17/12/2025
GLOBAL: Futuros de EE. UU. suben ante datos macro mixtos y expectativa por el discurso de Waller (Fed)
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,50%, Dow Jones +0,43%, Nasdaq +0,58%), luego que datos mixtos del mercado laboral no lograran reforzar las expectativas de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed).
Ayer, el Dow Jones y el S&P 500 cayeron 0,62% y 0,24%, respectivamente, mientras que el Nasdaq Composite avanzó 0,23%, impulsado por un rally de Tesla (TSLA) hasta un nuevo máximo histórico.
El informe de empleo de noviembre mostró una creación de puestos de trabajo de 64 K, levemente por encima de lo esperado, aunque las cifras de octubre fueron revisadas con fuerza a la baja y la tasa de desempleo subió a 4,6%, el nivel más alto desde 2021, lo que confirma una desaceleración gradual del mercado laboral.
Otros indicadores reforzaron las señales de enfriamiento de la economía estadounidense. Los índices PMI de diciembre mostraron que el crecimiento tanto en manufacturas como en servicios fue inferior a lo previsto, mientras que los datos rezagados de ventas minoristas de octubre evidenciaron una desaceleración respecto del mes anterior.
Los mercados ahora esperan los comentarios de los funcionarios de la Fed Christopher Waller y John Williams hoy, así como el muy seguido informe de inflación al consumidor de noviembre que se publicará el jueves.
Los comentarios de Waller serán especialmente relevantes luego de que The Wall Street Journal informara que el presidente Donald Trump planea entrevistarlo como posible próximo presidente de la Fed.
El calendario de resultados de hoy estará encabezado por Micron Technology (MU), que publicará sus cifras tras el cierre del mercado. Se espera un EPS de USD 3,91 con ingresos de USD 12,8 Bn.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, en una rueda cargada de decisiones de política monetaria. Se espera ampliamente que el BCE mantenga las tasas sin cambios. El índice Stoxx 600 avanza 0,3%.
El DAX de Alemania cae 0,1%, el CAC 40 de Francia baja 0,2%; mientras el FTSE 100 del Reino Unido suma 1,5%.
Las bolsas asiáticas cerraron en terreno positivo, luego Goldman Sachs (GS) dijo que las acciones chinas podrían subir alrededor de un 30% para finales de 2027. En Hong Kong, el Hang Seng avanzó 0,9%, mientras que el CSI 300 de China continental subió 1,8%.
En Japón, el Nikkei 225 subió 0,3%, mientras que el Topix cerró prácticamente sin cambios.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,18%, luego que el último informe de empleo mostrara un panorama mixto de la economía estadounidense.
El petróleo sube, luego que el presidente Trump ordenara un bloqueo total a todos los petroleros sancionados que ingresen o salgan de Venezuela, lo que podría afectar la oferta global.
El oro sube, poniendo a prueba niveles cercanos a los máximos históricos vistos por última vez en octubre, mientras se continúa viendo margen para un mayor relajamiento monetario por parte de la Fed el próximo año.
La soja baja, tocando un mínimo de siete semanas, ante las preocupaciones por la desaceleración de las exportaciones estadounidenses de soja y las expectativas de una cosecha récord en Brasil.
El dólar (índice DXY) sube, alejándose de su nivel más bajo desde comienzos de octubre, a medida que se evalúa la trayectoria de tasas de la Fed tras los datos débiles del mercado laboral, mientras que la libra esterlina retrocede luego que la inflación por debajo de lo esperado incrementara las expectativas de un recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra.
NOTICIAS CORPORATIVAS
LENNAR (LEN) reportó en el 3°T25 un EPS de 2,03, por debajo de los 2,21 previstos. Los ingresos fueron de 9,4 Bn, superando los 9,01 Bn estimados.
KRAFT HEINZ (KHC) nombró a Steve Cahillane, ex CEO de Kellanova, como CEO a partir del 1 de enero de 2026, en el marco de la preparación para dividirse en dos compañías que cotizarán en bolsa. Cahillane liderará la unidad denominada “Global Taste Elevation”.
ORACLE (ORCL) firmó USD 150 Bn en contratos de arrendamiento de centros de datos hasta el 30 de noviembre, elevando sus compromisos totales a USD 248 Bn.
