10/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben con dato de inflación y conflicto en Medio Oriente en el foco de atención
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,18%, Dow Jones +0,11%, Nasdaq +0,31%), mientras se evalúa la fragilidad del acuerdo de alto el fuego entre EE.UU. e Irán.
Ayer, el Dow Jones subió 0,58%, el S&P 500 avanzó 0,62% y el Nasdaq Composite ganó 0,83%, impulsados por las declaraciones del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu, quien ordenó iniciar conversaciones con Líbano.
Sin embargo, pese a la tregua temporal, Israel continuó atacando objetivos de Hezbollah en Líbano, lo que mantiene la tensión elevada.
Funcionarios iraníes advirtieron que, si Israel continúa sus operaciones, podrían peligrar las negociaciones previstas para el fin de semana con EE.UU. sobre un acuerdo de paz más amplio. Además, persisten desacuerdos entre Washington y Teherán respecto a si Líbano forma parte del acuerdo de tregua.
Aun así, la expectativa de una eventual desescalada, aunque frágil, ha sostenido el apetito por riesgo: las acciones estadounidenses acumulan siete jornadas consecutivas de subas, y el Dow ha vuelto a terreno positivo en lo que va del año. Los tres índices principales se encaminan a cerrar su segunda semana consecutiva de ganancias.
El S&P 500 acumula una suba cercana al 3,7% hasta el cierre del jueves, en camino a su mejor desempeño semanal desde noviembre. El Dow Jones avanza 3,6% en la semana, mientras que el Nasdaq proyecta una ganancia de 4,3%.
Por su parte, el presidente Donald Trump advirtió a Irán por la imposición de tarifas de tránsito en el estrecho de Ormuz, aumentando la incertidumbre. El foco ahora se traslada a las conversaciones diplomáticas en Islamabad este fin de semana.
El mercado aguarda el dato de inflación (CPI) de marzo en EE.UU., que podría reflejar el impacto inmediato del shock energético derivado del conflicto. Se espera un aumento de 0,9% MoM y de 3,3% YoY.
También se publicarán los datos de órdenes de bienes duraderos, pedidos de fábrica y el índice de Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
Las principales bolsas europeas suben, apoyadas en expectativas moderadas de una resolución del conflicto. El índice Stoxx 600 sube un 0,8% para un avance de 2,7% en lo que va de semana. El FTSE 100 sube 0,4%, el DAX alemán 0,8% y el CAC 40 francés gana 0,9%.
En Asia, los mercados cerraron mayormente al alza. El Nikkei 225 subió 1,8%, el Topix cerró estable, el CSI 300 de China avanzó 1,5% y el Hang Seng 0,6%. El Kospi de Corea del Sur ganó 1,4%, en un contexto de cauteloso optimismo previo a las negociaciones entre EE.UU. e Irán.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,30%, a la espera de datos clave de inflación.
El petróleo sube, impulsado por las tensiones en Líbano y el bloqueo persistente en Ormuz, aunque aún se encamina a una caída semanal superior al 10% tras la tregua inicial.
El oro opera estable, y se encamina a su tercera semana consecutiva de ganancias, apoyado por un dólar más débil y la demanda de refugio.
La soja sube, a pesar de la débil demanda y la competencia de Sudamérica, aunque con soporte parcial por los precios energéticos.
El dólar (índice DXY) opera neutro, encaminándose a una caída semanal de más del 1%, mientras el mercado espera el dato de inflación (CPI) para evaluar el impacto del conflicto sobre los precios, al tiempo que el euro sube, en un contexto donde el mercado comienza a descontar una postura más restrictiva del Banco Central Europeo ante el repunte de la inflación.
NOTICIAS CORPORATIVAS
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING (TSMC) reportó otro trimestre de ingresos récord, impulsado por la sólida demanda de chips vinculados a inteligencia artificial. En el 1ºT26, TSM registró ingresos por TWD 1,13 Bn (USD 35,6 Bn), superando las expectativas del consenso (TWD 1,12 Bn) y marcando un crecimiento de 35% YoY. Solo en marzo, los ingresos ascendieron a TWD 415,2 Bn, lo que representa un incremento de 45,2% YoY, consolidando el fuerte momentum del negocio asociado a IA.
AMAZON (AMZN) defendió su plan de capex cercano a USD 200 Bn en 2026, respaldado por un ritmo de ingresos de USD 15 Bn en IA dentro de AWS y una fuerte demanda de chips, con el objetivo de consolidar su liderazgo en infraestructura de inteligencia artificial pese a las preocupaciones del mercado.
PALANTIR (PLTR) se vio afectada luego que el inversor Michael Burry advirtiera que Anthropic está ganando terreno con modelos de IA “plug-and-play”, intensificando la presión competitiva sobre la compañía.
WALT DISNEY (DIS) evalúa hasta 1.000 despidos, principalmente en marketing, en el marco de la nueva fase de control de costos y reorganización impulsada por su CEO Josh D’Amaro.
