09/02/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen con la agenda macro y de resultados corporativos en el centro de atención
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,16%, Dow Jones -0,04%, Nasdaq -0,41%), mientras se espera una agenda cargada de datos macroeconómicos y resultados corporativos en los próximos días.
La semana pasada, los principales índices comenzaron con caídas, en un contexto de presión sobre las acciones tecnológicas, las criptomonedas y los metales preciosos, aunque rebotaron el viernes ante una mejora en el sentimiento de mercado.
En el balance semanal, el Dow Jones subió 2,5%, mientras que el S&P 500 cayó 0,1% y el Nasdaq Composite retrocedió 1,84%.
En el frente corporativo, esta semana se esperan resultados de Coca-Cola (KO), Ford Motor (F), Robinhood Markets (HOOD), McDonald’s (MCD) y Coinbase Global (COIN), entre otras compañías.
En la rueda de hoy, uno de los principales focos estará puesto en la fabricante de chips ON Semiconductor (ON), que presentará sus resultados trimestrales. La compañía había anticipado previamente un outlook de ingresos y ganancias para el cuarto trimestre en línea con las expectativas del mercado.
Otras compañías tecnológicas que publicarán resultados a lo largo de la semana incluyen a Datadog (DDOG), Spotify (SPOT), Cisco Systems (CSCO) y Applied Materials (AMAT).
Fuera del frente corporativo, los mercados conocerán el informe de empleo de enero el miércoles, que fue postergado por el cierre parcial del gobierno, luego que una serie de indicadores publicados la semana pasada mostraran una desaceleración en el dinamismo del mercado laboral. Asimismo, el dato de inflación al consumidor (IPC) de enero, también demorado, se publicará el viernes.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, con el índice Stoxx 600 ganando 0,1%. El sector salud lideró las subas, con Novo Nordisk (NVO) avanzando alrededor de 8% y Novartis (NVS) subiendo 0,9%, luego que Hims & Hers Health (HIMS) anunciara que retirará del mercado su fármaco para la pérdida de peso.
El DAX de Alemania sube un 0,2%, mientras que el CAC 40 de Francia opera neutro y el FTSE 100 del Reino Unido retrocede un 0,1%.
Las principales bolsas en Asia subieron, luego que las acciones japonesas marcaron nuevos máximos históricos, liderando las subas en la región tras la contundente victoria electoral de la primera ministra Sanae Takaichi. El Partido Liberal Democrático obtuvo una supermayoría de dos tercios en la Cámara Baja de 465 escaños.
El Nikkei 225 superó por primera vez los 57.000 puntos y cerró con una suba de 3,9%, mientras que el Topix también con una suba de 2,3%. En Hong Kong, el Hang Seng subió 1,7%, mientras que el CSI 300 de China avanzó 1,6%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,23%, mientras se esperan una serie de datos macroeconómicos clave, incluido el informe de empleo de enero.
El petróleo sube, a pesar que EE.UU. e Irán sugirieran que continuarán negociando sobre el programa nuclear de Teherán, lo que moderó las tensiones geopolíticas en la región.
El oro y la plata suben un 0,4% y 1,2% respectivamente, luego de una semana de elevada volatilidad en los metales, en un contexto de menor demanda por activos refugio, toma de ganancias e incertidumbre en torno a la política monetaria de la Fed.
La soja baja, luego la abundante oferta proveniente de Brasil sigue presionando los precios relativos, con primas de la soja estadounidense que prácticamente duplican las referencias brasileñas.
El dólar (índice DXY) cae, acumulando su segunda baja consecutiva, mientras el mercado espera con cautela los datos macroeconómicos clave retrasados por el cierre parcial del gobierno. El yen sube rebotando desde mínimos de dos semanas, tras la confirmación de la amplia victoria electoral del Partido Liberal Democrático liderado por la primera ministra Sanae Takaichi.
NOTICIAS CORPORATIVAS
META PLATFORMS (META) fue notificada por la Comisión Europea de que esta planea imponer “medidas provisionales” para impedir que la compañía excluya a asistentes de inteligencia artificial de terceros de WhatsApp. En diciembre, el bloque europeo abrió una investigación contra META para determinar si su nueva política de inteligencia artificial infringía las normas de defensa de la competencia.
HIMS & HERS HEALTH (HIMS) anunció que discontinuará su píldora compuesta para la pérdida de peso basada en GLP-1, lanzada recientemente, con un precio de USD 49. La empresa tomó la decisión el sábado tras recibir advertencias de posibles acciones regulatorias por parte de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA), que señaló eventuales violaciones a la legislación federal.
TESLA (TSLA) está contratando personal para respaldar el plan recientemente anunciado por su fundador, Elon Musk, de convertir a la compañía en el mayor fabricante de componentes para energía solar de Estados Unidos, según publicaciones en línea de ejecutivos senior de la empresa.
