14/01/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan ante nuevos resultados bancarios y el IPP
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,30%, Dow Jones -0,21%, Nasdaq -0,50%), mientras se aguarda una nueva serie de resultados de grandes bancos, así como más datos de inflación.
Ayer, el Dow Jones cayó 0,8%, el S&P 500 retrocedió 0,19% y el Nasdaq Composite bajó 0,1%.
La corrección estuvo liderada por el sector financiero, luego que JP Morgan (JPM) cayera más de 4%, tras decepcionar en los ingresos por comisiones de banca de inversión del 4°T25 y advertir que un eventual tope anual del 10% a las tasas de interés de las tarjetas de crédito podría afectar a los consumidores y a la economía en general.
Visa (V) y Mastercard (MA) también operaron bajo presión, con caídas de 4,5% y 3,8%, respectivamente.
Los mercados también enfrentan un aumento del riesgo geopolítico ante una posible intervención de EE.UU. en Irán, junto con las críticas del presidente Donald Trump contra el titular de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell.
Hoy el foco de atención se mantendrá en los resultados del sector financiero, con Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) presentando resultados antes de la apertura del mercado.
Más allá de los balances bancarios, hoy también se conocerán los datos de inflación mayorista (IPP) correspondientes a diciembre. La publicación llega un día después que el índice de precios al consumidor (IPC) se ubicara en línea con lo esperado para diciembre, mientras que el IPC núcleo mostró una leve desaceleración.
El dato de inflación no alteró de forma significativa las expectativas que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en enero. Según CME FedWatch, el mercado asigna una probabilidad de 95,4% a que la Fed mantenga las tasas en el rango de 3,50%-3,75% en su reunión de finales de enero.
Las principales bolsas europeas suben, con la atención puesta en una próxima reunión entre funcionarios de EE.UU., Groenlandia y Dinamarca para discutir el futuro de la isla ártica. El índice Stoxx 600 sube 0,1%.
El índice FTSE del Reino Unido gana 0,3%, mientras que el CAC 40 de Francia avanza 0,2%. En tanto, el DAX de Alemania pierde 0,4%.
En Asia, las principales bolsas subieron luego de conocerse el superávit comercial récord de China en 2025. El índice Hang Seng de Hong Kong avanzó 0,6%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró con una baja de 0,4%.
El Nikkei 225 subió 1,5%, mientras que el Topix cerró con un avance de 1,26%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,16%, mientras se esperan nuevas publicaciones de datos económicos tras conocerse el dato de inflación de diciembre.
El petróleo sube, extendiendo sus ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando su nivel más alto desde principios de octubre, mientras los riesgos geopolíticos en Medio Oriente dominan el sentimiento.
El oro sube, luego que los datos de inflación en EE.UU. reforzaran las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed más adelante en el año, y de que las tensiones geopolíticas en Irán sostuvieran la demanda de activos refugio.
La soja sube, a la espera de señales más claras sobre la demanda externa y la evolución de inventarios.
El dólar (índice DXY) opera estable, antes de la publicación de nuevos datos clave de inflación, mientras que el yen japonés se debilitó hasta su nivel más bajo en un año y medio.
NOTICIAS CORPORATIVAS
WELLS FARGO (WFC) informó una ganancia neta de USD 5,36 Bn, equivalente a USD 1,62 por acción, en el 4°T25, frente a USD 5,08 Bn o USD 1,43 por acción en igual período del año previo. El ingreso neto por intereses aumentó 4% YoY hasta USD 12,33 Bn en el trimestre. No obstante, la entidad había anticipado un ingreso por intereses en un rango de USD 12,4-12,5 Bn para el período.
BANK OF AMERICA (BAC) reportó ganancias de USD 0,98 por acción en el 4°T25, por encima de los USD 0,96 esperados por el consenso de LSEG, e ingresos por USD 28,53 Bn, frente a una previsión de USD 27,94 Bn.