PALO ALTO NETWORKS (PANW) se sumó al Project Glasswing de Anthropic, utilizando el modelo Mythos con fines defensivos, en un contexto donde se afirma que esta tecnología puede identificar de forma autónoma vulnerabilidades críticas en software.
WD-40 (WDFC) reportó un EPS de USD 1,32, por debajo de los USD 1,40 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 161,7 M, por encima de los USD 154,9 M proyectados.
BLACKBERRY (BB) consiguió un EPS de USD 0,06, por encima de los USD 0,05 estimados. Los ingresos alcanzaron los USD 156 M, también por encima de los USD 142,55 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: En Suiza, la confianza del consumidor cayó con fuerza a -43 puntos, su nivel más bajo desde diciembre de 2023. Esto se compara con -30 en cada uno de los dos meses anteriores y quedó muy por debajo de las previsiones de -32 afectada por el conflicto y el repunte del petróleo.
ASIA: Los precios al productor en China aumentaron un 0,5% YoY en marzo de 2026, superando las expectativas de un aumento del 0,4% y revirtiendo la caída del 0,9% registrada en febrero. Mensualmente, los precios al productor aumentaron un 1,0%, el mayor incremento desde 2022, tras subidas del 0,4% en cada uno de los dos meses anteriores.
COLOMBIA: La inflación anual se ubicó en 5,56% en marzo (vs. 5,29% previo), superando levemente las expectativas (5,47%), mientras que la variación mensual fue de 0,78% (vs. 1,08% previo), también por encima del consenso.
MÉXICO: La tasa de inflación anual de México subió al 4,59% en marzo de 2026 desde el 4,02% de febrero, la más alta desde agosto de 2024, aunque ligeramente por debajo de las previsiones del 4,61%. Los precios mensuales al consumidor subieron un 0,86%.
PERÚ: El banco central mantuvo sin cambios la tasa de interés en 4,25%, en línea con lo esperado y sin variaciones respecto al nivel previo, reflejando una postura de cautela en el proceso de normalización monetaria.
RENTA FIJA: YPF colocó ONs a 2030 por USD 122 M a una tasa de 5,5% (por debajo de lo esperado). Bonos en dólares volvieron a cerrar en alza.
Los bonos en dólares cerraron el jueves en alza, en medio de la tregua entre EE.UU. e Irán por dos semanas, de la que aún se mantienen dudas sobre el sostenimiento del alto al fuego.
La suba de los soberanos además respondió a la consolidación del superávit de cuenta corriente proyectado en 0,7% del PIB y a la firme acumulación de reservas por parte del BCRA.
El mercado también reaccionó positivamente al comentario de Morgan Stanley, que destaca la resiliencia argentina frente a la volatilidad global y el potencial exportador del sector energético.
Asimismo, la política de baja de tasas de interés impulsada por el Gobierno busca estimular la reactivación económica y mejorar la liquidez, lo que incentiva el apetito de los inversores por activos locales más atractivos.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 13 unidades (-2,3%) y se ubicó en los 557 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 ganó el jueves 1,4%, el AL41 +1,1%, el AE38 +0,8%, el AL30 +0,7%, el AN29 +0,6%, el AL29 +0,4%, el AO27 +0,4%. El GD46 subió 2,4%, el GD41 +1,4%, el GD38 +1,4%, el GD35 +1,1%, el GD29 +0,6%, y el GD30 +0,5%.
Morgan Stanley proyecta un escenario de consolidación externa para Argentina, estimando un superávit de cuenta corriente del 0,7% del PIB para 2026 y exportaciones récord de bienes por USD 100.000 M. El banco prevé una acumulación neta de reservas de USD 6.000 M este año, sustentada en compras del BCRA que superarían los USD 10.000 M, lo que fundamenta su recomendación de mantener posiciones largas en bonos soberanos (en especial en el GD38).
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron una rueda más de ganancias: el CUAP subió 1,9%, el PARP +1,4%, el DICP +0,8%, el TX28 +0,7%, el TZXD6 +0,7%, el TZXM7 +0,5%, y el TZXO6 +0,4%, entre los más importantes. El TZX27 bajó 0,5%.
Las Lecap mostraron una suba promedio de 0,3%, mientras que los Boncap ganaron en promedio 0,4%. Los bonos Duales cayeron un 0,4% en promedio.
El BCRA implementó una serie de medidas para flexibilizar el control de cambios, permitiendo el acceso al mercado de divisas para la cobertura de riesgos en monedas distintas al dólar y eliminando el tope de USD 50 para extracciones en el exterior con tarjeta de crédito.
