09/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen ante incertidumbre por negociaciones de paz en Pakistán
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,13%, Dow Jones -0,23%, Nasdaq -0,07%), mientras se evalúa si se sostendrá la tregua de dos semanas en la guerra con Irán, en un contexto de crecientes señales de fragilidad en el acuerdo.
Ayer, el Dow Jones subió 2,85% registrando su mejor jornada en un año luego de que Washington y Teherán señalaran un cese de hostilidades temporal por dos semanas. El S&P 500 avanzó 2,51% y el Nasdaq Composite ganó 2,8%. Diez de los once sectores del S&P cerraron al alza, liderados por Industriales (+3,8%), Telecomunicaciones (+3,4%) y Materiales (+3,4%).
Sin embargo, la inclusión de Líbano en el acuerdo sigue siendo un punto de conflicto, ya que Irán acusa violaciones del alto el fuego por los continuos ataques de Israel en ese país. A pesar de ello, negociadores iraníes se dirigen a Islamabad para mantener conversaciones con EE.UU., previstas tentativamente para el sábado.
Al mismo tiempo, el presidente Donald Trump indicó que las fuerzas militares estadounidenses permanecerán en la región hasta alcanzar un acuerdo real, reiterando sus exigencias sobre el programa nuclear iraní y la reapertura del estrecho de Ormuz.
Irán acusó a EE.UU. e Israel de violar varios puntos de su propuesta de paz de 10 cláusulas, especialmente por la continuidad de ataques en Líbano. La Casa Blanca, sin embargo, sostiene que Líbano no forma parte del acuerdo, mientras que Israel confirmó que continuará sus operaciones contra Hezbollah.
Funcionarios iraníes consideran irrazonable avanzar en negociaciones sin incluir a Líbano, y reportes indican que Teherán volvió a cerrar el estrecho de Ormuz en respuesta a los ataques, tras haber insinuado previamente una reapertura temporal.
Las negociaciones entre EE.UU. e Irán comenzarán en Pakistán en los próximos días, aunque la agenda sigue siendo incierta. Irán también ha rechazado las demandas estadounidenses de frenar su enriquecimiento de uranio.
Más allá del frente geopolítico, los mercados también evaluaron las minutas de la Reserva Federal, que reflejaron una creciente preocupación por el impacto del alza del petróleo sobre la inflación y las tasas de interés en los próximos meses.
Las principales bolsas europeas bajan, luego del fuerte rally del día anterior. El índice Stoxx 600 cae un 0,7% con el sector de Consumo Cíclico liderando las caídas, mientras que Materiales Básicos registra mejor desempeño. El FTSE 100 baja 0,4%, el DAX alemán 1,3% y el CAC 40 francés 0,9%.
En Asia, los mercados cerraron en baja ante el resurgimiento de tensiones. El Nikkei 225 de Japón cayó 0,7%, el Topix 0,9%, el Kospi de Corea del Sur 1,6% y el Kosdaq 1,3%. En China, el CSI 300 bajó 0,6% y el Hang Seng 0,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,28%, a la espera de datos clave de inflación que podrían dar señales sobre las perspectivas para las tasas de interés.
El petróleo sube, recuperando parte de las pérdidas previas ante nuevas tensiones geopolíticas y el bloqueo persistente en el estrecho de Ormuz.
El oro opera estable, tras movimientos volátiles, mientras el mercado evalúa la fragilidad del acuerdo.
La soja sube, a pesar de la débil demanda global, aunque con soporte parcial por el repunte del petróleo y la demanda de biocombustibles.
El dólar (índice DXY) baja, luego que las minutas de la Reserva Federal mostraron que algunos miembros consideran necesario subir tasas para contener la inflación, aunque otros aún contemplan recortes, al tiempo que la libra esterlina sube, mientras el mercado ajusta expectativas hacia una política más restrictiva del BoE, con al menos una suba de tasas proyectada hacia finales de 2026.