Un consorcio liderado por FEDEX CORPORATION (FDX) y el fondo de capital privado Advent ofreció adquirir a la empresa polaca de lockers inteligentes InPost S.A. (INPST) por aproximadamente EUR 7,79 Bn (equivalentes a USD 9,22 Bn), según informaron las compañías en un comunicado conjunto. El consorcio ofreció EUR 15,60 por cada acción de InPost S.A. (INPST), lo que representa una prima de 17,3% respecto al cierre del viernes en Ámsterdam.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios al productor en Noruega cayeron 7,8% YoY en enero de 2026, tras una baja de 11,4% en diciembre de 2025, marcando la menor caída desde octubre. En términos mensuales, los precios al productor subieron 8,9%, revirtiendo con fuerza la caída de 1,5% del mes previo.
ASIA: Las exportaciones de Taiwán subieron 69,9% YoY en enero de 2026 hasta un récord histórico de USD 65,77 Bn, luego de crecer 43,4% el mes previo y superando ampliamente las expectativas del mercado, que anticipaban un aumento de 51,9%.
COLOMBIA: La inflación interanual en Colombia se aceleró hasta 5,35% en enero de 2026, desde 5,10% en diciembre. En términos mensuales, los precios al consumidor subieron 1,18% en enero, acelerándose con fuerza desde el aumento de 0,27% registrado en diciembre.
RENTA FIJA: El Gobierno avanza en apertura comercial con EE.UU. mientras los bonos en dólares cierran con mayoría de bajas.
Los bonos soberanos en dólares cerraron la semana pasada mayormente a la baja, en un clima de cautela por parte del mercado, marcado por la expectativa de retorno al financiamiento externo y por señales mixtas en el frente político-económico.
Mientras el reciente acuerdo comercial con EE.UU. mejora las perspectivas exportadoras para algunos sectores específicos, el Banco Central avanzó en la acumulación de reservas con compras superiores a USD 1.000 M durante enero, y el ministro de Desregulación mantuvo reuniones en Arabia Saudita con Kristalina Georgieva, en un contexto de negociaciones clave con organismos internacionales.
El Gobierno firmó un acuerdo comercial e inversión recíproco con EE.UU. que busca profundizar la inserción internacional de la economía local, facilitar comercio e inversiones y modernizar barreras arancelarias y regulatorias.
Además, contempla la eliminación de aranceles recíprocos para más de 1.600 productos industriales y agroindustriales, la reducción de otros gravámenes y la apertura de cuotas específicas para bienes como vehículos y productos agrícolas, con un impacto estimado que podría recuperar exportaciones por más de USD 1.000 M.
Uno de los pilares del acuerdo es la ampliación inédita de la cuota de exportación de carne vacuna argentina al mercado estadounidense, donde el cupo pasará de 20.000 a 100.000 toneladas anuales, lo que podría traducirse en alrededor de USD 800 M adicionales en ventas externas.
En cuanto a la reforma laboral, algunas fintechs impulsan la posibilidad de cobro de salarios a través de billeteras digitales, mientras que los bancos objetan esa inclusión, reclamando que la norma no habilite ese mecanismo de forma amplia.
El ministro de Economía, Luis Caputo confirmó la compra de DEGs a EE.UU. para pagar intereses al FMI, una operación que recién se reflejó en los últimos días con una caída de reservas del BCRA y menor acumulación neta.
Pese a haber obtenido un préstamo por USD 3.000 M y haber cancelado USD 4.200 M a bonistas a inicios de enero, el bajo nivel de depósitos del Tesoro obligó a utilizar reservas del Banco Central para afrontar el vencimiento con el Fondo, previo a la segunda revisión del acuerdo.
Por otro lado, ARCA reglamentó el régimen de “Inocencia Fiscal” para incentivar la bancarización de dólares no declarados, concentrando controles en 11.000 grandes contribuyentes que explican el 80% de la recaudación. La norma crea un régimen simplificado de Ganancias, de adhesión digital, basado solo en ingresos y egresos, habilita la bancarización de hasta ARS 1.000 M sin pago del impuesto y permite extinguir la acción penal pagando deuda, intereses y multas.
El riesgo país medido por el EMBIGD aumentó la semana pasada 17 unidades, ubicándose de esta manera en los 512 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió -1,1%, el AL35 -0,5%, el AE38 -0,4% y el AL29 -0,1%, mientras que el AL30 ganó +0,7%. El GD35 disminuyó -1,0%, el GD46 -0,7%, el GD41 -0,6% y el GD38 -0,4%, mientras que el GD30 ganó +0,3% y el GD29 se mantuvo estable.
