Informe Diario 11 de Enero de 2019

www.maxintavalores.com opere on line , consulte sus inversiones, precios e informes. 

 

 

GLOBAL

 

Fecha programada del Brexit podría postergarse. Mercados aguardan el dato de inflación de EE.UU.   Los futuros de EE.UU. operaban con ligeras bajas (en promedio -0,2%), mientras los inversores aguardan por el dato de inflación.   La inflación de diciembre sería de 1,9% YoY, mostrando una desaceleración respecto al mes anterior (2,2% anual).  El presidente de la Fed, Jerome Powell, comentó que estaba preocupado por la cantidad creciente de deuda del país. También dijo que la hoja de balance de la Fed se reducirá sustancialmente de su nivel actual, aunque será más grande de lo que era antes de la crisis de 2008.    A su vez, Powell reiteró que la Reserva Federal esperaría antes de volver a subir las tasas.

 

 

• S&P Futures  2,585.75 –8.25(-0.32%)
• Dow Futures   23,891.00  -62.00(-0.26%
• Nasdaq Futures  6,596.2  -29.00(-0.44%)
• Crude Oil  52.34  -0.25(-0.48%)
• Gold  1,292.80   +5.40(+0.42%  Soja   334,33. +0,40%,

 

Las principales bolsas europeas subían en promedio +0,2%, con la atención puesta sobre los eventos políticos en la Región, nueva data macro y los comentarios de la Fed.

Monedas emergentes se aprecian hasta 4% frente al USD en lo que va de 2019.    El real brasileño (nuestro principal socio comercial) lidera las mejoras. El peso, con todas las sorpresas recientes, gana 1,5%.

Brasil  Gobierno aprueba asociación entre Embraer (+5%)  y Boeing.

 

 

 

ARGENTINA

 

En un contexto en el que el dólar operó en mínimos de más de un mes, y el BCRA compró USD 20 M para no dejar caer el dólar, la principal entidad monetaria licitó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días por ARS 151.332 M (vencían ARS 151.371 M), convalidando una tasa de corte de 58,459% (por debajo de la pactada el día previo en 58,782%).

Los soberanos argentinos nominados en dólares que operan en el exterior, el jueves volvieron a subir tras un comienzo negativo, en un marco de mayor apetito por el riesgo de inversores globales ante un clima externo menos negativo hacia emergentes.    En este sentido, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años (el A2E8) se redujo ayer 6 puntos básicos a 9,668%, ubicándose el mismo por debajo del promedio de los últimos tres meses de 9,942%.

Esto habilitó a que el riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerrara en 706 puntos básicos (-0,3% respecto al día anterior), alejándose del punto más alto registrado en diciembre de 2018 de 840 bps.

La PROVINCIA DE BUENOS AIRES, bajo el marco del Programa de Emisión de Letras del Tesoro para el Ejercicio 2019 correspondiente al primer tramo, colocó este tipo de activos por un total de ARS 4.316,23 M. Las propuestas alcanzaron un VN de ARS 6.065,46 M. En Letras a 43 días a descuento se adjudicó un VN de ARS 1.574,6 M a una tasa de corte de 42,0031%, en Letras a 78 días a descuento se adjudicó un VN ARS 2.462,3 M a una tasa de corte de 43,5003%, en Letras a 110 días a descuento se adjudicó un VN ARS 70,2 M a una tasa de corte de 43% y en Letras a 263 días a descuento se adjudicó un VN ARS 209,2 M a una tasa de corte de 43,98%.

Tras un inicio con tendencia negativa, el mercado local de acciones cerró ayer con una suba de 1,2%, impulsado principalmente por acciones del sector financiero.  Así es como el índice Merval cerró en los 34.167,45 puntos, logrando quebrar la barrera psicológica de las 34.000 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA fue menor respecto al miércoles, aunque se sostuvo por encima del promedio diario de la última semana. Se operaron ayer ARS 889,3 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 35,4 M.

