13/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben ante expectativas de distensión en las tensiones comerciales con China
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,77%, S&P 500 +1,16%, Nasdaq +1,65%), después que el presidente Donald Trump sugiriera que podría moderar su amenaza de imponer nuevos aranceles elevados a China.
En una publicación en Truth Social, afirmó que las relaciones comerciales con Pekín estarán bien. El vicepresidente JD Vance respaldó ese mensaje, añadiendo que EE.UU. está listo para negociar si China está dispuesta a ser razonable.
Los comentarios llegaron tras el selloff del viernes, cuando la advertencia de Trump de un aumento masivo de aranceles provocó una caída generalizada del mercado, después que Pekín anunciara nuevos controles a la exportación de tierras raras, esenciales para la producción de semiconductores y vehículos eléctricos.
El Dow Jones cayó un 1,9%, el S&P 500 perdió 2,7%, y el Nasdaq se desplomó 3,6%, marcando la peor sesión desde abril. Las acciones tecnológicas y de semiconductores lideraron las pérdidas, con Nvidia (NVDA), AMD (AMD) y Tesla (TSLA) cayendo entre 4,9% y 7,7%.
Los tres principales índices estadounidenses cayeron la semana pasada: el Dow Jones perdió 2,7%, el S&P 500 retrocedió 2,4% en el período y el Nasdaq bajó 2,5%.
La temporada de resultados comenzará esta semana con el sector financiero. Citigroup (C), Goldman Sachs Group (GS), Wells Fargo (WFC), JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC) y Morgan Stanley (MS) publicarán sus resultados entre martes y miércoles. Además, una serie de bancos regionales también presentarán sus resultados trimestrales en los próximos días.
Las principales bolsas europeas suben, con el sector minero repuntando mientras se sigue de cerca la relación comercial entre EE.UU. y China. El Stoxx 600 sube 0,3%, liderado por el Stoxx 600 Basic Materials Index, que avanza 1,9% tras caer 2,5% el viernes.
El FTSE 100 del Reino Unido opera estable, el DAX alemán gana 0,4% y el CAC 40 francés 0,3%.
Las bolsas asiáticas cerraron cayeron, tras el endurecimiento de restricciones comerciales entre China y EE.UU. y un nuevo cruce de acusaciones que reavivó las tensiones entre las dos mayores economías del mundo.
El Hang Seng de Hong Kong bajó 2,0%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró con un descenso de 0,5%. Los mercados japoneses permanecieron cerrados por festivo.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,04%, tras la amenaza de Trump de subir los aranceles a los bienes chinos.
El petróleo sube, luego de tocar mínimos de cinco meses en la sesión previa, reflejando expectativas que las tensiones comerciales entre EE.UU. y China finalmente se disipen.
El oro sube a nuevos máximos históricos, acercándose a los USD 4.100 por onza, ya que las renovadas tensiones comerciales EE.UU.-China impulsaron la demanda de activos refugio.
La soja sube, mientras los agricultores estadounidenses esperan un paquete de ayuda de USD 10-15 Bn bloqueado por el cierre del gobierno.
El dólar (índice DXY) sube, mientras se espera que EE.UU. modere su última escalada en la guerra comercial con China. El euro baja, ignorando el anuncio del domingo de la presidencia francesa sobre el nuevo gabinete del primer ministro Sébastien Lecornu, que incluyó la ratificación de Roland Lescure como ministro de Finanzas, estrecho aliado de Macron.
NOTICIAS CORPORATIVAS
JP Morgan Chase (JPM) anunció el lanzamiento de un plan a 10 años para financiar y adquirir participaciones en empresas consideradas críticas para la seguridad nacional de EE.UU. El banco informó que invertirá hasta USD 10 Bn en compañías de los sectores defensa y aeroespacial, tecnología (como inteligencia artificial y computación cuántica), tecnología energética (incluidas baterías) y en cadena de suministro y manufactura avanzada.
FAST RETAILING (FRCOY) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,20, superando los USD 0,13 esperados. Los ingresos fueron de USD 5,14 Bn, levemente por debajo de los USD 5,26 Bn proyectados.
LEVI STRAUSS (LEVI) informó en el 2°T25 un EPS de USD 0,34, superando los USD 0,30 estimados. Los ingresos fueron de USD 1,54 Bn, frente a los USD 1,50 Bn previstos.
FASTENAL (FAST) informó en el 2°T25 un EPS de USD 0,29, en línea con los USD 0,30 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2,13 Bn, coincidiendo con las previsiones.
COINBASE (COIN) y MASTERCARD (MA) están, según se informa, en conversaciones avanzadas para adquirir BVNK, una fintech con sede en Londres especializada en infraestructura de pagos con stablecoins. El posible acuerdo, valorado entre USD 1,5 Bn y USD 2,5 Bn, pone de relieve la creciente competencia entre las firmas financieras tradicionales y las empresas de criptomonedas en el ámbito de los pagos digitales.
