07/07/2026
GLOBAL: Mercados atentos al auge de la IA y al resurgimiento de las tensiones entre EE.UU. e Irán
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 -0,16%, Dow Jones +0,26%, Nasdaq -1,30%), presionados por una nueva caída de las acciones de semiconductores, mientras los mercados reducen nuevamente exposición a compañías vinculadas con la inteligencia artificial.
En el premarket, las acciones de Micron (MU) caen un 6%, acompañada por descensos en KLA (KLA, -5,4%), Marvell Technology (MRVL, -5,8%), Nvidia (NVDA, -2,1%), Broadcom (AVGO, -2,7%) y AMD (AMD, -4,3%).
Ayer, el Dow Jones avanzó 0,3% y cerró por primera vez por encima de los 53.000 puntos. Por su parte, el S&P 500 y el Nasdaq Composite subieron 0,7% y 1,1%, respectivamente, respaldados por el buen desempeño del sector tecnológico.
Entre las mayores subas de la jornada destacaron Tesla (TSLA, +6,7%), AMD (AMD, +6,6%), Meta Platforms (META, +3%), Broadcom (AVGO, +3,7%) y Western Digital (WDC, +7,1%).
El foco de la semana también estará puesto en la publicación, el miércoles, de las minutas de la reunión de junio de la Reserva Federal. En ese encuentro, la Fed mantuvo la tasa de interés en el rango de 3,50%-3,75%, aunque varios funcionarios señalaron la posibilidad de una nueva suba de tasas antes de fin de año.
Por su parte, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, reiteró que no pretende volver a utilizar una estrategia de orientación anticipada (forward guidance) sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. No obstante, reconoció recientemente que los riesgos inflacionarios asociados al precio de la energía se han moderado.
Actualmente, el mercado mantiene posiciones divididas respecto al futuro de la política monetaria bajo la conducción de Warsh. De acuerdo con la herramienta FedWatch del CME, hay una probabilidad cercana al 56% de una suba de tasas en septiembre, frente al 60% previo a la publicación del débil informe laboral de la semana pasada.
En el plano corporativo, la temporada de resultados comenzará a ganar intensidad durante la semana, con la publicación de los balances de Levi Strauss (LEVI), PepsiCo (PEP) y Delta Air Lines (DAL).
Además, el mercado seguirá con atención la incorporación de SpaceX (SPCX) al Nasdaq100, prevista para este martes, un evento que podría incrementar significativamente el volumen operado y mantener el foco de los inversores sobre el desempeño del sector vinculado a la inteligencia artificial.
Los mercados europeos operan mixtos. El Stoxx 600 retrocede 0,2%. Mientras tanto, el FTSE 100 de Londres y el CAC 40 de Francia registran ganancias de 0,3% respectivamente, en tanto que el DAX de Alemania retrocede un 0,6%.
En Asia, los mercados cayeron, liderados por el fuerte retroceso del Kospi de Corea del Sur que cayó 4,9%, tras una caída de 7% en las acciones de Samsung Electronics. Las preocupaciones sobre el ritmo de inversión y la demanda opacaron el fuerte incremento de las ganancias operativas de la compañía durante el 2ºT26.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en 4,50%, a la espera de los datos del déficit comercial, de las minutas de la última reunión del FOMC y del inicio de la cumbre de la OTAN en Turquía.
El petróleo alcanza un máximo de una semana luego que los ataques a buques mercantes en el estrecho de Ormuz y sus alrededores aumentaran la preocupación por nuevas interrupciones en el suministro energético mundial.
El oro cae, aunque conserva gran parte de las ganancias de la semana pasada, mientras se aguardan la publicación de las minutas de la reunión de junio de la Fed en busca de nuevas señales sobre el rumbo de las tasas de interés.
La soja alcanza sube impulsada por una renovada demanda de China por suministros estadounidenses.
El dólar (índice DXY) sube, aunque presionado por la reducción de las expectativas de nuevas subas de tasas de la Fed tras el débil informe de empleo publicado la semana pasada. El euro cae, mientras los mercados incrementaron sus expectativas por nuevas subas de tasas del Banco Central Europeo (BCE) después que la funcionaria Isabel Schnabel advirtiera que el conflicto con Irán podría seguir teniendo efectos persistentes sobre la economía y que la inflación subyacente continúa elevada.
NOTICIAS CORPORATIVAS
SAMSUNG ELECTRONICS (005930 KS) reportó un sólido desempeño preliminar en el 2°T26, con un beneficio operativo de 89,4 billones de wones, un incremento superior al 1.800% YoY, mientras que los ingresos ascendieron a 171 billones de wones, más del doble que un año atrás. Sin embargo, la acción cayó debido a la preocupación del mercado por el aumento del gasto de capital y la incertidumbre sobre la demanda vinculada al negocio de inteligencia artificial.
