12/11/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben ante posible fin del cierre del gobierno; Cisco presentará resultados
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,23%, S&P 500 +0,34%, Nasdaq +0,52%), mientras se espera la confirmación de un acuerdo para poner fin al cierre del gobierno federal más largo de la historia de EE.UU.
Los principales índices cerraron mixtos el martes, mientras los mercados evalúan la probable reapertura del gobierno estadounidense frente a los decepcionantes datos semanales de solicitudes de desempleo de ADP, que apuntaron a una pérdida de impulso en el mercado laboral.
Ayer, el Dow Jones avanzó un 1,18% hasta alcanzar un nuevo máximo histórico, mientras que el S&P 500 ganó un 0,21% y el Nasdaq Composite retrocedió un 0,25%.
Wells Fargo Investment Institute redujo su recomendación para el sector tecnológico de “favorable” a “neutral”, argumentando que las valuaciones se encuentran en niveles exigentes tras el fuerte rally del año.
Los legisladores de la Cámara de Representantes de EE.UU. probablemente votarán esta semana un acuerdo de compromiso que pondría fin a un cierre gubernamental históricamente largo.
El apagón estadístico debido al cierre del gobierno, ha vuelto particularmente incierta la trayectoria futura de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed), dejando en duda el resultado de su última reunión de política monetaria del año, programada para diciembre.
Según el Wall Street Journal, los miembros de la Fed permanecen divididos sobre si recortar las tasas en esa reunión, tras haber reducido los costos de endeudamiento en 25 pb en las dos reuniones previas, en octubre y septiembre.
El mercado asigna una probabilidad del 61,9% a un nuevo recorte de 25 pb en la reunión del 10-11 de diciembre, frente al 57,8% del día anterior, según el CME FedWatch.
En el calendario de resultados corporativos, los mercados estarán atentos al reporte de Cisco Systems (CSCO), que presentará sus cifras tras el cierre de la sesión. Por otro lado, las acciones de Oklo (OKLO) suben 2% en el premarket a pesar que su pérdida del 3°T25 se ampliara respecto al año anterior, mientras BUSCA obtener la aprobación regulatoria de su tecnología.
Las principales bolsas europeas suben, manteniendo el impulso positivo observado a principios de semana ante las expectativas que el cierre del gobierno estadounidense termine pronto.
El índice Stoxx 600 sube 0,6%, con la mayoría de los principales mercados y sectores en territorio positivo. El FTSE 100 del Reino Unido opera estable, el CAC 40 de Francia suma 1,0%, mientras que el DAX avanza 1,0%.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, luego que el banco central de China prometiera mantener una política monetaria moderadamente laxa, garantizar suficiente liquidez y promover la transmisión de políticas. El Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,9%, mientras que el CSI 300 de China continental perdió un 0,1%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,09%, mientras los mercados recibieron con satisfacción los avances para poner fin al cierre del gobierno federal.
El petróleo baja, deteniendo una racha de tres días de suba, mientras se esperan los informes de la OPEP y la AIE, en medio de preocupaciones por el exceso de oferta.
El oro opera estable y se mantiene cerca de su máximo de dos semanas, respaldado por las crecientes expectativas de un recorte inminente de tasas de la Fed.
La soja sube, luego que China anunciara que restablecerá la elegibilidad de exportación para tres empresas estadounidenses.
El dólar (índice DXY) sube, ante la pronta solución del cierre del gobierno estadounidense, mientras que el euro cae luego que la inflación en Alemania se desaceleró en octubre hasta 2,3%, confirmando las cifras preliminares.
NOTICIAS CORPORATIVAS
OKLO (OKLO) reportó una pérdida de USD 0,20 por acción, superior a las expectativas de los mercados, que estimaban una pérdida de USD 0,13 por acción, según datos de LSEG. Las acciones de Oklo (que aún no ha generado ingresos) han subido aproximadamente 390% en lo que va del año. La empresa espera desplegar su primera planta comercial de fisión avanzada Aurora en 2027, y trabaja en el desarrollo de energía limpia destinada a alimentar instalaciones de infraestructura de inteligencia artificial (IA).
SOFTBANK (TYO:9984) vendió la totalidad de su participación en Nvidia (NVDA) valuada en USD 5,8 Bn para ayudar a financiar sus apuestas en inteligencia artificial, incluyendo OpenAI, presionando las acciones de NVDA mientras los mercados evalúan la señal que implica este movimiento para el trade de IA.
