07/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan ante el plazo clave de Trump sobre el estrecho de Ormuz
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,39%, Dow Jones -0,41%, Nasdaq -0,49%), mientras se sigue con atención el inminente plazo fijado por el presidente Donald Trump para que Irán reabra el estrecho de Ormuz.
Trump enfatizó que cualquier acuerdo de alto el fuego debe incluir la reapertura del estrecho. Trump advirtió que podría atacar centrales eléctricas y puentes iraníes si sus demandas no se cumplen antes de las 20:00 (hora del Este de EE.UU.), aunque señaló que las negociaciones con Teherán avanzan positivamente.
Por su parte, Irán advirtió que respondería a cualquier ataque sobre infraestructura civil intensificando los ataques a activos energéticos en el Golfo, lo que podría agravar la escasez global de energía.
Ayer, el Dow Jones subió 0,36%, el S&P 500 avanzó 0,44% y el Nasdaq Composite ganó 0,54%, con ocho de los once sectores en terreno positivo, liderados por Consumo Discrecional (+0,80%), Energía (+0,77%) y Consumo Básico (+0,66%).
Más allá del frente geopolítico, el impacto económico comienza a ser evidente. El índice PMI del ISM para servicios en EE.UU. creció a un ritmo menor al esperado en marzo (mes que abarca gran parte del conflicto), con contracción del empleo en el sector y un fuerte aumento en los precios pagados, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2022, reforzando presiones inflacionarias.
En el frente corporativo, Broadcom (AVGO) sube un 3,4% en el premarket tras firmar un acuerdo de largo plazo con Alphabet (GOOGL) para desarrollar y suministrar procesadores de inteligencia artificial de próxima generación.
El acuerdo también contempla el suministro de componentes de red para infraestructura de IA hasta 2031, así como el acceso para la startup Anthropic a aproximadamente 3,5 gigavatios de capacidad de cómputo basada en chips de Google a partir del próximo año.
Estos acuerdos implican un potencial riesgo alcista para las previsiones de ingresos por IA de Broadcom (AVGO), que ya superan los USD 100 Bn estimados para 2027.
Varias compañías del sector Salud rebotan luego que el Centers for Medicare & Medicaid Services finalizara un aumento en los pagos a los planes Medicare Advantage administrados por privados, superior a su propuesta inicial de enero, que mantenía los pagos sin cambios y había provocado fuertes caídas en el sector. Humana (HUM) sube un 9,1%, UnitedHealth Group (UNH) 5,8% y CVS Health (CVS) 6,5%.
Los mercados ahora centran su atención en los pedidos de bienes durables y en los datos clave de inflación que se publicarán el viernes, mientras que los resultados de Delta Air Lines (DAL) también estarán en foco esta semana.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, tras el reinicio de operaciones luego del feriado de Pascua. El índice Stoxx 600 avanzan un 0,1% con los sectores financieros (+0,3%) y de consumo defensivo (+0,9%) liderando las subas. El FTSE 100 retrocede 0,1%, el DAX alemán 0,2% y el CAC 40 francés sube un 0,5%.
En Asia, los mercados cerraron mixtos. El Nikkei 225 de Japón cerró estable (+0,03%) y el Topix avanzó 0,25%. En Corea del Sur, el Kospi subió 0,82%, mientras que el Kosdaq cayó más de 1%. El CSI 300 chino cerró sin cambios, mientras que Hong Kong permaneció cerrado por feriado.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en 4,35%, en línea con la escalada de tensiones geopolíticas.
El petróleo sube, cerca de sus niveles más altos desde junio de 2022, en medio de la incertidumbre sobre el suministro y el limitado tránsito en el estrecho de Ormuz.
El oro opera estable, tras dos sesiones consecutivas de caídas, ante el endurecimiento del tono geopolítico.
La soja sube, presionada por la débil demanda de exportaciones estadounidenses y la competencia sudamericana, aunque la suba del petróleo brinda cierto soporte vía la demanda de biocombustibles.
El dólar (índice DXY) opera neutro, mientras el mercado espera ahora datos clave como pedidos de bienes durables, inflación y las actas del FOMC para evaluar el rumbo económico, al tiempo que la libra esterlina hace lo propio en un contexto de expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte del BoE, con el mercado descontando dos subas de tasas este año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
META PLATFORMS (META) pagó hasta USD 450.000 en salario base para ingenieros de software senior y hasta USD 650.000 para un vicepresidente de inteligencia artificial en 2025, reflejando la creciente competencia por talento en IA.
UNITED AIRLINES (UAL) incrementó en USD 10 las tarifas por equipaje facturado (primera y segunda maleta) en la mayoría de las rutas en América, e introdujo opciones de tarifas premium escalonadas, en un contexto de mayores costos de combustible.