TOYOTA MOTOR (TM) anunció una inversión de USD 3.600 M para trasladar la producción de la camioneta Tacoma desde México a su planta de Texas, reforzando su estrategia de expansión manufacturera en EE.UU.. La compañía recordó además que prevé invertir hasta USD 10.000 M adicionales en el país hacia 2030.
ALPHABET (GOOGL) participó como inversor estratégico en una ronda de financiación de EUR 411 M (USD 468 M) para Proxima Fusion, empresa alemana que busca desarrollar la primera planta comercial de fusión nuclear de Europa a comienzos de la próxima década. La inversión refuerza la apuesta de la compañía por tecnologías de generación eléctrica libre de carbono a largo plazo.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La producción industrial alemana aumentó un 0,9% MoM en mayo de 2026, superando las expectativas del mercado y acelerando el crecimiento respecto al aumento revisado del 0,2% de abril. En comparación con el año anterior, la producción industrial general se mantuvo sin cambios, tras una disminución del 0,9% en abril.
MÉXICO: La inversión fija bruta superó ampliamente las expectativas en abril, con un crecimiento de 5,9% YoY (vs. 3,8% esperado y -2,6% previo) y de 4,0% MoM (vs. 3,0% esperado y 0,4% previo), señalando una recuperación de la inversión.
RENTA FIJA: El Gobierno anunció el programa financiero en dólares 2026-2027. Bonos en dólares cerraron en alza y el riesgo país se ubicó en 408 puntos básicos.
Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, después que el Gobierno diera a conocer el programa financiero en dólares para los años 2026 y 2027, con el objetivo de mostrar la hoja de ruta para cubrir todos los compromisos de deuda en moneda extranjera.
Si bien con este programa Argentina tiene un sendero para dar más certidumbre a los mercados, los inversores esperaban dentro de las fuentes de financiamiento emisiones internacionales, aunque en el anuncio oficial aclararon que está abierta la posibilidad siempre que el costo sea equivalente a las otras fuentes disponibles.
El plan establece que el Tesoro enfrenta necesidades de financiamiento en 2026 por USD 19,2 Bn (vencimiento de capital por USD 9,3 Bn, de intereses por USD 8,9 Bn, y capitalización del BCRA por USD 1,0 Bn) y USD 24.900 M para 2027 (vencimiento de capital por USD 15,7 Bn, y de intereses por USD 9,2 Bn).
Para cumplir con las obligaciones de este año, independientemente que ya algunas se cumplieron, el Gobierno prevé en el programa fuentes de financiamiento por USD 22,9 Bn mediante la compra de dólares al BCRA por USD 6,7 Bn, rollover intra sector público por USD 0,8 Bn, préstamos con garantía de organismos internacionales por USD 4 Bn, desembolsos del FMI por USD 1,9 Bn, privatizaciones por USD 0,8 Bn, y emisiones locales (a través de Bonares) por USD 6 Bn, de los cuales ya se emitieron USD 4 Bn con AO27 y AO28, y previendo la emisión de un AO29 a partir de la próxima licitación por USD 2 Bn. De esta forma, lograría un excedente de USD 3,7 Bn.
En 2027, las fuentes alcanzarían los USD 24,9 Bn. Dicho financiamiento se estructurará combinando el arrastre de ese saldo inicial de 2026, compras de divisas al BCRA por USD 4,9 Bn, refinanciaciones internas (rollover) por USD 1,8 Bn, desembolsos multilaterales por USD 5,9 Bn, privatizaciones por USD 1,5 Bn y la colocación de deuda en el mercado doméstico por USD 5 Bn.
El riesgo país se redujo ayer 7 unidades (-1,7%) y se ubicó en los 408 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 subió 0,8%, el AO27 +0,2%, y el AN29 y AL30 cerraron sin cambios. El AL35 perdió 0,6%, el AL41 -0,1%, y el AE38 -0,1%. El GD46 ganó 0,6%, el GD38 +0,4%, el GD35 +0,2%, el GD30 +0,2%, y el GD41 +0,1%. El GD29 bajó 0,2%.
Los Bopreales 2027 cerraron neutros (en promedio), y los Bopreales 2028 bajaron 0,6% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el lunes con mayoría de alzas: el PARP ganó 1,1%, el TZX27 +0,6%, el TZXD8 +0,6%, el TZXS8 +0,4%, el TZX28 +0,4%, y el TZXM9 +0,4%, entre los más importantes. El DICP cayó 0,3% y el TZXY7 -0,3%.