NOTICIAS CORPORATIVAS
PARAMOUNT GLOBAL (PARA) informó que Jeff Shell dejó su cargo como presidente en medio de una disputa legal con un apostador de Las Vegas, mientras la compañía avanza en su fusión planificada con Warner Bros. Discovery (WBD). Una revisión externa no encontró violaciones a las leyes de valores.
META PLATFORMS (META) lanzó Muse Spark, un modelo multimodal de “razonamiento” que impulsará su aplicación Meta AI y próximamente se integrará en WhatsApp e Instagram. Las primeras pruebas muestran un rendimiento competitivo frente a sus pares, con un enfoque más cerrado respecto a versiones previas de Llama.
ANTHROPIC anunció Project Glasswing, que permitirá a socios seleccionados como Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN) acceder a su modelo Mythos Preview para identificar y corregir vulnerabilidades de software, junto con hasta USD 100 M en créditos de uso.
CONSTELLATION BRANDS (STZ) consiguió un EPS de USD 1,90, por encima de los USD 1,68 estimados. Los ingresos alcanzaron los USD 1.920 M, también por encima de los USD 1.840 M proyectados. Asimismo, retiró su guía para el ejercicio fiscal 2028 ante una demanda más débil de lo esperado, aunque proyectó un BPA ajustado para 2027 en el rango de USD 11,20-11,90. Aun así, superó las expectativas en el cuarto trimestre, apoyado por el buen desempeño de sus marcas Modelo y Corona.
INTEL (INTC) aseguró un rol clave como fundición en el proyecto “Terafab” de USD 25 Bn impulsado por Elon Musk, lo que respaldaría la demanda futura de su tecnología 18A. No obstante, los analistas señalan que el impacto relevante en ingresos no se materializaría hasta 2027. Tesla (TSLA) también está vinculada a esta iniciativa.
RPM INTERNATIONAL (RPM) registró un EPS de USD 0,57, por encima de los USD 0,35 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 1.610 M, también por encima de los USD 1.550 M proyectados.
APPLIED DIGITAl (APLD) reportó un EPS de USD 0,09, por encima de la pérdida de USD -0,14 proyectados. Los ingresos alcanzaron los USD 126,6 M, también por encima de los USD 75,51 M proyectados.
PRICESMART (PSMT) consiguió un EPS de USD 1,62, por encima de los USD 1,57 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 1.500 M, también por encima de los USD 1.470 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El superávit comercial de Alemania se redujo a EUR 19.800 M en febrero de 2026, por debajo de los EUR 20.300 M revisados a la baja en enero, aunque se mantuvo por encima de las expectativas de EUR 18.500 M. Las exportaciones aumentaron un 3,6% MoM hasta alcanzar un máximo de tres años de EUR 135.200 M en febrero, mientras que, las importaciones se dispararon un 4,7% MoM hasta los EUR 115.400 M.
ASIA: En Japón, la confianza del consumidor cayó a 33,3 puntos en marzo, desde 39,7, marcando su nivel más bajo desde mayo de 2025, con deterioro en todos los componentes.
BRASIL: La inflación anual en Chile se aceleró a 2,8% en marzo de 2026, desde 2,4% en febrero. En términos mensuales, los precios al consumidor subieron 1,0%, acelerándose desde el 0,4% registrado en febrero.
MÉXICO: En México, la confianza del consumidor se moderó levemente a 44,1 puntos en marzo de 2026, desde 44,4 en febrero. Este deterioro reflejó una visión más pesimista sobre la situación económica del país (38,8 vs. 40,0) y una menor percepción sobre la capacidad actual de compra de bienes durables (29,1 vs. 30,3).
RENTA FIJA: Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, y el riesgo país quebró la zona de los 600 bps. YPF coloca hoy ONs a 2030 por hasta USD 70 M (reading de tasa: 6%).
