07/08/202
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben; Apple refuerza inversión en el país y continúa temporada de resultados
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,65%, S&P 500 +0,76%, Nasdaq +0,88%), impulsados por una sólida temporada de resultados mientras entran en vigor los nuevos aranceles anunciados por el presidente Donald Trump.
Las acciones de Apple (AAPL) suben más de un 3% en el premarket tras comprometerse a invertir USD 100 Bn adicionales en empresas y proveedores estadounidenses en los próximos cuatro años, elevando su compromiso total de inversión en EE.UU. a aproximadamente USD 600 Bn. Esto siguió a una suba del 5,1% durante la rueda previa.
La medida se percibe como una alineación estratégica con la política del gobierno de Trump y una respuesta directa al aumento de tensiones comerciales.
Ayer, el Dow Jones subió un 0,18%, el S&P 500 avanzó un 0,73% y el Nasdaq Composite ganó un 1,21%, impulsados por sólidos resultados corporativos.
El sentimiento del mercado también se vio fortalecido por el aumento en las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre, con probabilidades que superan el 93% tras datos laborales más débiles. En total, el mercado descuenta 60,5 puntos básicos de recortes para este año.
No obstante, las renovadas tensiones comerciales generaron cautela luego que Trump impusiera un arancel adicional del 25% a productos de la India, elevando el total de aranceles impuestos a ese país al 50%, como respuesta a la continua importación de petróleo ruso por parte de Nueva Delhi.
Al mismo tiempo, Trump confirmó que impondrá un arancel del 100% sobre los semiconductores importados, con la excepción de aquellos provenientes de empresas que producen chips dentro de EE.UU.
Hoy continúa el flujo de resultados, incluyendo informes de Eli Lilly (LLY) y Warner Bros Discovery (WBD) antes de la apertura del mercado, mientras que Block (XYZ) y Pinterest (PINS) presentarán sus cifras por la tarde.
Las principales bolsas europeas suben, mientras los aranceles recíprocos de EE.UU., que afectan a casi todos los socios comerciales importantes, entraron en vigor hoy, con la UE enfrentando ahora un impuesto del 15%. El Stoxx 600 sube un 0,9%.
El DAX alemán gana 1,7%, el CAC 40 de Francia suma 1,2%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido cae 0,4%.
Las bolsas asiáticas subieron, mientras el crecimiento de las exportaciones chinas en julio superaron ampliamente las expectativas. El Hang Seng ganó un 0,7%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró sin cambios.
El índice Nikkei 225 de Japón subió un 0,7%, mientras que el Topix avanzó en igual proporción.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,24%, tras una débil subasta de USD 42 Bn en nuevos instrumentos por parte del Departamento del Tesoro.
El petróleo sube, deteniendo una racha de cinco caídas consecutivas tras haber tocado un mínimo de dos meses, en medio de crecientes tensiones geopolíticas que impactan la oferta.
El oro baja, recuperando las pérdidas de la sesión anterior y alcanzando un máximo de dos semanas, impulsado por las nuevas amenazas arancelarias de EE.UU. y expectativas de una política monetaria más laxa.
La soja opera estable, mientras agencias brasileñas proyectan una producción de soja para 2025/26 superior a 179 M de toneladas, muy por encima de las estimaciones del USDA.
El dólar (índice DXY) opera estable, en medio del aumento de expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y persistente incertidumbre comercial. La libra esterlina sube, luego que el Banco de Inglaterra redujo su tasa de interés clave al 4% desde el 4,25%, marcando el quinto recorte en el último año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
SHOPIFY (SHOP) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,27, levemente por debajo de los USD 0,29 esperados. Los ingresos fueron de USD 2,68 Bn, superando los USD 2,54 Bn proyectados.
APPLOVIN (APP) registró en el 2°T25 un EPS de USD 2,39, por encima de los USD 1,95 esperados. Los ingresos fueron de USD 1,26 Bn, levemente por debajo de los USD 1,28 Bn estimados.
EMERSON (EMR) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,52, en línea con los USD 1,51 esperados. Los ingresos alcanzaron USD 4,55 Bn, levemente por debajo de los USD 4,61 Bn proyectados.
