14/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen ante tensiones comerciales y a la espera de resultados bancarios y Powell
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,50%, S&P 500 -0,83%, Nasdaq -1,16%), apuntando a una reversión de las ganancias registradas en la sesión previa, mientras se evalúan las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, así como una próxima ronda de resultados bancarios y comentarios de responsables de la Fed.
China impuso restricciones a cinco filiales estadounidenses de Hanwha Ocean en represalia por las investigaciones de Washington sobre las industrias marítima, logística y de construcción naval chinas.
Estas medidas llegaron después que los mercados repuntaran con fuerza el lunes, cuando el presidente Donald Trump adoptó un tono más moderado respecto a China, tras la amenaza de la semana pasada de imponer un arancel del 100% a los productos chinos, que borró aproximadamente USD 2 Tr en valor de mercado.
El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, reiteró además que la muy esperada reunión entre Trump y su homólogo chino Xi Jinping, que se celebrará a finales de este mes en Corea del Sur, sigue en pie, reforzando las esperanzas de una distensión en la disputa comercial entre las dos mayores economías del mundo.
La atención se dirige ahora a una serie de publicaciones de resultados de los principales bancos, que suelen dar inicio a la temporada trimestral de resultados corporativos. Antes de la apertura, JPMorgan Chase (JPM) presentaron sus resultados, junto con Wells Fargo (WFC), Goldman Sachs (GS) y Citigroup (C).
Los mercados también estarán atentos al discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la reunión anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial. Actualmente, el mercado espera que la Fed recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en su próxima reunión del 28–29 de octubre, según la herramienta FedWatch de CME.
Mientras tanto, el cierre del gobierno no parece acercarse a una resolución inmediata, incluso con la reanudación de sesiones en el Senado prevista para más tarde este martes.
Las principales bolsas europeas bajan, mientras las renovadas preocupaciones por la disputa comercial EE.UU.-China pesan en el sentimiento. El Stoxx 600 baja 0,7%, con la mayoría de los sectores en territorio negativo.
El FTSE 100 del Reino Unido cae 0,3%, el DAX alemán pierde 1,2% y el CAC 40 francés cede 0,9%.
Las bolsas asiáticas bajaron, mientras China y EE.UU. comenzaron a imponer nuevos aranceles portuarias a las empresas navieras, abriendo un nuevo frente en su disputa comercial.
El Hang Seng Index de Hong Kong cayó 1,7%, mientras que en China continental, el CSI 300 perdió 1,2%. El índice Nikkei 225 de Japón perdió 2,6%, mientras que el Topix perdió 1,9%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,02%, mientras se espera el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, que podría ofrecer más información sobre las futuras decisiones de política monetaria.
El petróleo baja hasta el nivel más bajo en cinco meses, después que la Agencia Internacional de Energía (AIE) reforzara las expectativas de un superávit creciente de oferta.
El oro alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de USD 4.100 por onza, impulsado por las expectativas de recortes de tasas de la Fed y las renovadas tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
La soja baja, mientras los agricultores estadounidenses enfrentan una cosecha abundante y crecientes existencias.
El dólar (índice DXY) sube, mientras se trata de evaluar la duración del resurgimiento de tensiones comerciales entre EE.UU. y China. La libra esterlina baja, luego que el crecimiento salarial por debajo de lo esperado aumentaran las expectativas que el Banco de Inglaterra podría seguir recortando los tasas de interés, aunque gradualmente.
NOTICIAS CORPORATIVAS
JP MORGAN CHASE (JPM) presentó sus resultados del 3°T25, superando las estimaciones del mercado. El banco obtuvo USD 5,07 por acción sobre ingresos de USD 47,12 Bn, mientras que los mercados esperaban un beneficio de USD 4,84 por acción e ingresos de USD 45,4 Bn. Los ingresos por trading y banca de inversión impulsaron el resultado.
WELLS FARGO (WFC) aumentó las ganancias en el 3°T25, impulsado por mayores ingresos por pagos de intereses. WFC registró una ganancia de USD 5,59 Bn, o USD 1,66 por acción, en el 3°T25. Esto se compara con USD 5,11 Bn, o USD 1,42 por acción, obtenidos en el mismo periodo del año anterior.
GOLDMAN SACHS (GS) informó en el 2°T25 un EPS de USD 12,25, por encima de los USD 11,02 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 15,18 Bn, frente a los USD 14,13 Bn previstos.
BLACKROCK (BLK) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 11,55, superando los USD 11,31 esperados. Los ingresos fueron de USD 6,51 Bn, frente a los USD 6,29 Bn proyectados.
DOMINO’S PIZZA (DPZ) informó en el 2°T25 un EPS de USD 4,08, por encima de los USD 3,96 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1,15 Bn, frente a los USD 1,14 Bn previstos.