CHILDREN’S PLACE (PLCE) reportó en el 3°T25 un EPS de -0,18, frente a una previsión de 0,6. Los ingresos fueron de 339,5 M, por debajo de los 370,31 M esperados.
CIRCLE (CRCL) avanzó luego de que Visa (V) anunciara que utilizará la stablecoin USDC de Circle para la liquidación de pagos en EE.UU. Visa operará sobre Arc, la nueva blockchain de Circle.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La tasa de inflación anual del Reino Unido se desaceleró a 3,2% en noviembre de 2025, el nivel más bajo en ocho meses, frente al 3,6% de octubre y por debajo de las previsiones de 3,5%. En comparación mensual, el IPC cayó 0,2%, la mayor baja desde julio de 2024.
ASIA: Las exportaciones japonesas crecieron 6,1% YoY en noviembre. El crecimiento superó ampliamente las expectativas de un aumento promedio de 4,8% estimado por los mercados y fue superior al 3,6% registrado el mes anterior.
CHILE: El Banco Central de Chile recortó su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta 4,5% en su decisión unánime de diciembre, citando un entorno externo más favorable y un avance más rápido en el proceso de desinflación.
URUGUAY: El PBI de Uruguay creció 1,2% YoY en el 3°T25, desacelerándose desde 2,2% en el trimestre previo, ante una moderación de la actividad en varios sectores clave.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares siguieron subiendo tras los anuncios del BCRA. El riesgo país volvió a mínimos del año.
Los bonos en dólares sumaron una rueda más de ganancias el martes, tras los anuncios del BCRA sobre cambios en el esquema cambiario, que comenzarán a regir desde el 1° de enero de 2026.
Los inversores recibieron con optimismo las medidas del Gobierno, que contemplan una modificación de las bandas de flotación que actualizarán a la inflación, y un programa de acumulación de reservas.
Morgan Stanley mantiene una visión constructiva sobre Argentina, destacando que los recientes anuncios cambiarios del BCRA ayudan a despejar preocupaciones clave del mercado. En particular, valora la mayor flexibilidad de las bandas cambiarias y el énfasis en la acumulación de reservas, lo que reduce el riesgo de atraso cambiario y mejora la previsibilidad macroeconómica.
El banco considera que las recientes medidas facilitan una segunda revisión fluida con el FMI y aumentan la probabilidad que el país recupere el acceso a los mercados internacionales de deuda, incluso antes de lo previsto.
En este contexto, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 28 unidades (-4,8%) y se ubicó en los 561 bps, testeando prácticamente el valor mínimo registrado en enero de este año.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 ganó 2,9%, el AE38 +2,2%, el AL35 +1,9%, el AL30 +1,7%, y el AL29 +0,7%. El GD41 subió 2,6%, el GD46 +2,3%, el GD38 +2,2%, el GD35 +2,1%, el GD30 +1,1%, y el GD29 perdió 0,7%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA cerraron con una suba de 0,9%, mientras que los BOPREALES 2027 subieron en promedio 0,3%. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares mostraron un alza promedio de 1,8%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: el CUAP subió 2,2%, el TZX28 +0,9%, el TX28 +0,7%, el DICP +0,6%, y el TZXO6 +0,6%.
BANCO GALICIA colocará ONs Clase 31 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento el 30 de diciembre de 2026, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable USD 200 M). Las nuevas ONs podrán suscribirse e integrarse en efectivo y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 27 (BYCTO). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
COMPAÑIA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) colocará ONs Clase 39 dollar linked a una tasa de interés fija de 9% anual con vencimiento a 15 meses (el 29 de marzo de 2027), por un monto nominal de hasta USD 30 M. Las nuevas ONs podrán suscribirse e integrarse en pesos en el marco de la oferta pública y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 28, 31, 33 y/o 35 en el marco de la oferta de canje. Las ONs Clase 39 devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se pagará la renta del título CACBO y PBD26.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 0,7% en pesos, pero en dólares perdió 1,8%
El índice S&P Merval mostró ayer una suba de 0,7% y cerró en los 3.034.429,24 puntos, después de haber registrado un valor máximo de manera intradiaria de 3.065.968,61 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 1,8% y se ubicó en los 1.967,36 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 120.055,3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 157.925,7 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Aluar (ALUA) +7,8%, Transener (TRAN) +4,5%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2,9%, Ternium Argentina (TXAR) +2,5%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2%, entre las más importantes.