Asimismo, la autoridad monetaria facilitó la repatriación de capitales para empresas que hayan liquidado inversiones previas y ajustó los plazos de liquidación de exportaciones para adecuarlos a los ciclos comerciales. No obstante, en una búsqueda por mitigar el arbitraje financiero, la entidad amplió la «restricción cruzada», estableciendo que quienes transfieran divisas a cuentas propias en el exterior quedarán inhabilitados para operar títulos valores (como dólar MEP o CCL) por un plazo de 90 días.
YPF colocó ONs Clase 43 en dólares (emitidos bajo ley argentina) a una tasa fija de 5,5% (por debajo de lo esperado) con vencimiento el 14 de abril de 2030, por un monto nominal de hasta USD 122,15 M (un 60% de las ofertas). Estas ONs devengará intereses en forma semestral a partir del mes 9, y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se pagará la renta de los títulos BYCHO, CP36O, RIR1O, RIR2O, VSCRO, YMCYO e YMCZO, más el capital e intereses de los bonos BL2A6 y MI31.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval bajó 0,4% en pesos, a pesar de un contexto externo más calmo
En medio de la tregua en Medio Oriente, que generó optimismo en los mercados, el índice S&P Merval bajó ayer 0,4% y cerró en los 2.999.607,52 puntos, después de registrar de manera intradiaria un máximo de 3.033.721,60 unidades.
Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 0,7% y se ubicó por encima de 2.033,54 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 108.275,8 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 195.826 M.
Las acciones que más cayeron el jueves fueron las de: Edenor (EDN) -4,9%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -4%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -3,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -3,4%, y Cresud (CRES) -3,3%, entre las más importantes.
Cerraron en alza: Ternium Argentina (TXAR) +4,3%, Aluar (ALUA) +3,7%, Loma Negra (LOMA) +3,3%, Banco de Valores (VALO) +2,2%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +1,4%, entre otras.
En la plaza de Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Bioceres (BIOX) -9,5%, Edenor (EDN) -5,5%, Cresud (CRESY) -3,7%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,9%, BBVA Argentina (BBAR) -2,1%, y Grupo Supervielle (SUPV) -1,9%, entre las más importantes.
Subieron: Corporación América (CAAP) +1,9%, MercadoLibre (MELI) +1%, Tenaris (TS) +0,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +0,8%, Loma Negra (LOMA) +0,2%, y Ternium (TX) +0,1%.
YPF y CGC ratificaron su compromiso con la exploración de Palermo Aike, impulsadas por el nuevo esquema de estímulos hidrocarburíferos en Santa Cruz que busca acelerar la actividad en la región. El presidente de YPF, Horacio Marín, anunció que la perforación del primer pozo exploratorio comenzará en el segundo semestre de 2026, con el objetivo de validar el potencial de este yacimiento como el segundo polo no convencional del país. Esta iniciativa se enmarca en un plan estratégico que proyecta exportaciones sectoriales por US$ 30.000 millones para 2031, posicionando a la formación como una pieza clave para escalar la producción fuera de Vaca Muerta.
Indicadores y Noticias locales
La industria disminuyó en febrero un 8,7% YoY y 4,0% MoM (INDEC)
En febrero, la producción manufacturera mostró una caída de 8,7% YoY. El acumulado del primer bimestre presentó una disminución de 6,0% YoY. En febrero, la serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 4,0% MoM.
La construcción bajó en febrero 0,7% YoY y 1,3% MoM (INDEC)
En febrero, la actividad de la construcción mostró una baja de 0,7% YoY. El acumulado del primer bimestre de la serie original presentó un aumento de 0,3% YoY. En febrero, la serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 1,3% MoM.
La morosidad de los hogares alcanzó en febrero el 11,2% (BCRA)
Según datos del BCRA, la morosidad de los hogares alcanzó el 11,2% en febrero (vs. 10,6% en enero), acumulando 16 meses consecutivos de suba, en un contexto aún de tasas elevadas en los bancos, caída de ingresos reales y crecimiento desigual.
La financiación con tarjetas de crédito en pesos cayó 6,8% nominal en el 1°T26 (BCRA)
Según datos del BCRA, la financiación con tarjetas de crédito en pesos cayó 6,8% nominal en el 1°T26, reflejando la debilidad del consumo, aunque en marzo mostró un repunte de 3,2% MoM que no logró revertir la tendencia previa. El saldo total alcanzó ARS 24.000 Bn, con un crecimiento de 37,8% YoY (vs. ARS 17.400 Bn), mientras que en términos reales la suba fue de apenas 0,2% MoM y 4,3% YoY.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 402 M y finalizaron en USD 45.152 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el jueves 0,1% y cerró en los USDARS 1.477,36, dejando una brecha con el mayorista de 7%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,3% y se ubicó en los USDARS 1.420,86, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,9%. El dólar mayorista bajó 0,5% ayer y cerró en USDARS 1.381,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 281 M en el mercado cambiario (el monto más alto en el gobierno de Milei) y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 582 M. En 2026 ya acumula compras por USD 4.964 M.
