13/05/2026
GLOBAL: Mercado atento a la cumbre Trump-Xi y a nuevos datos económicos en EE.UU.
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 +0,22%, Dow Jones -0,22%, Nasdaq +0,39%), revirtiendo las pérdidas iniciales luego que surgieran reportes indicando que el CEO de NVIDIA (NVDA), Jensen Huang, acompañará al presidente Donald Trump en su visita oficial a China.
Trump iniciará el miércoles una visita de tres días a China, donde mantendrá reuniones con Xi Jinping para discutir temas clave como aranceles comerciales, Taiwán e inteligencia artificial.
Además de Huang, la delegación incluiría a destacados líderes empresariales estadounidenses, entre ellos Elon Musk de Tesla (TSLA) y Tim Cook de Apple (AAPL). También formarían parte del viaje ejecutivos de BlackRock (BLK), Goldman Sachs (GS), Qualcomm (QCOM), Micron Technology (MU) y Citigroup (C).
El mercado interpretó la presencia de estas compañías como una señal que Washington busca recomponer parcialmente las deterioradas relaciones comerciales con Beijing, especialmente en sectores sensibles como inteligencia artificial y chips avanzados.
Las expectativas que la cumbre pueda abrir nuevamente la puerta a mayores ventas de semiconductores hacia China ayudaron a revertir el tono negativo inicial de los futuros.
Ayer, el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron 0,16% y 0,71%, respectivamente, cayendo desde máximos históricos luego de conocerse un dato de inflación al consumidor más fuerte de lo esperado. El Dow Jones logró subir 0,11%.
Las fuertes caídas en las acciones de semiconductores también pesaron sobre el mercado, en medio de una toma de ganancias luego del fuerte rally registrado por el sector en las últimas semanas. Por otro lado, los mercados continúan atentos a la falta de avances concretos en las negociaciones entre EE.UU. e Irán.
Además, se espera el dato de inflación al productor para obtener nuevas señales sobre el impacto económico del conflicto en Medio Oriente. Se prevén un aumento general del 0,5% MoM, en línea con la tasa de marzo. Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, se espera que esta cifra se sitúe en un incremento del 0,4%.
Las principales bolsas europeas bajan, recuperándose de las pérdidas de la rueda previa, mientras que la rentabilidad de los bonos del gobierno británico retrocede luego que el primer ministro Keir Starmer desobedeciera las peticiones de dimisión.
El índice Stoxx 600 sube 0,4%, el DAX 0,8%, el FTSE 100 0,1%, mientras que el CAC 40 francés pierde 0,4%.
Las principales bolsas de Asia subieron ante la expectativa por la cumbre entre Trump y Xi Jinping prevista para el 14 y 15 de mayo, donde el comercio y la IA serían los temas centrales. En China, el CSI 300 ganó 1,0% y el Shanghai Composite 0,7%. El índice Kospi de Corea avanzó 2,6%, mientras que el Nikkei 225 de Japón subió 0,8%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,47%, mientras se evalúan las implicancias de una inflación más elevada de lo esperado.
El petróleo opera estable, luego que la Agencia Internacional de Energía advirtiera que los inventarios globales de petróleo cayeron a un ritmo récord de alrededor de 4 millones de barriles diarios entre marzo y abril.
El oro baja, presionado por una inflación estadounidense más fuerte de lo previsto, lo que redujo las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
La soja opera estable, cerca de máximos de dos años, luego que el USDA proyectara inventarios estadounidenses más ajustados para la campaña 2026/27 y reforzara las expectativas de una demanda sostenida vinculada a biocombustibles.
El dólar (índice DXY) sube, por tercera sesión consecutiva y superaba nuevamente el nivel de 98 puntos, respaldado por la aceleración inflacionaria en EE.UU. La libra esterlina baja, alejándose de los máximos de casi dos meses alcanzados la semana pasada, mientras la incertidumbre política en el Reino Unido continúa afectando el sentimiento de mercado.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MUENCHENER RUECK ADR (MURGY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,3152, por debajo de los USD 0,3168 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 22.070 M, superando los USD 20.300 M proyectados.
KDDI CORP ADR (KDDIY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,2776, por debajo de los USD 0,8999 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 10.150 M, por debajo de los USD 10.780 M proyectados.
BAYER AG ADR (BAYRY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,7951, por encima de los USD 0,6697 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 15.730 M, superando los USD 15.690 M proyectados.
JD.COM ADR (JD) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 5,12, por encima de los USD 3,32 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 315.690 M, superando los USD 311.640 M proyectados.
ALIBABA GROUP ADR (BABA) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,62, por debajo de los USD 5,74 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 243.400 M, por debajo de los USD 247.100 M proyectados.
SIEMENS ADR (SIEGY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,44, por debajo de los USD 1,52 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 23.180 M, por debajo de los USD 23.350 M proyectados.
ALLIANZ ADR (ALIZY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,17, por encima de los USD 0,8214 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 62.200 M, superando los USD 27.680 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios mayoristas en Alemania aumentaron un 6,3% YoY en abril de 2026, acelerando el crecimiento del 4,1% registrado el mes anterior y marcando el decimoséptimo aumento consecutivo. Mensualmente, los precios mayoristas aumentaron un 2,0%, una desaceleración respecto al 2,7% de marzo, a pesar de superar las previsiones del mercado del 1%.
BRASIL: La inflación anual de abril se ubicó en 4,39%, levemente por debajo del 4,41% esperado, pero por encima del 4,14% previo, mientras que la inflación mensual fue de 0,67%, desacelerándose frente al 0,88% anterior y también por debajo del 0,70% previsto. En tanto, el índice IPCA mensual ajustado registró un aumento de 0,63%.
MÉXICO: La producción industrial cayó 0,6% MoM en marzo, deteriorándose frente al -0,2% esperado y al +0,4% previo, reflejando una contracción mayor a la anticipada. En términos interanuales, la actividad retrocedió 1,3%, aunque con una caída menor a la prevista (-1,5%) y levemente por encima del -1,2% anterior.
RENTA FIJA: El Tesoro buscará hoy renovar vencimientos por ARS 11.150 Bn, y recaudar USD 300 M con la colocación del AO27 y AO28.
El Ministerio de Economía realizará hoy la primera licitación de mayo, donde buscará refinanciar vencimientos por ARS 11.150 Bn. Se subastarán bonos y letras en pesos, y se incluyen letras de tasa fija, más títulos atados al dólar con vencimiento a septiembre.
La recepción de las ofertas para todos los instrumentos será de 10 a 15 horas de hoy miércoles 13 de mayo de 2026 (T), mientras que la liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día viernes 15 de mayo de 2026 (T+2).
Los bonos en dólares cerraron el martes en baja, en un contexto marcado por el recrudecimiento de la tensión global entre EE.UU. e Irán en torno a la situación en el estrecho de Ormuz. A nivel local, los inversores se movieron a la espera de la licitación de deuda del Tesoro que se realizará hoy, y al dato de inflación minorista que se conocerá mañana a las 16 horas.
En este contexto, el riesgo país medido por el EMBIGD quebró la zona de los 500 puntos básicos por primera vez en más de tres meses, y se ubicó en los 498 bps (reduciéndose 14 unidades respecto al día previo).
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió ayer 0,8%, el AE38 -0,5%, el AL30 -0,4%, el AN29 -0,3%, el AL29 -0,2% y el AO27 -0,1%, El AL35 terminó neutro. El GD46 cayó 1,9%, el GD41 -1%, el GD38 -0,6%, el GD30 -0,5%, el GD35 -0,5%, y el GD29 ganó 0,4%.
Los bonos en pesos ajustables por CER manifestaron ayer una rueda más de ganancias: el PARP ganó 0,5%, el TX28 +0,4%, el DICP +0,4%, el CUAP +0,3%, el TZXO6 +0,1%, el TX26 +0,1%, y el TZX26 +0,1%, entre los más importantes. Sin embargo, cayeron: el TZXD7 -0,3%, el TZXM7 -0,2%, y el TZX27 -0,1%.
Una semana después de haber mejorado la calificación de la deuda soberana argentina a «B-«, Fitch Ratings decidió mantener sin cambios la nota de los gobiernos provinciales. Además, espera que la situación fiscal de las provincias se debilite este año a causa de los recortes del Gobierno nacional a las transferencias a los distritos.
MERCADO PAGO colocará mañana ONs Clase 4 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa de interés fija a licitar con vencimiento el 1º de septiembre de 2026, por un monto nominal de hasta USD 40 M. También colocará ONs Clase 5 en pesos, a tasa variable más un margen de corte a licitar con vencimiento a 6 meses, por un monto nominal de hasta ARS 50.000 M. Y colocará ONs Clase 6 en pesos a tasa variable más un margen de corte a licitar con vencimiento a 12 meses, por un monto nominal de hasta ARS 50.000 M. Estos títulos se colocarán en conjunto por hasta un monto nominal máximo disponible en el programa.
Hoy se pagará la renta de los títulos BAF27, BGC4O, LR3DO, PN36O y PN37O, más el capital e interés del bono LR6BO.
RENTA VARIABLE: Reportaron sus resultados ALUA, CEPU, TECO2 y MIRG. Hoy presenta su balance GGAL. El índice S&P Merval bajó ayer 1,4%.
ALUAR (ALUA) reportó en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2026, una utilidad neta de USD 108 M, que se compara con el beneficio neto del mismo período de 2025 de USD 48 M (+125% YoY). Las ventas al exterior en nueve meses alcanzaron los USD 1.145 M vs. los USD 814 M del mismo período del año pasado (+40,7% YoY), representadas por el 84% de las ventas total.
CENTRAL PUERTO (CEPU) reportó en el 1ºT26 una ganancia de USD 141,8 M, que se compara con la utilidad neta del mismo trimestre del año 2025 de USD 184,2 M (+77% YoY). Los ingresos alcanzaron en el 1ºT26 los USD 248,6 M vs. los USD 195,7 M registrados el año anterior (+44% QoQ, +27% YoY). Las ventas de energía fueron de USD 233,2 M, representando el 94% del total.
TELECOM ARGENTINA (TECO2) reportó en el 1ºT26 un beneficio neto de USD 465 M, que se compara con la utilidad neta registrada en el mismo período de 2025 de USD 87 M. Los ingresos por ventas alcanzaron en el 1ºT26 los USD 1.705 M vs. los USD 1.270 M del 1ºT25 (+34% YoY). El EBITDA ajustado fue de USD 593 M en el 1ºT26, creciendo un 40,9% respecto al mismo trimestre del año pasado.
MIRGOR (MIRG) reportó en el 1ºT26 una utilidad neta de ARS 12.100 M, que se compara con el beneficio obtenido en el 1ºT25 de ARS 18.500 M (-34,6% YoY). Las ventas netas totales alcanzaron en el 1ºT26 los ARS 412.800 M vs. los 385.400 M del mismo período del año 2025 (+7,1% YoY).
Hoy reporta sus resultados del 1ºT26 GGAL.
A tono con la tendencia de los mercados internacionales, el índice S&P Merval manifestó ayer una baja de 1,4% y cerró en los 2.792.993,25 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor mínimo de 2.784.435,73 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 1,5% y se ubicó en los 1.889,92 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 73.475,3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 364.389,1 M.
Las acciones que más cayeron fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) -5%, BBVA Argentina (BBAR) -4%, Loma Negra (LOMA) -3,7%, Cresud (CRES) -3,4%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3%, entre las más importantes. Terminaron en alza: Sociedad Comercial del Plata (COME) +5,4%, Pampa Energía (PAMP) +0,9%, Aluar (ALUA) +0,7%, e YPF (YPFD) -0,1%.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Bioceres (BIOX) -16,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,4%, BBVA Argentina (BBAR) -4%, Globant (GLOB) -4%, y Cresud (CRESY) -3,4%, entre las más importantes. Subieron: Vista Energy (VIST) +3,7%, MercadoLibre (MELI) +1,4%, Telecom Argentina (TEO) +1,1%, Tenaris (TS) +1%, y Pampa Energía (PAM) +0,6%.
Indicadores y Noticias locales
Los servicios bajaron en febrero un 1,3% YoY, pero subieron 0,2% MoM (INDEC)
En febrero, la serie original del indicador sintético de servicios públicos registró una baja de 1,3% YoY. En términos desestacionalizados, presentó una variación negativa de 0,7% YoY. Al mismo tiempo, la serie tendencia-ciclo del ISSP tuvo una variación positiva de 0,2% MoM.
El Gobierno recortó a provincias el 70% del fondo para ATN
El Gobierno nacional dispuso un fuerte recorte de gastos que afecta directamente a las provincias, reduciendo en ARS 320.000 M (equivalente al 70%) el fondo destinado a Aportes del Tesoro Nacional (ATN), una herramienta clave de asistencia discrecional financiada con el 1% de la recaudación coparticipable.
El Gobierno subsidiará las importaciones de gas para contener la inflación
El Gobierno decidió subsidiar durante el invierno el costo del gas natural licuado (GNL) importado destinado a la “demanda prioritaria” (hogares, hospitales, escuelas y clubes) para evitar un impacto inmediato en tarifas e inflación, absorbiendo la brecha entre el precio internacional y el costo interno promedio de USD 3,79. Esta diferencia se trasladará luego a los usuarios desde noviembre mediante el mecanismo de Diferencias Diarias Acumuladas (DDA).
El Gobierno cedió parte de Transener por un monto de USD 356 M
El Ministerio de Economía adjudicó, mediante la resolución 673/2026 publicada en el Boletín Oficial, la venta de la participación de ENARSA en Citelec (controlante del 52,65% de Transener) al consorcio Edison Transmisión S.A. y Genneia S.A., que presentó la oferta más alta por USD 356,1 M (sin IVA), superando a Central Puerto (USD 301 M) y Edenor (USD 230 M).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 42 M y finalizaron en USD 46.185 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 0,3% y cerró en USDARS 1.475,70, dejando una brecha con el mayorista de 6,6%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,4% y se ubicó en los USDARS 1.418,91, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,5%. El dólar mayorista bajó el martes 0,5% y cerró en USDARS 1.384,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 70 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de mayo un saldo positivo de USD 536 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 7.691 M.
