Informe Diario 12 de Abril 2017

GLOBAL:

Mercados atentos a la reunión entre el Secretarios de Estado de EE.UU. y su par ruso. En la rueda de ayer la volatilidad continuó en aumento, con el índice VIX superando los 15 puntos por primera vez desde las elecciones en EEUU, ante la tensión geopolítica alrededor de Siria, Rusia y Corea del Norte. La mayor incertidumbre se reflejó en una suba del oro a USD1.275, en la apreciación del yen a USDJPY109 y en la baja en el rendimiento de los Bonos del Tesoro a 10 años de 2,29%. La temporada de balances del S&P500 correspondiente al 1T17 comienza a ganar ritmo con la presentación de Delta Air Lines, Fastenal y Dominion Diamond. Mañana presentan Wells Fargo, Citigroup, PNC y JPMorgan. Con una expectativa de crecimiento de ganancias de 8,9%a/a para este trimestre, el S&P500 podría corregir a la baja en caso de una sorpresa negativa. Por el contrario, volvería a sus máximos históricos de superar esta expectativa. Los precios del petróleo extendieron su suba hasta USD53,7 al cierre de ayer, el cual es el nivel más alto en un mes, luego que Arabia Saudita redujera su producción hasta el nivel más bajo desde enero.

 

ARGENTINA:

El Índice de Precios al Consumidor del INDEC incrementó 2,4%m/m en marzo, en parte debido al aumento del 34% en las tarifas de electricidad. La inflación núcleo fue 1,8%m/m sugiriendo un efecto de segundo orden de los aumentos de luz y gas persistentes. El Banco Central incrementó la tasa de interés de referencia a 26,25% desde 24,75%, ante el nivel de inflación registrado en marzo. De esta forma acomodó la tasa de política (repo) a la tasa de Lebacs de 35 días, con lo cual no se espera un impacto cambiario importante. La decisión de política monetaria del BCRA refuerza la recomendación de invertir en Lebacs de 35 días a 150 d . El Ministerio de Finanzas adjudicó USD888mn en nuevos bonos Bonar 2025, al 5.75%, USD872mn en nuevos bonos Bonar 2037, al 7,625%, junto con USD2.500mn adjudicados en Letes, entre 2,6% y 3,35%. Con un tipo de cambio apreciado ($15,29) los bonos de dólares comprados con pesos  lucen muy atractivos para inversores en dólares.

 

 

ESTADOS UNIDOS: 

Los futuros de EE.UU. operan con ligeras bajas, con la atención puesta en la reunión entre el Secretario de Estado, Rex Tillerson, y su par ruso Sergey Lavrov. Se espera que discutan la situación de Ucrania, contraterrorismo y el continúo apoyo de Rusia a Bashar al-Assad.

Los índices de precios de importación y exportación de marzo registraron leves aumentos en relación a lo esperado por el mercado.

Se publicarán los inventarios de crudo y combustibles. Se espera una fuerte caída, que puede inducir a la suba al precio del petróleo.

Ante la publicación del presupuesto mensual del mes de marzo, se espera un fuerte aumento del déficit fiscal.

Los mercados estarán atentos al discurso de Kaplan, mientras se subastan bonos del Tesoro.

 

 

EUROPA:

Las bolsas europeas operan en alza, alcanzando máximos vistos por última vez en el 2015, a pesar de las tensiones geopolíticas.

Se publicaron las cifras de desempleo en el Reino Unido, las cuales empeoraron levemente dado que aumentaron los pedidos de subsidios.

 

ASIA Y OCEANIA:

Los principales índices asiáticos cerraron negativos, mientras la tensión continúa en la península de Corea, tras la advertencia de Corea del Norte de un ataque nuclear a los EE.UU.

Las órdenes de máquinas para el sector industrial de Japón aumentaron, luego de la caída de enero pasado (aunque no tanto como se esperaba), y aumentó la inflación de precios al productor, ambas señales de una incipiente recuperación económica.

Por su parte en China las cifras de inflación se registraron cerca de las expectativas del mercado.

 

AMÉRICA LATINA:

ECUADOR: El volumen de la exportación de cobre, creció 44,2% en febrero según informó el Banco Central. La actividad minera es vital para la economía debido a que sus exportaciones representan el 60% de las ventas del país al extranjero. Los envíos de cobre al exterior representan el 43% del universo de las exportaciones mineras locales.