JOHNSON & JOHNSON (JNJ) también publicó sus resultados del tercer trimestre, superando las expectativas de los analistas, y anunció que separará su negocio de ortopedia. La compañía registró un beneficio ajustado de USD 2,80 por acción sobre ingresos de USD 23,99 Bn, frente al beneficio de USD 2,76 por acción e ingresos de USD 23,75 Bn esperados.
BROADCOM (AVGO) anunció una colaboración con OpenAI para desarrollar 10 gigavatios de aceleradores de IA personalizados. Esta alianza tiene como objetivo satisfacer la creciente demanda global de tecnología de IA, con sistemas que se desplegarán en las instalaciones de OpenAI y en centros de datos de socios.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El Indicador ZEW de Sentimiento Económico de Alemania subió dos puntos hasta 39,3 en octubre de 2025, su nivel más alto desde el pico de tres años en julio (52,7), aunque por debajo de las expectativas del mercado (40,5).
ASIA: La economía de Singapur creció 2,9% en el 3°T25, según datos preliminares, superando el 1,9% esperado por los mercados. En el 2°T25, la economía había crecido 4,4%.
BRASIL: El Índice de Confianza del Empresario Industrial (ICEI) de Brasil aumentó a 47,2 puntos en octubre de 2025, desde 41,9 en septiembre, lo que señala una leve mejora en el sentimiento, aunque aún permanece por debajo del umbral de 50 puntos que separa el optimismo del pesimismo.
URUGUAY: La producción manufacturera de Uruguay se contrajo 6,3% YoY en agosto de 2025, revirtiendo el incremento de 4,2% registrado en julio. Por otro lado, el Índice de Horas Trabajadas descendió 8,5%, y el Índice de Personal Ocupado disminuyó 2,8%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares con ganancias, atentos a la reunión de Milei con Trump. El Tesoro buscará mañana renovar vencimientos por ARS 4.000 Bn.
Los bonos en dólares cerraron con ganancias, en un contexto de elevadas expectativas sobre la reunión entre el presidente Javier Milei y su par de EE.UU., Donald Trump, y a la espera del anuncio oficial de la ayuda financiera del Tesoro norteamericano (se había anunciado el pasado jueves extraoficialmente).
Milei ya está en EE.UU. con la comitiva que integra Karina Milei, Luis Caputo, Patricia Bullrich y Santiago Bausilli. La reunión está programada para las 14 horas de Argentina. La agenda sería abierta, pero la prioridad será la estabilidad del programa económico, la ayuda financiera, la relación comercial y la estrategia geopolítica de China en el país.
El anuncio de la ayuda financiera a la Argentina, y una primera intervención del Tesoro norteamericano en el MULC, permitieron que el tipo de cambio tuviera una fuerte caída en las últimas dos ruedas. Pero el objetivo principal de esta asistencia de EE.UU. no es tanto hacer caer la cotización de la divisa, sino impulsar una baja de la prima de riesgo hacia niveles que habiliten a la Argentina renovar los vencimientos de deuda del año que viene.
Según la prensa, el ministro Caputo dejó en claro que sostener la paridad de los bonos será una prioridad dentro de los acuerdos que se anunciarían hoy en Washington.
De todos modos, la preocupación de los inversores sigue presente sobre los resultados que dejarán las elecciones del 26 de octubre y el valor del tipo de cambio.
Hoy, los soberanos argentinos operan en el exterior con ligeras alzas de hasta 0,5%.
Ayer en ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 subió 3%, el AL29 +2,2%, el AL30 +1,6%, el AL41 +1,5%, y el AL35 +1,1%. El GD29 ganó 4,1%, el GD30 +2,2%, el GD41 +2,2%, el GD35 +1,7%, y el GD29 +0,2%. El GD46 bajó 0,3%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA bajaron 1,4%, mientras que los BOPREALES 2027 cayeron 0,4% en promedio. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares perdieron en promedio 2,9%.
Los bonos en pesos ajustables por CER terminaron ayer con precios dispares, a la espera del dato de inflación minorista de septiembre. Subieron: el TZX28 +2%, el TZX27 +1,8%, el TZXM7 +1,3%, el TZXD6 +0,8%, y el PARP +0,1%, entre otros. Cayeron: el CUAP -2,4%, el DICP -1,1%, el TX28 -1%, el TX26 -0,7%, y el TZXM6 -0,6%, entre los más importantes.
El Ministerio de Economía realizará mañana la primera licitación de deuda en pesos del mes de octubre, en donde buscará refinanciar compromisos por unos ARS 4.000 Bn, principalmente para cubrir el vencimiento del BONCAP T17O5. La recepción de las ofertas de estos instrumentos será de 10 a 15 horas (T) y la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el día viernes 17 de octubre de 2025 (T+2).