Cerraron en baja: Sociedad Comercial del Plata (COME) -2,5%, Cresud (CRES) -2,3%, Loma Negra (LOMA) -1,9%, Telecom Argentina (TECO2) -1,7%, y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -1,1%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Vista Energy (VIST) -5%, Cresud (CRESY) -4,1%, Telecom Argentina (TEO) -3,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -3,1%, y Grupo Supervielle (SUPV) -2,9%, entre las más importantes. La única acción que cerró en alza fue la de Grupo Financiero Galicia (GGAL), que ganó 0,3%.
HAVANNA HOLDING (HAVA) anunció la incorporación en sus locales de Feastables, la línea de chocolates creada por Mr. Beast, el youtuber más popular del mundo. La decisión marcó un cruce llamativo entre una firma asociada a la tradición y el ritual del café, y el universo del entretenimiento digital y los creadores de contenido globales.
MOLINOS AGRO (MOLA) anunció una inversión de USD 12 M para ampliar la capacidad de molienda de girasol en su complejo industrial de San Lorenzo, Santa Fe, un proyecto que le permitirá posicionarse como uno de los jugadores relevantes del segmento, con más del 10% del procesamiento anual a nivel país.
YPF (YPF) volvió a marcar un hito en el desarrollo de Vaca Muerta al alcanzar un nuevo récord de productividad en sus operaciones de fractura hidráulica. La compañía logró completar 22 etapas de fractura en un solo día, una marca inédita en el shale argentino. El nuevo récord confirma la aceleración del desarrollo no convencional y la efectividad de las mejoras tecnológicas implementadas por la empresa de mayoría estatal.
Indicadores y Noticias locales
El PIB creció en el 3°T25 un 3,3% YoY y 0,3% QoQ (INDEC)
En el 3°T25, la serie original del Producto Interno Bruto (PIB) mostró un incremento de 3,3% YoY. En términos desestacionalizados, el PIB creció 0,3% QoQ. Entre los componentes de la demanda, el mayor aumento se observó en la Formación Bruta de Capital Fijo, con 10,3% YoY. Por el lado de los sectores de actividad, se destacaron los incrementos en Intermediación Financiera (28,4% YoY), Explotación de minas y canteras (10,3% YoY), y Hoteles y Restaurantes (7,1% YoY).
Se registró un superávit financiero de casi ARS 600.000 M
El Sector Público Nacional (SPN) registró en noviembre un superávit primario de ARS 2.128 Bn y un superávit financiero de ARS 600 Bn, según el Ministerio de Economía. Con este resultado, el acumulado de los primeros once meses del año mostró un superávit primario cercano al 1,7% del PIB y un superávit financiero de alrededor del 0,6% del PIB, en línea con el proceso de ordenamiento fiscal.
Una familia en CABA necesitó en noviembre ARS 2,1 M para ser clase media
Según el IDECBA, una familia tipo necesitó ARS 2,1 M en noviembre para ser considerada de clase media en CABA, para un hogar compuesto por dos adultos económicamente activos y dos hijos. En el mismo período, la línea de pobreza (CBT) se ubicó en ARS 1,31 M, con un incremento mensual de 2,3% MoM, mientras que la línea de indigencia (CBA) alcanzó los ARS 703.325.
CEPAL espera que la Argentina crezca 3,8% en 2026
Según proyecciones de la Cepal, Argentina crecería 3,8% en 2026, uno de los mayores registros de Latinoamérica, sólo por detrás de Paraguay (+4,5%). El avance implicaría una desaceleración frente al 4,3% estimado para 2025, tras el fuerte rebote posterior al plan de estabilización, con el crecimiento apoyado principalmente en la recuperación de la demanda interna, vía consumo privado e inversión.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron ayer USD 46 M y finalizaron en USD 42.280 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el martes 1% y cerró en los USDARS 1.544,69, dejando una brecha con el mayorista de 6,5%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,8% y se ubicó en los USDARS 1.504,30, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3,7%. El dólar mayorista retrocedió ayer 0,9% y cerró en USDARS 1.451,00 (vendedor).
