12/03/2026
GLOBAL: La escalada con Irán impulsa el petróleo y presiona a la baja a los futuros de EE.UU.
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,37%, Dow Jones -0,48%, Nasdaq -0,31%), mientras los precios del petróleo retoman su tendencia alcista, reavivando preocupaciones sobre un posible repunte de la inflación.
El crudo WTI volvió a situarse por encima de USD 90 por barril, ya que la perspectiva de una guerra prolongada con Irán opacó el impacto de la liberación coordinada de reservas de petróleo por parte de las principales economías.
Los mercados también consideraron insuficiente la medida incluso después que la Agencia Internacional de Energía (IEA) aprobara la mayor liberación de reservas de su historia, de 400 M de barriles de crudo. De ese total, 172 M de barriles provendrían de EE.UU., cuya entrega tardaría aproximadamente 120 días.
El sentimiento del mercado se deteriora ante la virtual paralización del tránsito marítimo en el Estrecho de Ormuz. Las navieras, preocupadas por la seguridad de las tripulaciones y las dificultades para obtener seguros, han reducido drásticamente sus operaciones en esta ruta, donde circula cerca del 20% del petróleo y gas natural licuado mundial.
En los últimos días, varios buques mercantes han sido atacados en el Estrecho de Ormuz y sus alrededores, aumentando el temor a interrupciones en el suministro de petróleo. El miércoles un tercer barco fue alcanzado por un proyectil, tras ataques previos a dos embarcaciones cerca de Irak. Luego, Irak y Omán cerraron terminales petroleras.
Ayer, el Dow Jones y el S&P 500 cayeron 0,61% y 0,08%, respectivamente, mientras que el Nasdaq Composite subió 0,08%. Ocho de los once sectores cerraron en negativo, con Energía (+2,5%), Tecnología (+0,4%) y Telecomunicaciones (+0,01%) como los únicos en terreno positivo.
Hoy se publicaran al cierre de la rueda los resultados de Adobe (ADBE), para la cual los mercados esperan ingresos anuales entre USD 25,90 Bn y USD 26,10 Bn, mientras que el EPS se situaría entre USD 23,30 y USD 23,50.
Por otra parte, las acciones de Dollar General (DG) caen un 5% en el premarket, luego que la compañía publicara una previsión de ventas comparables anuales inferior a las expectativas del mercado, reflejando dificultades para atraer a consumidores sensibles al precio incluso en el segmento de descuento.
Las principales bolsas europeas bajan, ampliando las pérdidas de la rueda previa con casi todos los sectores operando en terreno negativo, con consumo cíclico, financieros y salud entre los mayores retrocesos. El Stoxx 600 cae 0,2%, el DAX alemán retrocede 0,1%, el CAC 40 francés cede 0,4% y el FTSE 100 del Reino Unido baja 0,2%.
Las principales bolsas asiáticas bajaron. En Japón, el Nikkei 225 cayó 1,0%, mientras que el Topix retrocedió 1,32%. En Corea del Sur, el Kospi cerró 0,5% abajo. En China y Hong Kong, el Hang Seng bajó 0,7% y el CSI 300 cayó 0,4%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,21%, mientras se evalúan los últimos datos de inflación estadounidense y la situación geopolítica internacional.
El oro opera estable, mientras la falta de señales de desescalada en la guerra entre EE.UU., Israel e Irán impulsa los precios de la energía y aumentan las expectativas inflacionarias.
La soja sube, alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2024, impulsados por los altos precios de la energía y la incertidumbre geopolítica.
El dólar (índice DXY) sube, registrando su tercera sesión consecutiva al alza, mientras los precios del petróleo retoman su rally, aumentando los riesgos inflacionarios y reduciendo la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Fed.
El euro baja, alcanzando su nivel más bajo desde el 24 de noviembre, mientras se descuenta completamente una suba de tasas del BCE para julio, con una probabilidad del 85% de un segundo aumento hacia diciembre.
NOTICIAS CORPORATIVAS
UIPATH (PATH) anticipó ingresos operativos ajustados cercanos a USD 80 M para el 1ºT26, prácticamente en línea con el consenso del mercado de USD 80,5 M, según FactSet.
NETSKOPE (NTSK) prevé una pérdida ajustada de entre USD -0,06 y USD -0,07 por acción, mientras que los mercados esperan una pérdida de USD -0,06 por acción.
BUMBLE (BMBL) reportó sólidos resultados en EBITDA ajustado e ingresos durante el 4ºT25. Además, su guía de EBITDA ajustado para el 1ºT26 superó las expectativas del consenso de analistas, según FactSet.
INDITEX (IDEXY) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,1475, levemente por encima de los 0,1468 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 13.520 M, por debajo de los USD 13.660 M proyectados.