TECPETROL colocará hoy ONs Clase 11 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses (16 de octubre de 2027), por un monto nominal de hasta USD 50 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se abonará la renta de los títulos BLL26, GN39O y SNSBO, más el capital e intereses de los bonos HBC4O, PEC4O y PEC5O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval arrancó la semana con una suba de 1,7% en pesos
El índice S&P Merval comenzó la semana con una suba de 1,7% y cerró en los 1.958.154,71 puntos, después de haber registrado de manera intradiaria un máximo de 1.966.791,40 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario bajó apenas 0,2% y se ubicó en los 1.360,09 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 132.757,6 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 149.321,6 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la jornada del lunes fueron las de: Edenor (EDN) +9,3%, Metrogas (METR) +8%, Banco de Valores (VALO) +7,4%, Transener (TRAN) +6,3%, y Grupo Supervielle (SUPV) +5,7%, entre las más importantes. Cerraron con caídas: Aluar (ALUA) -3,6%, Ternium Argentina (TXAR) -2,9%, Cresud (CRESY) -2,3%, Bolsas y Mercados Argentinas (BYMA) -1,3%, y Loma Negra (LOMA) -0,8%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron ayer con mayoría de alzas: Edenor (EDN) +20,5%, Grupo Supervielle (SUPV) +13,8%, Central Puerto (CEPU) +12,2%, BBVA Argentina (BBAR) +8,5%, y Loma Negra (LOMA) +7,7%, entre otras. Bioceres (BIOX) fue la única acción que cerró en baja (perdió 1,4%).
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con caídas: GGAL -2,9%, EDN -2,6%, SUPV -2,4%, GLOB -2,1%, VIST -1,3%, TS -1,3%, BBAR -1,2%, MELI -0,9%, YPF -0,2%.
CELULOSA ARGENTINA (CELU): La CNV resolvió que Esteban Antonio Nofal deberá lanzar una OPA por la totalidad de las acciones de CELU, tras concretarse un cambio de control en la empresa. Según se informó al mercado, el organismo no hizo lugar al pedido del nuevo controlador para declarar innecesaria la OPA. Sin embargo, aprobó una excepción clave prevista en la Ley 26.831 de Mercado de Capitales: el oferente no deberá considerar el precio promedio de cotización del papel durante el semestre previo a la toma de control, sino únicamente el valor más alto que él mismo haya pagado por acciones de la empresa en los últimos 12 meses. De este modo, el precio equitativo de la oferta (que será determinado por una evaluadora independiente) se basará exclusivamente en ese parámetro.
Indicadores y Noticias locales
Hoy el INDEC dará a conocer la inflación correspondiente a septiembre
El INDEC difundirá hoy el dato oficial de inflación de septiembre. El mercado espera que el Índice de Precios al Consumidor supere el 2% por primera vez desde abril, impulsado por subas en alimentos, combustibles, cigarrillos y servicios. El último REM del BCRA ubicó la inflación en torno al 2,1%, mientras que la inflación en CABA marcó un 2,2%.
El costo de las canastas básicas en CABA aumentó 2% en septiembre (IDECBA)
Según el IDECBA, la Canasta Básica Alimentaria (CBA), que marca el umbral de indigencia, subió 2,1%, mientras que la Canasta Básica Total (CBT), que determina la línea de pobreza, avanzó 2,2%. De este modo, una familia tipo propietaria de su vivienda necesitó ARS 674.757 para no ser indigente y ARS 1.255.934 para no caer bajo la línea de pobreza.
El consumo de carne aumentó entre enero y agosto un 7% YoY (BCR)
El consumo de carne en Argentina repuntó en 2025 tras un año de caídas, con aumentos interanuales de hasta 8,5% según la Bolsa de Comercio de Rosario. El consumo de carne vacuna creció 7% YoY durante el periodo enero-agosto, de pollo alcanzó un récord con 1,4 millones de toneladas y de cerdo subió 8,5% YoY, totalizando unos 113 kg por habitante (+3%).
YPF y Eni sellaron acuerdo por más de USD 20 Bn para exportación de GNL
YPF y la italiana Eni firmaron un acuerdo estratégico para desarrollar el megaproyecto Argentina LNG en Vaca Muerta, con inversiones superiores a USD 40 Bn (USD 25 Bn en infraestructura y USD 15 Bn en hasta 800 pozos). El convenio, rubricado en Buenos Aires por Horacio Marín (YPF) y Claudio Descalzi (Eni), constituye el Technical FID, paso previo a la decisión final de inversión, y prevé una producción inicial de 12 millones de toneladas anuales de GNL, ampliable a 18 MTPA. Las exportaciones proyectadas alcanzarían USD 14 Bn por año en la primera fase y hasta USD 20 Bn en la segunda, consolidando a Argentina como futuro exportador global de gas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 195 M y finalizaron en USD 42.251 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer a 0,1% y cerró en los USDARS 1.440,12, dejando una brecha con el mayorista de 6,8%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 2,1% y terminó ubicándose en USDARS 1.409,92, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 4,5%. El dólar mayorista bajó el lunes 5% y cerró en USDARS
1.349,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