MICROSOFT (MSFT) se comprometió a absorber los costos de modernización de la red eléctrica y a evitar subas de tarifas locales en las zonas cercanas a sus centros de datos de inteligencia artificial, además de asumir compromisos de reposición hídrica y de no solicitar exenciones impositivas locales.
XPENG (XPEV) apunta a ventas de 550.000-600.000 unidades este año, lo que implicaría un crecimiento de aproximadamente 28%-40% respecto del año pasado, cuando la compañía entregó 429.445 vehículos, un suba de 126% frente a 2024.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: China registró en 2025 un superávit comercial récord de USD 1,189 Bn, con exportaciones que crecieron 5,5% YoY, mientras que las importaciones se mantuvieron estables. Solo en diciembre, el superávit alcanzó USD 114,1 Bn, la séptima vez en el año que superó los USD 100 Bn. Las exportaciones crecieron 6,6% YoY, mientras que las importaciones, en tanto, subieron 5,7% YoY.
URUGUAY: El déficit comercial de Paraguay se amplió a USD 121,90 M en diciembre de 2025, frente a USD 105,24 M un año antes. Las exportaciones crecieron 7,7% hasta USD 1,42 Bn, mientras que las importaciones avanzaron 8,3% hasta USD 1,55 Bn.
RENTA FIJA: El Tesoro buscará hoy renovar vencimientos por ARS 9.000 Bn. Telecom y Banco Macro emitirán ONs en el exterior.
En la jornada de hoy el Tesoro realizará la primera licitación de deuda en pesos del año 2026, en la que buscará renovar vencimientos por unos ARS 9.000 Bn. Si bien los vencimientos alcanzan los ARS 16.000 Bn, unos ARS 7.000 Bn es deuda infraestado.
Los bonos en dólares cerraron ayer con ligeras caídas, tras conocerse el dato de inflación minorista de diciembre que arrojó un incremento de 2,8% MoM (por encima de lo esperado), mostrando así la cifra más alta desde abril de 2025. Aunque en el total del año manifestó un aumento de 31,5% (muy por debajo de la cifra de 2024 de 117,8%.
Además, afectó la volatilidad de los mercados globales, generada en parte por las declaraciones de Trump y las tensiones geopolíticas en Venezuela e Irán.
En este sentido, el riesgo país se incrementó ayer 4 unidades (+0,9%) y se ubicó en los 581 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 bajó 0,6%, el AE38 -0,2%, el AL35 -0,2%, el AL30 -0,1%, y el AL29 -0,1%. El GD46 perdió 0,7%, el GD38 -0,3%, el GD41 -0,2%, el GD30 -0,2%, y el GD35 -0,2%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con precios dispares. Subieron: el TZX28 +0,6%, el TX28 +0,5%, el PARP +0,3%, el DICP +0,2%, y el TZXD7 +0,1. Bajaron: el TZX26 -0,3%, el CUAP -0,3%, el TZX27 -0,2%, el TZXM7 -0,1%, el TZXO6 -0,1%, y el TZXD6 -0,1%.
Las LECAPs mostraron una suba promedio de 0,2%, en tanto los BONCAPs cerraron neutros (en promedio). Los bonos DUALES ganaron en promedio un 0,3%.
TELECOM ARGENTINA colocará hoy ONs Clase 27 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York) a tasa de interés anual a licitar con vencimiento a 10 años, por un monto nominal de hasta USD 500 M (ampliable hasta USD 1.000 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán un 50% a los 9 años y otro 50% al vencimiento.
BANCO MACRO colocará mañana ONs Clase H en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York) a tasa fija anual a licitar con vencimiento entre 4 o 5 años, por un monto nominal de hasta USD 400 M (ampliable hasta USD 500 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 15 de enero de 2026 de 14 a 17 horas.
A su vez, BANCO MACRO realizará una oferta de compra en efectivo de las ONs en circulación Clase A, a tasa fija de 6,75% con vencimiento el 04/11/2026 por un monto nominal de hasta USD 400 M. La contraprestación por presentación temprana es de USD 1.010 por cada 1.000 nominales, en tanto la contraprestación por presentación tardía es de USD 960 por cada 1.000 nominales. La fecha de presentación temprana es el 26 de enero, mientras que la fecha de presentación tardía será en la fecha de vencimiento de la oferta (10 de febrero de 2026).
JOHN DEERE colocó ONs Clase 19 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija anual de 7,75% con vencimiento el 16 de enero de 2029, por un monto nominal de USD 80 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se pagarán los intereses de los bonos BLL26, GN39O, PFC2O y SNSBO, más el capital e intereses del título PEC4O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió 1,3% en pesos, pero se mantuvo por sobre los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó ayer una baja de 1,3% y cerró en 3.036.292,52 puntos, después de registrar un valor mínimo de manera intradiaria de 3.023.830,14 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 0,8% y se ubicó en los 1.995,86 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 101.552,8 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 183.082 M.
En ByMA, las acciones que más bajaron fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -4%, Telecom Argentina (TECO2) -3,8%, Loma Negra (LOMA) -3,7%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3,3%, entre las más importantes. Subieron: YPF (YPFD) +2,1%, Banco de Valores (VALO) +1,8%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +1,3%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas cerraron con mayoría de bajas: MercadoLibre (MELI) -3,6%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,4%, Globant (GLOB) -3,4%, Telecom Argentina (TEO) -3%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -2,8%, entre las más importantes. Subieron: Vista Energy (VIST) +4,2%, Tenaris (TS) +3,3%, YPF (YPF) +3%, Ternium (TX) +2,7% y Bioceres (BIOX) +2,5%, entre otras.
RAGHSA reportó en el trimestre finalizado el 30 de noviembre de 2025 una ganancia neta de ARS 33.933 M, que se compara con la pérdida neta de -ARS 260.013 M del mismo período del año 2024. La mejora se produjo después de un resultado positivo en el 3ºT25 (año fiscal) por revaluación de propiedades de inversión por ARS 14.929 M contra la pérdida de -ARS 279.077 M del año anterior. Los ingresos alcanzaron en el 3ºT25 (ejercicio fiscal) los ARS 27.657 M vs. los ARS 13.676 M del mismo trimestre del año anterior. La ganancia operativa fue en el trimestre terminado el 30/11/2025 de ARS 18.484 M vs. los ARS 7.752 M del mismo período de 2024.
Indicadores y Noticias locales
La inflación aumentó 2,8% MoM en diciembre (por encima de lo esperado)
El Nivel general del Índice de precios al consumidor (IPC) registró un alza mensual de 2,8% en diciembre de 2025, y acumuló en el año una variación de 31,5%. La división de mayor aumento en el mes fue Transporte (4,0%), seguida de Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,4%). Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en diciembre de 2025 fueron Prendas de vestir y calzado (1,1%) y Educación (0,4%).
La canasta básica subió en diciembre 4,1% MoM
Durante diciembre de 2025, la variación mensual tanto de la canasta básica alimentaria (CBA) como de la canasta básica total (CBT) fue de 4,1%. La CBA y la CBT acumularon en el año incrementos del 31,2% y 27,7%, respectivamente. La CBA para que una persona adulta no entre en indigencia es de ARS 190.780, mientras que la CBA para una familia de 4 personas es de ARS 589.510. La CBT para que una persona adulta no sea pobre es de ARS 423.532, en tanto la CBT para una familia de 4 integrantes es de ARS 1.308.713.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 88 M y finalizaron en USD 44.680 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 0,4% y cerró en los USDARS 1.522,32, dejando una brecha con el mayorista de 4,5%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,1% y se ubicó en los USDARS 1.487,11, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,1%. El dólar mayorista retrocedió el martes 0,7% y cerró en los USDARS 1.457,00 (vendedor), después que el BCRA comprara otros USD 55 M en el mercado cambiario (ya acumula en siete ruedas compras por USD 328 M).
