05/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos previo al reporte de nóminas no agrícolas
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (Dow Jones -0,09%, S&P 500 +0,17%, Nasdaq +0,53%), mientras se espera el informe de empleo de agosto, considerado clave para consolidar las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal este mes.
Ayer, el S&P 500 avanzó 0,83% hasta un nuevo cierre récord, mientras que el Dow Jones sumó 0,77% y el Nasdaq Composite ganó 0,98%.
Las subas siguieron a datos que mostraron que las nóminas privadas aumentaron solo en 54K en agosto, muy por debajo de las previsiones, mientras que las solicitudes de desempleo alcanzaron su nivel más alto desde junio, señalando un mayor enfriamiento del mercado laboral.
Las acciones de Broadcom (AVGO) suben 10,9% en el premarket tras presentar resultados del tercer trimestre fiscal mejores de lo esperado y una guía optimista. La compañía también reveló nuevos pedidos por USD 10 Bn de un cliente para chips personalizados de inteligencia artificial.
Samsara (IOT) sube 11,6% tras sólidos rendimientos, mientras que DocuSign (DOCU) gana un 7,5%.
La atención de los mercados estará hoy en la publicación de las nóminas no agrícolas. Se espera que los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo muestren que EE.UU. agregó 75.000 puestos durante el mes, ligeramente por encima de los 73.000 en julio.
Se prevé además que la tasa de desempleo aumente a 4,3% desde 4,2%, mientras que el crecimiento del salario por hora promedio se ubicaría en 3,7%.
Un dato débil o incluso moderada podría prácticamente consolidar las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en la reunión del 16-17 de septiembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están descontando casi un 100% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos, desde el rango actual de la Fed de 4,25% a 4,5%.
Las principales bolsas europeas suben, lideradas por el sector tecnológico luego que ASML (ASML) gana más del 2% tras el acuerdo de Hexagon para vender su negocio de diseño e ingeniería a Cadence. El Stoxx 600 sube 0,4%.
El CAC 40 de Francia sube 0,3%, mientras que el DAX de Alemania y el FTSE 100 del Reino Unido suben 0,2% y 0,3%, respectivamente.
Las bolsas asiáticas subieron, luego que el presidente de EE.UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva que formaliza un menor arancel de importación a autos japoneses de 15%, desde el 27,5%. La orden también confirmó el acuerdo de USD 550 Bn en inversiones japonesas en proyectos de EE.UU.
El Nikkei 225 de Japón subió 1,0% y el Topix sumó 0,8%. El Hang Seng de Hong Kong subió 1,4%, mientras que el CSI 300 de China continental ganó 2,2%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,16%, mientras se analizan más débiles datos del mercado laboral.
El petróleo baja, encadenando tres sesiones a la baja y camino a una pérdida semanal, mientras se espera la reunión de la OPEP+ sobre posibles incrementos de producción.
El oro opera estable, ya que las apuestas de recortes de tasas en EE.UU. mantienen al metal cerca de máximos recientes, con los inversores atentos a los próximos datos de nóminas no agrícolas.
La soja operan estable, pero aun cerca de su nivel más bajo desde mediados de agosto, ante preocupaciones por débil demanda y creciente competencia de Brasil, principal productor mundial.
El dólar (índice DXY) baja, mientras se esperan más datos del mercado laboral, al tiempo que la libra esterlina sube con los mercados no descontando más recortes de tasas este año, con el próximo plenamente esperado en abril.
NOTICIAS CORPORATIVAS
PALANTIR (PLTR) anunció alianzas con Lumen Technologies (LUMN) y Lear Corp (LEA) para expandir el uso de sus plataformas de IA. Estas colaboraciones buscan mejorar la eficiencia operativa y las capacidades de toma de decisiones.
MEDTRONIC (MDT) reportó resultados exitosos en un estudio sobre su sistema de cirugía asistida por robot Hugo. El sistema demostró alta efectividad y seguridad en reparaciones de hernia.
TEXAS INSTRUMENTS (TXN) adviritó sobre la lenta recuperación de la demanda de semiconductores, especialmente en el sector automotriz. La empresa se mantiene enfocada en oportunidades de crecimiento a largo plazo en varios mercados.
- ROWE PRICE (TROW): Goldman Sachs (GS) anunció planes de adquirir una participación de USD 1 Bn, equivalente al 3,5% de las acciones ordinarias de T. Rowe Price. La colaboración busca mejorar los productos de inversión para clientes de retiro y gestión patrimonial.
BROADCOM (AVGO) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,69, superando los USD 1,66 esperados. Los ingresos fueron de USD 15,95 Bn, frente a los USD 15,82 Bn proyectados.
COPART (CPRT) informó en el 2°T25 un EPS de USD 0,41, superando los USD 0,36 previstos. Los ingresos fueron de USD 1,13 Bn, en línea con los USD 1,14 Bn estimados.
