo de un aumento sin precedentes en los precios de la memoria, un componente clave de sus consolas.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera estable en 4,28%, a la espera de datos económicos de EE.UU. y atento al estado de la economía estadounidense.
El petróleo WTI sube 0,3% a USD 63,40 por barril, después que EE.UU. derribara un dron iraní que se acercaba a un portaaviones estadounidense y barcos armados se acercaran a un buque con bandera estadounidense en el estrecho de Ormuz, lo que aumentó la preocupación que las conversaciones destinadas a reducir las tensiones entre EE.UU. e Irán pudieran verse interrumpidas.
Los precios del oro y la plata siguieron recuperándose de las caídas del lunes y operan hoy con ganancias por segundo día consecutivo. El oro sube 2,8% a USD 5.072,80 por onza troy, mientras que la plata gana 8,2% y se ubica en los USD 90,12. La demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo importante, dado que compraron 328 toneladas de oro en 2025, apenas por debajo de las 345 toneladas compradas en 2024.
El índice dólar (DXY) sube a 97,6 puntos, mientras datos económicos positivos y expectativas sobre la política de la Reserva Federal superaran preocupaciones sobre otro cierre del gobierno norteamericano. El euro opera en EURUSD 1,1814, mientras que el yen japonés sube a USDJPY 156,75.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ELI LILLY (LLY) reportó una ganancia por acción en el 4ºT25 de USD 7,54 (por encima de lo estimado). Los ingresos alcanzaron los USD 19.300 M (por encima de las expectativas).
UBER TECH (UBER) reportó en el 4ºT25 un beneficio por acción de USD 0,71 (por debajo de lo esperado). Los ingresos alcanzaron los USD 14.400 M vs. USD 14.320 M esperados.
AMD (AMD) reportó en el 4ºT25 una ganancia de USD 1,53 por acción (por encima de lo previsto por el mercado), mientras que los ingresos alcanzaron los USD 10.300 M vs. USD 9.640 M esperados.
AMGEN (AMGN) reportó en el 4ºT25 una utilidad por acción de USD 5,29 (por encima de lo esperado). Los ingresos alcanzaron en el trimestre los USD 9.900 M vs. USD 9.460 M estimados.
MONDELEZ (MDLZ) reportó en el 4ºT25 un beneficio por acción de USD 0,72 vs. USD 0,70 esperados por el consenso. Los ingresos alcanzaron los USD 10.500 M vs. los USD 10.310 M estimados.
PAYPAL (PYPL) reportó en el 4ºT25 una ganancia por acción de USD 1,23 (por debajo de lo estimado). Los ingresos alcanzaron los USD 8.680 M (por debajo de lo previsto por el mercado).
TOYOTA INDUSTRIES CORPORATION (TYIDY) reportó en el 4ºT25 un beneficio por acción de USD 2,05 (por encima de lo esperado). Los ingresos alcanzaron los USD 7.120 M (por sobre lo previsto por el consenso).
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Las reservas de crudo de EE.UU. cayeron en 11,1 millones de barriles en la semana que finalizó el 30 de enero, ampliando una reducción de 0,25 millones de barriles en la semana anterior. La disminución contrastó drásticamente con las expectativas del mercado de un aumento de 0,7 millones de barriles, marcando la caída más pronunciada desde agosto de 2023.
EUROPA: En la Eurozona, el PMI de servicios de enero se ubicó en 51,6 puntos (por debajo de lo esperado), mientras que el PMI compuesto del mes de enero se ubicó en 51,3 puntos (por debajo de lo previsto por el consenso). En el Reino Unido, el PMI de servicios de enero se ubicó en 54 puntos (por debajo de lo estimado), y el PMI compuesto de enero se ubicó en 53,7 puntos (por debajo de lo previsto). En Alemania, el PMI de servicios de enero se ubicó en 52,4 puntos (por debajo de lo estimado), en tanto el PMI compuesto de enero se ubicó en 52,1 puntos (por debajo de lo previsto).