Las Lecap cerraron ayer neutros (en promedio), en tanto los Boncap perdieron 0,2% en promedio y los bonos Duales subieron 0,4% en promedio.
Las Letras Dollar Linked manifestaron una baja de 1,1% en promedio, mientras que los Bonos Dollar Linked cayeron 2,2% en promedio.
BANCO NACIÓN colocará mañana ONs Clase 4 en pesos a tasa variable con una margen de corte a licitar con vencimiento a 12 meses, ONs Clase 5 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, y ONs Clase 6 en UVAs a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta un equivalente de USD 150 M (ampliable hasta el equivalente al monto máximo del programa de emisión de ONs).
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval arrancó la semana con una suba de 2,2% en pesos, superando los 3.200.000 puntos
El índice S&P Merval subió en el inicio de la semana 2,2% y cerró en los 3.267.481,44 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor máximo de 3.275.084,61 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario ganó ayer 3,1% y se ubicó en los 2.082,23 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 79.538,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 233.414,3 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el lunes fueron las de: BBVA Argentina (BBAR) +4,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,4%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +4,2%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,9%, y Metrogas (METR) +3,8%, entre las más importantes.
Cayeron: Cresud (CRES) -0,8%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -0,1%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas mostraron mayoría de alzas: Bioceres (BIOX) +8,6%, BBVA Argentina (BBAR) +6,7%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5,3%, y Banco Macro (BMA) +4,5%, entre otras.
Terminaron en baja: Globant (GLOB) -4,8%, Adecoagro (AGRO) -1,7%, y Tenaris (TS) -0,6%.
TRANSPORTADORA GAS DEL SUR (TGS) planea invertir USD 3.000 M para exportar los líquidos ricos del gas de Vaca Muerta, proyectando el inicio de operaciones para marzo de 2030. El colosal plan incluye la construcción de un gasoducto de segregación de 100 kilómetros, la ampliación de la planta de Tratayén a 43 millones de metros cúbicos diarios de capacidad y un poliducto de 577 kilómetros hacia Bahía Blanca.
Indicadores y Noticias locales
El mercado proyecta una inflación de 2% MoM para junio y un PIB real para 2026 de 3%
Según el R.E.M. del BCRA, el mercado redujo su proyección de inflación para junio a 2,0% MoM, mientras que estimó un crecimiento del PIB real de 3,0% en 2026, con una expansión desestacionalizada de 0,6% en el 1°T26 y 0,9% en el tercero y cuarto. Asimismo, se proyectó un tipo de cambio de USDARS 1.482 para julio y de USDARS 1.673 para diciembre de 2026, equivalente a una suba del 15,5% YoY. En comercio exterior, el mercado elevó la previsión de exportaciones a USD 100.000 M, redujo la de importaciones a USD 76.400 M y estimó un superávit comercial de USD 23.600 M. En materia fiscal, se prevé un superávit primario de ARS 15.700 Bn para 2026.
Las ventas del e-commerce aumentaron en valor un 68% en el 2026
Según estimaciones privadas, el e-commerce de consumo masivo en el país registró un fuerte crecimiento en el 2026, impulsado por el segmento de alimentos, donde las ventas online aumentaron 68% en valor al incluir plataformas como MercadoLibre y PedidosYa, frente al 21% del canal tradicional y 36% del canal online de supermercados y farmacias. En volumen, mientras el canal total cayó 5%, el e-commerce creció 36%. Además, la participación del canal digital en alimentos pasó de 4,1% en 2025 a 5,3% en 2026 al considerar los Pure Players.
El Gobierno busca eliminar el 99% de las retenciones industriales (IIEP-UBA)
Según datos del IIEP (UBA), con la entrada en vigor del Decreto 566/2026, el Gobierno eliminó las retenciones a las exportaciones para cerca de 1.000 productos industriales, de modo que ya fueron removidas en el 90% de los bienes que tributaban este gravamen a fines de 2023. Como resultado, los productos alcanzados por derechos de exportación (DEX) se redujeron de 20.778 en diciembre de 2023 a 2.137 en la actualidad, y se proyecta que bajen a 1.949 para junio de 2027, principalmente concentrados en la agroindustria.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 35 M y finalizaron en USD 48.272 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) cayó ayer 1,5% y cerró en USDARS 1.572,44, marcando una brecha con el mayorista de 5,8%. El dólar Bolsa (MEP) subió 0,1% y se ubicó en los USDARS 1.525,47, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,6%.
El dólar mayorista retrocedió el lunes 0,1% y cerró en USDARS 1.486,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 81 M en el mercado cambiario y acumula en lo que va de julio un saldo positivo de USD 231 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 11.394 M.