MICROSOFT (MSFT), a través de su participación en OpenAI, propuso trasladar la carga impositiva del trabajo hacia el capital, implementar beneficios portables, impuestos a robots y un fondo de riqueza pública, como respuesta al desplazamiento laboral generado por la inteligencia artificial.
TESLA (TSLA) informó que una investigación federal sobre su función “Actually Smart Summon” fue cerrada, luego de que los reguladores determinaran que los incidentes reportados fueron poco frecuentes, a baja velocidad y de baja gravedad, tras varias actualizaciones OTA.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los patentamientos de autos nuevos en el Reino Unido aumentaron un 6,6% YoY hasta alcanzar las 380.627 en marzo de 2026, normalmente el mes de mayor actividad del año, tras un incremento del 7,2% en febrero. Esto supone el mejor marzo y el mejor mes en general desde 2019, impulsado principalmente por la demanda privada, con un aumento del 10,1% en los patentamientos minoristas hasta las 162.470 unidades.
ASIA: En Japón, el índice adelantado de actividad económica subió a 112,4 puntos en febrero, desde 112,1 en el mes anterior y ligeramente por encima de las previsiones del mercado de 112,3, según estimaciones preliminares. Este es el nivel más alto desde agosto de 2022, reflejando una mejora gradual en las perspectivas económicas.
BRASIL: El PMI compuesto de S&P Global para Brasil cayó a 49,9 puntos en marzo de 2026 desde 51,3 en el mes previo, señalando una actividad prácticamente estancada. El sector servicios apenas mostró crecimiento, mientras que la manufactura continuó en contracción, aunque a un ritmo más moderado.
PARAGUAY: La inflación anual en Paraguay se moderó a 1,9% YoY en marzo de 2026, desde 2,3% en febrero, marcando el nivel más bajo desde octubre de 2020. La inflación subyacente subió 2,2% (vs. 2,6% previo). En términos mensuales, los precios al consumidor avanzaron 0,8%, tras permanecer sin cambios el mes anterior.
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron con subas, atentos al contexto externo
El contexto global aún sigue complicado con la guerra en Medio Oriente y los temores sobre una suba de la inflación mundial generada por el aumento del precio del petróleo continúan presentes.
Frente a este panorama, los bonos en dólares se manifestaron ayer en alza, con la mirada puesta no sólo en el frente externo, sino en el ámbito local, con la evolución de la economía doméstica y de los precios minoristas.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó ayer 2 unidades (+0,3%) y se ubicó en los 611 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 ganó 0,4%, el AE38 +0,3%, el AN29 +0,2%, y el AL29 +0,2%. El AO27 cerró neutro, mientras que el AL35 perdió 0,5%, y el AL41 -0,2%. El GD29 ganó 0,7%, el GD30 +0,5%, el GD46 +0,4%, el GD35 +0,3%, el GD41 +0,2%, y el GD38 +0,1%.
Los Bopreales 2027 cerraron con una suba promedio de 0,2%, en tanto los Bopreales 2028 bajaron en promedio 0,2%.
Los bonos en pesos ajustables por CER siguen subiendo como cobertura de una inflación algo más alta: el TZX27 subió 1,2%, el PARP +0,9%, el TZX28 +0,9%, el CUAP +0,6%, el TZXD7 +0,4%, y el TZXD6 +0,4%, entre los más relevantes.
Las Lecap mostraron en el inicio de la semana una suba promedio de 0,2%, mientras que los Boncap ganaron en promedio 0,4%. Los bonos Duales subieron 0,7% en promedio.
La letra Dollar Linked D30A6 cayeron 0,2%, en tanto los bonos Dollar Linked ganaron 0,6%.
RENTA VARIABLE: Loma Negra (LOMA) quedó en manos de Marcelo Mindlin. El índice S&P Merval arrancó la semana con una ligera suba y superó los 3.000.000 puntos.
En un contexto en el que surgieron dudas sobre el futuro del conflicto geopolítico en Medio Oriente, el índice S&P Merval manifestó una suba el lunes de 0,2% y cerró en los 3.006.247,77 puntos, después de registrar un valor máximo de 3.038.134,27 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 0,8% y se ubicó por encima de 2.026,53 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 93.783,5 M, muy por debajo del promedio diario de la semana pasada de ARS 219.103,5 M. En Cedears se negociaron ARS 175.992,2 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Aluar (ALUA) +3,6%, Loma Negra (LOMA) +3,2%, Metrogas (METR) +3%, Ternium Argentina (TXAR) +2,7%, Banco de Valores (VALO) +2,7%, y Ecogas Inversiones (ECOG) +1,9%, entre las más importantes.