LOCKHEED MARTIN (LMT) anunció un aumento del 4,5% en su dividendo trimestral, que se eleva a USD 3,45 por acción, y aprobó un incremento de USD 2 Bn en su programa de recompra de acciones. Esta medida refleja el compromiso de la compañía con la generación de valor para los accionistas, con aproximadamente USD 9,1 Bn ahora autorizados para futuras recompras de acciones.
SHOPIFY (SHOP) nombró a Jessica Hertz como su nueva directora de operaciones (COO), tras la salida de su directora de ingresos. Hertz, quien anteriormente se desempeñaba como asesora jurídica general de la empresa, se centrará en hacer que los procesos de trabajo sean más visibles y eficientes.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: En Alemania, los precios al por mayor aumentaron 1,2% YoY en septiembre de 2025, acelerándose frente al 0,7% del mes anterior y marcando el décimo mes consecutivo de incrementos. En términos mensuales, los precios al por mayor subieron 0,2%, en línea con las previsiones y rebotando desde una caída del 0,6% en agosto, registrando su primer aumento mensual desde junio.
ASIA: Las exportaciones chinas crecieron en septiembre al ritmo más rápido en seis meses, mientras que las importaciones registraron su mayor aumento en más de un año, aunque un acuerdo comercial con EE. UU. sigue siendo esquivo. En términos de dólares estadounidenses, las exportaciones crecieron 8,3% YoY en septiembre, superando las estimaciones de 7,1%, y rebotando desde el mínimo de seis meses alcanzado en agosto.
BRASIL: Los precios al productor de Brasil cayeron un 0,2% MoM en agosto de 2025, después de una caída del 0,31 % en julio, lo que marca el séptimo descenso consecutivo. En términos interanuales, la inflación de los precios al productor se desaceleró al 0,48% desde el 1,35% registrado en julio.
MÉXICO: La producción industrial de México se contrajo un 3,6% YoY en agosto de 2025, ampliando la caída del 2,7% de julio y superando la disminución esperada del 2,2%. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, la producción cayó un 0,3% en agosto, tras un descenso del 1,2% en el mes anterior. En lo que va del año, la producción industrial acumuló una disminución del 1,7% en comparación con el mismo período del año previo.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares en alza, tras anuncio extraoficial del Tesoro de EE.UU. de la ayuda financiera a la Argentina
Los bonos en dólares se mostraron en la semana anterior con importantes subas, después del anuncio extraoficial de la ayuda financiera a la Argentina por parte del Tesoro de los EE.UU. Oficialmente se daría mañana.
El secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, anunció que la institución vendió el pasado jueves dólares en el MULC, lo que implicó la compra de pesos, y que alcanzó un acuerdo con el gobierno argentino para efectuar un swap por USD 20 Bn con el BCRA.
Bessent también señaló que el mantenimiento del esquema de bandas cambiarias es adecuado para sostener el programa acordado con el FMI.
Según la prensa, esta operación registrada en el mercado cambiario no corresponde todavía al swap, sino a una intervención puntual para aportar liquidez.
El ministro de Economía, Luis Caputo, en una entrevista televisiva, dijo que el Tesoro de los EE.UU. está dispuesto a continuar comprando pesos en el MULC, pero también puede intervenir en los dólares financieros, futuros de dólar y/o en la compra de bonos.
También afirmó que no se anulará el swap de China, y que una dolarización está descartada, aunque no está en contra, pero no hay dólares suficientes para hacerlo hoy.
Además, agregó que no se modifica el esquema de bandas de flotación, ni siquiera después de las elecciones del 26 octubre. No obstante, el mercado duda por la continuidad de dichas bandas.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 20% (-233 unidades) y se ubicó en los 932 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 subió 8,6%, el AL41 +8,5%, el AL35 +8,5%, el AE38 +7,5%, y el AL29 -7,4%. El GD29 ganó 7,6%, el GD41 +7,3%, el GD35 +6,9%, el GD46 +6,4%, el GD30 +5,4%, y el GD38 +4,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con una baja promedio de 1%, en un contexto en el que la intervención del Tesoro nacional con la venta de dólares para sostener el tipo de cambio generó una caída de liquidez en pesos y en consecuencia una suba de tasas de retorno. El TZXO6 ganó 5,8%, el TZXD7 +5%, el TZXM7 +4,3%, el TZXD6 +3,9%, el TZX26 +3,7%, y el DICP +3,5%, entre otros. Cayeron: el CUAP -5,4%, el TZXO5 -0,2%, y el PARP -0,1%.