SAMSARA (IOT) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,12, superando los USD 0,07 previstos. Los ingresos fueron de USD 391,5 M, frente a los USD 372,22 M estimados.
DOCUSIGN (DOCU) registró en el 2°T25 un EPS de USD 0,92, superando los USD 0,85 previstos. Los ingresos fueron de USD 800,6 M, frente a los USD 779,8 M estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los pedidos de fábrica en Alemania se redujeron 2,9% MoM en julio 2025, muy por debajo de las previsiones del mercado de un crecimiento de 0,5% y tras una caída revisada a la baja de 0,2% el mes previo. En el promedio de tres meses menos volátil, los pedidos de fábrica subieron 0,2% entre mayo y julio.
ASIA: Los salarios nominales de Japón crecieron 4,1% YoY en julio 2025, el ritmo más rápido en siete meses y por encima de las expectativas de un alza de 3%. Los salarios reales, ajustados por inflación y una medida clave del poder adquisitivo de los hogares, subieron 0,5% en julio.
MÉXICO: La inversión fija bruta de México cayó 6,4% YoY en junio de 2025, su décima contracción consecutiva, aunque ligeramente mejor que la caída revisada de 6,6% de mayo. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, la inversión bajó 1,4% tras una ganancia de 1,2% en mayo.
URUGUAY: La inflación anual de Uruguay se moderó a 4,2% en agosto de 2025 desde 4,53% en julio, impulsada por menores alzas de precios en categorías clave. En términos mensuales, los precios al consumidor bajaron 0,03%, revirtiendo el alza de 0,05% de julio.
ARGENTINA
RENTA FIJA: A la espera de las elecciones en la PBA, los bonos en dólares cerraron dispares. El Gobierno tuvo otros revés en el Congreso.
Los bonos en dólares se mostraron el jueves con precios dispares, en medio de la elevada volatilidad e incertidumbre electoral, de cara a los comicios del domingo 7 de septiembre en la Provincia de Buenos Aires.
Serán clave estas elecciones para ver si los precios de los soberanos terminan de definir una tendencia en el corto plazo. El mercado descuenta una derrota del Gobierno el domingo, aunque el foco estará puesto en los resultados. De perder LLA por mínimo diferencia ante Frente Patria (FP), los bonos podrían definirse hacia el alza. Pero si la diferencia es amplia, las caídas podrían profundizarse.
El riesgo país se ubicó en 864 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 subió 0,5%, el AL29 +0,3%, el AL41 +0,2%, y el AL35 +0,1%. El AL30 cayó 0,6%. El GD41 ganó 0,8%, el GD30 +0,8%, y el GD29 +0,2%. El GD46 perdió 1,1%, el GD35 -0,7% y el GD38 -0,3%.
Los BOPREALES con vencimiento en 2026 cayeron en dólares 0,4%, mientras que los BOPREALES 2027 subieron en dólares 0,2% en promedio. Los BOPREALES que vencen en 2028 perdieron en dólares 0,4%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: el TZXO6 subió el jueves 2,9%, el TZXM7 +1,7%, el TZXD6 +1,7%, el TZX28 +1,3% y el TZX26 +1,1%, entre los más importantes. Sin embargo, terminaron en baja: el PARP -1,8%, el DICP -1,2%, el CUAP -0,9%, el TX28 -0,5%, el TX25 -0,2%, y el TZXO5 -0,1%.
Las LECAPs cerraron con una suba promedio de 0,2%, donde se destacaron las letras S29Y6 y S12S5. Los BONCAPs bajaron en promedio 0,1%, mientras que los bonos DUALES ganaron en 1,2% en promedio.
El Gobierno tuvo otro revés en el Congreso. Por 63 votos a favor y 7 en contra, el Senado logró voltear el veto presidencial que había impuesto el presidente Milei sobre la Ley de Emergencia a la Discapacidad. De esta forma, quedó firme la ley que declara la emergencia en todo el territorio argentino hasta diciembre de 2026. Además, por amplia mayoría (56 votos a favor y 8 en contra) se dio media sanción a un proyecto que impone condicionalidades a los Decretos de Necesidad y Urgencia (DNU) emitidos por el Poder Ejecutivo.
BANCO DE VALORES colocó ONs Clase 2 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija anual de 7,75% con vencimiento el 5 de septiembre de 2026, por un monto nominal de USD 15 M (un 62,9% de las ofertas).
Hoy se pagará la renta de los títulos BU3J6, GN48O y RIP1O, más el capital e interés del bono BUJ26.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió ayer 2,9% en pesos, pero no pudo sobrepasar los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó una suba el jueves de 2,9% y cerró en los 1.990.319,80 puntos, después de registrar un valor máximo apenas por encima de las 2.000.000 unidades. Valuado en dólares, el principal índice ganó ayer 2,2% y se ubicó en los 1.436,69 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 106.568,7 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 124.394,9 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +5,1%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,7%, YPF (YPFD) +4,6%, Edenor (EDN) +4,6%, y Banco Macro (BMA) +3,8%, entre las más importantes. Sólo cayeron: Sociedad Comercial del Plata (COME) -2%, Ternium Argentina (TXAR) -1,9%, Banco de Valores (VALO) -1,1%, y Aluar (ALUA) -0,6%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs terminaron mostrando precios mixtos. Se destacaron a la baja: Globant (GLOB) -7,3%, Telecom Argentina (TEO) -7%, IRSA (IRS) -4,3%, Cresud (CRESY) -4,1%, y Central Puerto (CEPU) -3,4%, entre las más importantes. Sin embargo, sobresalieron al alza: Bioceres (BIOX) +2,2%, Ternium (TX) +1,9%, BBVA Argentina (BBAR) +1,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1,8%, e YPF (YPF) +1,1%, entre otras.
CRESUD (CRES) reportó en el ejercicio fiscal 2025 una ganancia neta de ARS 224.366 M, que se compara con la utilidad neta del mismo periodo fiscal del año 2024 de ARS 163.826 M (+37% YoY). Los ingresos alcanzaron en el ejercicio 2025 los ARS 914.157 M vs. los ARS 959.359 M del ejercicio 2024 (-4,7% YoY).
FERRUM (FERR) reportó en el año fiscal 2025 una pérdida neta de ARS 1.244,1 M, que se compara con el beneficio neto del mismo período del año 2024 de ARS 6.377,3 M. Los ingresos por ventas alcanzaron en el ejercicio los ARS 103.200,7 M vs. los ARS 152.766,2 M del ejercicio 2024.
GRUPO FINANCIERO GALICIA (GGAL) abonará el próximo 10 de septiembre un dividendo en efectivo de ARS 35.185,09 M, equivalente a ARS 21,90506 por acción o el 2.190,5062% del capital social de VN ARS 1.606,26 M.
TRANSENER (TRAN) abonará el próximo 9 de septiembre un dividendo en efectivo de ARS 134.200 M, equivalente a ARS 301,79426 por acción o el 30.179,42625% del capital social de VN ARS 444,67 M.
ALUAR (ALUA) reportó en el ejercicio fiscal 2025 una ganancia neta de ARS 7.513,3 M.
TELECOM ARGENTINA (TECO2) anunció que la compañía lleva invertidos unos USD 2.000 M en lo que va del año (incluida la adquisición de Telefónica) y que, hacia fines de 2025, contará con más de 750 sitios 5G desplegados en todo el país.
Indicadores y Noticias locales
El mercado espera una inflación para agosto de 2,1% mensual (R.E.M. BCRA)
De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (R.E.M.) del BCRA de agosto, el mercado elevó sus proyecciones de inflación mensual a 2,1% para el octavo mes de año y un IPC Núcleo de 2%. En cuanto al PIB, se espera que la economía habría crecido 0,1% en el 2°T25 y que caiga 0,3% en el 3°T25, para luego subir 0,6% en el 4°T25. En todo el año 2025 el PIB se expandería un 4,4% de 5% que se esperaba el mes pasado. Para el tipo de cambio se estima que se ubique en USDARS 1.362 a fines de septiembre y en USDARS 1.441 en diciembre (+41,2% YoY), mientras que el superávit fiscal primario proyectado es de ARS 13.400 Bn para este año.
El déficit comercial con Brasil durante 2025 alcanzó los USD 4.120 M
En lo que va de 2025, el déficit comercial bilateral con Brasil alcanzó USD 4.120 M, explicado por el sector automotriz, donde en agosto las importaciones crecieron 70% YoY y las exportaciones de vehículos de carga cayeron 24%. Ese mes el déficit fue de USD 614 M, frente a apenas USD 14 M en agosto 2024.
ARCA deroga el régimen para informar operaciones de residentes con el exterior
El Gobierno, a través de ARCA, derogó las Resoluciones Generales 3.285 y 3.364 de 2012 que obligaban a declarar toda operación económica con el exterior, incluso las gratuitas. La medida rige desde el 1° de septiembre y responde al Decreto 353/2025 que dispuso simplificar regímenes de información.
El Gobierno derogó la regulación de las tarifas para el transporte de cargas
El Ministerio de Economía derogó las normativas que regulaban el transporte automotor de cargas, eliminando la intervención estatal en la fijación de tarifas. Desde ahora, los precios se negociarán libremente entre transportistas y productores, en línea con los reclamos del sector. La medida, publicada en el Boletín Oficial, busca simplificar el marco regulatorio, aumentar la competencia y avanzar en el proceso de desregulación económica.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 208 M y finalizaron en USD 40.635 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,7% y cerró en los USDARS 1.380,95, dejando una brecha con el mayorista de 1,4%. El dólar Bolsa (MEP) subió 0,6% y terminó ubicándose en USDARS 1.378,31, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,2%.
El dólar mayorista aumentó el jueves +0,07% y cerró en USDARS 1.362,50 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