 

 

 

El dólar minorista cerró ayer en ARS 38,18 vendedor, 31 centavos por debajo del cierre del miércoles, marcando el mínimo valor desde comienzos de diciembre.  Por su parte, el tipo de cambio mayorista perdió 29 centavos y cerró en ARS 37,08 para la punta vendedora. De esta manera, la divisa perforó el piso de la banda de flotación cambiaria ubicado en los ARS 37,355, habilitando al BCRA a comprar dólares para que su precio no siga cayendo. En este caso salió a adquirir USD 20 M en una subasta, algo que no realizaba desde junio de 2017. Pero la elevada oferta de divisas por parte de exportadores, y una acotada demanda estacional de inversores privados, hizo que la tendencia bajista se profundizara.

Las reservas internacionales crecieron el jueves USD 96 M y finalizaron en los USD 66.041 M.

IMPUESTOS  https://fin.guru/articulos/c-renta-financiera-el-que-paga-mal-paga-dos-veces

 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban con ligeras bajas, mientras los inversores aguardan el dato de inflación.

Ayer por la tarde, el presidente de la Fed, Jerome Powell, comentó en el Economic Club de Washington que estaba preocupado por la cantidad creciente de deuda del país. Powell también dijo que la hoja de balance de la Fed se reducirá sustancialmente de su nivel actual, aunque será más grande de lo que era antes de la crisis de 2008. Powell reiteró que la Reserva Federal estaba preparada para esperar antes de volver a subir las tasas.

Continúa el shutdown, convirtiéndose en el más largo de la historia, junto con el cierre de Gobierno durante la presidencia de Clinton en 1996. Trump podría declarar una emergencia nacional para construir el muro y probablemente lo haría si no logra llegar a un acuerdo con el Congreso.

La inflación de diciembre sería de 1,9% YoY, mostrando una desaceleración respecto al mes anterior (2,2% anual).

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, con la atención puesta sobre los eventos políticos en la Región, nueva data macro y los comentarios de la Fed.

The Evening Standard informó que los ministros del Gabinete del Reino Unido comentaron que el Brexit podría postergarse más allá del 29 de marzo. Este retraso se da porque el Parlamento, además de aprobar el acuerdo de salida logrado, debe aprobar una Ley de Comercio, de Agricultura, Pesca, Atención Sanitaria, Servicios Financieros y de Inmigración. Estas seis leyes deberían ser aprobadas antes que se dé la salida del Reino Unido de la UE.

Según la BBC, el acuerdo de salida que se tratará el martes 15 sería rechazado en el Parlamento por un margen de 228 votos, anticipando así una salida abrupta de parte de Gran Bretaña.

El déficit de la balanza comercial del Reino Unido se mantuvo estable en noviembre, con una leve tendencia a la baja. La producción industrial se contrajo más de lo esperado. El PIB mostró una leve aceleración en noviembre respecto al mes anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron en terreno positivo, siguiendo las ganancias registradas ayer en EE.UU.

El saldo de la balanza comercial de Japón registró una profundización del déficit en noviembre, pero menor al esperado.

 

América Latina

BRASIL: El Gobierno dio a conocer que recogerá en 2019 una cosecha agrícola de 233,4 millones de toneladas, la segunda mayor de su serie histórica desde 1975, lo que supone un incremento del 3,1% YoY. Entre los productos que impulsarán el crecimiento de la cosecha en 2019 están el maíz (con un aumento en la producción estimado en 8,6% gracias a que la temporada de lluvias), algodón (+6,6%) y soja (+0,8%).

BRASIL: El Gobierno brasileño aprobó la sociedad de Embraer (ERJ) con Boeing (BA). Las dos compañías acordaron un joint venture el mes pasado. Boeing tendrá 80% de participación en la nueva compañía y Embraer tendrá el 20% restante. ERJ subió 7% en el after-market de EE.UU.

ECUADOR: La agencia Fitch bajó la perspectiva de la calificación crediticia del país a negativa desde estable, porque anticipa mayores necesidades de financiamiento del gobierno en 2019-2020. Fitch considera que el país necesitará USD 9.000 M este año. Asimismo, la firma agregó que hay poca visibilidad del momento y la magnitud del financiamiento de China. El acceso de Ecuador a los mercados es incierto.

PERÚ: Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INEI), el sector manufactura creció en noviembre 12,2% YoY, lo cual permitió que la industria crezca 5,3% en los primeros 11 meses del año pasado. En ese sentido, la manufactura primaria (que incluye pesca y metales no ferrosos) subió 9,9% entre enero y noviembre del 2018, y la manufactura no primaria avanzó 3,7% en el mismo periodo. Este avance importante se debe al excelente año de la pesca.

