05/06/2026
GLOBAL: Los mercados esperan señales del mercado laboral en un contexto de elevada incertidumbre
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 -0,36%, Dow Jones +0,19%, Nasdaq -0,92%), mientras el sentimiento del mercado continúa condicionado por las tensiones en Medio Oriente y la pérdida de impulso del entusiasmo en torno a la inteligencia artificial.
Los mercados también se preparan para la publicación del informe mensual de empleo de EE.UU., que podría ofrecer nuevas señales sobre cómo está respondiendo el mercado laboral a los efectos derivados del conflicto con Irán.
Ayer, el Dow Jones avanzó 1,73% y alcanzó un nuevo máximo histórico. El S&P 500 subió 0,41%, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió 0,09%, afectado por las débiles perspectivas de Broadcom (AVGO) para el negocio vinculado a inteligencia artificial.
El sentimiento de mercado se vio afectado por el rechazo de Hezbolá al acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano. Irán, aliado del grupo militante, ha convertido el cese de las hostilidades en Líbano en una de sus principales exigencias dentro de las negociaciones de paz.
La incertidumbre también continuó presente, ya que el frágil alto el fuego entre EE.UU. e Irán se mantiene pese a las versiones de negociaciones estancadas, a pesar que el presidente Donald Trump insiste en que las conversaciones se encuentran cerca de una resolución.
El S&P 500 acumula una ganancia inferior al 0,1% en la semana. Aun así, este leve avance lo mantiene encaminado a registrar su décima semana consecutiva en positivo, lo que representaría la racha alcista más prolongada para el índice desde 1985.
Las acciones de Lululemon Athletica (LULU) caen más de 9% en el premarket luego que la compañía redujera sus previsiones de ingresos y ganancias para todo 2026.
DocuSign (DOCU) cae más de 4% tras presentar sus resultados trimestrales. Los mercados continúan esperando evidencias más concretas sobre la monetización de su plataforma de contratos impulsada por inteligencia artificial.
La trayectoria futura de las tasas podría verse influenciada por el informe oficial de empleo que se publicará hoy. Se espera la creación de 85.000 puestos de trabajo en mayo, frente a los 115.000 registrados en abril, mientras que la tasa de desempleo se proyecta estable en 4,3%.
Las principales bolsas europeas operan en terreno positivo, a contramano de la corrección global en las compañías vinculadas a semiconductores. El índice Stoxx 600 avanza 0,3%, el FTSE 100 de Londres 0,4%, mientras que el CAC 40 de Francia suma 0,5% y el DAX alemán 0,2%.
Las principales bolsas de Asia cayeron, con el Kospi de Corea liderando las perdidas al retroceder 5,5%. En Japón, el Nikkei 225 cayó 1,3%, mientras que en China, el Hang Seng de Hong Kong perdió 1,1%, mientras que el CSI 300 descendió 1,8%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno al 4,48%, mientras se aguarda la publicación del informe oficial de empleo para evaluar sus implicancias sobre las perspectivas de inflación y tasas de interés.
El petróleo baja, luego de haber caído más de 3% ayer, ante las expectativas que EE.UU. e Irán aún podrían alcanzar una solución diplomática que permita poner fin al conflicto y reabrir el Estrecho de Ormuz.
El oro cae y se encaminaba a cerrar la semana con pérdidas superiores al 2%, presionado por la persistente incertidumbre en Medio Oriente, que mantiene elevadas las preocupaciones sobre inflación y tasas de interés.
La soja baja, alcanzando mínimos de cuatro meses, debido a las favorables condiciones climáticas en EE.UU. y al sólido avance de la siembra, factores que refuerzan las expectativas de una oferta abundante.
El dólar (índice DXY) baja, mientras se refuerzan las expectativas que la Fed podría verse obligada a subir las tasas antes de fin de año para contener las presiones inflacionarias derivadas del encarecimiento de la energía. La libra esterlina sube, mientras el mercado continúa descontando casi dos subas de tasas por parte del Banco de Inglaterra este año, con la primera plenamente incorporada para septiembre.
NOTICIAS CORPORATIVAS
SAMSARA (IOT) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,17, por encima de los USD 0,13 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 478,8 M, superando los USD 455,2 M proyectados.
RUBRIK (RBRK) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,16, por encima de la pérdida de USD 0,53 estimada. Los ingresos alcanzaron USD 374,2 M.
PLANET LABS (PL) reportó en el 1°T26 una pérdida por acción de USD 0,03, mejor que la pérdida de USD 0,04 estimada. Los ingresos alcanzaron USD 94,2 M, superando los USD 90 M proyectados.
LULULEMON ATHLETICA (LULU) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,69, en línea con las estimaciones. Los ingresos alcanzaron USD 2.500 M, superando los USD 2.440 M proyectados.
SEKISUI HOUSE (SKHSY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,56, por encima de los USD 0,38 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 5.680 M, por debajo de los USD 5.970 M proyectados.