Los bonos en dólares cerraron la jornada del miércoles con ganancias, en medio de un mejor clima externo después del acuerdo entre EE.UU. e Irán para el cese el fuego de dos semanas que podría conducir a la reapertura del Estrecho de Ormuz a la navegación.
De todos modos, surgieron dudas sobre la tregua temporaria, luego de versiones contrapuestas entre Washington y Teherán sobre los términos acordados. Esto generó preocupación que las tensiones pudieran intensificarse nuevamente e interrumpir el suministro de energía. Por eso el petróleo vuelve a valores cercanos a los USD 100 por barril.
En este contexto, es probable que los soberanos argentinos acusen el impacto negativo del exterior y muestren hoy caídas.
Ayer el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 40 unidades (-6,6%) y se ubicó en los 570 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el Al35 ganó el miércoles 1,7%, el AE38 +1,6%, el AL41 +1,1%, el AN29 +0,9%, el AL30 +0,7%, el AL29 +0,5%, y el AO27 +0,1%. El GD35 subió 2,1%, el GD41 +1,8%, el GD38 +1,7%, el GD29 +1,1%, el GD30 +0,7%, y el GD46 +0,5%.
El Banco Mundial posicionó a la Argentina como la principal excepción al alza en Latinoamérica, proyectando un crecimiento del PIB del 3,6% para 2026 y del 3,7% para 2027, cifras que superan ampliamente el promedio de la Región de 2,1%.
Este optimismo se fundamenta en la estabilización macroeconómica y las reformas estructurales que han mejorado las condiciones financieras y las expectativas de inversión privada.
Asimismo, destaca una oportunidad estratégica en la transición energética y los minerales críticos, instando a Argentina a integrarse de manera competitiva en las cadenas de valor globales de tecnologías limpias.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con ganancias: el CUA subió 0,5%, el PARP +0,3%, el TZX28 +0,3%, el TZXM7 +0,3%, el DICP +0,2%, y el TX28 +0,2%, entre otros. El TZX26 perdió 0,6%.
El oficialismo consiguió el quórum para avanzar en la sesión para sancionar definitivamente la Ley de Glaciares con 137 votos a favor. La ley propone flexibilizar las restricciones actuales para permitir el desarrollo de proyectos mineros en zonas que hoy están protegidas. El cambio central radica en otorgar a las provincias la autonomía para definir qué áreas del ambiente periglacial pueden ser intervenidas, siempre que se demuestre, mediante estudios de impacto ambiental, que la actividad no afectará significativamente la función hídrica de la región.
YPF colocará hoy ONs Clase 43 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 48 meses (el 14 de abril de 2030), por un monto nominal de hasta USD 70 M (ampliable hasta el monto máximo disponible). Reading de tasa: 6%.
Hoy se abonará la renta de los títulos JNC5O, RIS1O y RIS2O.
RENTA VARIABLE: Ante un mejor contexto global, el índice S&P Merval ganó 1,3% en pesos. PAMP aprobó una reducción de capital por un VN de ARS 19,92 M.
Después que se confirmara la tregua entre EE.UU. e Irán., el índice S&P Merval ganó ayer 1,3% y cerró en los 3.011.185,67 puntos, prácticamente en los valores máximos registrados de manera intradiaria de 3.018.822,84 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder subió 2,2% y se ubicó por encima de 2.047,78 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 127.205,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 297.014,6 M.
Las acciones que mejor comportamiento mostraron en la jornada del miércoles fueron las de: Banco Macro (BMA) +7,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,4%, BBVA Argentina (BBAR) +4,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,1%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +3,1%, entre las más importantes. Terminaron cayendo: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -3,7%, Aluar (ALUA) -2,9%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,7%, YPF (YPFD) -2,1%, y Transener (TRAN) -2%, entre otras.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de alzas: Bioceres (BIOX) +11,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +7,4%, Banco Macro (BMA) +7,1%, BBVA Argentina (BBAR) +5,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5%, y Corporación América (CAAP) +3,6%, entre las más importantes. Bajaron: Vista Energy (VIST) -6,5%, Adecoagro (AGRO) -5,1%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,2%, YPF (YPF) -1,6%, Globant (GLOB) -0,6%, y Tenaris (TS) -0,2%.