FORTINET (FTNT) registró en el 2°T25 un EPS de USD 0,64, por encima de los USD 0,59 esperados. Los ingresos fueron de USD 1,63 Bn, en línea con los USD 1,63 Bn previstos.
ELI LILLY (LLY) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 6,31, por encima de los USD 5,59 esperados. Los ingresos fueron de USD 15,56 Bn, superando los USD 14,67 Bn proyectados.
CONOCOPHILLIPS (COP) informó en el 2°T25 un EPS de USD 1,42, por encima de los USD 1,38 esperados. Los ingresos no fueron reportados, con una previsión de USD 14,91 Bn.
VISTRA ENERGY (VST) no reportó EPS, con una expectativa de USD 1,61. Los ingresos fueron de USD 4,25 Bn, por debajo de los USD 5,12 Bn previstos.
DRAFTKINGS (DKNG) reportó ganancias de 0,30 USD por acción en el segundo trimestre, con ingresos de USD 1,51 Bn. El consenso de LSEG estimaba ganancias de 0,15 USD por acción y USD 1,41 Bn en ingresos. La compañía mantuvo su proyección de ingresos para 2025 en el rango de USD 6,2 Bn a USD 6,4 Bn, anticipando que el resultado se ubicará en el extremo superior del rango.
AIRBNB (ABNB) anticipa ingresos entre USD 4,02 Bn y USD 4,10 Bn para el tercer trimestre, mientras que los mercados esperaban USD 4,05 Bn. Esta previsión opacó los resultados superiores a lo esperado en ingresos y ganancias del segundo trimestre.
DOORDASH (DASH) reportó ganancias de 0,65 USD por acción en el segundo trimestre, por encima de los 0,44 USD estimados por LSEG. Sus ingresos de USD 3,28 Bn también superaron las previsiones de USD 3,16 Bn.
METLIFE (MET) informó ganancias ajustadas de 2,02 USD por acción, mientras que los mercados esperaban 2,15 USD. Los ingresos ajustados de USD 17,92 Bn también decepcionaron frente a los USD 18,54 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Hoy se publicarán los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, que se espera muestren un aumento de 3.000 solicitudes hasta alcanzar las 221.000 en la semana finalizada el 2 de agosto.
EUROPA: Las exportaciones de Alemania aumentaron un 0,8% MoM hasta los EUR 130,5 Bn en junio de 2025, recuperándose de una caída del 1,4% el mes anterior y superando las expectativas del mercado de un alza del 0,5%. En el 1°S25, las exportaciones totales de Alemania alcanzaron los EUR 785,6 Bn, lo que representa un aumento modesto del 0,6% respecto al mismo período de 2024.
ASIA: Las exportaciones de China crecieron un 7,2% YoY en julio de 2025 hasta los USD 321,8 Bn, superando la previsión de un 5,4% y acelerándose desde el 5,8% de junio. En los primeros siete meses de 2025, las exportaciones de China aumentaron un 6,1% YoY, totalizando USD 2,13 Tr.
BRASIL registró un superávit comercial de USD 7,07 Bn en julio de 2025, por encima de los USD 5,89 Bn de junio y superando las expectativas del mercado de USD 5,6 Bn. Las exportaciones aumentaron un 4,8% YoY hasta alcanzar los USD 32,31 Bn, mientras que, las importaciones crecieron un 8,4% hasta los USD 25,24 Bn.
ECUADOR: Los precios al consumidor subieron un 0,72% YoY en julio de 2025, desacelerándose respecto al máximo desde noviembre de 2024, que fue del 1,48% en el mes anterior. En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron un 0,17%, frente al 0,06% registrado en el mes anterior.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares sumaron una rueda más de alzas. JP Morgan vuelve a recomendar el carry trade.
Los bonos en dólares cerraron el miércoles con ganancias, en un contexto en el que los tipos de cambio financieros y oficial terminaron en baja, y ante la menor volatilidad de tasas en pesos. Más allá de esto, la incertidumbre política de cara a las elecciones de medio término en la Provincia de Buenos Aires y a nivel Nacional, aún sigue presente. La acumulación de reservas del BCRA, y la intervención oficial en el mercado de futuros del dólar, siguen siendo drivers de preocupación entre los inversores.