VISTA ENERGY colocará ONs hoy Clase XXX en dólares (emitidas bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 18 meses (15 de abril de 2027), por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 100 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos PN40O, EAC1O, EAC2O, LMS7O, MRCTO, PNECO y PNFCO, el capital e intereses de los bonos RAC6O, SOC3O y DRSAO, más la amortización del título PEC1O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval ganó la semana pasada 6,6% y se ubicó por encima de los 1.900.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó la semana pasada una suba de 6,6% y cerró en los 1.924.930,02 puntos, después de haber registrado un valor mínimo de 1.777.765,77 unidades y un máximo de 1.936.504,88 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario subió 10,6% y se ubicó en los 1.308,83 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 364.383 M, dejando un promedio diario de ARS 91.095,8 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 667.574,1 M, marcando un promedio diario de ARS 166.893,5 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron en las últimas cuatro ruedas fueron las de: Metrogas (METR) +17,5%, Grupo Supervielle (SUPV) +17,2%, Banco Macro (BMA) +14,7%, BBVA Argentina (BBAR) +12,1%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +11,9%, y Edenor (EDN) +11,5%, entre las más importantes. Cayeron: Aluar (ALUA) -5,4%, Ternium Argentina (TXAR) -4,8%, y Telecom Argentina (TECO2) -1,4%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron la semana con mayoría de alzas: Banco Macro (BMA) +18,4%, Grupo Supervielle (SUPV) +15,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +15,5%, BBVA Argentina (BBAR) +10,5%, YPF (YPF) +9,4%, y Vista Energy (VIST) +7,6%, entre otras.
Terminaron en baja: Tenaris (TS) -7,4%, Globant (GLOB) -4,8%, Adecoagro (AGRO) -3,1%, Ternium (TX) -2,5%, MercadoLibre (MELI) -1,8%, y Corporación América (CAAP) -1,2%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con ganancias: SUPV +5,1%, BBAR +3,8%, YPF +2,2%, TS +1,3%, VIST +0,7%, y CEPU +0,5%.
YPF (YPFD) informó que aprobó un nuevo programa para la adquisición de acciones propias por hasta ARS 19.056 M, con un tope de ARS 55.450 por acción en ByMA o USD 38,8 por ADR. El objetivo es otorgar acciones en planes de compensación y podrá ejecutarse dentro de los próximos 90 días. La compañía financiará la recompra con fondos provenientes de una reserva específica de ARS 34.205 M, asegurando que la operación no afectará su liquidez ni solvencia.
Indicadores y Noticias locales
La producción minera aumentó en agosto 4,4% YoY pero cayó 0,8% MoM (INDEC)
En agosto, la producción industrial minera mostró una suba de 4,4% YoY. El acumulado enero-agosto presentó un aumento de 3,5% YoY. En agosto, el índice de la serie desestacionalizada mostró una baja de 0,8% MoM.
Los servicios públicos de julio aumentaron 2,4% YoY y 1,0% MoM (INDEC)
En julio, el indicador sintético de servicios públicos (ISSP) registró una suba de 2,4% YoY. En términos desestacionalizados, presentó una variación positiva de 1,0% MoM.
La inflación de los trabajadores en septiembre fue del 2,2% (IET-UMET-CCD)
Según el IET-UMET y el Centro para la Concertación y el Desarrollo (CCD), la inflación de los trabajadores fue de 2,2% en septiembre, acelerándose desde el 1,6% de agosto y alcanzando su nivel más alto desde abril, en línea con el IPC de CABA. En términos interanuales, el índice subió 31%, el nivel más bajo desde 2018.
Las ventas minoristas PyMEs cayeron en septiembre 4,2% YoY y 2% MoM (CAME)
Según la CAME, las ventas minoristas PyMEs cayeron 4,2% YoY en septiembre a precios constantes y 2% MoM, aunque acumulan un alza del 5% YoY en 2025. En cuanto al clima de negocios, el 55% de los comercios señaló que su situación se mantuvo igual al año pasado, mientras que el 38% reportó un deterioro (tres puntos más que en agosto) y solo el 7,2% percibió una mejora.
OpenAI y Sur Energy invertirán USD 25 Bn en un data center en la Patagonia
OpenAI anunció una alianza estratégica con la empresa estadounidense de energía limpia Sur Energy, fundada por empresarios argentinos, para construir en la Patagonia un mega centro de datos de inteligencia artificial con una inversión estimada de hasta USD 25 Bn. El desarrollo, denominado “Stargate Argentina”, busca convertir al país en el principal hub de IA de Latinoamérica.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron en las últimas cuatro jornadas USD 642 M y finalizaron en USD 42.056 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó la semana pasada 5,7% y cerró en los USDARS 1.438,69, dejando una brecha con el mayorista de 1,3%. Por su lado, el dólar Bolsa (MEP) perdió 3,9% y terminó ubicándose en USDARS 1.440,81, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,5%. El dólar mayorista bajó en la semana 0,3% y cerró en USDARS 1.420,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