GUIDEWIRE SOFTWARE (GWRE) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,82, por encima de los USD 0,74 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 372,5 M, superando los USD 355,99 M proyectados.
COOPER COMPANIES (COO) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,08, levemente por debajo de los USD 1,10 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1.210 M, superando los USD 1.050 M proyectados.
BROWN-FORMAN (BFa) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,12, por debajo de los USD 0,32 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 912 M, superando los USD 875,4 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La economía de la eurozona se contrajo 0,2% QoQ en el 1ºT26, una revisión a la baja frente al crecimiento de 0,1% informado inicialmente. Se trata de la primera contracción desde el 4ºT22 y la caída más pronunciada desde mediados de 2020, explicada principalmente por una fuerte revisión negativa del PIB de Irlanda, que cayó 12,1% en el trimestre, y por una leve contracción de Francia (-0,1%). Entre las principales economías del bloque, España lideró el crecimiento con un avance de 0,6%, mientras que Alemania e Italia crecieron 0,3% y Países Bajos 0,1%.
JAPÓN: El índice líder de Japón subió a 115,9 puntos en abril de 2026 desde 115,4 puntos revisados al alza en marzo, superando las expectativas del mercado de 114,3. Se trata del nivel más alto desde diciembre de 2021 y refleja una mejora gradual de las perspectivas económicas.
MÉXICO: La inversión fija bruta registró una caída de 2,6% YoY, aunque mostró una contracción menor a la esperada por el mercado (-3,1%) y una mejora frente al retroceso de 4,2% observado previamente. En términos mensuales, la inversión creció 0,4% MoM, acelerándose respecto de la previsión de 0,1% y revirtiendo la caída de 0,8% del mes anterior.
RENTA FIJA: Bonos en dólares se manifestaron en alza y el riesgo país se sostuvo por debajo de los 500 puntos básicos
Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, en un contexto en el que los invasores siguen ponderando las compras de divisas por parte del BCRA para reforzar las reservas internacionales, y las perspectivas a una menor inflación a nivel local y un sostenido crecimiento de la economía, aunque con la mirada puesta en los vencimientos de deuda del año que viene.
El FMI destacó los avances de Argentina en materia de acumulación de reservas internacionales y señaló que el país se encuentra muy cerca de cumplir la meta fijada para este año, tras el fuerte incremento registrado en la posición neta de reservas del BCRA. El organismo valoró además el compromiso del Gobierno con el equilibrio fiscal y la estabilidad macroeconómica, al tiempo que reafirmó la importancia de avanzar en reformas estructurales, especialmente en los sistemas tributario y previsional. Según el Fondo, estas medidas serán fundamentales para consolidar la recuperación económica, fortalecer la sostenibilidad de las cuentas públicas y sostener los progresos alcanzados en materia de inflación y crecimiento.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 6 unidades (-1,2%) y se ubicó en los 486 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió 0,5%, el AL35 +0,5%, el AE38 +0,3%, el AL30 +0,2%, el AO27 +0,2%, y el AL29 +0,2%. El AN29 cerró neutro. El GD35 ganó 0,4%, el GD46 +0,3%, el GD30 +0,3%, el GD38 +0,2%, el GD29 +0,1%, y el GD41 +0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER manifestaron mayoría de alzas en la rueda de ayer: el TZX27 ganó 1,5%, el TX28 +0,5%, el PARP +0,5%, el TZXM7 +0,2%, el TZXO6 +0,2%, el TZX28 +0,1%, el TZXD7 +0,1%, y el TZXD6 +0,1%, entre otros. El CUAP bajó 0,2%, y el DICP -0,1%.
Las Lecap cerraron el jueves con precios mixtos, mientras que los Boncap subieron 0,2% en promedio y los bonos Duales cayeron 0,2% en promedio.
IRSA colocó ONs Clase 25 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija de 3,75% anual (en línea con lo esperado por el mercado) con vencimiento el 8 de junio de 2027, por un monto nominal de USD 50 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
EDEMSA (Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza) colocó ONs Clase 8 en dólares (emitidas bajo ley de Nueva York), a una tasa fija de 9,75% con vencimiento el 11 de junio de 2033 (7 años), por un monto nominal de USD 300 M. El precio de colocación fue de USD 95,679 por cada 100 nominales, el cual representó un rendimiento de 10,75%. La liquidación de los títulos será el próximo jueves 11 de junio. La lámina mínima será de USD 10.000 con múltiplos de USD 1.000. Las nuevas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales: 33,33% en junio de 2031, 33,33% en junio de 2032, y 33,34% al vencimiento.
MSU GREEN ENERGY colocará ONs Clase 4 en dólares (a emitirse bajo ley de Nueva York), a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 8 o 10 años, por un monto nominal de hasta USD 400 M. Estas ONs devengarán en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales de: 33% en el antepenúltimo año, 33% en el penúltimo año, y 34% en el vencimiento. La subasta tendrá lugar el 8 de junio de 13 a 17 horas.