DR ING HCF PORSCHE (DPRRY) informó en el 4°T25 un EPS de 0,0393 y unos ingresos que totalizaron en USD 10.880 M.
HENKEL (HENOY) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,3769, por encima de los 0,3709 esperados. Los ingresos alcanzaron USD 5.720 M, por debajo de los USD 5.800 M estimados.
CAMPBELL’S (CPB) presentó en el 4°T25 un EPS de 0,51, por debajo de los 0,57 proyectados. Los ingresos fueron de USD 2.600 M, levemente inferiores a los USD 2.610 M previstos.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: En Japón, el índice de encuestas empresariales para grandes manufactureras cayó a 3,8% en el 1ºT26, desde 4,7% en el 4ºT25, aunque se mantuvo en terreno positivo por tercer trimestre consecutivo. Las previsiones apuntan a que el indicador podría caer a 0,7% en el 2ºT26, antes de recuperarse hasta 6,3% en el 3ºT26.
BRASIL: Las ventas minoristas en Brasil aumentaron 0,4% MoM en enero de 2026, revirtiendo la caída de 0,4% registrada en el mes anterior y superando las previsiones del mercado, que apuntaban a un descenso de 0,1%. En términos interanuales, el volumen de ventas minoristas creció 2,8%, acelerándose desde el 2,3% registrado en diciembre, lo que representa el quinto aumento consecutivo.
MÉXICO: En México, el índice de confianza del consumidor (PCSI) de Thomson Reuters e Ipsos se ubicó en 53,05 puntos en marzo, mostrando una leve caída respecto de los 53,27 puntos del mes anterior.
RENTA FIJA: Mercado atento hoy al rollover de la licitación del Tesoro y al dato de inflación de febrero. Bonos en dólares cerraron en alza.
El ministerio de Economía buscará hoy renovar vencimientos por un total de ARS 9.600 Bn, ofreciendo un amplio menú de bonos. Esta subasta incluye la reapertura del Bonar con vencimiento en octubre del 2027 (AO27), que en la licitación anterior se habían emitido por USD 150 M al 6% anual. Ahora se buscará emitir otros USD 150 M más.
La recepción de las ofertas para todos los instrumentos será de 10 a 15 horas de mañana 12 de marzo (T), mientras que la liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el lunes 16 de marzo de 2026 (T+2).
Los bonos en dólares terminaron ayer con mayoría de alzas, en un contexto de elevada volatilidad externa ante la tensión geopolítica entre EE.UU., Israel e Irán, y frente a una inflación norteamericana que resultó en línea con lo esperado.
En el ámbito local, la demanda de activos argentinos se dio en un marco en el que los inversores continúan evaluando las perspectivas macroeconómicas y la estrategia financiera del Gobierno. Asimismo, el mercado estará con la mirada puesta en la inflación minorista que se conocerá hoy y a la licitación de deuda en pesos que realizará el Tesoro, donde el foco estará en el rollover.
Por otro lado, la «Argentina Week» dejó como principal resultado un fuerte interés de inversores y bancos internacionales por las oportunidades que ofrece la economía argentina tras las reformas impulsadas por el Gobierno.
Durante el evento, funcionarios y empresarios presentaron proyectos en sectores estratégicos como energía, minería y tecnología, mientras el ministro de Economía, Luis Caputo, buscó atraer capitales para fortalecer las reservas y financiar el crecimiento.
El encuentro mostró una alta convocatoria de inversores y ejecutivos globales, lo que fue interpretado como una señal de renovada confianza en el país. En este sentido, el Gobierno destacó la estabilidad macroeconómica alcanzada y sostuvo que el cambio en la percepción internacional podría facilitar la llegada de nuevas inversiones y financiamiento.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 3 unidades (+0,5%) y se ubicó en los 552 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 ganó 0,7%, el AL30 +0,3%, el AL35 +0,3%, el AN29 +0,2%, y el AO27 +0,1%. El AE38 bajó 0,2%, y el AL41 -0,1%. Por el lado de los Globales, el GD46 subió 1,8%, el GD35 +0,3%, el GD30 +0,2%, y el GD29 cerró neutro. El GD38 perdió 0,3%, y el GD41 -0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER manifestaron ligeras subas en la jornada del miércoles: el DICP +0,3%, el TZXD6 +0,1%, el TZX27 +0,1%, el TZXM6 +0,1%, el TZXD7 +0,1%, y el TZX28 +0,1%, entre otros. El TX28 bajó 0,2%, el PARP -0,1%, y el TZXO6 -0,1%.
Hoy se abonará la renta de los títulos BPCRO y CFS9O, más el capital e interés del bono RUCAO.