Cerraron en baja: BBVA Argentina (BBAR) -1,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -1,5%, Banco Macro (BMA) -1,4%, YPF (YPFD) -0,9%, Cresud (CRES) -0,8%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -0,5%.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: YPF (YPF) -3%, Globant (GLOB) -2,5%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,1%, Central Puerto (CEPU) -1,6%, Telecom Argentina (TEO) -1,3%, y Banco Macro (BMA) -0,9%, entre otras.
Terminaron bajando: Loma Negra (LOMA) +3,5%, Bioceres (BIOX) +3,3%, Edenor (EDN) +1,9%, Tenaris (TS) +0,7%, IRSA (IRS) 0,7%.
LOMA NEGRA (LOMA) inició una nueva etapa con la llegada de nuevos accionistas, consolidando un cambio de control en la estructura de su casa matriz tras la capitalización de acreencias de su holding. El empresario argentino Marcelo Mindlin, a través de Latcem LLC junto con los fondos Redwood Capital Management y Moneda–Patria Investments, se convirtió en el principal accionista y fue designado presidente del directorio, marcando el regreso del control accionarial a capitales locales después de años bajo gestión extranjera. Estos aportaron unos USD 110 M de capital fresco para reforzar mantenimiento, inversiones y mejoras operativas tras la reestructuración de la deuda de InterCement.
Además, el proceso de cambio de control contempló un aumento de capital por aproximadamente USD 500 M mediante capitalización de acreencias, transformando deuda en capital y redefiniendo la estructura accionaria del grupo que controla LOMA. En conjunto, estas medidas buscan fortalecer financieramente la compañía, extender vencimientos de deuda hasta 2031 y respaldar su crecimiento tras una caída de resultados operativos en 2025 en medio del cambio de dueños.
En el periodo analizado entre el 26 de febrero y el 4 de abril de 2026, el índice S&P Merval medido en dólares se posicionó como el único activo con rendimientos positivos, subiendo 10,7%. Este desempeño contrasta significativamente con la tendencia bajista de los principales mercados globales, donde índices de referencia como el SPY (ETF del S&P 500) perdió 4,9% y el QQQ (ETF del Nasdaq) -4%, así como mercados emergentes representados por el EEM, que cayó 9,8%. Argentina también se destaca frente a los índices: EZA (ETF de la bolsa de Sudáfrica) que cayó 15,8%, EPU (ETF de la bolsa de Perú) -12,7%, INDA (ETF de la bolsa de India) -11,3%, y EWG (ETF de la bolsa de Alemania) -10,5%, entre otros.
Indicadores y Noticias locales
El total de ingresos para la población de referencia aumentó 44,9% YoY en el 4°T25
Durante el 4°T25, la suma total de ingresos para el total de la población de referencia fue de ARS 19.100.575 M, lo que significó un incremento nominal de 44,9% YoY. El ingreso promedio per cápita del total de la población, que corresponde a 30,0 millones de personas, alcanzó ARS 635.996, mientras que la mediana del ingreso per cápita fue de ARS 450.000.
El consumo en PBA se contrajo en febrero un 9,5% YoY real (BP)
El consumo en PBA profundizó su deterioro en febrero, acumulando diez meses consecutivos de caída, con una contracción real del 9,5% YoY, según un informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia. La baja estuvo impulsada principalmente por el desplome de los pagos con dinero en cuenta (-15,6%), mientras que las transacciones con tarjeta crecieron 1,2%, evidenciando un cambio en el patrón de gasto.
El rescate financiero a provincias sería transitorio por la baja de ingresos
Según el IARAF, el rescate financiero a provincias sería transitorio ante la caída de ingresos por coparticipación, altamente dependientes de IVA y Ganancias (52% de la recaudación nacional y 94% de la coparticipable). Para igualar 2025, estos impuestos deberían crecer 3,4% (IVA) y 1,1% (Ganancias), pero tras el débil primer trimestre se requerirían subas de 8,8% y 13,3%.
Se incorporó al RIGI la ampliación del proyecto de litio Fénix en Catamarca
El Gobierno incorporó al RIGI la ampliación del proyecto de litio Fénix en Catamarca, con una inversión de USD 251 M operada por Rio Tinto, que elevará la producción de carbonato de litio de 28.500 a 38.000 toneladas anuales (+9.500 tn). La iniciativa generará 1.143 empleos en construcción y 504 en operación, y aportará unos USD 165 M anuales en exportaciones, reforzando el ingreso de divisas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 179 M y finalizaron en USD 44.248 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,2% y cerró en los USDARS 1.480,83, dejando una brecha con el mayorista de 6,3%. El dólar Bolsa (MEP) bajó 0,3% y terminó ubicándose en los USDARS 1.429,57, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,6%.
El dólar mayorista terminó el lunes relativamente estable y se ubicó en los USDARS 1.393,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 30 M en el mercado cambiario y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 106 M.