El riesgo país se ubicó en 731 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 ganó ayer 0,5%, el AE38 +0,4%, el AL30 +0,4%, y el AL35 +0,2%. El AL29 bajó 0,3%. El GD29 subió 0,9%, GD30 +0,7%, el GD35 +0,6%, el GD38 +0,4%, el GD41 +0,3%, y el GD46 +0,2%.
Después que en junio aconsejara desarmar posiciones en bonos en pesos, JP Morgan ahora ve una nueva ventana de oportunidad en la renta fija en moneda local, con tasas nominales cercanas al 40 % anual y una depreciación del tipo de cambio de más del 10 % desde abril. El informe señala que el BCRA mantiene un techo creíble para contener la volatilidad cambiaria, lo que refuerza la viabilidad de estrategias en activos en pesos. El bono que recomienda es el DUAL TTD26, que rinde 37,35 %, con posibilidad de pago a tasa nominal o variable (40,9%). El TTD26 combina duration en pesos sin indexación a la inflación (a diferencia del Boncer), y actúa como cobertura si aumentan las tasas cortas por volatilidad monetaria. Pese a la incertidumbre electoral, el banco considera que gran parte del riesgo ya está descontado en los precios, y que la estrategia es favorable en su escenario base, que asume una performance razonable del espacio político dominante.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de bajas: el TX25 -1,4%, el PARP -1,2%, el TZXD7 -1%, el TZX28 -0,8%, y el DICP -0,8%, entre los más importantes. El CUAP terminó con una suba de 0,9%.
PETROLERA ACONCAGUA ENERGÍA realizará un canje de las ONs Clases 1, 2, 4, 5, 6, 7, 8, 10, 11, 12, 14, 15, 16 y 17, por nuevas ONs Clases 18, 19, 20, 21, y 22, a distintas relaciones de canje determinadas en el aviso de canje, emitidas por un monto nominal en conjunto por un equivalente de hasta el monto máximo disponible bajo el programa de emisión de ONs por hasta USD 500 M.
Hoy se abonará la renta de los títulos BPCLO, MRCKO, PNJCO, PNRCO y YM37O, más el capital e intereses de los bonos BPCKO y PNICO.
RENTA VARIABLE: PAMP reportó en el 2ºT25 una ganancia neta de USD 39 M (por debajo de lo esperado). El índice S&P Merval ayer ganó 2,9% en pesos.
PAMPA ENERGÍA (PAM) reportó en el 2ºT25 un beneficio neto de USD 39 M, que se compara con la ganancia neta del 2ºT24 de USD 99 M (-61% YoY). El mercado esperaba una ganancia de USD 100 M. Afectó una mayor carga impositiva y menor margen operativo. Los ingresos por ventas en el 2ºT25 alcanzaron los USD 486 M vs. los USD 500 M del mismo período del año anterior (-3% YoY).
CENTRAL COSTANERA (CECO) reportó una pérdida neta en el 2ºT25 de -ARS 8.834,6 M, que se compara con la pérdida del 2ºT24 de -ARS 2.856,2 M (-209% YoY). Los ingresos alcanzaron en el 2ºT25 los ARS 17.232,4 M vs. los ARS 31.616,3 M (-45,5% YoY).
TECPETROL obtuvo en el 2ºT25 una pérdida de -ARS 14.547 M, que se compara con la utilidad neta del mismo trimestre de 2024 de ARS 62.308 M. Los ingresos por ventas alcanzaron en el 2ºT25 los ARS 476.550 M vs. los ARS 360.377 M del 2ºT24. El resultado operativo fue de ARS 82.655 M en el 2ºT25 vs. los ARS 67.468 M del 2ºT24.
YPF LUZ reportó en el 2ºT25 una ganancia neta de USD 10.212 M, que se compara con la utilidad del mismo período del año pasado de USD 39.883 M (-74,4% YoY). Los ingresos en el 2ºT25 crecieron 21,4% YoY a USD 151.135 M.
