08/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben con el oro en máximos y la mirada puesta en las minutas de la Fed
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,24%, S&P 500 +0,23%, Nasdaq +0,20%), después que los principales índices cayeran en la sesión anterior ante las renovadas preocupaciones sobre la sostenibilidad del repunte de la inteligencia artificial (IA) y el prolongado cierre del gobierno.
Ayer, el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron un 0,38% y 0,67%, respectivamente, alejándose de sus máximos históricos, mientras que el Dow Jones perdió un 0,2%.
Oracle (ORCL) cayó un 2,5% tras informar de márgenes de la división de infraestructura en la nube más débiles de lo esperado, y pérdidas en algunos acuerdos de alquiler de chips con Nvidia (NVDA).
El aumento de los temores sobre una posible reversión en el rally de IA (recordando la burbuja puntocom de finales de los 90) también presionó a las acciones.
Mientras tanto, el cierre prolongado del gobierno estadounidense continúa afectando el sentimiento del mercado, retrasando la publicación de datos económicos clave y aumentando la presión sobre los legisladores para alcanzar un acuerdo.
La atención hoy se centra en la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed en septiembre.
En esa reunión, los miembros del banco central votaron por recortar las tasas en 25 pb, reanudando un ciclo de flexibilización que había estado en pausa desde diciembre. Se anticipan nuevos recortes en las dos reuniones restantes del año: del 28 al 29 de octubre y en diciembre.
Las acciones de Nvidia (NVDA) suben 0,7% en el premarket después que Bloomberg News informara que xAI, la empresa de Elon Musk, planea apoyarse en Nvidia para elevar su ronda de financiamiento actual a USD 20 Bn.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se evalúan los planes de la UE de reducir cuotas libres de aranceles en acero importado y aumentar aranceles del 25% al 50% en los excedentes. El Stoxx 600 sube 0,7%.
El CAC 40 de Francia sube un 0,8%, a pesar de la agitación política que sumió al mercado en el caos a principios de semana. El FTSE 100 del Reino Unido gana 0,8%, mientras el DAX de Alemania sube un 0,7%.
Las bolsas asiáticas cayeron, tras el aumento de la previsión de crecimiento regional por parte del Banco Mundial. El Nikkei 225 de Japón retrocedió 0,5%, mientras que el Topix subió 0,2%.
El Hang Seng de Hong Kong cayó 0,5%. Los mercados de China continental y Corea del Sur permanecieron cerrados por feriados.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,10%, en medio del cierre del gobierno y la espera de señales de política monetaria por parte de la Fed.
El petróleo sube, extendiendo su racha alcista tras el modesto aumento de producción de la OPEP+, inferior a lo esperado.
El oro sube, superando los USD 4000 por primera vez, mientras inversores privados y bancos centrales buscan la seguridad del metal. El oro ha subido más del 50% en lo que va del año, marcando repetidos máximos históricos, y se encamina a su mejor año desde 1979.
La soja sube, manteniendo la recuperación desde el mínimo de siete semanas de USD 10 registrado el 30 de septiembre, ante la posibilidad de que China reanude importaciones desde EE. UU.
El dólar (índice DXY) sube, impulsado por la debilidad de otras divisas importantes y señales dovish en el exterior. El euro baja, hasta su nivel más bajo desde el 27 de agosto, en medio de la agitación política en Francia y datos económicos decepcionantes en Alemania.
NOTICIAS CORPORATIVAS
SHELL (SHEL) ha elevado su previsión de producción de GNL para el tercer trimestre, esperando mejores resultados en su división de gas. A pesar de un impacto de USD 600 M por el abandono de un proyecto de biocombustibles, Shell prevé una producción de GNL entre 7 y 7,4 millones de toneladas métricas. La empresa mantiene una perspectiva optimista sobre su negocio de GNL, pese a las preocupaciones por un posible exceso de oferta en el mercado.
QUALCOMM (QCOM) adquirió Arduino con el objetivo de fortalecer su presencia en los sectores de automatización y robótica. Esta adquisición está alineada con la estrategia de Qualcomm de democratizar el acceso a productos de IA y computación. Se espera que la operación se cierre pronto, con las acciones de Qualcomm registrando un leve aumento en las operaciones previas a la apertura del mercado.
ELI LILLY (LLY) informó resultados positivos a largo plazo de su tratamiento para colitis ulcerosa, Omvoh. El estudio mostró remisión sostenida en pacientes durante cuatro años, con un perfil de seguridad consistente. Estos resultados refuerzan la posición de Eli Lilly en el mercado de tratamientos gastrointestinales.
PENGUIN SOLUTIONS (PENG) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,43, superando los USD 0,30 esperados. Los ingresos fueron de USD 337,92 M, levemente por debajo de los USD 339,04 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La producción industrial alemana cayó un 4,3% MoM en agosto de 2025, revirtiendo un aumento de 1,3% en julio y quedando muy por debajo de las expectativas (-1%). En el trimestre junio-agosto, la producción industrial fue 1,3% menor al trimestre previo. Además, cayó 3,9% YoY, revirtiendo un aumento de 1,5% registrado el año anterior.
CHILE: El superávit comercial de Chile se redujo a USD 0,93 Bn en septiembre de 2025, desde USD 1,77 Bn un año antes, debido a que las importaciones aumentaron un 22,7% hasta USD 7,49 Bn, mientras que las exportaciones aumentaron un 8,1% hasta USD 8,42 Bn.
URUGUAY: El Banco Central de Uruguay redujo su tasa de política monetaria en 50 pb hasta 8,25% en octubre de 2025, moderando su sesgo contractivo y avanzando gradualmente hacia una postura neutral. El Directorio destacó la consolidación de la inflación en torno a la meta y la sostenida caída de las expectativas, y señaló que continuará su ciclo de recortes hacia la neutralidad si las condiciones internas, la evolución de la inflación y las expectativas siguen comportándose según lo previsto.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Los bonos en dólares cayeron, ante la falta de novedades sobre la ayuda financiera de EE.UU. Los resultados de las elecciones también preocupan.
Los bonos en dólares terminaron el martes con caídas, en un marco en el que los inversores aguardan novedades de las negociaciones entre Argentina y el Tesoro de los EE.UU. para de la instrumentación de la ayuda financiera.
Pero se supone que para un anuncio se esperará el viaje de Milei a Washington el martes 14 de octubre, en el marco de la reunión anual del FMI y el Banco Mundial, en la que se convoca a la mayoría de banqueros y funcionarios económicos del mundo. Además, Milei tendrá una reunión con Donald Trump.
De todas maneras, la incertidumbre sobre los resultados de las elecciones legislativas del 26 de octubre sigue presente, y la volatilidad sobre los activos argentinos seguirá por las 12 jornadas que quedan hasta los comicios.
Lo más relevante de esta elección será la nueva composición de la Cámara Baja, en un escenario de victoria o derrota del oficialismo. Frente Patria (FFP) pone en juego 46 bancas de 98 que tiene actualmente, mientras que La Libertad Avanza (LLA) pone sólo en juego 8 de 29 o 30 que le quedan después que algunos diputados dejaron el espacio. El PRO pone en juego 22 escaños de 37 que tiene hoy.
Según la consultora M&F, con un resultado favorable para el gobierno (LLA 39,6% y FP 35% de los votos), el oficialismo sumaría 47 bancas teniendo en total 84, mientras que FP sumaría 3 para completar un total de 101 bancas. El PRO perdería 17 escaños y tendría 20 en total. En tanto que con un resultado favorable para el FP (LLA 35% y FP 40%), LLA sumaría 39 bancas y tendría en total 76, mientras que FP sumaría 11 para tener 109 bancas en total. El PRO tendría el mismo escenario anterior. En cualquiera de los dos casos, LLA tendrá que mantener su sociedad con el PRO para evitar que dos tercios de la Cámara confirme una sanción original. De todos modos, el oficialismo necesitará de acuerdos y consensos para llevar adelante cualquier reforma.
Mientras tanto, el Tesoro nacional siguió vendiendo divisas para contener la depreciación del tipo de cambio. Ya lleva seis ruedas consecutivas vendiendo dólares, con montos diarios de entre USD 250 M y USD 330 M (según fuentes de mercado ayer habría vendido USD 250 M), totalizando cerca de USD 1.500 M en ese período. Se prevé que al Tesoro le quedarían unos USD 700 M para seguir interviniendo (había obtenido cerca de USD 2.200 M a través de retenciones 0). El BCRA también podría colaborar con sus reservas en el caso que el dólar supere la banda de flotación superior, aunque su uso está limitado por acuerdos con el FMI (se prevé que el Central tiene un poder de fuego de USD 10.000 M).
