Informe Diario 13 de Septiembre de 2019

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), mientras el optimismo creciente en torno al comercio entre EE.UU. y China llevan a las acciones a su octava rueda con subas. Los índices Dow Jones Industrial y S&P 500 se encuentran al borde de registrar máximos históricos.   Se dio a conocer que China eximirá a algunos productos agrícolas estadounidenses, como la soja y la carne de cerdo, de aranceles adicionales, luego de la decisión de Trump de retrasar el aumento de los aranceles sobre productos chinos por un valor de USD 250 Bn del 1 al 15 de octubre. 

Las cifras de inflación de agosto sufrieron una desaceleración respecto al mes anterior (1,7% YoY vs 1,8% previo). Se redujeron los pedidos iniciales por desempleo de la semana finalizada el 7 de septiembre (204k vs 219k previo). Se desacelerarían las ventas minoristas de agosto (0,2% MoM vs 0,7% anterior). Mejoraría el índice de percepción de la Universidad de Michigan (90,4 vs 89,8 previo).

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves alzas (en promedio +0,2%), tras el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de lanzar un paquete de estímulos monetarios agresivos en un intento por revitalizar la economía de la Eurozona.

Por otro lado, la líder del Partido Unionista Democrático (DUP) de Irlanda del Norte dijo que su partido no apoyará un acuerdo para un Brexit que divida el mercado interno del Reino Unido. 

BRASIL: El Gobierno anunció que desbloqueará unos USD 5.000 M que habían sido congelados del presupuesto hasta final de año para gastos. En los últimos meses, el gobierno bloqueó cerca de USD 8.250 M del presupuesto, debido a una menor recaudación tributaria, para lograr cumplir con el déficit primario de unos USD 34.750 M previsto para este año.

 

 

ARGENTINA

 

Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron el jueves con importantes caídas, en medio de nuevas restricciones cambiarias, pero además luego que bancos extranjeros (Merrill Lynch, JP Morgan, y Moody’s) trazaran una perspectiva negativa sobre los activos financieros argentinos, ante la probabilidad de un incumplimiento de sus obligaciones de deuda.   En ese sentido, los títulos que más cayeron fueron los nominados en dólares AO20, DICA y AY24.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,6% a 2.093 puntos básicos.

LELIQ: El Banco Central subastó en dos tramos Leliqs a 7 días de plazo, por un monto total adjudicado de ARS 216.570 M, a una tasa promedio 85,991%.  La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 60,43%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,93%.

El dólar minorista ganó 17 centavos ayer y cerró  en ARS 58,41 vendedor, tras las nuevas restricciones cambiarias con la intención de reducir las operaciones denominadas «rulo».  El dólar contado con liquidación subió 99 centavos a ARS 68,61 por lo que la brecha con el mayorista alcanzó el 22,29%. En tanto, el MEP cerró en ARS 65,48, ganando ARS 2,37.

El BCRA y la CNV implementaron una nueva normativa para limitar la especulación en el mercado cambiario con la compra y venta de títulos públicos a diferentes cotizaciones.

Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 88 M y finalizaron en USD 50.145 M.

El mercado local de acciones manifestó el jueves otra rueda más de subas, principalmente impulsado por el sector de energía, y alineándose a la tendencia de las bolsas globales que ganaron terreno después que el BCE bajara la tasa de interés de referencia a -0,5% y lanzara un nuevo programa de recompra de deuda.  Así, el índice S&P Merval ganó 1,7% y se ubicó en los 29.114,77 puntos, a pesar que los ADRs en Nueva York se mostraron a la baja.   El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 484,3 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 143,4 M.

INFLACIÓN:  En agosto el IPC aumentó 4% respecto a junio, luego de la significativa devaluación del peso post-PASO, que sumado al aumento de los siete meses previos, genera un acumulado de 30%, mientras que en los últimos 12 meses registró un incremento de 54,4%. Se trata de la cifra más alta desde marzo, en un contexto donde tarifas, transporte y naftas están congelados. Este número fue relativamente bajo respecto a lo que se espera para septiembre (mercado estima un 6% de aumento) por el impacto del dólar en los alimentos. El dato de agosto resultó por debajo de lo estimado (se preveía una suba de 4,5%).

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), mientras el optimismo creciente en torno al comercio entre EE.UU. y China llevan a las acciones a su octava rueda con subas. Los índices Dow Jones Industrial y S&P 500 se encuentran al borde de registrar máximos históricos.

Se dio a conocer que China eximirá a algunos productos agrícolas estadounidenses, como la soja y la carne de cerdo, de aranceles adicionales, luego de la decisión de Trump de retrasar el aumento de los aranceles sobre productos chinos por un valor de USD 250 Bn del 1 al 15 de octubre.

Las cifras de inflación de agosto sufrieron una desaceleración respecto al mes anterior (1,7% YoY vs 1,8% previo). Se redujeron los pedidos iniciales por desempleo de la semana finalizada el 7 de septiembre (204k vs 219k previo). Se desacelerarían las ventas minoristas de agosto (0,2% MoM vs 0,7% anterior). Mejoraría el índice de percepción de la Universidad de Michigan (90,4 vs 89,8 previo).