APPLE (AAPL) está desarrollando mejoras satelitales para el iPhone y el Apple Watch, incluyendo funciones de Mapas y mensajería avanzada, mientras expande sus servicios fuera de red.
TARGET (TGT) redujo los precios de aproximadamente 3.000 productos esenciales para atraer a consumidores enfocados en el valor, mientras Walmart (WMT) y Kroger (KR) también promocionan ofertas de comidas navideñas en medio de la incertidumbre sobre el programa SNAP y la fatiga inflacionaria.
El CEO de FORD (F), Jim Farley, afirmó que los análisis detallados de modelos de Tesla (TSLA) y de vehículos eléctricos chinos impulsaron un giro hacia modelos más pequeños y eficientes en costos, junto con una plataforma de bajo costo, agregando que Ford “no puede abandonar los vehículos eléctricos” si quiere competir a nivel global.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios mayoristas de Alemania aumentaron un 1,1% YoY en octubre de 2025, tras un crecimiento del 1,0% en el mes anterior, marcando el undécimo mes consecutivo de incrementos. Mensualmente, los precios subieron un 0,3%, superando las previsiones del 0,1% y marcando el mayor aumento desde febrero.
ASIA: Los pedidos de maquinaria herramienta en Japón aumentaron un 16,8% YoY hasta JPY 143.084 M en octubre de 2025, superando las estimaciones de un aumento del 9,9% y acelerando desde el crecimiento revisado al alza del 11% del mes anterior. En lo que va del año, los pedidos totales de maquinaria herramienta aumentaron un 7% YoY, sumando JPY 1.308.299 M.
BRASIL: La tasa anual de inflación en Brasil cayó a 4,68% en octubre de 2025 desde 5,17% en septiembre, por debajo de las expectativas de mercado de 4,75%, marcando así el nivel más bajo desde enero. En términos mensuales, los precios al consumidor subieron 0,1%, desacelerándose frente al aumento de 0,48% en septiembre.
MÉXICO: La producción industrial de México cayó 2,4% YoY en septiembre de 2025, tras un descenso revisado de 3,3% en agosto, alineándose casi con las estimaciones de los analistas de una caída de 2,3%. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, la producción disminuyó 0,4% en septiembre, extendiendo el retroceso de 0,3% del mes previo y superando las previsiones de mercado de variación nula. En lo que va del año, la producción industrial se contrajo 1,8% frente a los primeros nueve meses de 2024.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Pluspetrol coloca hoy ONs en el exterior. Bonos en dólares cerraron con ligeras subas.
Sin la referencia de EE.UU. por el feriado del Día de los Veteranos de Guerra, los bonos en dólares terminaron la jornada del martes con mayoría de alzas, a la espera de novedades respecto a un futuro plan de recompra de deuda, y con el foco puesto en cómo continuará el régimen cambiario para poder empezar a acumular reservas internacionales.
El ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que para el 2026 se podría levantar en forma total el cepo cambiario mientras se mantendrá el sistema de bandas del tipo de cambio, descartando por ahora una flotación libre del dólar, con el objetivo de ofrecer una mayor previsibilidad. Se plantea una gradual apertura de los controles sobre empresas y exportaciones para captar mayor inversión extranjera y que el país recupere su estatus como mercado emergente. Al mismo tiempo, se espera que la inflación, que cerraría el año cerca del 30%, disminuya por debajo del 21% en 2026, condición clave para reactivar el crecimiento económico.
El riesgo país medido por el EMBIGD se ubicó en los 598 puntos básicos, marcando el valor más bajo desde enero de 2025.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió 0,9%, el AL35 +0,7%, el AE38 +0,5%, el AL30 +0,4%, y el AL29 +0,3%. El GD30 ganó 1%, el GD35 +0,4%, el GD41 +0,2%, el GD29 +0,1%, y el GD38 +0,1%. El GD46 bajó 0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron una rueda más de alza, a la espera del dato de inflación minorista que se conocerá hoy. El PARP subió 3,1%, el CUAP +2,5%, el TZX28 +1,1%, el DICP +0,9%, y el TZXO6 +0,8%, entre otros.
Según la prensa, el BCRA habría activado un tramo del acuerdo de intercambio de monedas (swap) de USD 20 000 M con el Departamento del Tesoro de los EE.UU., lo cual implicó que Argentina comenzara a utilizar estos fondos para apuntalar reservas, hacer frente a deuda y contener la volatilidad cambiaria. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, afirmó que EE.UU. obtuvo ganancias con esta operación, lo que sugiere que la intervención ha sido estructurada con retornos potenciales para Washington.