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó ayer en los 1.074 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 perdió 2,5%, el AL29 -2,4%, el AL30 -2%, el AL41 -1,7%, y el AL35 -1%. El GD29 cayó 2,4%, el GD35 -2,4%, el GD30 -2,2%, el GD38 -1,6%, y el GD41 -0,9%. El GD46 subió 0,1%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA bajaron 0,9%, mientras que los BOPREALES 2027 cayeron en dólares 0,5% en promedio. Los BOPREALES 2028 en dólares subieron 0,1% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de bajas: el TZX28 cayó 4,7%, el TZX27 -4,2%, el PARP -3,3%, el DICP -3,2%, el CUAP -3%, y el TZXD6 -2,2%, entre otros.
Las LECAP mostraron ayer una baja promedio de 1,4%, en tanto que los BONCAP perdieron en promedio 2,3%. Los bonos DUALES terminaron bajando 1,8% en promedio.
Hoy se pagará la renta de los títulos HVS1O y VSCQO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval mostró ayer una ligera baja y cerró por debajo de los 1.800.000 puntos
El índice S&P Merval mostró una caída de 0,5% y se ubicó en los 1.793.951,77 puntos, después de haber registrado un valor mínimo de manera intradiaria de 1.786.250,99 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario perdió 3,7% y se ubicó en los 1.149,12 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 49.784,1 M, en tanto que en Cedears se negociaron ARS 148.271,7 M.
Las acciones que peor comportamiento tuvieron el martes fueron las de: Aluar (ALUA) -5,2%, Ternium Argentina (TXAR) -4,9%, Metrogas (METR) -3,3%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,8%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -2,5%, entre otras.
Cerraron con ganancias: Cresud (CRES) +3%, Edenor (EDN) +2,1%, Loma Negra (LOMA) +1,5%, Pampa Energía (PAMP) +1,4%, y Central Puerto (CEPU) +0,7%, entre las más importantes.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs que más bajaron fueron las de: Bioceres (BIOX) -5,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -5%, BBVA Argentina (BBAR) -4,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3,4%, y Telecom Argentina (TEO) -3,1%, entre otras.
Terminaron en alza: MercadoLibre (MELI) +1,5%, Tenaris (TS) +0,6%, Cresud (CRESY) +0,4%, y Adecoagro (AGRO) +0,3%.
Indicadores y Noticias locales
La inflación en CABA fue del 2,2% MoM (IDECBA)
La inflación en la Ciudad de Buenos Aires se aceleró a 2,2% en septiembre, según el Instituto de Estadística y Censos de CABA. El dato representa un aumento frente al 1,6% de agosto y anticipa que el IPC Nacional del INDEC podría ubicarse por encima del 2%. En forma interanual, el aumento fue de 35%, mientras que el acumulado del año fue de 22,7%.
La producción pesquera aumentó en agosto un 4,3% YoY (INDEC)
En agosto, el Índice de producción industrial pesquero mostró un aumento de 4,3% YoY. El acumulado enero-agosto presentó una caída de 21,1% YoY. La serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 1,8% MoM y el índice de la serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,8% MoM.
El Gobierno suspende las retenciones para exportar aluminio, acero y derivados
El Gobierno suspendió temporalmente las retenciones a la exportación de aluminio, acero y productos derivados, según el Decreto 726/2025 publicado en el Boletín Oficial. La medida, firmada por el presidente Milei, reduce al 0% las alícuotas de derechos de exportación para los bienes incluidos en la Nomenclatura Común del Mercosur (N.C.M.) que se destinen a países con aranceles “ad valorem” iguales o superiores al 45%.
Proyectan que las exportaciones de soja marcarán un nuevo récord (BCR)
La Bolsa de Comercio de Rosario proyecta que las exportaciones de soja entre agosto y octubre alcanzarán un récord histórico, impulsadas por la fuerte demanda de China. En septiembre se habrían exportado 1,8 Mt, el mayor volumen para ese mes, y ya hay más de 900.000 toneladas programadas para la primera mitad de octubre, con potencial de llegar a 2 Mt en todo el mes.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 426 M y finalizaron en USD 42.202 M
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el martes 2,9% y cerró en los USDARS 1.560,11, dejando una brecha con el mayorista de 9,1%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 2,3% y terminó ubicándose en USDARS 1.533,95, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 7,3%.
El dólar mayorista se mantuvo estable en USDARS 1.430,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
