09/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben a la espera de Powell; foco en los resultados de Pepsi y Delta
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,12%, S&P 500 +0,11%, Nasdaq +0,05%), mientras se aguardan nuevos comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, así como declaraciones de otros funcionarios de la Reserva Federal (Fed).
Los mercados también analizan las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed y se evalúa el optimismo continuo en torno a la IA, que ha impulsado el repunte bursátil durante gran parte de 2025.
El S&P 500 (+0,6%) y el Nasdaq Composite (+1,1%) alcanzaron nuevos máximos históricos de cierre ayer, impulsados en gran medida por las acciones de megacapitalización beneficiadas por el auge de la IA, que han liderado gran parte de las ganancias del mercado bursátil este año.
Uno de los eventos clave de la jornada será la declaración de bienvenida del presidente de la Fed, Jerome Powell, mediante un video pregrabado en una conferencia hoy. Cualquier indicio de un giro más restrictivo en su discurso podría impactar las expectativas sobre futuros recortes de tasas este año.
Las acciones PepsiCo (PEP) suben 0,8% en el premarket de publicar ingresos y beneficios mejores de lo esperado, mientras que Delta Air Lines (DAL) repuntan más de 5,9% tras ofrecer previsiones optimistas para finales de 2025.
Advanced Micro Devices (AMD) avanza 1,1%, ampliando el fuerte repunte de esta semana tras anunciar un acuerdo con OpenAI, y Nvidia (NVDA) suma 1,6% luego que EE.UU. aprobó exportaciones de chips por varios Bn de USD a los Emiratos Árabes Unidos.
Mientras tanto, el actual cierre del gobierno estadounidense continúa retrasando la publicación de datos económicos clave. Aun así, los mercados mantienen la expectativa en que la Fed realizará dos recortes adicionales de tasas este año, después que las minutas de la última reunión indicaran que las autoridades están equilibrando los riesgos a la baja para el empleo frente a las presiones inflacionarias persistentes.
Los mercados se preparan para la temporada de resultados del 3°T25, que cobrará impulso la próxima semana cuando los principales bancos presenten sus cifras trimestrales.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, luego que el presidente Emmanuel Macron anunciara anoche que nombrará a un nuevo primer ministro en las próximas 48 horas. El Stoxx 600 cae 0,1%.
El CAC 40 de Francia sube un 0,4%, el FTSE 100 del Reino Unido pierde 0,2%, mientras el DAX de Alemania sube un 0,5%.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, luego que Pekín anunciara controles a las exportaciones de tecnología de producción de tierras raras, con el objetivo de reforzar su dominio en el sector. El Hang Seng Index cayó 0,3%, mientras que en China continental, el CSI 300 ganó 1,5%, tras reabrir luego de un extenso feriado.
El índice Nikkei 225 de Japón subió 1,8%, tras alcanzar un nuevo máximo histórico. El índice Topix avanzó 0,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,13%, mientras se esperan nuevas señales de política monetaria tras unas minutas del FOMC que mostraron un panorama dividido.
El petróleo cae, después que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara que Israel y Hamás habían acordado la primera fase de un pacto de alto el fuego en Gaza, mientras que un segundo incremento semanal consecutivo en las reservas de crudo de EE.UU. añadió presión bajista sobre los precios.
El oro baja, ya que un alto el fuego entre Hamás e Israel redujo parte de la demanda de activos refugio, aunque el metal se mantiene cerca de sus recientes máximos históricos.
La soja baja, a pesar de las expectativas de una posible reanudación de las importaciones chinas desde EE.UU.
El dólar (índice DXY) opera estable, mientras se analiza la agitación política en Europa y Japón, junto con el prolongado cierre del gobierno federal en Washington. El euro baja, mientras la atención se centra en la crisis política de Francia.
NOTICIAS CORPORATIVAS
PEPSICO (PEP) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 2,29, superando los USD 2,26 esperados. Los ingresos fueron de USD 23,94 Bn, levemente por encima de los USD 23,86 Bn proyectados.
DELTA AIR LINES (DAL) informó en el 2°T25 un EPS de USD 1,71, superando los USD 1,53 estimados. Los ingresos fueron de USD 15,2 Bn, frente a los USD 15,04 Bn previstos.
TILRAY (TLRY) reportó en el 2°T25 una pérdida por acción no informada, frente a una previsión de -USD 0,04. Los ingresos alcanzaron USD 209,5 M, superando los USD 204,58 M esperados.