PLUSPETROL colocará hoy ONs Clase 5 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York) a tasa fija a licitar con vencimiento a 66 meses, por un monto nominal de hasta el monto máximo disponible (de aproximadamente de USD 1.062 M). El reading de tasa es de 8%. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
BANCO GALICIA colocará hoy ONs Clase 30 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento el 30 de noviembre de 2026, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 300 M). Las nuevas ONs podrán integrarse en efectivo en dólares y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 23 (BYCOO). El reading de tasa es de 6%.
Hoy se pagará la renta de los títulos CIC7O, CIC8O y OZC5O, más el capital e intereses de los bonos BPCNO, NDT11 e YMCHO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 0,2% y cerró muy cerca de los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó una ligera suba de 0,2% en la jornada del martes y cerró en los 2.958.257,64 puntos, luego de registrar un valor máximo de manera intradiaria por encima de las 3.000.000 de unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 0,2% para ubicarse en los 2.004,56 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 145.359,3 M, en tanto que en Cedears se negociaron ARS 131.159,4 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) +14,1%, Transener (TRAN) +5,5%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +3,9%, Cresud (CRES) +3,1%, y Metrogas (METR) +2,8%, entre las más importantes. Cayeron: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -3%, Grupo Supervielle (SUPV) -1,7%, Central Puerto (CEPU) -1,3%, Ternium Argentina (TXAR) -1,1%, y Edenor (EDN) -0,9%, entre otras.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas: Bioceres (BIOX) +10,9%, Corporación América (CAAP) +4,8%, Vista Energy (VIST) +3,6%, Cresud (CRESY) +3,2%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +2,7%, entre las más importantes. Terminaron cayendo: Edenor (EDN) -2,6%, Grupo Supervielle (SUPV) -2,2%, Globant (GLOB) -1,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,3%, y BBVA Argentina (BBAR) -0,8%, entre otras.
CABLEVISIÓN HOLDING (CVH) reportó en el 3ºT25 una pérdida neta de -ARS 194.646 M, que se compara con la pérdida neta del mismo trimestre de 2024 de -ARS 16.572 M. Las ventas alcanzaron los ARS 2.065,8 Bn, aumentando un 59,4% en relación al 3ºT24.
MIRGOR (MIRG) anunció un nuevo programa de recompra de acciones propias por ARS 1.500 M sobre el que ya tenía abierto por ARS 1.000 M, pero con distinta finalidad. ARS 1.000 M a recompra de acciones propias para eliminarlas y achicar capital, y ARS 1.500 M a recompra de acciones propias para retener empleados gerenciales y asociarlos a la compañía. El monto máximo a pagar ARS 30.000.
Indicadores y Noticias locales
Se conoce hoy la inflación minorista de octubre (se espera un aumento de 2,4%)
Hoy el INDEC dará a conocer a las 16 horas la inflación minorista de octubre. Privados prevén que el IPC se ubique en torno al 2,4%, por encima del dato registrado el mes anterior de 2,1%. Según el último R.E.M. del BCRA, en el décimo mes del año el IPC se ubicará en 2,2% y el aumento de precios acumulado de 2025 sería del 29,6%.
Trabajadores informales de CABA tuvieron en el 2ºT25 un ingreso de ARS 0,8 M
Los trabajadores informales, que no cuentan con descuentos jubilatorios, percibieron un ingreso promedio de ARS 881.266 durante el 2ºT25 en la Ciudad de Buenos Aires, según informó el Instituto de Estadística y Censos porteño (IDECBA). Este monto representa una diferencia de 38,8% respecto de los ARS 1.440.380 que recibieron, en promedio, los asalariados con aportes previsionales.
Argentina avanza en el proceso para ingresar a la OCDE
El Gobierno presentó formalmente el “Memorándum Inicial de Adhesión” ante la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), conformado por más de 240 autoevaluaciones que evalúan el alineamiento de las políticas públicas nacionales con los estándares del organismo. Este paso marca el inicio de la fase técnica del proceso, que implica el diálogo con 25 comités expertos sobre inversión, mercados y desarrollo regional.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron USD 95 M y finalizaron en USD 40.497 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el martes 0,1% y cerró en los USDARS 1.476,05, dejando una brecha con el mayorista de 4,5%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,2% y terminó en USDARS 1.455,43, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3%. El dólar mayorista retrocedió ayer 0,5% y cerró en USDARS 1.413,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