BOLIVIA: Las exportaciones subieron 1% durante el primer bimestre del año en comparación con el mismo período del año anterior, registrando ventas por USD 1.069 M según publicó el Instituto Nacional de Estadística (INE). Brasil y Argentina son los principales mercados debido a sus importaciones de gas natural

CHILE: Se ha convertido en el principal exportador de frutas secas a China en 2016, según comunicado de la Embajada de Chile en China, el total de envíos alcanzó los USD 1.200 M. Esta posición quedaría reforzada con la exportación de nectarinas que se prevé alcance un total de USD 55 M para la temporada 2017-2018. Chile es el primer país latinoamericano que firmó un tratado de libre comercio con el país asiático.

MEXICO: El Instituto Nacional de Estadísticas (INEGI) informó que la actividad industrial subió un 0,1% en febrero comparado con el mes previo y registró una caída interanual del 1,7%, dijo el martes el instituto nacional de estadísticas, INEGI.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. registraron fuertes bajas ayer mientras persisten los riesgos geopolíticos que le dan soporte a la demanda de bonos.
Los rendimientos de Europa operan dispares por la incertidumbre en torno a la reunión de los funcionarios de EE.UU. con sus pares de Rusia.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar opera estable mientras el Secretario de Estado Tillerson se reúne con su par en Rusia para destrabar el conflicto por Siria.

La libra abre sin cambios al frenarse la suba de ayer, luego que el gobernador del BoE confirmara que continuará aplicando una política dovish.

El yen se muestra neutro, luego de un cierre con fuertes subas, alcanzando su máximo en 5 meses por la búsqueda de refugio de los inversores.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI Continúa en alza luego que la OPEP confirmara la extensión de los recortes de producción por otros 6 meses.

El oro impulsado por el fly-to-quality, a causa de los conflictos geopolíticos, sube al máximo de 5 meses.

La soja opera a la suba (USD/tn 347,28) en un rebote técnico tras la caída de ayer. El Departamento de Agricultura de EE.UU. revisó a la suba las proyecciones de producción para ese país y Sudamérica. El trigo por su parte cotiza a USD/tn 159,27 y el maíz USD/tn 147,44.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: Motivada por el elevado nivel de precios minoristas el BCRA aumentó la tasa de referencia a 26,25%

 

 

El Gobierno colocó ayer en el mercado local USD 1.760 M en nuevos Bonar 2025 y Bonar 2037, y refinanció Letras del Tesoro en dólares (Letes) por USD 2.500 M, con el objetivo de refinanciar parcialmente otros vencimientos de Letes y parte del Bonar X que expira el lunes 17 de abril.

Se cancelarán de Bonar X (AA17) USD 6.938 M de capital más intereses, quedándole al Gobierno USD 5.178 M de deuda por abonar que seguramente saldrán de las reservas del BCRA, tras haber adjudicado USD 1.760 M entre los nuevos Bonar 2025 y 2037.

Los USD 1.760 M adjudicados fueron distribuidos en, Bonar 2025 (USD 888 M), Bonar 2037 (USD 872 M), Letes a 88 días (USD 500 M), Letes a 179 días (USD 750 M), Letes a 270 días (USD 750 M) y Letes a 375 días (USD 500 M).

El BCRA definió ayer subir la tasa de referencia (pases a 7 días) 150 puntos básicos ubicando la misma en 26,25%, en un contexto en el que se conoció la inflación minorista oficial. Esta es la primera suba desde hace 19 semanas.

La decisión de la entidad monetaria se basó en el elevado dato del nivel de precios minoristas y las altas expectativas de inflación alejan la meta oficial fijada para este año de entre 12% y 17%.

El BCRA absorbió poco más de ARS 130.000 M entre marzo y abril e hizo que la tasa de las Letras que vencen en abril ayer pasara de 21,5% a 23,6%.

Los bonos soberanos en dólares en el exterior (mercado OTC) mostraron ligeras subas, en un contexto en el que la tasa de los Treasuries a 10 años de EE.UU. volvió a reducirse y quebró el nivel de 2,3% para cerrar en 2,297%. Hoy opera con una ligera baja y opera en torno a 2,293%.

En la BCBA, los títulos en dólares mostraron subas, debido al alza que manifestó el tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina terminó ayer con una suba de 0,7% y se ubicó en 439 puntos básicos.

Los soberanos en pesos cerraron ayer en alza, debido al elevado dato de inflación minorista que se esperaba.

