06/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben ante expectativas de recortes de tasas, pese al cierre del gobierno
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,26%, S&P 500 +0,37%, Nasdaq +0,79%), mientras se dejan de lado las preocupaciones por el cierre del gobierno federal, que continúa después que los legisladores no lograran nuevamente alcanzar un acuerdo de financiamiento.
El cierre ha suspendido programas federales clave y ha retrasado importantes informes económicos, incluidos los datos de empleo de septiembre que debían publicarse originalmente el viernes.
La semana pasada, el Dow Jones avanzó un 1,1%, el S&P 500 sumó un 1,09% y el Nasdaq Composite escaló un 1,32%, con los tres índices alcanzando nuevos máximos históricos.
Las acciones tecnológicas y de semiconductores lideraron el repunte, ya que la venta de acciones de OpenAI elevó su valoración a un récord de USD 500 Bn, impulsando un renovado optimismo en torno a la inteligencia artificial.
Mientras tanto, los datos recientes reforzaron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed), con los mercados descontando casi por completo un recorte de un cuarto de punto este mes y otro en diciembre.
Los mercados esperan ahora nuevos comentarios de funcionarios de la Fed esta semana para obtener señales sobre la dirección de la política monetaria.
Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) suben un 23% en el premarket, después que la compañía llegara a un acuerdo con OpenAI que podría llevar a esta última a tomar una participación del 10% en AMD.
Por su parte, las acciones de Critical Metals (CRML) suben más de un 74%, tras informes sobre una posible inversión de la administración Trump en la compañía. Además, Constellation Brands (STZ) publicará sus resultados trimestrales después del cierre del mercado.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, luego de la dimisión del primer ministro francés Sébastien Lecornu, apenas semanas después de asumir el cargo y un día después que el presidente Emmanuel Macron anunciara un nuevo gobierno. El Stoxx 600 opera estable.
El FTSE 100 del Reino Unido gana 0,1%, mientras el CAC 40 de Francia retrocede 1,3% y el DAX de Alemania gana 0,2%.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, luego que el Partido Liberal Democrático japonés eligiera a Sanae Takaichi como su nueva líder, convirtiéndola en la primera mujer en ocupar el cargo de primer ministro. El índice Nikkei 225 cerró con una suba del 4,8%.
El Hang Seng Index de Hong Kong cayó un 0,2%. Los mercados de China estuvieron cerrados por festivos.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,16%, mientras continúa el cierre del gobierno y se sigue de cerca la situación económica del país.
El petróleo sube, rebotando tras fuertes caídas de la semana anterior, después que la OPEP+ acordara un aumento de producción para noviembre menor al esperado, aliviando algunos temores sobre un exceso de oferta mundial.
El oro sube, alcanzando un máximo histórico, impulsado por la demanda de activos refugio ante la preocupación por un cierre prolongado del gobierno estadounidense.
La soja sube, luego que el secretario del Tesoro Scott Bessent señaló que, dado que China sigue sin comprar soja de otoño estadounidense, el gobierno federal anunciará medidas de ayuda específicas el próximo martes.
El dólar (índice DXY) sube, acercándose a los máximos de agosto, apoyado por acontecimientos políticos en el extranjero. El euro se debilitó tras la dimisión de otro primer ministro francés, alimentando dudas sobre la capacidad del gobierno para manejar el elevado déficit y deuda del país.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NVIDIA (NVDA) está experimentando retrasos en su acuerdo de chips de IA con los Emiratos Árabes Unidos (EAU), lo que ha generado frustración para el CEO Jensen Huang. El acuerdo, valorado en miles de USD Bn, se encuentra estancado debido a condiciones regulatorias de EE.UU. que exigen inversiones de los EAU dentro del país.
TESLA (TSLA) ha comenzado a vender su Cybertruck en Catar, marcando una expansión estratégica hacia Medio Oriente. Este movimiento sigue a la apertura de una sala de exhibición en Arabia Saudita y busca contrarrestar la competencia de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos.
EMBRAER (ERJ) reportó su mayor número de entregas de aviones comerciales en el tercer trimestre desde 2017, con un aumento interanual del 25%. La empresa sigue en camino de cumplir con sus objetivos anuales de entrega, a pesar de los desafíos en la industria aeroespacial.
YASKAWA ELECTRIC (YASKY) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 43,5. Los ingresos fueron de USD 134,55 Bn.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Las ventas minoristas de la Eurozona subieron un 0,1% MoM en agosto 2025, recuperándose parcialmente de una caída revisada del 0,4% en julio y en línea con las expectativas del mercado. En términos interanuales, el crecimiento minorista se desaceleró bruscamente a 1,0%, el aumento más débil desde julio 2024.
BRASIL: El Índice PMI Compuesto de S&P Global para Brasil cayó a 46,0 puntos en septiembre de 2025 desde 48,8 en agosto, indicando la contracción más rápida en casi cuatro años y medio en la actividad del sector privado agregado. Los fabricantes (46,5 frente a 47,7) se contrajeron aún más, mientras que los proveedores de servicios (46,3 frente a 49,3) también registraron una disminución.
URUGUAY: La inflación anual de Uruguay se aceleró ligeramente a 4,25% en septiembre de 2025 desde 4,20% en agosto. En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron 0,42%, tras una caída de 0,03% en agosto.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Inversores atentos a detalles de la ayuda financiera de EE.UU. y a qué repercusión tendrá la renuncia de Espert como candidato a diputado nacional
Los bonos en dólares mostraron la semana pasada una elevada volatilidad, en un contexto de dudas sobre el esquema cambiario actual, la acumulación de reservas, y la ayuda financiera del Tesoro de EE.UU.
Los inversores mantienen las expectativas sobre la reunión en EE.UU. del ministro de Economía, Luis Caputo, con el secretario del Tesoro norteamericano para ultimar detalles acerca del paquete financiero que recibiría Argentina. Bessent días atrás había ratificado su apoyo al programa económico argentino, aunque detalló que las negociaciones giran en torno a un «swap» de monedas.
Según la prensa, el Gobierno considera que debe hacerse de un respaldo estructural para el mercado de deuda, una promesa que el Tesoro estadounidense arbitrará los medios necesarios para sostener el precio de los bonos soberanos.
El Tesoro de los EE.UU. y el FMI iniciaron conversaciones sobre el paquete de ayuda financiera para la Argentina. En esas negociaciones se baraja el uso de instrumentos como líneas de swap o la compra de bonos en dólares, aunque aún no se definieron los mecanismos ni las condiciones específicas. Sí dijeron que se podría incluir el uso de las tenencias estadounidenses de DEGs.
Asimismo, la atención estará puesta sobre si habrá algún tipo de anuncio por parte de Bessent, previo a la apertura de los mercados. Además, se verá que tipo de repercusión tendrá la renuncia de la candidatura como Diputado nacional de José Luis Espert en la Provincia de Buenos Aires. Pasaría Diego Santilli como cabeza de la lista. La Junta Electoral deberá decidir si hay reimpresión de boletas con el nuevo candidato.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó la semana anterior 3,7% (+41 unidades) y se ubicó en los 1.165 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 +,09%, el AL35 +0,5%, el AL30 +0,2%, el AE38 -2,3%, y el AL29 -0,8%. El GD46 +4,8%, el GD41 +2,6%, el GD30 +1,9%, el GD38 +0,3%, el GD35 -1,7%, y el GD29 -0,2%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA perdieron 0,5%, mientras que los BOPREALES 2027 cayeron en dólares 0,7% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de alzas: el CUAP ganó en las últimas cinco ruedas 9,6%, el TZX28 +2,5%, el TX25 +1,8%, el TX28 +1,7%, y el DICP +1,3%, entre otros. Cayeron: el TZXM7 -3,7%, el TZX26 -2,6%, el TZXO6 -2,6%, el TZXD6 -2,2%, el TZXD7 -0,3%, y el PARP -0,1%.
Las LECAP mostraron en las últimas cinco ruedas una suba promedio de 1,9%, mientras que los BONCAP ganaron en promedio 0,8%. Los bonos DUALES cerraron la semana con una suba promedio de 0,9%.
MERCADO PAGO colocó ONs Clase 2 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija de 4,98% con vencimiento el 1º de junio de 2026, por un monto nominal de USD 50,85 M (un 36,6% de las ofertas). Estas ONs devengarán intereses en un único pago al vencimiento en conjunto con la amortización.
Hoy se pagará la renta de los títulos MGCNO, ROP1O, RIP2O y NBS1O, el capital e intereses de los bonos RNG23 y RFCAO, más la amortización del título CS42O
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió la semana pasada 0,8% en pesos y logró ubicarse por encima de los 1.800.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó la semana pasada una suba de 0,8% y cerró en los 1.805.024,22 puntos, tras haber registrado un valor mínimo de 1.735.975,43 unidades y un máximo de 1.821.066,91 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario perdió en las últimas cinco ruedas 2,6% y se ubicó en los 1.183,68 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 399.285,2 M, dejando un promedio diario de ARS 79.857 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 867.714,3 M, marcando un promedio diario de ARS 173.542,9 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron la semana anterior fueron las de: Ternium Argentina (TXAR) +16%, Aluar (ALUA) +14,6%, Cresud (CRES) +6,8%, Telecom Argentina (TECO2) +5,6%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +4,2%, entre las más importantes.
Sin embargo, terminaron cayendo: Banco de Valores (VALO) -4,8%, Central Puerto (CEPU) -4,6%, YPF (YPFD) -4,1%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,2%, y BBVA Argentina (BBAR) -2,5%, entre otras.
En El exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron en la semana mayoría de bajas: MercadoLibre (MELI) -12%, Bioceres (BIOX) -10,7%, Central Puerto (CEPU) -9%, Grupo Supervielle (SUPV) -8,3%, e YPF (YPF) -7,3%, entre las más importantes. Sólo lograron cerrar en alza: Ternium (TX) +4,7%, Globant (GLOB) +3,8%, Tenaris (TS) +2,9%, Cresud (CRESY) +2,6%, y Telecom Argentina (TEO) +0,9%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con ganancias: SUPV +3,4%, GGAL +2,1%, BMA +2,1%, BBAR +1,7%, VIST +1,4%, EDN +1,2%, YPF +0,8%, GLOB +0,8%, y MELI +0,6.
YPF (YPF) anunció que lanzará una licitación internacional para vender el 50% de su subsidiaria YPF Agro, con el objetivo de concentrar capital en sus negocios principales y financiar su plan de expansión. La operación permitirá a la compañía mantener influencia en el sector agrícola y seguir ofreciendo insumos y combustibles a productores, además de obtener fondos para inversiones en Vaca.
CAMUZZI GAS PAMPEANA (CGPA2) ejecuta un plan de más de ARS 50.600 M para reforzar el Sistema Cordillerano Patagónico y garantizar gas a 25 localidades de Chubut, Río Negro y Neuquén. El proyecto incluye nuevas plantas compresoras en Alto Río Senguer, Gobernador Costa y Holdich, además de la interconexión con el Gasoducto General San Martín.
A3 Mercados lanzará una plataforma digital para la emisión y registro de Certificados de Depósito (CD) y Warrants (W), en alianza con Control Union. La iniciativa apunta a fortalecer la transparencia y la digitalización del financiamiento agroindustrial en Argentina.
Indicadores y Noticias locales
Privados estiman en el último mes aumentos en alimentos y bebidas del 1,4%
En las últimas cuatro semanas, los precios de alimentos y bebidas subieron 1,4% según estimaciones privadas, aunque la primera semana de octubre mostró una deflación promedio de 0,4% en varios productos. Comparado con septiembre, se observa una aceleración, donde el índice mensual había marcado 1%.
El crédito en pesos alcanzó en septiembre los ARS 82.800 Bn (BCRA)
En septiembre, el crédito en pesos mostró un estancamiento con aumento de la morosidad y tasas aún muy altas, destacándose la débil evolución de los préstamos comerciales y personales. Según datos del BCRA, el stock de créditos en moneda local alcanzó ARS 82.800 Bn al 30 de septiembre, con una suba real mensual de apenas 0,6%.
La venta de autos usados aumentó en septiembre 5,4% YoY y 2,3% MoM (CAC)
En septiembre, el mercado de vehículos usados marcó un récord histórico para ese mes desde 1995, con 171.364 unidades vendidas, según la Cámara del Comercio Automotor (CCA). La cifra implicó un crecimiento de 5,4% YoY y un aumento de 2,3% MoM, cuando se habían comercializado 167.525 unidades.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron la semana pasada en USD 1.460 M y finalizaron en USD 42.698 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió en la semana 3,8% y cerró en los USDARS 1.525,88, dejando una brecha con el mayorista de 10,7%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) ganó 4,7% y terminó ubicándose en USDARS 1.498,81, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 5,2%. El dólar mayorista avanzó en las últimas cinco ruedas 7,4% y cerró en USDARS 1.424,50 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