ABB (ABBNY) anunció la desinversión de su división de robótica a SoftBank (SFTBY) por USD 5,375 Bn. Se espera que la transacción se cierre a fines de 2026 y genere una ganancia contable antes de impuestos de USD 2,4 Bn para ABB.
GLENCORE (OTCPK: GLCNF) obtuvo USD 395 M en financiamiento gubernamental para mantener sus operaciones de cobre en Australia. Este rescate resalta la importancia estratégica de estas instalaciones para reforzar las cadenas de suministro de minerales críticos, un pilar clave en la estrategia económica de Australia.
INTEL (INTC) presentará detalles de su chip Panther Lake, el primer producto que utiliza su proceso de fabricación 18A. Este avance forma parte de la estrategia de Intel para tranquilizar a los inversionistas y fortalecer su posición en el mercado de laptops de gama alta.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Las exportaciones de Alemania disminuyeron 0,5% MoM en agosto de 2025, hasta EUR 129,67 Bn, su nivel más bajo en nueve meses, tras una caída revisada a la baja de 0,2% en julio y frente a las expectativas del mercado de un aumento de 0,3%. En los primeros ocho meses del año, las exportaciones crecieron 0,5% YoY, alcanzando EUR 1 Tr.
ASIA: Los pedidos de máquinas herramienta de Japón aumentaron 9,9% YoY en septiembre de 2025, hasta JPY 137.780 M, acelerándose desde el avance de 8,1% del mes anterior y alcanzando su nivel más alto desde marzo. En lo que va de año, los pedidos totales acumulan un incremento de 5,8% YoY.
BRASIL: La producción de automóviles en Brasil cayó 1,5% en septiembre de 2025, situándose en 233 400 unidades, frente a 247 000 en agosto. En comparación con el mismo mes del año anterior, la producción automotriz total creció 5,8%.
CHILE: La inflación anual de Chile se aceleró a 4,4% en septiembre de 2025, desde el 4,0% en agosto, alcanzando su nivel más alto desde mayo. En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron 0,4%, recuperándose tras un resultado plano en agosto.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Los bonos en dólares lograron cerrar en alza, ante expectativas sobre un anuncio de la ayuda financiera del Tesoro de EE.UU.
Tras un comienzo de jornada en baja, los bonos en dólares revirtieron la tendencia y lograron cerrar el miércoles en alza, ante expectativas sobre un anuncio de la instrumentación de la ayuda financiera a la Argentina por parte del Tesoro de los EE.UU., y frente a la incertidumbre política de cara a las elecciones legislativas del 26 de octubre.
La directora del FMI, Kristalina Georgieva, afirmó que espera definiciones en breve sobre el nuevo paquete de asistencia internacional destinado a la Argentina. La funcionaria explicó que el organismo trabaja junto al Tesoro de los EE.UU., el Banco Mundial y el BID en el diseño de un esquema de auxilio financiero coordinado. Según Gerogieva, entre las alternativas en análisis está la posibilidad que EE.UU. transfiera parte de sus Derechos Especiales de Giro (DEGs).
Por otro lado, las elecciones del 26 de octubre siguen estando en el foco de los inversores, y la presión sobre el tipo de cambio continúa.
Ayer el Tesoro nacional debió vender USD 330 M para sostener al dólar en ARS 1.430, casi un 4% por debajo del techo de la banda de flotación que se encuentra en ARS 1.484,65. Ya lleva vendidos unos USD 2.100 M (según fuentes de mercado), prácticamente la totalidad de lo recaudado por retenciones 0. Agotados los recursos del Tesoro (podría ser hoy), es probable que el tipo de cambio testee la banda superior y el BCRA tenga que utilizar su poder de fuego (en este caso los dólares del FMI) para sostener el precio por lo menos hasta el 26/10.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó ayer en los 1.071 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 subió 2,1%, el AL41 +1,3%, el AL30 +0,6%, y el AE38 +0,4%. El AL35 bajó 0,2%. El GD29 ganó 2,2%, el GD30 +0,8%, el GD35 +0,5%, el GD41 +0,5%, y el GD38 +0,4%. El GD46 perdió 2,5%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA subieron 0,1%, en tanto los BOPREALES 2027 ganaron en dólares 0,5% en promedio. Los BOPREALES 2028 en dólares bajaron 1,4% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER volvieron a cerrar con mayoría de bajas, en parte porque la intervención del Tesoro con la venta de dólares generó una caída de liquidez en pesos y en consecuencia una suba de tasas de retorno. De esta manera, el TX28 perdió 2,2%, el TZX27 -1,5%, el TX26 -1,4%, el TZXD5 -1,3%, el TZXM7 -1,2%, y el TZXD7 -1,1%, entre los más importantes.