 

RENTA VARIABLE: La jornada de ayer no alcanzó para que el índice Merval supere los 21.000 puntos.

Con una caída en el volumen en relación al cierre previo, y con las bolsas globales en baja debido a la incertidumbre política mundial (Siria, Península de Corea y Francia), el mercado accionario doméstico cerró en 20.994,80 puntos, ganando 0,3% en relación al cierre anterior, habiendo testeado en forma intradiaria la zona de los 21.000 puntos, aunque en el cierre no logró ubicarse por encima de dicha marca.

Por su lado, el Merval Argentina cerró con una suba de 0,6% y se ubicó en 19.907,35 unidades, en tanto que el en tanto que el Merval 25 cerró en 22.701,58 puntos (+0,4%).

Las acciones que más sobresalieron al alza en la jornada de ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Edenor (EDN) y Aluar (2,6%).

Por el contrario, cerraron con signo negativo las acciones de Celulosa Argentina (CELU), Petrobras (APBR) y Banco Macro (BMA).

En el panel general, subieron fuerte Camuzzi Gas Pampeana (CGPA2) e IRSA (IRSA), mientras que perdieron terreno: Longvie (LONG) y Ferrum (FERR), que tuvieron un ajuste después de las importantes alzas de las últimas ruedas.

El volumen de negocios en acciones en la Bolsa de Comercio se redujo respecto al día previo 25% y se ubicó en los ARS 377,9 M.

En Cedears se operaron ARS 7,6 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Inflación oficial de marzo por encima de lo esperado (2,1%)
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) para la Ciudad de Buenos Aires y los partidos que integran el Gran Buenos Aires, registró en marzo un aumento de 2,4% con relación al mes de febrero, superando así las previsiones del mercado de 2%. El acumulado para los tres primeros meses es de 6,3%, valor cercano al estimado por el IPC Congreso, de 6,1%. El rubro vivienda y servicios básicos aumentó 2,2% como consecuencia principalmente por el incremento de tarifas de Edenor y Edesur. Dentro del Nivel General, el IPC Núcleo creció 1,8%, los bienes regulados 3,3% y 3,7% los estacionales.

El BICE lanza créditos destinados a exportaciones del sector PYMES
La entidad impulsara hoy una campaña para otorgar créditos a pymes que quieran exportar, a tasas por debajo de las prefinanciaciones de exportaciones tradicionales que ofrecen los bancos.  Según el titular de la entidad, Pablo García, “Impulsa Comex” tendrá como objetivo promover las ventas al exterior de empresas, particularmente pequeñas y medianas, que hoy no pueden acceder a financiarse por las altas tasas o por los mecanismos de calificación.

Se promulgó la ley de emprendedores por unanimidad en el senado
El poder ejecutivo publicó hoy en el boletín oficial la norma que fue votada por unanimidad en el senado. La ley crea una serie de mecanismos para simplificar los trámites de creación y desarrollo de las sociedades. La ley establece la posibilidad de abrir una cuenta bancaria simplificada, digitalizar firma, libros, poderes, incorporar uno o más accionistas y emitir acciones de mismo derecho a diferente precio, entre otras facilidades.

La soja toca niveles mínimos interanuales de USD 342 la tonelada
La oleaginosa perdió 22% desde el máximo alcanzado el 6 de junio del año pasado, cuando cotizaba a USD 443 la tonelada, luego de que el Departamento de Agricultura de EE.UU. reportó un alza en sus expectativas de cosecha en Brasil y la Argentina, a la vez que elevó los stocks finales para la oleaginosa estadounidense.

Tipo de Cambio
El dólar minorista bajó cinco centavos ayer y se ubicó en ARS 15,55 para la punta vendedora, mostrando un nuevo valor mínimo desde noviembre del año pasado. Esto se dio en un marco en el que el mercado esperaba el dato de inflación minorista y la licitación de Letes en dólares y Bonar en dólares para pagar parte del capital del Bonar X el próximo lunes. Sin embargo, el tipo de cambio mayorista después de varias ruedas de bajas, el martes manifestó una suba de cinco centavos para cerrar en ARS 15,29 vendedor, mostrando así un rebote. A su vez, el dólar implícito repuntó también cinco centavos y terminó en ARS 15,48, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) subió tres centavos a ARS 15,29

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales aumentaron ayer USD 155 M y se ubicaron en USD 52.243 M.

 

Fuente: Bloomberg

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

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