PERÚ: El Banco Central dejó estable su tasa de interés en 2,75% luego que la economía mostró señales de mayor dinamismo en el 4ºT18, aunque su crecimiento se mantiene por debajo de su potencial. Asimismo, agregó que la decisión de mantener su tasa por décimo mes consecutivo fue tomada también porque la tasa interanual de inflación en diciembre y los indicadores de tendencia inflacionaria se ubican dentro del rango meta, entre 1 y 3%.

VENEZUELA: Nicolás Maduro inició de facto un segundo mandato hasta el 2025, desafiando un creciente cerco diplomático de gobiernos liderados por EE.UU., la OEA, Grupo de Lima y Unión Europea, que consideraron su asunción en el país como una “usurpación ilegítima”. Este argumento se basa en el no reconocimiento de los resultados de las elecciones de mayo de 2018, en las que Maduro fue “reelegido” con cerca del 70% de los votos. En aquella contienda electoral no pudieron participar los principales dirigentes del antichavismo, pues habían sido inhabilitados políticamente. Por estas y otras razones, la mayoría de los países no envió ningún representante a la toma de posesión.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban bajas luego de los comentarios de Powell. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,7090%.

Los retornos de Europa se mostraban dispares. En el Reino Unido se recupera el apetito por el riesgo ante una posible postergación de la fecha estipulada para el Brexit.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía -0,18%, presionado por las crecientes expectativas dovish de la Fed, anticipando que no habría subas en la tasa de referencia para este año.

El euro cotizaba en alza (+0,23%), por lo que cerraría la semana con su mayor suba en 4 meses ante la debilidad del dólar. Sin embargo, el BCE sostendría su programa monetario laxo que mantendría bajo presión a la divisa común.

La libra esterlina subía +0,60% ante la posibilidad que la fecha estipulada para el Brexit podría postergarse.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,80%, impulsado por las menores tensiones comerciales (que alientan las expectativas de crecimiento económico) y los recortes de producción liderados por la OPEP. Cerraría la semana con ganancias.

El oro subía +0,50% ante la debilidad del dólar y las decrecientes perspectivas de mayores aumentos en la tasa de referencia de la Fed durante este año. Sin embargo, la recuperación del apetito por el riesgo limita las subas.

La soja subía +0,40%, cotizando en USD/tn 334,33. A pesar que continúan las conversaciones comerciales con EE.UU., China no aumenta los pedidos de compras de granos, lo que mantiene a la cotización bajo presión por temores a una sobreoferta global. El maíz operaba en USD/tn 149,21 y el trigo en USD/tn 190,59.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El BCRA convalidó un nuevo recorte en la tasa de Leliq a 58,459%

En un contexto en el que el dólar operó en mínimos de más de un mes, y el BCRA compró USD 20 M para no dejar caer el dólar, la principal entidad monetaria licitó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días por ARS 151.332 M (vencían  ARS 151.371 M), convalidando una tasa de corte de 58,459% (por debajo de la pactada el día previo en 58,782%).

Los bonos soberanos argentinos nominados en dólares que operan en el exterior, el jueves volvieron a subir tras un comienzo negativo, en un marco de mayor apetito por el riesgo de inversores globales ante un clima externo menos negativo hacia emergentes.

En este sentido, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años (el A2E8) se redujo ayer 6 puntos básicos a 9,668%, ubicándose el mismo por debajo del promedio de los últimos tres meses de 9,942%.

Esto habilitó a que el riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerrara en 706 puntos básicos (-0,3% respecto al día anterior), alejándose del punto más alto registrado en diciembre de 2018 de 840 bps.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA operaron ayer con ganancias, a pesar de la caída del tipo de cambio mayorista.