Los BOPREALES 2027 cerraron la semana con una baja promedio de 0,3%, en tanto los BOPREALES 2028 mostraron una suba promedio de 0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con mayoría de ganancias. El TZX27 +2,0%, el TZXO6 +1,9%, el TZXM7 +1,8%, el TZX26 +1,7%, el TZXD6 +1,7%, el TX26 +1,6%, el TX28 +1,6%, el TZX28 +1,5%, el DICP +1,5%, el TZXD7 +1,5% y el TZXM6 +0,9%. Solo bajaron el CUAP -0,9% y el CUAP -0,1%.
Las Letras cupón cero DOLLAR LINKED D30A6 cayeron en la semana 1,3%, mientras que los Bonos DOLLAR LINKED TZV26 retrocedieron 0,6%.
En cuanto a indicadores económicos, hoy se conocerá la Producción minera de diciembre. El martes se informará el IPC de enero y la Producción Pesquera de diciembre. El miércoles se publicarán los Servicios Públicos de noviembre. El jueves se conocerá la Canasta Básica Alimentaria y Total de enero, como también los Salarios y la Capacidad Instalada de diciembre. Y el viernes se conocerá la Canasta de Crianza de enero.
Hoy se pagará la renta de los títulos DNC8O, DNC9O, DRFAO, DRFBO, PNJCO, PNRCO, RCCTO, RIS1O y YM37O, más el capital e intereses de los bonos BPCLO, CRCLO, CRCMO, CWC5O, ERF25 y PNICO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió en la semana 7% en pesos y 7,3% en dólares (al CCL)
El índice S&P Merval cerró la semana anterior con una baja del 7,0% y se ubicó en los 2.977.118,60 puntos, tras registrar un mínimo de 2.934.322,35 unidades y un máximo de 3.246.471,50 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder disminuyó 7,3% y se ubicó en los 1.967,61 puntos.
En ByMA, las acciones que peor comportamiento mostraron en las últimas cinco ruedas fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) -14,6%, Telecom (-12,4%), Banco BBVA Argentina (BBAR) -11,8%, Edenor (EDN) -11,3% y Grupo Supervielle (SUPV) -11,1%, entre las más importantes. Solo cerró al alza Transener (TRAN) con una ganancia del 4,0%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas se manifestaron en la semana con fuertes bajas, donde las que más disminuyeron fueron: Bioceres (BIOX) -32,5%, Banco BBVA Argentina (BBAR) -11,2%, Telecom Argentina (TEO) -11,0%, Globant (GLOB) -10,2% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -10,2%, entre otras. Solo subieron las acciones de Tenaris (TS) +5,9% y Ternium (TX) +5,9%.
Indicadores y Noticias locales
La construcción aumentó en diciembre 2,9% YoY y 3,8% MoM (INDEC)
En diciembre de 2025, la actividad de la construcción (ISAC) mostró un aumento de 2,9% YoY. El acumulado del 2025 de la serie original presentó un aumento de 6,3% YoY. En diciembre de 2025, la serie desestacionalizada mostró una variación positiva de 3,8% MoM y la serie tendencia-ciclo registró una variación positiva de 0,2% MoM.
La producción manufacturera cayó en diciembre 3,9% YoY y 0,1% MoM (INDEC)
En diciembre de 2025, la producción manufacturera mostró una caída de 3,9% YoY. El acumulado del 2025 presentó un incremento de 1,6% YoY. En diciembre de 2025, la serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 0,1% MoM y la serie tendencia-ciclo registró una variación positiva cercana a cero respecto al mes anterior.
Las exportaciones a EE.UU. alcanzaron un récord en 2025 de USD 8.338 M
Las exportaciones locales hacia EE.UU. alcanzaron en 2025 un récord histórico superior a USD 8.338 M, aun sin la entrada en vigor del nuevo acuerdo comercial bilateral, marcando un crecimiento cercano al 29% YoY y ubicándose casi 25% por encima del máximo previo de 2022. Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el principal impulso provino del complejo energético, complementado por el aporte de la minería, especialmente litio y minerales críticos.
Datos privados proyectan un IPC para enero entre 2,4% y 2,6%
Privados proyectan que el IPC de enero se ubicará por encima del 2%, en un rango estimado de 2,4%-2,6%, en medio de la polémica por la medición tras la salida de Marco Lavagna del INDEC. El REM del BCRA prevé para febrero una suba de 2,1%, levemente inferior al 2,4% calculado para enero, marcando una desaceleración moderada. La dinámica inflacionaria continúa impulsada por alimentos y bebidas, junto con ajustes en servicios y tarifas por quita de subsidios.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron en la semana USD 438 M, logrando que las reservas finalicen en USD 44.940 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió en la semana 0,44% y cerró en los USDARS 1.488,04, dejando una brecha con el mayorista de 3,9%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,15% y se ubicó en los USDARS 1.447,99, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,1%. El dólar mayorista perdió en las últimas cinco ruedas 1,3% y cerró en USDARS 1.432,00 (vendedor), después que el BCRA comprara en la semana USD 317 M en el mercado cambiario.