BBVA ARGENTINA colocará ONs Clase 47 en pesos, a ser suscriptas en pesos o en especie mediante la entrega de ONs Clase 36, a tasa variable con vencimiento a 12 meses, por un monto nominal de hasta ARS 40.000 M (ampliable hasta ARS 250.000 M). Estas ONs abonarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 8 de junio de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos BF41O, BCIUP, BF39O, BU3J6, CO2D7, COD7, GYC5O, OLC6O y RUCDO, el capital e intereses de los bonos SBC1O y VSCNO, más la amortización del título BU3J6.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval mostró una ligera suba, pero se mantiene por encima de los 3.000.000 puntos
En un contexto en el que crece la incertidumbre global por el conflicto geopolítico entre EE.UU. e Irán, el índice S&P Merval subió el jueves 0,3% y cerró en los 3.174.511,37 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 3.204.341,31 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 1,1% y cerró en los 2.102,79 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 67.914,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 279.259,1 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: IRSA (IRSA) +4,3%, Ternium Argentina (TXAR) +3,2%, Transener (TRAN) +2,8%, Banco Macro (BMA) +1,1%, e YPF (YPFD) +1%, entre las más importantes.
En tanto, bajaron: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,6%, Central Puerto (CEPU) -1,4%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,3%, Banco de Valores (VALO) -1,1%, y Aluar (ALUA) -0,6%, entre otras.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron precios mixtos. Subieron: IRSA (IRS) +3,1%, Cresud (CRESY) +1,4%, Banco Macro (BMA) +1%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,8%, y Grupo Supervielle (SUPV) +0,7%, entre las más importantes.
Cayeron: Bioceres (BIOX) -0,9%, Adecoagro (AGRO) -0,7%, Central Puerto (CEPU) -0,6%, Corporación América (CAAP) -0,3%, y MercadoLibre (MELI) -0,2%, entre otras.
MIRGOR (MIRG) puso en marcha su nueva planta de llantas de aluminio en Zárate y concretó un acuerdo para exportar su producción a Brasil, reemplazando a un proveedor chino que abastecía a una terminal automotriz de ese país. Con una inversión de USD 120 M y capacidad para fabricar 1,2 millones de llantas al año, la compañía busca consolidar su perfil exportador y diversificar sus negocios más allá de Tierra del Fuego.
Indicadores y Noticias locales
La inflación de mayo habría sido del 2,3% según el R.E.M. del BCRA
Según el R.E.M. del BCRA de mayo, el mercado mantuvo su proyección de inflación para el quinto mes del año en 2,3% MoM, mientras que la inflación núcleo fue estimada en 2,2% MoM (-0,1 p.p. respecto al relevamiento previo). En actividad, se prevé que el PIB desestacionalizado crezca 0,3% QoQ en el 1°T26, 1,2% en el 2°T26 (+0,2 p.p.) y 0,9% en el 3°T26, proyectando para todo 2026 una expansión de 2,9% YoY (+0,1 p.p.). Para el tipo de cambio oficial se espera un promedio de USDARS 1.422 en junio (-ARS 15 frente al REM anterior) y USDARS 1.658 en diciembre de 2026, equivalente a una depreciación del 14,5% YoY. Asimismo, se prevé un superávit fiscal primario de ARS 16.000 Bn en 2026, levemente superior al proyectado en la encuesta previa.
Las operaciones con tarjetas de crédito cayeron en mayo 1,7% MoM y 4,6% YoY
En mayo, el financiamiento con tarjetas de crédito registró su quinta caída consecutiva en términos reales, con una baja de 1,7% MoM y una contracción de 4,6% YoY, pese a que el saldo nominal creció 0,7% MoM hasta ARS 24.600 Bn y mostró un avance de 27,4% YoY. La debilidad también se observó en los préstamos personales, que cayeron 1,4% MoM en mayo.
El FAL reducirá la recaudación un 0,3% del PIB en 2027
El Gobierno puso en marcha el FAL, un esquema que permite destinar parte de las contribuciones patronales a fondos para cubrir indemnizaciones laborales. Desde el 1º de noviembre, las grandes empresas aportarán el 1% del salario de cada trabajador y las PyMEs el 2,5%. Esta medida reduciría la recaudación en 0,05% del PIB en 2026 y 0,3% del PIB en 2027, con una merma estimada de ARS 600.000 M este año y de más de ARS 4.000 Bn el próximo.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 45 M y finalizaron en USD 48.369 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el jueves 0,2% y cerró en USDARS 1.511,90, dejando una brecha con el mayorista de 5,2%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,3% y se ubicó en los USDARS 1.456,92, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,4%. El dólar mayorista cayó ayer 0,1% y cerró en USDARS 1.436,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 119 M en el mercado cambiario y acumula en lo que va de junio un saldo positivo de USD 392 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 10.143 M.
