Informe Diario 10 de Septiembre de 2018

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GLOBAL

Bolsas globales comienzan la semana con tono positivo. Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, atentos las novedades respecto del comercio internacional, en una jornada sin datos macro de relevancia.   Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,39%, luego que el gobierno de Italia garantizara que el déficit de 2019 no irá en contra de las reglas fiscales europeas.

El viernes pasado, el presidente Trump comentó que las tarifas por más de USD 200 Bn están listas para ser implementadas, tras expirar el período de consulta pública, y podría buscar aranceles adicionales de USD 267 Bn.

Los inversores seguirán vigilando la relación de EE.UU. con otras economías importantes como Canadá, con la que aún no han logrado un acuerdo final que reemplace al TLCAN, y Japón con el que iniciaría nuevas negociaciones comerciales.

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

LETRAS DEL TESORO: El Gobierno licitará el miércoles Letes en dólares y en pesos capitalizables, con la intención de disminuir el stock de Lebacs. Se licitarán nuevas Letras del Tesoro en dólares a 196 días (con vencimiento el 29 de marzo de 2019), a un precio de USD 963,77 por cada 1.000 nominales, el cual representará una tasa de interés anual mínima de 7%. En la última subasta de Letes en dólares del 22 de agosto, el retorno había sido de 5,25%. También se licitará una nueva Lete en pesos a 105 días (vencimiento el 28 de diciembre de este año), la cual será capitalizable mensualmente a una tasa de 4%, y se reabrirá la Lete en pesos que originalmente se había emitido el pasado 17 de agosto de 2018 y que vence el 29 de marzo de 2019. Esta Lete capitalizará a una tasa mensual de 2,85%. El monto a licitar de ambas Letes en pesos, será de acuerdo a las ofertas ingresadas al momento de la suscripción. La recepción de ofertas comenzará a las 10 horas de mañana y finalizará a las 15 horas del miércoles. 

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) mostraron la semana pasada una recuperación en sus precios, en un contexto en el que los inversores están expectantes a la negociación de un nuevo acuerdo con el FMI, que amplíe o permita adelantar fondos de la línea de crédito de USD 50.000 M acordados en el pasado mes de junio.  El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 46 unidades, ubicándose en 725 puntos básicos.

El dólar minorista entre $  36.30/38.30  La tasa de call money continuó operando a un promedio de 59%. En tanto, las tasas de Lebac a 12 días en el mercado secundario operaron a 60%.  Las reservas internacionales subieron USD 66 M y finalizaron en USD 51.210 M.

El  índice Merval perdió el viernes 0,4% y se ubicó en los 29.811,22 puntos, después de testear en forma intradiaria un máximo de 30.439,73 puntos. Después de dos ruedas consecutivas de alzas, el mercado accionario manifestó una toma de ganancias sobre todo en acciones del sector de bancos. De esta manera, en las últimas cinco ruedas, el principal índice ganó 1,8%. Hoy ADRs con caída de 2% promedio.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, atentos las novedades respecto del comercio internacional, en una jornada sin datos macro de relevancia.

El viernes pasado, el presidente Trump comentó que las tarifas por más de USD 200 Bn están listas para ser implementadas tras expirar el período de consulta pública, y podría buscar aranceles adicionales de USD 267 Bn.

Los inversores seguirán vigilando la relación de EE.UU. con otras economías importantes como Canadá, con la que aún no han logrado un acuerdo final que reemplace al TLCAN, y Japón con el que iniciarían nuevas negociaciones comerciales.

Hoy no hay indicadores económicos de relevancia.

 

CORPORATIVAS

 

APPLE (AAPL): Las acciones de la compañía subían apenas 0,3% hoy en el pre-market luego de las caídas registradas el viernes tras un reporte que las tarifas que aplicaría la administración de Trump cubriría una gama de productos de la empresa de Cupertino como el Apple Watch, AirPods, y Apple Pencil. Trump también sugirió que Apple debería mover su producción a los EE.UU. para evitar quedar atrapado en los aranceles contra China.

CBS (CBS): El CEO de la compañía, Leslie Moonves, dejará su cargo con efecto inmediato después de numerosas acusaciones de conducta sexual inapropiada que abarcaron gran parte de su carrera. El actual COO, Josep Ianniello, actuará como nuevo presidente mientras el directorio busca un sucesor permanente.

MATTEL (MAT): La empresa planea lanzar una división de películas para producir funciones basadas en sus populares juguetes como Barbie, Hot Wheels y otras marcas.

RPC (RPCGY): Las acciones de la compañía británica de diseño e ingeniería especializada en conversión de polímeros subían 17% esta mañana tras la noticia que se encuentra en las primeras conversaciones con Apollo Global para una posible adquisición.

ALIBABA (BABA): La empresa anunció que el CEO, Daniel Zhang, sucederá a Jack Ma como presidente ejecutivo, a partir del 10 de septiembre de 2019. Ma continuará en su actual puesto en Alibaba durante los próximos 12 meses para una transición fluida de la presidencia a Zhang. Después de este período, Jack Ma permanecería en la junta directiva de Alibaba hasta la reunión anual de accionistas de 2020.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, luego que el gobierno de Italia garantizara que el déficit de 2019 no irá en contra de las reglas fiscales europeas.

En el Reino Unido, se redujo significativamente el déficit de la balanza comercial de julio, alcanzando su menor nivel desde el 2016. La producción industrial se desaceleró levemente en julio, mientras que el PIB de julio creció mucho más de lo esperado respecto al mes anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares, producto de las continuas tensiones entre China y EE.UU.

En Japón, la revisión final del PIB (ajustado por estacionalidad) mostró un crecimiento mayor al dato anterior, en línea con lo esperado. El saldo de la balanza comercial de julio eliminó su superávit, pero se esperaba un abultado déficit. En China, la inflación de agosto fue mayor a la esperada.

 

 

América Latina

CHILE: El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que la inflación de agosto fue de 0,2% MoM, en línea con lo esperado, producto de las alzas en alimentos y bebidas, en medio de los efectos de la depreciación del peso. La inflación anualizada fue de 2,6%, cifra que se ubica por debajo del centro del rango que maneja el Banco Central de entre 2,0% y 4,0%. La inflación acumulada entre enero y agosto llegó a 2,0%.

CHILE: El presidente del Banco Central, Mario Marcel, dio a conocer que la entidad espera subir las tasas de interés pronto, aunque el impacto de una desaceleración de China o de un declive persistente en los precios del cobre podría implicar que el costo referencial del crédito se mantenga estable por un período más largo. Sin embargo, reitera que el escenario base es que las tasas suban en los próximos meses.

MÉXICO: El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP) dio a conocer que la economía mantendrá un ritmo «inercial» por lo menos hasta el final de 2019, en medio de una mayor cautela. La incertidumbre por el futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), junto a una nueva ola de volatilidad cambiaria y un repunte inflacionario, han derivado en una mayor reserva sobre la evolución de la economía. Otro factor de precaución se refiere a las expectativas sobre las acciones que tomará el nuevo gobierno del presidente electo Andrés Manuel López Obrador.

VENEZUELA: El Gobierno publicó el sábado un nuevo convenio cambiario que autoriza la compra y venta de dólares en bancos y casas de cambio a una tasa “fluctuante” que marcará el Banco Central, en un nuevo intento por flexibilizar el estricto control de cambios vigente desde hace 15 años. Si bien las nuevas normas buscan “la libre convertibilidad de la moneda en todo el territorio nacional”, el Banco Central regulará el mercado donde se podrán transar las divisas y las personas podrán comprar a una tasa que a diario aprobará el Instituto emisor.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no mostraban cambios luego de los fuertes incrementos observados tras la publicación de datos laborales en la rueda previa. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,9360%.

Los retornos de Europa mostraban leves subas tras los impulsos alcistas registrados el viernes pasado.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía levemente (-0,08%) tras las fuertes subas previas, mientras persiste la aversión al riesgo por recrudecimiento de las tensiones comerciales con China, luego que Trump anticipara que aplicaría aranceles adicionales.

El euro subía +0,23% luego que de la caída registrada en la rueda previa. La presentación de datos laborales en EE.UU. y los riesgos de aplicación de nuevos aranceles contra China presionan a la baja a la divisa común.

La libra esterlina cotizaba levemente en alza (+0,08%), tras la publicación de positivos datos macro.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,68%, al estabilizarse el crecimiento de las plataformas de extracción en EE.UU., también se descuenta que las sanciones contra Irán restringirán la oferta global. Sin embargo, las tensiones con China limitarían a la cotización.

El oro caía -0,10% al tiempo que las perspectivas de alzas en la tasa de la Fed y las tensiones comerciales le dan soporte al dólar, debilitando la demanda del metal.

La soja rebotaba +0,36%, cotizando en USD/tn 311,00, tras las fuertes bajas sufridas en las últimas ruedas. Sin embargo, las expectativas de una escalada en las tensiones comerciales con China pueden limitar la demanda de granos desde Asia. El maíz operaba en USD/tn 144,39 y el trigo en USD/tn 188,66.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El Gobierno licitará el miércoles Letes en pesos y dólares 

El Gobierno licitará el miércoles Letes en dólares y en pesos capitalizables, con la intención de disminuir el stock de Lebacs. Se licitarán nuevas Letras del Tesoro en dólares a 196 días (con vencimiento el 29 de marzo de 2019), a una tasa de interés anual de 7%. En la última subasta de Letes en dólares del 22 de agosto, el retorno había sido de 5,25%. También se licitará una nueva Lete en pesos a 105 días (vencimiento el 28 de diciembre de este año), la cual será capitalizable mensualmente a una tasa de 4%, y se reabrirá la Lete en pesos que originalmente se había emitido el pasado 17 de agosto de 2018 y que vence el 29 de marzo de 2019. Esta Lete capitalizará a una tasa mensual de 2,85%. El monto a licitar de ambas Letes en pesos, será de acuerdo a las ofertas ingresadas al momento de la suscripción. La recepción de ofertas comenzará a las 10 horas de mañana y finalizará a las 15 horas del miércoles.

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) mostraron la semana pasada una recuperación en sus precios, en un contexto en el que los inversores están expectantes a la negociación de un nuevo acuerdo con el FMI, que amplíe o permita adelantar fondos de la línea de crédito de USD 50.000 M acordados en el pasado mes de junio.

Además, el mercado estará con la mirada puesta en un acuerdo entre el Gobierno y gobernadores provinciales para tratar el proyecto del Presupuesto 2019.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos terminaron la semana cayendo, perjudicados por la baja del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 46 unidades, ubicándose en 725 puntos básicos.

 

 

RENTA VARIABLE: El Merval comenzó septiembre en alza (ganó en la semana +1,8%) 

El índice Merval perdió el viernes 0,4% y se ubicó en los 29.811,22 puntos, después de testear en forma intradiaria un máximo de 30.439,73 puntos. Después de dos ruedas consecutivas de alzas, el mercado accionario manifestó una toma de ganancias sobre todo en acciones del sector de bancos. De esta manera, en las últimas cinco ruedas, el principal índice ganó 1,8%.

El volumen operado en acciones en la BCBA, en la semana acumuló un monto de ARS 5.725,2 M, marcando un promedio diario de ARS 1.145 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 143,4 M. Vale destacar que hoy y mañana es probable que baje el volumen con motivo del Año Nuevo Judío.

Las acciones que mejor performance tuvieron en la semana fueron las de: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) +16,7%, Transportadora de Gas de Sur (TGSU2) +14,9% y Grupo Supervielle (SUPV) +14,2%, entre las más importantes. Mientras que cayeron en el mismo período: Aluar (ALUA) -12,2%, Tenaris (TS) -6,9% y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -6,5%, entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Fuerte contracción en producción de bebidas de 9% YoY    

Según privados, en los primeros siete meses de este año se observó un suave descenso en la producción de bebidas de 0,4%, como consecuencia de la fuerte contracción del 9% interanual en julio.

Salario real caería 6% en 2018

El salario real registrado cedería en promedio 6% respecto de 2017 así lo dio a conocer un informe de la consultora Ecolatina. Tal contracción estaría encabezada por los empleados públicos (-8% YoY), mientras que la pérdida de poder adquisitivo de los trabajadores privados rondaría el 4,5% YoY. Los ingresos laborales de los trabajadores informales sufrirán en mayor medida la recesión, ya que la misma eliminará puestos de trabajo limitando su poder de negociación. El salario real podría caer en promedio más de 12% en el 2ºS18 sino se reabren discusiones de paritarias.

General Motors realizará suspensiones rotativas en Santa Fe

La empresa General Motors pondrá en marcha un plan de suspensiones rotativas a lo largo de cinco meses en una fábrica ubicada en la provincia de Santa Fe tras llegar a un acuerdo con el gremio SMATA. Se trata de la planta de General Alvear y el acuerdo tendrá vigencia hasta el 31 de enero próximo, según trascendió. Así, durante el período de suspensiones que implicará el funcionamiento de un turno en lugar de dos, los trabajadores percibirán el 70% de los sueldos netos.

Caen en agosto préstamos al sector privado

En medio de la fuerte devaluación del peso frente al dólar, los préstamos al sector privado registraron en agosto su segunda caída consecutiva, al anotar una baja en términos reales del 0,8% en pesos, según informó el BCRA en su informe monetario mensual.

Genneia invertirá USD 950 M hasta 2020

La compañía de soluciones de energía quiere construir 11 nuevos parques eólicos durante los próximos años. Genneia está buscando agregar 630 MW de nueva electricidad a la red de Argentina. Las provincias de Buenos Aires, Chubut y Río Negro albergarán los proyectos planificados de la compañía. Aún no se sabe cómo Genneia planea financiar esta expansión.

Tipo de cambio

El dólar minorista cayó el viernes 59 centavos y cerró en ARS 37,81 vendedor, mostrando su tercera caída consecutiva perdiendo cerca de 5%, y bajando en las últimas cinco ruedas 0,5% (o 19 centavos). En línea se movió el mayorista, que bajó 36 centavos el viernes a ARS 36,99 para la punta vendedora, en una rueda donde volvió a predominar la oferta y los ingresos desde el exterior luego que el presidente del BCRA asegurara que la moneda norteamericana llegó a un precio muy competitivo.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales subieron USD 66 M y finalizaron en USD 51.210 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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