Las LECAP manifestaron el miércoles una caída promedio de 1,3%, mientras que los BONCAP perdieron en promedio 0,5%. Los bonos DUALES terminaron cayendo en promedio 0,2%.
En lo político, en un largo debate, la Cámara Baja aprobó en general la ley que modifica el régimen de los DNU. Pero, a la hora de la votación en particular, uno de los artículos clave (artículo 3) no logró juntar los votos suficientes, por lo que ahora vuelve al Senado para su sanción definitiva. El artículo 3 dice que, pasados los 90 días, si el Congreso no se pronuncia, el DNU pierde vigencia.
Si bien le será difícil al Gobierno evitar que el Senado insista con el texto original, el oficialismo por lo menos gana tiempo dado que la discusión quedará para después de las elecciones (noviembre o diciembre). Ya con los resultados de los comicios, el Gobierno podrá retomar el diálogo con los ex aliados que colaboraron en el primer año de gestión. En el mejor de los casos, se trataría en diciembre con la nueva conformación de la Cámara, en la que LLA probablemente tenga un tercio de diputados propios que les permita defender cualquier veto.
VISTA ENERGY colocará ONs Clase XXX en dólares (emitidas bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 18 meses (15 de abril de 2027), por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 100 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 13 de octubre de 10 a 16 horas.
Hoy se abonará la renta de los títulos GHC8O, JNC5O, RIS1O y RIS2O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval ganó ayer 1,4% en pesos. BMA anuncia inicio de programa de recompra de acciones propias.
El índice S&P Merval terminó el miércoles con una suba de 1,4% y cerró en los 1.819.463,80 puntos, después de haber registrado de manera intradiaria un valor máximo de 1.823.057,36 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario subió 2,2% y se ubicó en los 1.174,06 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 70.074,9 M, en tanto que en Cedears se negociaron ARS 157.154 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Edenor (EDN) +4,8%, Aluar (ALUA) +2,9%, BBVA Argentina (BBAR) +2,9%, Loma Negra (LOMA) +2,9%, y Central Puerto (CEPU) +2,6%, entre las más importantes.
Sólo cayeron: Sociedad Comercial del Plata (COME) -1%, Telecom Argentina (TECO2) -0,8%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,4%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas: Edenor (EDN) +6,8%, Loma Negra (LOMA) +4,8%, BBVA Argentina (BBAR) +4,5%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,8%, Banco Macro (BMA) +3,2%, y Central Puerto (CEPU) +3%, entre otras.
Terminaron en baja: Adecoagro (AGRO) -0,9%, Telecom Argentina (TEO) -0,5%, MercadoLibre (MELI) -0,4%, e IRSA (IRS) -0,2%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con ganancias: BMA +2,7%, GGAL +1,4%, BBAR +1%, SUPV +0,4%, IRS +0,4%, GLOB +0,2%, y VIST +0,2%.
BANCO MACRO (BMA) anunció a la CNV el inicio de un programa de recompra de acciones propias por hasta ARS 225.000 M, en respuesta a la volatilidad del mercado y la caída de los precios de activos locales. El plan prevé la compra de hasta 30 millones de acciones Clase B a un precio máximo de ARS 7.500 por acción, durante un plazo de 60 días corridos desde su publicación en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Indicadores y Noticias locales
La producción industrial cayó en agosto 4,4% YoY pero subió 0,6% MoM (INDEC)
En agosto, la producción industrial manufacturera mostró una caída de 4,4% YoY. El acumulado de enero-agosto presentó un incremento de 4,4% YoY. En agosto, la serie desestacionalizada mostró una variación positiva de 0,6% MoM y la serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,5% MoM.
La actividad de la construcción subió en agosto 0,4% YoY y 0,5% MoM (INDEC)
En agosto, la actividad de la construcción mostró una suba de 0,4% YoY. El acumulado de los ocho primeros meses del año presentó un aumento de 8,0% YoY. La serie desestacionalizada mostró una variación positiva de 0,5% MoM y la serie tendencia-ciclo una variación negativa de 1,0% MoM.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 136 M y finalizaron en USD 42.066 M
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el miércoles 1,1% y cerró en los USDARS 1.543,41, dejando una brecha con el mayorista de 7,9%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,4% y terminó ubicándose en USDARS 1.527,95, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 6,8%.
El dólar mayorista se mantuvo estable en USDARS 1.430,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