PAMPA ENERGÍA (PAMP) y PAN AMERICAN ENERGY (PAE) compiten por la adjudicación del rol de «agregador-comercializador» privado, una figura clave que desplazará a la estatal Enarsa en la gestión logística y financiera de la importación de GNL. El proceso, que recibirá ofertas económicas el 13 de abril y se definirá el 21 del mismo mes, delega en estas compañías la operación de la terminal de Escobar para cubrir el déficit estacional de transporte desde Vaca Muerta hacia el AMBA.
PAMPA ENERGÍA (PAMP) aprobó una reducción de capital por un valor nominal de ARS 19,92 M mediante la cancelación de acciones propias adquiridas en cartera, lo que representa una disminución del 1,46% de su capital social. Esta maniobra técnica ajusta el capital de la firma de ARS 1.363 M a aproximadamente ARS 1.343 M, consolidando la estructura accionaria tras sus programas de recompra.
Indicadores y Noticias locales
El R.E.M. del BCRA ajustó al alza la inflación para marzo a 3,0% MoM
En el tercer relevamiento del año del REM (BCRA), se ajustó al alza la inflación esperada para marzo a 3% MoM (+0,5 pp). En actividad, estiman una expansión del PIB desestacionalizado de 1,3% en el 1ºT26 (+0,3 pp), 0,8% en el 2ºT26 (-0,1 pp) y 0,7% en el 3ºT26, con un crecimiento promedio de 3,3% para 2026 (-0,1 pp). Para el tipo de cambio, prevén USDARS 1.420 para abril y USDARS 1.700 para diciembre, implicando una suba de 17,4% YoY. Por último, se proyecta un superávit fiscal primario de ARS 16.000 Bn para 2026, levemente inferior al relevamiento anterior (ARS -80.000 M).
La minería aumentó en febrero 3,3% YoY, pero cayó 1,0% MoM (INDEC)
En febrero, la producción minera mostró una suba de 3,3% YoY. El acumulado enero-febrero presentó un aumento de 4,4% YoY. En febrero, la serie desestacionalizada mostró una baja de 1,0% MoM.
La pobreza descendió en CABA durante el 4°T25 al 21,1% (IDECBA)
Según el IDECBA, en CABA, la pobreza descendió al 21,1% en el 4ºT25 (652.000 personas), desde el 24,2% registrado en igual período de 2024, marcando el quinto retroceso interanual consecutivo, explicado por un crecimiento de los ingresos por encima del aumento de la Canasta Básica Total. En paralelo, se observó un incremento de la indigencia.
Los subsidios energéticos habrían crecido 141,8% YoY real en marzo
Según datos privados, los subsidios energéticos habrían crecido 141,8% YoY real en marzo y 180,5% en el 1ºT26, impulsados por mayores costos de generación, lo que revirtió el recorte previsto en el presupuesto. La cobertura tarifaria cayó al 69,2% en febrero (vs. 83,6% un año atrás) y habría empeorado en marzo. El 75,3% de los subsidios se destinó a CAMMESA (+136,8% real), con aportes adicionales a Energía Argentina S.A. por ARS 300 Bn en enero.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 308 M y finalizaron en USD 44.750 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el miércoles 0,4% y cerró en los USDARS 1.478,85, dejando una brecha con el mayorista de 6,6%. El dólar Bolsa (MEP) también cayó 0,4% y se ubicó en los USDARS 1.424,45, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,7%.
El dólar mayorista bajó 0,4% ayer y cerró en USDARS 1.387,50 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 102 M en el mercado cambiario y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 301 M.