RENTA VARIABLE: A contramano de la tendencia externa, el índice S&P Merval subió otro 2,6% en pesos
A contramano de la tendencia externa y en medio de un escenario de mayor volatilidad global por la escalada del conflicto en Medio Oriente, el índice S&P Merval ganó ayer 2,6% y cerró en los 2.770.634,71 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.783.542,64 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 3,9% y cerró en los 1.914,37 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 118.383,1 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 166.110,3 M.
En ByMA, las acciones que más subieron el miércoles fueron las de: Banco de Valores (VALO) +9,2%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +6,7%, Metrogas (METR) +6,5%, YPF (YPFD) +6,3%, Telecom Argentina (TECO2) +4,5%, entre las más importantes. Sólo cayeron: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,8%, Loma Negra (LOMA) -0,2%, IRSA (IRSA) -0,2%.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de alzas: YPF (YPF) +7,1%, Telecom Argentina (TEO) +5,4%, BBVA Argentina (BBAR) +4,1%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +4%, y Cresud (CRESY) +3,9%, entre otras. Cerraron en baja: Globant (GLOB) -1,3%, y Bioceres (BIOX) -1,2%.
GRUPO CLARÍN (GCLA) reportó en el 4ºT25 una ganancia neta de ARS 468,7 M, que se compara con la utilidad del mismo período del año pasado de ARS 9.886,1 M (-94,7% QoQ, -95,3% YoY). Los ingresos alcanzaron en el 4ºT25 los ARS 139.331,2 M (+2,9% QoQ, +2,4% YoY).
CABLEVISIÓN HOLDING (CVH) reportó en el 4ºT25 un beneficio neto de ARS 141.673 M, vs. los ARS 1.768 M. Los ingresos por ventas alcanzaron en el 4ºT25 los ARS 2.264.506 M, creciendo 1,7% en forma secuencial y +63% en forma interanual.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGSU2) anunció una inversión de USD 3.000 M, la cual busca industrializar los líquidos de gas natural mediante nuevas instalaciones de procesamiento, transporte y exportación. El proyecto permitirá monetizar el gas producido en la formación no convencional y fortalecer la presencia del país en los mercados energéticos internacionales. Además, se espera que genere exportaciones anuales cercanas a USD 1.200 M y miles de empleos
MERCADO LIBRE (MELI) reafirmó su fuerte apuesta por Argentina al anunciar una inversión de USD 3.400 M destinada a expandir su operación en el país. El plan contempla ampliar la infraestructura logística, fortalecer la plataforma de comercio electrónico y profundizar el desarrollo de su ecosistema fintech a través de Mercado Pago. Además, la compañía prevé incorporar 1.900 nuevos empleados.
Indicadores y Noticias locales
Hoy el INDEC dará a conocer el dato de inflación de febrero
Hoy por la tarde se conocerá el dato de inflación de febrero por parte del INDEC, donde las estimaciones del mercado la ubican cerca del 3%, por encima del 2,9% de enero, impulsado por la suba de alimentos, mientras que el REM del BCRA proyecta 2,7%. Como anticipo, el IPC de CABA del IDECBA registró 2,6% MoM en febrero (vs. 3,1% en enero).
La inflación de los trabajadores fue del 2,7% MoM en febrero (IET-UMET-CCD)
La inflación de los trabajadores se mantuvo en 2,7% MoM en febrero, igual que en enero, acumulando 5,5% en el primer bimestre y 31,1% YoY, según el informe del IET elaborado por la UMET y el CCD.
Los servicios públicos aumentaron en diciembre de 2025 un 3,1% YoY (INDEC)
En diciembre de 2025, la serie original del Indicador sintético de servicios públicos registró una suba de 3,1% YoY. En términos desestacionalizados, presentó una variación positiva de 1,9% MoM. La serie tendencia-ciclo tuvo una variación positiva de 0,1% MoM.
El Gobierno habría recortado USD 10.700 M el gasto de salarios estatales (IARAF)
Según el (IARAF), los empleados públicos nacionales habrían perdido el equivalente a USD 10.700 M desde la asunción de Javier Milei, producto de recortes de personal y licuación salarial. Entre diciembre de 2023 y enero de 2026 la planta estatal cayó 18% (−62.768 puestos, de 341.473 a 278.705), mientras que los salarios reales retrocedieron 9,7% entre 2024-2025 y cerca de 35% frente a noviembre de 2023.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 272 M y finalizaron en USD 45.771 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) mostró ayer una baja de 0,4% y cerró en los USDARS 1.456,26, dejando una brecha con el mayorista de 4,3%. El dólar Bolsa (MEP) bajó 0,6%, y terminó ubicándose en los USDARS 1.413,80, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,3%. El dólar mayorista cayó el miércoles 0,3% y cerró en USDARS 1.396,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 86 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 494 M.