GOLDMAN SACHS (GS) bajó su precio objetivo para las acciones de Apple (AAPL) a USD 165 por acción desde USD 187, diciendo que la contabilización de una prueba gratuita planificada de Apple TV+ probablemente tendrá un impacto negativo en los precios promedio de venta.

BROADCOM (AVGO) reportó ganancias trimestrales mixtas, con ganancias trimestrales ajustadas que superaron las estimaciones de consenso (USD 5,26 vs USD 5,13), pero que fallaron en los ingresos (USD 715 M vs USD 1,2 Bn un año antes). El fabricante de chips también dio un pronóstico cauteloso para la demanda del mercado de semiconductores.

El CEO de GENERAL ELECTRIC (GE), Larry Culp, dijo en una conferencia de inversión que espera que las ventas de activos generen unos USD 38 Bn en efectivo, mientras que la empresa busca reducir su carga de deuda.

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves alzas (en promedio +0,2%), tras el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de lanzar un paquete de estímulos monetarios agresivos en un intento por revitalizar la economía de la Eurozona.

Por otro lado, la líder del Partido Unionista Democrático (DUP) de Irlanda del Norte dijo que su partido no apoyará un acuerdo para un Brexit que divida el mercado interno del Reino Unido.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con fuertes subas, cuando los inversores interpretaban los avances en el frente comercial entre EE.UU. y China, así como las nuevas medidas monetarias del Banco Central Europeo (BCE).

Mejoró la producción industrial de Japón en julio (1,3% MoM vs -3,3%).

América Latina

BRASIL: Las ventas del comercio minorista, uno de los principales motores económicos del país, subieron 1% en julio en comparación con el mes previo. Se trató del tercer crecimiento mensual consecutivo y del mejor resultado para dicho mes desde 2013. En julio pasado, las ventas minoristas aumentaron un 4,3% YoY y reflejaron el mejor resultado desde noviembre del año pasado (4,5%). En el acumulado del año, las ventas del sector crecieron 1,2% YoY.

BRASIL: El Gobierno anunció que desbloqueará unos USD 5.000 M que habían sido congelados del presupuesto hasta final de año para gastos. En los últimos meses, el gobierno bloqueó cerca de USD 8.250 M del presupuesto, debido a una menor recaudación tributaria, para lograr cumplir con el déficit primario de unos USD 34.750 M previsto para este año.

PERÚ: En julio de 2019, el volumen exportado de productos no tradicionales creció 12,6% YoY. Este resultado se explicó por los mayores embarques de los sectores agropecuario (22,8%), pesquero (5,9%), químico (18,1%), textil (16,4%), minería no metálica (12,9%) y siderometalúrgico (0,8%). El INEI indicó que, el volumen total exportado de bienes mostró una ligera recuperación de 0,5% en comparación con julio del año pasado, explicado por el incremento en los embarques de los productos no tradicionales.

PERÚ: La economía habría crecido 3,25% en julio, su ritmo de expansión más alto de los últimos cuatro meses, gracias al avance de los sectores pesca e hidrocarburos. El mercado estimaba una expansión de entre 3% y 3,47%. La estimación se compara con el crecimiento de 2,62% de junio y la expansión de 2,63% de julio del año pasado.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban subas, después que Trump dijera que estaría abierto a un acuerdo provisorio con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,79%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban alzas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en baja, como contrapartida de un rebote del euro.

El euro subía fuerte, aunque se ve limitado por el paquete de estímulos monetarios del BCE, junto con la reciente reducción de su tasa de referencia.

La libra esterlina rebotaba tras las fuertes caídas, mientras se reducen los temores de un Brexit sin acuerdo tras los comentarios del principal partido político de Irlanda del Norte.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI permanecía estable, mientras persiste la preocupación por una desaceleración en la economía global, a pesar de los indicios de progreso en la disputa comercial entre EE.UU. y China.

El oro avanzaba ante la debilidad del dólar, pero la recuperación de los índices de acciones globales limita las subas.

La soja operaba con leves subas, ya que mejoran las expectativas comerciales entre EE.UU. y China tras los anuncios de exenciones arancelarias. El trigo operaba en USD/tn 179,89, mientras que el maíz en USD/tn 146,21.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Por conflicto entre Caja de Valores y Clearstream Argentina bonistas de IRSA no pudieron cobrar sus acreencias 

IRSA INVERSIONES Y REPRESENTACIONES comunicó que los tenedores del bono IRS19 cuya custodia se encuentra en cuentas en el exterior, no han visto acreditado aún el capital e intereses los cuales fueron pagados por la empresa en debido tiempo y forma el pasado 9 de septiembre. Esto se dio en medio de la implementación del control de cambios. Este bono de IRSA fue emitido bajo ley argentina, por lo que el conflicto surge entre Caja de Valores y Clearstream Argentina, quien no puede girar las divisas al exterior por ser persona jurídica (independientemente de los inversores extranjeros subyacentes). En los próximos días vencen también ONs de YPF, Banco Hipotecario, Cablevisión y Arcor, y bonos nacionales y provinciales, como los de Neuquén, Chubut, Mendoza, Ciudad de Buenos Aires, Córdoba y Salta, por lo que también podrían verse perjudicados.

Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron el jueves con importantes caídas, en medio de nuevas restricciones cambiarias, pero además luego que bancos extranjeros (Merrill Lynch, JP Morgan, y Moody’s) trazaran una perspectiva negativa sobre los activos financieros argentinos, ante la probabilidad de un incumplimiento de sus obligaciones de deuda.

Luego que el BCRA emitió una resolución que obliga a inversores a conservar los dólares comprados en bancos durante cinco días antes de invertir en bonos, la CNV dictaminó que los instrumentos negociables acreditados no podrán ser transferidos para cubrir la liquidación por otros cinco días hábiles a partir de la acreditación. La medida de la CNV ya fue convalidada en el Boletín Oficial bajo la resolución 808/2019.

En ese sentido, los títulos que más cayeron fueron los nominados en dólares AO20, DICA y AY24.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,6% a 2.093 puntos básicos.

El Banco Central subastó en dos tramos Leliqs a 7 días de plazo, por un monto total adjudicado de ARS 216.570 M, a una tasa promedio 85,991%.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió por tercera rueda consecutiva (ayer ganó 1,7%)

El mercado local de acciones manifestó el jueves otra rueda más de subas, principalmente impulsado por el sector de energía, y alineándose a la tendencia de las bolsas globales que ganaron terreno después que el BCE bajara la tasa de interés de referencia a -0,5% y lanzara un nuevo programa de recompra de deuda.

Así, el índice S&P Merval ganó 1,7% y se ubicó en los 29.114,77 puntos, a pesar que los ADRs en Nueva York se mostraron a la baja.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 484,3 M, en tanto en Cedears se negociaron  ARS 143,4 M.

Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Edenor (EDN), Transener (TRAN), Sociedad Comercial del Plata (COME), y Aluar (ALUA), entre otras.

Sin embargo, terminaron en baja las acciones de: Mirgor (MIRG), Grupo Supervielle (SUPV), Cresud (CRES), Grupo Financiero Valores (VALO) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

La inflación en agosto se ubicó en 4% MoM (INDEC)

En agosto el IPC aumentó 4% respecto a junio, luego de la significativa devaluación del peso post-PASO, que sumado al aumento de los siete meses previos, genera un acumulado de 30%, mientras que en los últimos 12 meses registró un incremento de 54,4%. Se trata de la cifra más alta desde marzo, en un contexto donde tarifas, transporte y naftas están congelados. Este número fue relativamente bajo respecto a lo que se espera para septiembre (mercado estima un 6% de aumento) por el impacto del dólar en los alimentos. El dato de agosto resultó por debajo de lo estimado (se preveía una suba de 4,5%).

Importaciones cayeron 27,9% en el 1ºS19 (privados)

Según privados, las importaciones registraron una caída de 27,9% YoY durante el 1ºS19 y en el acumulado hasta julio, en tanto, acumula una caída del 26,8%. En ese sentido, las importaciones argentinas están descendiendo fuertemente como efecto de diversos factores: la persistente recesión (ésta parece ser la principal razón), el ajuste cambiario y la inestabilidad macroeconómica que difiere y posterga proyectos productivos.

Morosidad en su nivel más alto desde 2005

De acuerdo al BCRA, la morosidad se incrementó a 4,7% y se ubicó 2,4 puntos por encima del mismo mes del año pasado, debido a las elevadas tasas de interés y la significativa pérdida del poder adquisitivo. De esta manera, alcanzó el nivel más alto desde 2005 y se espera que debido a la depreciación cambiaria y sus consecuencias económicas el deterioro en la mora se acentúe en los próximos meses.

Tipo de cambio

El dólar minorista ganó 17 centavos ayer y cerró  en ARS 58,41 vendedor, tras las nuevas restricciones cambiarias con la intención de reducir las operaciones denominadas «rulo». Sin embargo, el tipo de cambio mayorista cayó 8 centavos a ARS 56,10 para la punta vendedora, en un marco  en el que el BCRA tuvo que  intervenir en el mercado spot y de futuros. El dólar contado con liquidación subió 99 centavos a ARS 68,61 por lo que la brecha con el mayorista alcanzó el 22,29%. En tanto, el MEP cerró en ARS 65,48, ganando ARS 2,37. El BCRA y la CNV implementaron una nueva normativa para limitar la especulación en el mercado cambiario con la compra y venta de títulos públicos a diferentes cotizaciones.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 60,43%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,93%. Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 88 M y finalizaron en USD 50.145 M.

 

Indicadores Financieros

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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