La inflación minorista de la Eurozona de enero aumentó 1,7% YoY, de acuerdo a datos preliminares de la agencia de estadísticas Eurostat (en línea con lo esperado por el mercado). La inflación núcleo se ubicó en enero en 2,2% YoY (por debajo de lo previsto por el consenso). El índice de precios al productor de la Eurozona de enero cayó 2,1% (mejor de lo estimado).
ASIA: El PMI de servicios de Japón del mes de enero se ubicó en 53,7 puntos (por encima de lo previsto por el consenso). El PMI manufacturero de Japón de enero, se ubicó en 53,1 puntos (por sobre lo esperado por el mercado). El PMI de servicios de China de enero elaborado por Caixin se ubicó en los 52,3 puntos, cuando el mercado esperaba que sea de 52 puntos.
BOLIVIA: La deuda externa alcanzó los USD14.131,4 M el año pasado, con un porcentaje sobre el PIB de 24,6%, según un informe del Banco Central de Bolivia (BCB). El saldo de la deuda externa del año pasado fue mayor en USD 786 M en comparación con la cifra de la gestión de 2024.
CHILE: Los inversores esperan que la autoridad monetaria de Chile bajará las tasas de interés 25 bps a 4,25% durante la próxima reunión de política monetaria el próximo 24 de marzo, a tan solo dos semanas del inicio del nuevo gobierno (el 11 de marzo), que prometió reactivar el crecimiento de la economía.
BRASIL: La inflación IPC-Fipe de enero aumentó 0,21% mensual, por debajo del dato del mes anterior de 0,32%. La producción industrial aumentó en diciembre de 2025 0,4% interanual, por debajo de lo esperado por el mercado que esperaba una suba de 1%. En forma mensual, la producción industrial cayó 1,2%, peor de lo esperado.
RENTA FIJA: El ministro Caputo descarta emisión de deuda externa en el corto plazo y evalúa colocaciones bajo ley local. Bonos en dólares cerraron en baja.
BONOS: Los bonos en dólares cerraron la rueda de ayer con caídas, en un marco en el que el ministro de Economía, Luis Caputo, reiterara que el Gobierno a no prevé acudir al mercado internacional en el corto plazo y evalúa emisiones bajo ley local.
Esto se da en un contexto marcado por el ruido político en torno a la reforma laboral, las dudas sobre la credibilidad estadística tras la postergación del nuevo IPC, un escenario de tasas aún elevadas y la atención puesta en los vencimientos con el FMI de este año.
El Gobierno avanzará con el envío al Congreso del acuerdo Mercosur–Unión Europea para su ratificación. La iniciativa busca reforzar la señal de apertura comercial y alineamiento internacional, con potencial impacto positivo en expectativas de crecimiento e inversión de mediano plazo, aunque su implementación efectiva aún enfrenta incertidumbre política.
En materia monetaria, el Gobierno reconoció que las tasas de interés se mantienen altas y anticipó que podrían comenzar a bajar si se consolida la desaceleración inflacionaria.
Argentina enfrenta durante 2026 vencimientos con el FMI por cerca de USD 3.600 M. El cumplimiento de este calendario sigue siendo un factor clave para la posición de reservas y la percepción de riesgo soberano, en un contexto donde la estabilidad financiera depende del ancla fiscal, monetaria y de la credibilidad institucional.
El riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó ayer 8 unidades (+1,6%), ubicándose en los 503 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 perdió -1,1%, el AL35 -0,9%, el AL41 -0,9%, el AL30 -0,9% y el AE38 -0,5%. El GD38 cayó -0,5%, el GD29 -0,4%, el GD41 -0,3% y el GD30 -0,3%, mientras que el GD46 fue el único que avanzó +0,1% y el GD35 se mantuvo estable.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con precios mixtos: El PARP perdió -0,3%, el TZX27 -0,2% y el TZXD7 -0,1%. Subieron el CUAP +0,6%, el DICP +0,4%, el TZXO6 +0,3%, y el TX26 +0,3%, entre otros.
CAUSA CUPON PIB: El Gobierno solicitó ante una corte del Distrito de Columbia frenar la ejecución en EE.UU. de un fallo británico por los Cupones PIB en euros, que podría implicar un pago superior a USD 1.800 M, argumentando falta de jurisdicción para su reconocimiento.