CARBOCLOR (CARC) reportó en los primeros seis meses de 2025 una ganancia neta de ARS 342,7 M.
DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA (DGCU2) reportó en el 1ºS25 una utilidad neta de ARS 28.530,6 M.
MOLINOS RÍO DE LA PLATA (MOLI) mostró en la primera mitad del año una pérdida de -ARS 19.485 M.
Hoy reportan sus resultados del 2ºT25: LOMA, YPF y BYMA. Mañana presenta su balance METR. TECO2 reportará sus resultados del 2ºT25 el 11 de agosto.
El índice S&P Merval mostró el miércoles una ganancia de 2,9% y cerró en los 2.415.040,72 puntos, después de registrar un máximo de manera intradiaria de 2.423.522,42 unidades. Valuado en dólares, el principal índice ganó 4,1% y se ubicó en los 1.814,87 puntos. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 125.534,9 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 108.490,9 M.
Las acciones que mejor comportamiento mostraron ayer fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) +6,1%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +5,8%, Pampa Energía (PAMP) +4,9%, y Central Puerto (CEPU) +4,9%, entre las más importantes. Ternium Argentina (TXAR) fue la única acción que terminó en baja (perdió 1,9%).
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas: Pampa Energía (PAM) +6,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,5%, BBVA Argentina (BBAR) +4,8%, Central Puerto (CEPU) +4,6%, y Edenor (EDN) +4,4%, entre otras. Cerraron en baja: Bioceres (BIOX) -6,1%, MercadoLibre (MELI) -3,8%, Tenaris (TS) -1,3%, Globant (GLOB) -1,1%, y Adecoagro (AGRO) -1,1%.
Indicadores y Noticias locales
El mercado espera un repunte del PIB y una inflación en baja
Según el R.E.M. del BCRA, el mercado espera una inflación mensual de 1,8% para julio, levemente superior al relevamiento anterior (+0,1%). Se estima que el PIB del 2°T25 habría crecido 0,8% QoQ desestacionalizado (+0,4% vs. REM previo), y se prevé una moderación a 0,5% en el 3°T25 y 0,6% en el 4°T25. Para todo 2025, se espera un crecimiento del PIB real del 5,0% YoY. En cuanto al tipo de cambio nominal, la mediana de proyecciones se ubicó en USDARS 1.315 para el promedio de agosto. Finalmente, estima un superávit fiscal primario de ARS 13.600 Bn para 2025.
La producción automotriz cayó en julio 13,4% MoM y 16,5% YoY (ADEFA)
Según ADEFA, en julio la producción automotriz cayó 13,4% MoM y 16,5% YoY, con 37.112 unidades fabricadas, aunque el acumulado enero-julio crece 10,1% YoY. Las exportaciones retrocedieron 19,9% MoM y 35,7% YoY, y acumulan una baja de 4,7% en el año. Las ventas mayoristas cayeron 16,1% MoM pero subieron 51,9% YoY, con un alza acumulada del 79% en 2025.
El Gobierno eliminó retenciones a la exportación de productos del sector minero
El Gobierno eliminó las retenciones a las exportaciones mineras mediante el Decreto 563/2025, que fija en 0% la alícuota para productos de minería metalífera, no metalífera, rocas de aplicación, combustibles y piedras preciosas, a partir de este viernes (Boletín Oficial). El decreto destaca el rol clave del sector en el empleo, el valor agregado y su peso exportador en provincias como Jujuy, Santa Cruz, San Juan y Catamarca.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 576 M, después que el Tesoro abonara poco más de USD 780 M al FMI por intereses y comisiones en el marco del último acuerdo de facilidades extendidas. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 42.141 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el miércoles ARS 10,72 (-0,8%) y cerró en los USDARS 1.337,94, dejando una brecha con el dólar mayorista de 0,4%. El dólar Bolsa (MEP) bajó ARS 9,39 (-0,7%) y terminó ubicándose en USDARS 1.334,88, mostrando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,2%.
El dólar mayorista retrocedió ayer ARS 6,50 (-0,5%) y cerró en USDARS 1.332,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
