10/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos entre el impulso de Oracle y la expectativa por el PPI
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (Dow Jones -0,11%, S&P 500 +0,39%, Nasdaq +0,34%), mientras se evalúan los resultados de Oracle (ORCL) y se esperan los primeros datos de inflación de la semana.
Las acciones de Oracle (ORCL) suben 28% en el premarket tras un sólido informe impulsado por IA. Los ingresos de su base de datos multicloud, mediante alianzas con Amazon, Google y Microsoft, se dispararon 1.529% en el trimestre.
La compañía anticipa que los ingresos contratados en su división Oracle Cloud Infrastructure superen los USD 500 Bn, una fuerte señal de demanda para sus servicios de nube con IA a menor costo.
Ayer, el Nasdaq Composite subió 0,37% y marcó otro cierre récord, mientras que el Dow Jones avanzó 0,43% y el S&P 500 sumó 0,27%.
Paralelamente, fuertes revisiones a la baja en los datos de empleo en EE.UU. reforzaron las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed la próxima semana, aunque el debate ahora se centra en la magnitud de dicho ajuste.
El mercado centra ahora su atención en el informe del índice de precios al productor (PPI) de este miércoles, seguido del índice de precios al consumidor (CPI el jueves, ambos importante para definir el panorama inflacionario. Se espera que el PPI de agosto se ubique en 3,3% YoY, en línea con el dato de julio.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se espera que El BCE mantenga sus tasas sin cambios mañana, aunque el mercado seguirá de cerca sus proyecciones económicas. El Stoxx 600 sube 0,5%.
El FTSE 100 del Reino Unido sube 0,4%, mientras el CAC 40 de Francia gana 0,6% y el DAX de Alemania pierde 0,2%.
Las bolsas asiáticas subieron, mientras la inflación al consumidor de China cayó más de lo esperado en agosto. El CSI 300 de China continental ganó 0,2%, mientras que, el Hang Seng de Hong Kong subió 1,0%.
En Japón, el Nikkei 225 avanzó 0,9%, mientras el Topix ganó 0,6%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,10%, a la espera de los informes de inflación.
El petróleo sube, por tensiones geopolíticas en Medio Oriente y posibles restricciones adicionales al crudo ruso.
El oro sube, cerca del máximo histórico alcanzado en la sesión anterior.
La soja baja, el nivel más bajo desde mediados de agosto, debido a una menor demanda y mayor competencia de Brasil, que proyecta exportaciones récord.
El dólar (índice DXY) sube, recuperando terreno antes de los datos clave de inflación, mientras el euro baja luego de que Emmanuel Macron nombrara a Sébastien Lecornu como primer ministro.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ORACLE (ORCL) informó que los ingresos por bases de datos multicloud provenientes de Amazon (AMZN), Google (GOOGL) y Microsoft (MSFT) crecieron a una tasa de 1.529% en su último trimestre. ORCL reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,47, en línea con los USD 1,48 previstos. Los ingresos fueron de USD 14,93 Bn, frente a los USD 15,03 Bn estimados.
GAMESTOP (GME) reportó que las ganancias del segundo trimestre aumentaron a 0,25 USD por acción, excluyendo partidas, con ingresos de 972,2 M USD. Sus tenencias en bitcoin fueron valoradas en 528,6 M USD al cierre del trimestre.
APPLE (AAPL) presentó su nueva línea de iPhone 17, además de renovar Apple Watch y AirPods, incluyendo el esperado modelo ultradelgado “iPhone Air”. El iPhone 17 Pro partirá en USD 1.099, USD 100 más que el modelo anterior. Apple también presentó el iPhone Air a USD 999, reemplazando al iPhone 16 Plus. El modelo base del iPhone 17 se mantuvo en USD 799.
INDITEX ADR (IDEXY) informó en el 2°T25 un EPS de USD 0,14, en línea con los USD 0,14 previstos. Los ingresos fueron de USD 11,83 Bn, frente a los USD 11,90 Bn estimados.
CHEWY (CHWY) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,33, en línea con lo esperado. Los ingresos fueron de USD 3,1 Bn, frente a los USD 3,08 Bn proyectados.
RUBRIK (RBRK) informó una pérdida ajustada en el segundo trimestre de 0,03 USD por acción, menor que la pérdida de 0,04 USD prevista por los mercados. Los ingresos de 310 M USD de Rubrik también superaron la estimación de 282 M USD.
SYNOPSYS (SNPS) ganó 3,39 USD por acción con ingresos de 1,74 Bn USD. Los mercados esperaban ganancias de 3,74 USD por acción sobre ingresos de 1,77 Bn USD.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La inflación anual subió a 3,5% en agosto 2025, máximo desde febrero, frente a 3,3% en julio, en línea con lo esperado. En términos mensuales, el IPC cayó 0,6%, su primera baja desde marzo.
ASIA: En agosto, los precios al consumidor en China cayeron 0,4% YoY, más de lo esperado (-0,2%). Por otra parte, el índice de precios al productor cayó 2,9% YoY, en línea con las previsiones y mejorando desde el -3,6% de julio.
CHILE: El Banco Central mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia en 4,75% en septiembre, en línea con las expectativas del mercado, confirmando la pausa en el ciclo de política monetaria.
MÉXICO: La tasa de inflación anual de México se aceleró a 3,57% en agosto de 2025 desde 3,51% en julio, en línea con las expectativas del mercado. En términos mensuales, la inflación se moderó a 0,06% desde 0,27% del mes anterior. Mientras tanto, la inflación subyacente anual se mantuvo en 4,23%, igual que en julio y en comparación con las previsiones de 4,21%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El Tesoro busca renovar hoy cerca de ARS 8.000 Bn (foco puesto en las tasas de interés). Bonos en dólares cerraron en alza.
El Tesoro realiza hoy una nueva licitación de deuda para renovar cerca de ARS 8.000 Bn, en un mes en el que vencen en total unos ARS 16.300 Bn. El mercado estima que podría haber un menor rollover, en un contexto de caída de demanda de dinero. Con un tipo de cambio más elevado podría surgir un nivel de tasas algo más bajo. Aunque los inversores mantendrán el foco en las tasas que el Gobierno pactará.
La recepción de las ofertas de estos instrumentos será de 10 a 15 horas de hoy (T), mientras que la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el día viernes 12 de septiembre (T+2).
Los bonos en dólares terminaron la jornada del martes en alza, recuperando parte de lo perdido el lunes tras el revés electoral que sufrió el Gobierno en la Provincia de Buenos Aires.
El riesgo país se ubicó en 1.007 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y. Este es el mayor valor desde abril de este año.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 ganó ayer 3,3%, el AL29 +2,8%, el AL30 +2,8%, el AL41 +2,5%, y el AE38 +1,7%. El GD41 subió 3,8%, el GD35 +2,7%, el GD29 +2,1%, el GD30 +2,1%, el GD38 +1,7% y el GD46 +0,9%.
Después de la contundente derrota electoral en la Provincia de Buenos Aires, el FMI salió a respaldar al gobierno de Milei. Su portavoz, Julie Kozack, destacó que el organismo valora el compromiso del Ejecutivo con mantener la estabilidad cambiaria y monetaria, el equilibrio fiscal y avanzar con la desregulación.
Por otro lado, el Fondo le permitió a Argentina intervenir en el mercado del dólar, pero con una condición: sólo puede hacerlo dentro de los límites del esquema cambiario que ya estaba pactado, conocido como “bandas”. Esto significa que el Gobierno puede comprar o vender dólares para evitar movimientos bruscos en la moneda, siempre que respete esos márgenes. La medida busca darle más flexibilidad al BCRA, pero sin poner en riesgo el acuerdo firmado con el organismo. Al mismo tiempo, sigue abierto el debate sobre si este esquema cambiario podrá sostenerse en el futuro.
Bank of America señaló que la contundente victoria del peronismo en las elecciones legislativas de Buenos Aires generó una fuerte caída en bonos y acciones y el peso bajo presión. Aun así, el banco mantiene su visión positiva sobre la deuda externa, al considerar que los precios ya reflejan escenarios negativos y que el gobierno conserva una firme intención de cumplir con sus pagos. El informe advierte que el panorama político se volvió más complejo y que el acceso a financiamiento internacional luce poco probable en el corto plazo, aunque destaca que las empresas con ingresos en dólares pueden amortiguar el impacto. En paralelo, el gobierno de Milei promete corregir errores políticos, pero insiste en sostener su plan económico de equilibrio fiscal, política monetaria dura y control cambiario.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con mayoría de alzas, a la espera del dato de inflación de agosto que se conocerá hoy a las 16 horas, y atentos a la licitación de deuda del Tesoro de esta tarde. El TX25 ganó 1,8%, el TX28 +1,7%, el TZXO5 +1,3%, el TZX28 +1,3%, el TZX27 +1,2%, y el TX26 +1,1%, entre otros. Bajaron: el CUAP -1%, el TZXM7 -0,5%, el PARP -0,3%, y el TZX26 -0,2%.
Hoy se pagará la renta de los títulos AFCBO, BF36O, BUC3O, CP37O, MCC1O, MGCMO y RIR1O, más el capital e intereses de los bonos MI31 y RND25.
RENTA VARIABLE: Tras las fuertes caídas del lunes, el índice S&P Merval ayer cerró con una ligera baja de 0,3% en pesos. Mal balance de BIOX.
Tras la importante caída del lunes, que se dio ante la derrota del Gobierno en las elecciones de medio término en Buenos Aires, el índice S&P Merval cerró ayer con una ligera baja de 0,3% y se ubicó en los 1.728.446,73 puntos, muy cerca del valor mínimo registrado de manera intradiaria de 1.726.354,62 unidades. Valuado en dólares, el principal índice subió 0,6% y se ubicó en los 1.203,72 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 157.283,7 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 114.254,9 M.
Las acciones que mostraron un mejor comportamiento fueron las de: Pampa Energía (PAMP) +3,2%, Transener (TRAN) +2,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,8%, Ternium Argentina (TXAR) +2%, e YPF (YPFD) +2%, entre las más importantes.
Sin embargo, cayeron: Grupo Supervielle (SUPV) -5,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,2%, Banco Macro (BMA) -3,8%, Metrogas (METR) -3,4%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -2,6%, entre otras.
Las acciones argentinas ADRs que cotizan en el exterior en la pre-apertura de hoy se muestran en alza: VIST +4,4%, BMA +2,8%, BBAR +1,8%, YPF +1%, AGRO +1%, GGAL +0,9% y PAM +0,1%.
Ayer, las acciones ADRs manifestaron precios dispares. Subieron: Transportadora de Gas del Sur (TGS) +4,1%, Pampa Energía (PAM) +3,8%, YPF (YPF) +2,8%, Vista Energy +1,9%, y Telecom Argentina (TEO) +1,4%, entre las más importantes. Cayeron: Bioceres (BIOX) -16,1%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,1%, Globant (GLOB) -2,6%, Cresud (CRESY) -2,5%, y Ternium (TX) -2,1%, entre otras.
BIOCERES (BIOX) reportó una pérdida neta en el 4ºT25 (año fiscal) de USD 48 M, que se compara con la pérdida del mismo período del año anterior de USD 1 M. Los ingresos totales alcanzaron los USD 74,7 M en el 4ºT25, cayendo 22% en forma interanual, los que reflejó una demanda más débil en Argentina y menores ventas relacionadas con HB4.
Goldman Sachs reafirmó su recomendación de “Comprar” acciones de MERCADOLIBRE (MELI) con un precio objetivo de USD 3.060, destacando que, a pesar de la volatilidad política y económica en Argentina, el país sigue siendo clave para la compañía.
Indicadores y Noticias locales
Hoy se dará a conocer la inflación minorista de agosto
El INDEC difundirá esta tarde el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, por el cual se espera que muestre una cifra en torno al 2%, en un contexto de elevada volatilidad cambiaria, la cercanía de las elecciones y el impacto de los precios regulados.
La inflación de los trabajadores fue del 1,6% MoM en agosto (IET-UMET)
La inflación de los trabajadores se desaceleró en agosto al 1,6% MoM desde el 2% de julio, con una variación del 33,2% YoY, el nivel más bajo desde diciembre de 2020, según el Instituto de Estadística de los Trabajadores (IET-UMET) y el Centro para la Concertación y el Desarrollo (CCD). En lo que va de 2025 acumula un 18,2%, lo que proyecta un incremento anual cercano al 28,5%.
Los servicios públicos aumentaron en junio 4,7% YoY y 0,2% MoM (INDEC)
En junio, el Indicador sintético de servicios públicos (ISSP) registró una suba de 4,7% YoY. En términos desestacionalizados, presentó una variación positiva de 0,2% MoM. Al mismo tiempo, la serie tendencia-ciclo del ISSP tuvo una variación negativa cercana a cero respecto al mes anterior.
La producción minera aumentó en julio 8,2% YoY y 1,2% MoM (INDEC)
En julio, la producción industrial minera mostró una suba de 8,2% YoY. El acumulado enero-julio presentó un aumento de 3,3% YoY. En julio, la serie desestacionalizada registró una suba de 1,6% MoM.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 48 M y finalizaron en USD 40.493 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó ayer 46 centavos y cerró en los USDARS 1.439,73, dejando una brecha con el mayorista de 1,6%. El dólar Bolsa (MEP) cayó ARS 4,18 (-0,3%) y terminó ubicándose en USDARS 1.430,74, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1%. El dólar mayorista avanzó el martes ARS 7,50 (+0,5%) y cerró en USDARS 1.416,50 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