MSU ENERGY colocará ONs Clase 13 en dólares, a tasa fija a licitar con vencimiento el 30 de octubre de 2027, por un monto nominal de hasta USD 55,5 M, ampliable según el programa. Estas ONs devengarán intereses trimestralmente y amortizarán en dos cuotas iguales del 50%, a pagar el 30 de julio y el 30 de octubre de 2027. La subasta tendrá lugar el 4 de febrero de 2026 entre las 10 y 16 horas.
CNH INDUSTRIAL CAPITAL colocará ONs Clase 11 en dólares, a tasa fija a licitar, con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 60 M). Estas ONs pagarán intereses semestrales y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 5 de febrero de 10 a 16 horas.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta del título LDCGO, más el capital e interés del bono RNG23.
RENTA VARIABLE: El Índice S&P Merval cayó ayer 2,2% en pesos y se ubicó por debajo de los 3.100.000 puntos
El índice S&P Merval cerró el martes con una caída del 2,2% y se ubicó en los 3.038.541,17 puntos, cerca del valor mínimo registrado de 2.997.744,67 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 2,1% y se ubicó en los 2.035 puntos.
En ByMA, las acciones que más cayeron el día de ayer fueron: Edenor (EDN) -5,3%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -5,0%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -4,4%, Metrogas (METR) -3,9% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3,3%, entre las más importantes. Solo se mantuvo al alza Transener (TRAN) +1,6%.
Los ADRs de acciones argentinas cotizaron con variaciones mixtas en Nueva York. Entre las acciones líderes que más subieron se destacaron Tenaris (TS) +3,6%, Ternium (TX) +2,7%, Central Puerto (CEPU) +1,0%, Grupo Supervielle (SUPV) +0,4% y Adecoagro (AGRO) +0,3%, entre las más relevantes.
Cayeron: Bioceres (BIOX) -32,9%, Globant (GLOB) -11,7%, Vista Energy (VIST) -7,0%, Edenor (EDN) -3,5% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,6%.
Indicadores y Noticias locales
Los términos del intercambio comercial cayeron en el 4°T25 un 1,0% YoY (INDEC)
En el 4°T25, los términos del intercambio cayeron 1,0% YoY, aunque en el acumulado de 2025 registraron una suba de 4,0% YoY, explicada por una mayor baja de los precios de importación frente a los de exportación. Los precios de exportación descendieron 1,6% YoY en el 4°T25 y 0,6% en el total de 2025. Por su parte, los precios de importación retrocedieron 0,5% YoY en el trimestre, acumulando once trimestres consecutivos de caída, y 4,5% en el año.
Las empresas locales emitieron deuda externa en ONs por USD 20.250 M durante 2025
En 2025, las empresas argentinas emitieron deuda externa por USD 20.250 M en ONs y fideicomisos financieros, el mayor volumen de la última década y más de 50% superior a 2024, pese a un riesgo país en torno a los 500 pb. Parte de esos fondos se volcó al mercado local, contribuyendo a la estabilidad cambiaria, y el monto representó casi el total de las colocaciones realizadas entre 2020 y 2023.
La canasta ejecutiva cerró 2025 con una suba acumulada del 30,5% (CEMA)
Según el Centro de Economía Aplicada de la Universidad del CEMA, la Canasta del Profesional Ejecutivo cerró 2025 con un costo de ARS 8.615.597 y una suba acumulada del 30,5%, muy por debajo de los registros de 2024 (+120,3%) y 2023 (+200,6%). No obstante, el estudio advierte una pérdida de impulso en la desinflación hacia fin de año, ya que en el segundo semestre la canasta aumentó 15,2%, por encima del 13,3% del primero, y proyecta para 2026 un escenario incierto, con incrementos estimados de entre 20% y 40%.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 564 M, con las reservas finalizando en USD 45.673 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el martes 0,1% y cerró en los USDARS 1.493,04, dejando una brecha con el mayorista de 3,2%. El dólar Bolsa (MEP) subió 0,7% y se ubicó en los USDARS 1.460,38, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,9%.
El dólar mayorista disminuyó ayer 0,34% y cerró en USDARS 1.446,00 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 57 M en el mercado cambiario.