La Provincia de Buenos Aires, bajo el marco del Programa de Emisión de Letras del Tesoro para el Ejercicio 2019 correspondiente al primer tramo, colocó este tipo de activos por un total de ARS 4.316,23 M. Las propuestas alcanzaron un VN de ARS 6.065,46 M. En Letras a 43 días a descuento se adjudicó un VN de ARS 1.574,6 M a una tasa de corte de 42,0031%, en Letras a 78 días a descuento se adjudicó un VN ARS 2.462,3 M a una tasa de corte de 43,5003%, en Letras a 110 días a descuento se adjudicó un VN ARS 70,2 M a una tasa de corte de 43% y en Letras a 263 días a descuento se adjudicó un VN ARS 209,2 M a una tasa de corte de 43,98%.

 

RENTA VARIABLE: El Merval continúa el sendero alcista y superó los 34.000 puntos

Tras un inicio con tendencia negativa, el mercado local de acciones cerró ayer con una suba de 1,2%, impulsado principalmente por acciones del sector financiero.

Así es como el índice Merval cerró en los 34.167,45 puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA fue menor respecto al miércoles, aunque se sostuvo por encima del promedio diario de la última semana. Se operaron ayer ARS 889,3 M, en tanto en Cedears se negociaron  ARS 35,4 M.

Entre las acciones que más subieron estuvieron: Grupo Supervielle (SUPV), Banco Macro (BMA), Transener (TRAN) y Central Puerto (CEPU), entre otras.

Mientras que cayeron: Pampa Energía (PAMP), Grupo Financiero Valores (VALO), Mirgor (MIRG) y Petrobras (APBR), entre las más importantes.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Capacidad instalada industrial cayó en noviembre a 63,3%

La utilización de la capacidad instalada en la industria cayó en noviembre a 63,3%, es decir, 5,9% menos al nivel registrado en el mismo mes de 2017 (69,2%) y registrando el menor nivel para ese mes desde 2002. Este descenso estuvo en línea con el retroceso del 13% que registró la actividad industrial entre esos 12 meses. Los sectores con menor uso de su potencial fueron: la industria textil (43,9%), el sector automotriz (44,4%), la industria metalmecánica sin contar el bloque automotor (44,5%) y productos de caucho y plástico (51,6%).

Exportaciones crecieron 14,5% YoY en noviembre

Según la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, las exportaciones crecieron 14,5% YoY, superando los USD 5.300 M durante este período. Además, en el acumulado de los primeros 11 meses de 2018 aumentaron 4,5%, lo que las llevó a totalizar USD 56.000 M. La mayor competitividad cambiaria de los últimos meses, sumada a otros factores como la mejora de la infraestructura de transporte y logística, impactaron en este comportamiento

Transporte de carga ferroviario tuvo su mejor año en un lustro

Según indicaron desde el ministerio de Transporte, el transporte de carga ferroviario alcanzó en 2018 la cifra récord de 4.494.242 millones de toneladas trasladadas, logrando su mejor desempeño en cinco años. En diciembre pasado la compañía estatal Trenes Argentino registró el transporte de 358.724 toneladas, alcanzando el mejor diciembre de los últimos siete años. Para 2019 proyectan transportar 6 millones de toneladas.

AES Argentina Generación realizará aporte irrevocable a Vientos Neuquinos I

AES Argentina Generación realizará un aporte irrevocable de capital a favor de su Subsidiaria Restringida “Vientos Neuquinos I”, en razón que esta última se comprometió a afrontar desembolsos, inversiones y gastos en términos del Proyecto “P.E. Vientos Neuquinos I”, cuyo desarrollo resulta de manifiesto interés y beneficio para AES. El aporte sería de USD 20 M, equivalentes a ARS 752 M.

Tipo de cambio

El dólar minorista cerró ayer en ARS 38,18 vendedor, 31 centavos por debajo del cierre del miércoles, marcando el mínimo valor desde comienzos de diciembre. Por su parte, el tipo de cambio mayorista perdió 29 centavos y cerró en ARS 37,08 para la punta vendedora. De esta manera, la divisa perforó el piso de la banda de flotación cambiaria ubicado en los ARS 37,355, habilitando al BCRA a comprar dólares para que su precio no siga cayendo. En este caso salió a adquirir USD 20 M en una subasta, algo que no realizaba desde junio de 2017. Pero la elevada oferta de divisas por parte de exportadores, y una acotada demanda estacional de inversores privados, hizo que la tendencia bajista se profundizara.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales crecieron el jueves USD 96 M y finalizaron en los USD 66.041 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA.